Bendrojo pasirinkimo sandoris, kartais vadinamas „greenshoe“ pasirinkimo galimybe, yra pasirinkimas, kurį gali įsigyti draudėjai. Investicinė bankininkystė yra draudimas, kai bankas pritraukia kliento (korporacijos, įstaigos ar vyriausybės) kapitalą iš investuotojų nuosavybės forma. ar skolos vertybiniai popieriai. Šiuo straipsniu siekiama skaitytojams geriau suprasti kapitalo pritraukimo ar pasirašymo procesą norint parduoti papildomas akcijas pirminio viešo akcijų siūlymo (IPO) pirminio viešo siūlymo (IPO) metu. Pradinis viešas siūlymas (IPO) yra pirmasis akcijų pardavimas, bendrovė visuomenei. Iki viešojo akcijų paskelbimo įmonė laikoma privačia įmone, paprastai turinčia nedaug investuotojų (steigėjų, draugų, šeimos ir verslo investuotojų, tokių kaip rizikos kapitalistų ar angelų investuotojai). Sužinokite, kas yra IPO. Subsidiariams leidžiama parduoti 15% daugiau akcijų, nei buvo iš pradžių sutikta parduoti, tačiau pasirinkimo sandoriu turi būti pasinaudota per 30 dienų nuo pasiūlymo. Konkrečios informacijos apie paskirstymą pateikiama emisijos bendrovės ir draudėjų IPO pasirašymo sutartyje. Garantuotojai, paprastai investiciniai bankai, geriausių investicinių bankų sąrašas. 100 geriausių pasaulio investicinių bankų sąrašas surikiuotas abėcėlės tvarka. Geriausi investiciniai bankai yra „Goldman Sachs“, „Morgan Stanley“, BAML, „JP Morgan“, „Blackstone“, „Rothschild“, „Scotiabank“, RBC, UBS, „Wells Fargo“, „Deutsche Bank“, „Citi“, „Macquarie“, „HSBC“, ICBC, „Credit Suisse“, Amerikos bankas „Merril Lynch“. arba tarpininkavimo agentūros, gali pasinaudoti bendro emisijos pasirinkimo galimybe, jei akcijų paklausa viršija numatomą paklausą ir pardavimo kaina yra žymiai didesnė nei pasiūlymo kaina.
Priežastys, kodėl „Totalotment“ / „Greenshoe“
Toliau pateikiamos kelios priežastys, kodėl draudikas gali pasinaudoti bendro akcijų emisijos pasirinkimo galimybe bendrovės akcijoms:
Paklausa bendrovės akcijų
Bendrovės akcijų draudėjai gali pasinaudoti „greenshoe“ pasirinkimo galimybe pasinaudoti bendrovės akcijų paklausa. Tai dažniausiai įvyksta tada, kai gerai žinoma įmonė išleidžia IPO, nes tikriausiai daug daugiau investuotojų yra suinteresuoti investuoti į gerai žinomas įmones, o ne mažiau žinomų bendrovių. Pavyzdžiui, kai „Facebook“ 2012 m. Surengė viešąjį akcijų siūlymą, jo akcijos buvo labai paklausios dėl bendrovės populiarumo ir ateities galimybių. Viršijant bendrovės akcijų, ji galėjo pritraukti papildomą kapitalą per bendrą akcijų paketą, kad patenkintų paklausą.
Kainų stabilizavimas
Bendras akcijų rinkimas taip pat gali būti naudojamas kaip kainų stabilizavimo strategija, kai didėja arba mažėja bendrovės akcijų paklausa. Kai akcijų kainos nukrenta žemiau pasiūlymo kainos, draudikai patiria nuostolių ir jie gali pirkti akcijas už mažesnę kainą, kad stabilizuotų kainą. Akcijų supirkimas sumažina akcijų pasiūlą, todėl padidėja akcijų kainos. Pvz., Jei bendrovė nusprendžia atlikti dviejų milijonų akcijų IPO, draudikai gali pasinaudoti 15% bendro kotiravimo galimybe parduoti iš viso 2,3 milijono akcijų. Kai akcijomis tampa viešai prekiaujama, draudėjai gali atpirkti papildomus 0,3 milijono akcijų. Tai padeda stabilizuoti svyruojančias, nepastovias akcijų kainas, kontroliuojant akcijų pasiūlą pagal jų paklausą.
Kaina viršija pasiūlymo kainą
Didėjanti bendrovės akcijų paklausa gali padidinti akcijų kainą iki kainos, viršijančios pasiūlymo kainą. Tokiu atveju draudėjai negali atpirkti akcijų dabartine rinkos kaina, nes tai padarytų nuostolių. Šiuo metu draudėjai gali pasinaudoti „greenensoe“ galimybe įsigyti papildomų akcijų už pradinę pasiūlymo kainą nepatirdami nuostolių. Pasiūlymo kainos ir dabartinės rinkos kainos skirtumas padeda kompensuoti bet kokius nuostolius, patirtus akcijoms prekiaujant žemiau pasiūlymo kainos.
