Išankstinė palūkanų norma paprastai yra apskaičiuota obligacijų pajamingumo tikimybė. Obligacijos yra fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai, kuriuos korporacijos ir vyriausybės išleidžia kapitalui pritraukti. Obligacijų emitentas skolinasi kapitalą iš obligacijų savininko ir atlieka fiksuotus mokėjimus jiems fiksuota (arba kintama) palūkanų norma tam tikrą laikotarpį. teoriškai tai įvyks artimiausioje ateityje, paprastai po kelių mėnesių (ar net kelerių metų) nuo skaičiavimo. Išankstinio palūkanų norma yra beveik išimtinai naudojama kalbant apie iždo vekselius. Iždo vekseliai (iždo vekseliai) iždo vekseliai (arba trumpai - vekseliai) yra trumpalaikė finansinė priemonė, kurią išleidžia JAV iždas su terminai svyruoja nuo kelių dienų iki 52 savaičių (vieneri metai). Jos laikomos viena iš saugiausių investicijų, nes jas remia visas JAV vyriausybės tikėjimas ir kreditas. , plačiau žinomos kaip vekseliai.
Išankstinio kurso tyrimas
Išankstinį kursą galima apskaičiuoti naudojant vieną iš dviejų rodiklių:
- Derlingumo kreivė - santykis tarp įvairaus termino vyriausybės obligacijų palūkanų normų
- Neatidėliotinos palūkanos - Numatomas iždo vertybinių popierių nulinio kupono pelningumas
Neatidėliotinos palūkanų normos nėra taip dažnai naudojamos išankstinio kurso skaičiavimui. Pajamų kreivė aiškiai nurodo, kokios dabartinės obligacijų kainos ir palūkanų normos. Palūkanų norma Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią skolą, paprastai išreikštą procentais nuo pagrindinės sumos. yra. Tai taip pat peržengia teikiant pagrįstus pasiūlymus, kokie rinkoje gali būti būsimų palūkanų normos. Pelningumo kreivės pobūdis yra beveik tobula metrika išankstinei palūkanų normai nustatyti.
Išankstinio kurso reikšmės supratimas
Norėdami geriau suprasti išankstinio kurso naudojimą ir reikšmingumą, žiūrėkite toliau pateiktą pavyzdį.
Asmuo nori įsigyti iždo vertybinių popierių, kurių terminas baigiasi per vienerius metus. Tada jiems pateikiamos dvi pagrindinės investavimo galimybės:
1. Įsigykite vieną vekselį, kurio terminas baigiasi po šešių mėnesių, tada įsigykite antrą šešių mėnesių vekselį
arba
2. Įsigykite vieną vekselį, kurio terminas baigsis per 12 mėnesių / vienerius metus
Gautas pirmojo pasirinkimo sandorio pajamingumas gali būti kintamesnis, nes palūkanų normos gali / gali keistis perkant pirmojo ir antrojo šešių mėnesių trukmės obligacijas. Jei būtų garantija, kad palūkanų normos išliks tokios pačios, asmuo greičiausiai neapgalvos, kurį variantą pasirinkti.
Tačiau realybė yra tokia, kad palūkanų normos gali labai pasikeisti, kai investuotojas perkelia pirmąją vekselio investiciją į antrąją. Jei tarifai yra didesni, asmuo, aišku, uždirbtų daugiau pinigų, pasirinkdamas pirmąjį variantą - nusipirkdamas vieną vekselį ir po to antrą.
Tačiau šešių mėnesių vekselių norma taip pat gali sumažėti. Tokiu atveju investuotojas būtų gavęs didesnį bendrą pelningumą pasirinkdamas antrąjį variantą - įsigydamas vieną vienerių metų vekselį.
Norint priimti geriausią sprendimą pagal tokį scenarijų - sprendimą, kuris greičiausiai grąžins kuo didesnę investuotojo grąžą, gali būti naudinga pažvelgti į išankstinį kursą. Vėlgi, tai yra tik prognozuojamas įvertinimas, kur palūkanų normos greičiausiai bus šeši mėnesiai nuo investuotojo pradinio vekselio pirkimo.
Nors, kaip pažymėta, išankstinė palūkanų norma dažniausiai naudojama vekselių atžvilgiu, tačiau, žinoma, jį galima apskaičiuoti ilgesnio termino vertybiniams popieriams. Tačiau kuo toliau į ateitį, tuo mažiau tikėtina būsimų palūkanų normų sąmata.
Naudojant išankstinį kursą
Išankstinės palūkanų normos, į kurias investuotojas gali atsižvelgti, yra trys skirtingos - paprastos, metinės arba nuolat sudėtingos palūkanos. Kiekvienas palūkanų normos skaičiavimas bus šiek tiek kitoks. Asmuo turi pasirinkti, kuris skaičiavimas, jo nuomone, yra patikimiausias konkrečiu laiko momentu.
Nepaisant naudojamos versijos, išankstinio palūkanų normos žinojimas yra naudingas, nes tai suteikia investuotojui galimybę pasirinkti didžiausią tikėtiną pelną siūlantį investavimo variantą (perkant vieną ar du vekselius).
Faktinis skaičiavimas yra gana sudėtingas. Laimei, investuotojas gali tiesiog ieškoti dabartinės prognozuojamos išankstinės palūkanų normos bet kurioje iš daugelio finansinės informacijos svetainių arba tiesiog teiraudamasis iš savo brokerių įmonės ar finansų patarėjo „Financial Analyst vs Financial Advisor“.
Santrauka
Turėkite omenyje, kad išankstinė palūkanų norma yra tiesiog geriausias rinkos įvertinimas, kur palūkanų normos greičiausiai bus tam tikru nurodytu momentu ateityje. Todėl dabartinė prognozuojama išankstinė palūkanų norma gali pasirodyti netiksli arba ne.
Priimdamas sprendimus dėl investavimo, į kurį atsižvelgiama į išankstinę palūkanų normą, investuotojas galiausiai turi pats nuspręsti, ar jis mano, kad palūkanų norma yra patikima, ar mano, kad palūkanų normos greičiausiai bus didesnės ar žemesnės. nei numatoma išankstinė palūkanų norma. Vis dėlto, žiūrint į palūkanų normą, investuotojas bent jau turi pagrįstą pagrindą pasirinkti investiciją.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:
- Kupono norma Kupono norma Kupono norma yra metinė palūkanų pajamų suma, sumokėta obligacijų turėtojui, remiantis obligacijos nominalia verte.
- Diskonto obligacija Diskonto obligacija Diskonto obligacija yra obligacija, išleista už mažesnę kainą nei jos nominali vertė, arba obligacija, prekiaujanti antrinėje rinkoje už kainą, kuri yra žemesnė už nominalią vertę. Ji panaši į nulinio atkarpos obligaciją, tik kad pastaroji nemoka palūkanų. Laikoma, kad obligacija prekiauja su nuolaida
- Kintamosios palūkanų normos kintamosios palūkanų normos obligacija Kintamos palūkanų normos obligacija (FRN) yra skolos priemonė, kurios atkarpos palūkanų norma yra susieta su orientacine palūkanų norma, pavyzdžiui, LIBOR arba JAV iždo vekselio palūkanų norma. Taigi kintamosios palūkanų kupono palūkanų norma yra kintama. Paprastai tai susideda iš kintamos palūkanų normos + fiksuoto skirtumo.
- Palūkanų normos rizika Palūkanų normos rizika Palūkanų normos rizika yra turto vertės sumažėjimo dėl netikėtų palūkanų normų svyravimų tikimybė. Palūkanų normos rizika dažniausiai siejama su ilgalaikių pajamų turtu (pvz., Obligacijomis), o ne su nuosavybės investicijomis.