Pavyzdys - „Facebook“ IPO bendras įvertinimas
Kai 2012 m. „Facebook“ surengė savo viešąjį akcijų siūlymą, jis pardavė 421 mln. „Facebook“ akcijų, kurių kaina buvo 38 USD, draudėjams, įskaitant investicinių bankų grupę, kurios užduotis buvo užtikrinti akcijų pardavimą ir surinktą kapitalą. Mainais jie gautų 1,1% sandorio. Morganas Stanley buvo pagrindinis draudikas.
Pradėjus prekiauti „Facebook“ akcijomis, pradinė kaina buvo 42,05 USD, tai buvo 11% daugiau nei IPO kaina. Netrukus akcijos tapo nepastovios, o akcijų kaina nukrito iki 38 USD. Iš viso draudikai pardavė 484 milijonus „Facebook“ akcijų už 38 USD. Tai reiškia, kad draudėjai pasinaudojo paskirstymo galimybe, pardavę papildomus 63 milijonus akcijų. Spaudos pranešimuose buvo nurodyta, kad draudėjai įsitraukė ir įsigijo papildomų akcijų, kad stabilizuotų kainas. Draudėjai turėjo galimybę atpirkti papildomus 63 milijonus akcijų po 38 USD už akciją, kad kompensuotų bet kokius nuostolius, patirtus stabilizuojant kainas.
Pilnas, dalinis ir atvirkštinis „Greenshoe“
Draudėjai gali pasirinkti naudoti dalinį arba pilną „greenhoe“. Daliniame „greenhoe“ atveju draudikas iš rinkos atpirka tik dalį akcijų, kol kaina nepakyla. Visa „greenhoe“ yra tik tai, kas skamba: draudėjas naudojasi visa galimybe įsigyti papildomų akcijų už pradinę pasiūlymo kainą.
Atvirkštinis „greenshoe“ pasirinkimas suteikia draudėjui teisę vėliau parduoti akcijas emitentui. Jis naudojamas palaikyti kainą, kai paklausa sumažėja po IPO, todėl kainos mažėja. Draudėjas pasinaudoja pasirinkimo galimybe, atpirkdamas akcijas rinkoje ir parduodamas jas emitentui už didesnę kainą. Įmonės naudoja šią metodiką stabilizuodamos savo akcijų kainas, kai jų akcijų paklausa arba didėja, arba mažėja.
SEC bendro paskirstymo taisyklės
Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) leidžia draudėjams užsiimti plika trumpalaike akcijų pasiūla. Paprastai draudėjai naudojasi skolintų vertybinių popierių pardavimu, kai tikisi kainų kritimo, tačiau tokia praktika kelia riziką kainų padidėjimui. Jungtinėse Valstijose draudikai užsiima skolintų vertybinių popierių pardavimu ir įsigyja jį antrinėje rinkoje, kad stabilizuotų kainas. Nors trumpalaikis pardavimas daro spaudimą akcijų kainai, ši taktika gali palengvinti stabilesnį pasiūlymą, kuris galiausiai paskatins sėkmingesnę akcijų pasiūlą.
Tačiau 2008 m. SEC panaikino praktiką, kurią ji vadino „įžeidžiančiu platų skolintų vertybinių popierių pardavimu“ vykdant IPO operacijas. Kai kurie draudikai, vykdydami akcijų kainų įtaką, užsiima neapdorotu skolintų vertybinių popierių pardavimu. Praktika sukūrė tvirtą suvokimą, kad tam tikros įmonės akcijos juda labai aktyviai, o iš tikrųjų tik nedaugelis rinkos žaidėjų manipuliuoja kainų pokyčiais.
Susijęs skaitymas
Finansai yra pasaulinis finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo paslaugų teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, ir keliuose kituose finansų specialistų kursuose. Norėdami padėti tobulinti karjerą, peržiūrėkite toliau pateiktus papildomus finansinius išteklius:
- Kapitalo didinimo procesas Kapitalo didinimo procesas Šis straipsnis skirtas skaitytojams geriau suprasti, kaip kapitalo pritraukimo procesas veikia ir kaip vyksta pramonėje šiandien. Norėdami gauti daugiau informacijos apie kapitalo pritraukimą ir įvairius įsipareigojimus, kuriuos prisiėmė draudėjas, skaitykite mūsų draudimo apžvalgoje.
- Dienos prekybos limitas Dienos prekybos limitas Dienos prekybos limitas nurodo didžiausią sumą, kuria akcijų ar kitų vertybinių popierių, kuriais prekiaujama biržoje, kaina gali padidėti arba nukristi prekybos sesijos metu. Ribos nustatomos biržoje, siekiant išvengti ypatingo nepastovumo ar manipuliavimo rinkose.
- Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai nurodo skirtingus turto pardavimo metodus. Du pagrindiniai prekybos mechanizmų tipai yra kotiruojami ir pavedimais pagrįsti prekybos mechanizmai
- Kaip gauti darbą investicinėje bankininkystėje Kaip gauti darbą investicinėje bankininkystėje? Šiame vadove bus apibūdinta, kaip įsidarbinti investicinėje bankininkystėje, naudojant tris pagrindines taktikas: tinklų kūrimas ir atnaujinimas, interviu paruošimas ir techniniai įgūdžiai
