Pinigų srautas, galimas skolų aptarnavimui (CFADS), taip pat paprastai vadinamas grynaisiais pinigais skolų aptarnavimui (CADS), yra grynųjų pinigų suma, skirta skolinių įsipareigojimų aptarnavimui. Norint tiksliai parodyti projekto galimybes generuoti pinigų srautus ir paslaugų skolas, atsižvelgiama į keletą pinigų įplaukų ir pinigų srautų. Finansų analitikai dažnai nustato, kad CFADS bus naudojama kaip viena iš svarbiausių metrikų projektų finansavimui „Project Finance - A Primer“. Projekto finansavimas yra viso projekto gyvavimo ciklo finansinė analizė. Paprastai modeliams naudojama sąnaudų ir naudos analizė.
Greitos santraukos taškai
- CFADS yra tai, kiek pinigų galima sumokėti skolinių įsipareigojimų aptarnavimui.
- CFADS siekia būti labai tikslus turimų grynųjų pinigų matas ir yra naudojamas kaip įvestis daugelyje aprėpties koeficientų, tokių kaip DSCR, LLCR ir PLCR.
- Apskaičiuoti CFADS galima keliais būdais; tačiau dažniausiai pradedama nuo EBITDA arba kvitų iš klientų.
Kodėl skolų aptarnavimui prieinami pinigų srautai yra svarbūs?
CFADS yra svarbi metrika ir veikia kaip labai tikslus projekto gebėjimo prisiimti skolą ir ją sumokėti rodiklis. CFADS gali pakeisti EBITDA ir gali būti naudojamas kaip pagrindinių finansinių rodiklių, tokių kaip skolų aptarnavimo padengimo koeficientas, dalis. Skolos aptarnavimo padengimo koeficientas. Skolos aptarnavimo padengimo koeficientas (DSCR) įvertina įmonės galimybę panaudoti savo veiklos pajamas grąžinant visą skolą. įsipareigojimus, įskaitant pagrindinės sumos ir palūkanų už trumpalaikę ir ilgalaikę skolą grąžinimą. (DSCR), paskolos gyvybės padengimo koeficientą (LLCR) ir projekto gyvybės padengimo koeficientą (PLCR). Trys aprėpties koeficientai kartu lemia projekto galimybes padengti skolas tiek projekto laikotarpiu, tiek per visą projekto gyvavimo laiką.
CFADS nustatymas yra ypač svarbus finansuojant projektus, kur numatomi pinigų srautai turi būti kuo tikslesni. Verslo finansų srityje paprastai nurodomas santykis, siekiant įvertinti skolų aptarnavimo gebėjimą, yra uždirbtų kartų ir palūkanų santykis. Tačiau metrikoje naudojamas EBIT EBIT vadovas. EBIT reiškia pelnas prieš palūkanas ir mokesčius ir yra viena iš paskutinių pajamų ataskaitos tarpinių sumų prieš grynąsias pajamas. EBIT taip pat kartais vadinamas veiklos pajamomis ir vadinamas tuo, nes jis nustatomas atėmus visas veiklos sąnaudas (gamybos ir ne gamybos sąnaudas) iš pardavimo pajamų. kaip pinigų srauto įvertinimą, todėl šį koeficientą naudoti yra mažiau tikslu nei padengimo koeficientą, kuris naudoja CFADS. Pinigų srautai, skirti skolų aptarnavimui, yra geresnis projekto sugebėjimo grąžinti skolą rodiklis, nes atsižvelgiama į pinigų srautų laiką ir mokesčių poveikį.
Kaip apskaičiuoti skolų aptarnavimui galimą pinigų srautą?
CFADS galima apskaičiuoti daugiau nei vienu būdu. Vienas iš būdų, kaip jis apskaičiuojamas, yra pinigų srauto krioklio modelis. Pinigų srauto krioklys gali prasidėti nuo pajamų. Pajamos Pajamos yra visų per laikotarpį pripažintų prekių ir paslaugų pardavimo vertė. Pajamos (dar vadinamos pardavimais ar pajamomis) sudaro įmonės pajamų ataskaitos pradžią ir dažnai laikomos verslo „viršutine linija“. arba EBITDA EBITDA EBITDA arba Pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją yra įmonės pelnas prieš atliekant bet kurį iš šių grynųjų atskaitymų. EBITDA didžiausią dėmesį skiria verslo veiklos sprendimams, nes prieš kapitalo struktūros įtaką atsižvelgiama į verslo pelningumą iš pagrindinių operacijų. Formulė, pavyzdžiai ir visi grynųjų pinigų srautai ir įplaukos bus suskirstyti tokia tvarka, kokia jie atsiranda. Jie gali apimti tokius dalykus kaip veiklos pajamos, veiklos išlaidos, kapitalo išlaidos Kapitalo išlaidos. Kapitalo išlaidos (trumpiau - „Capex“) yra mokėjimas grynaisiais arba kreditais, norint įsigyti prekių ar paslaugų, kurios kapitalizuojamos balanse. Kitaip tariant, tai išlaidos, kurios kapitalizuojamos (t. Y. Nėra tiesiogiai įtraukiamos į sąnaudas pelno (nuostolių) ataskaitoje) ir laikomos „investicijomis“. Analitikai vertina „Capex“, mokesčius ir finansavimą. Arba galite pradėti nuo klientų kvitų ir suskaičiuoti tai su bet kokia ištekėjimu, kad gautumėte CFADS.
Toliau pateikiami du įprasti CFADS apskaičiavimo būdai:
1. Pradedant EBITDA
- Grynojo apyvartinio kapitalo pokyčių koregavimas Grynasis apyvartinis kapitalas Grynasis apyvartinis kapitalas (NWC) yra skirtumas tarp įmonės trumpalaikio turto (be pinigų) ir trumpalaikių įsipareigojimų (atėmus skolą) balanse. Tai yra įmonės likvidumo ir jos gebėjimo vykdyti trumpalaikius įsipareigojimus, taip pat verslo fondo operacijas, matas. Ideali padėtis yra
- Atimkite išlaidas kapitalo išlaidoms
- Prisitaikykite prie nuosavybės ir skolų finansavimo Skola prieš nuosavybės finansavimą Skola prieš nuosavybės finansavimą - kuri yra geriausia jūsų verslui ir kodėl? Paprastas atsakymas yra tas, kad tai priklauso. Nuosavybės ir skolos sprendimas priklauso nuo daugelio veiksnių, tokių kaip dabartinė ekonominė padėtis, esama verslo kapitalo struktūra ir verslo gyvavimo ciklo stadija.
- Atimkite mokesčius
2. Pradedant nuo klientų kvitų
- Atimkite mokėjimus tiekėjams ir darbuotojams
- Atimkite honorarus
- Atimkite išlaidas kapitalo išlaidoms
- Atimkite mokesčius
Kaip finansinės analizės metu naudojami skolų aptarnavimo pinigų srautai?
Kaip minėta anksčiau, CFADS dažnai skaičiuojamas naudojant pinigų srautų krioklio modelį. Krioklio modelis yra svarbus nustatant tikslią pinigų srauto sumą skolų aptarnavimui. Iš ten CFADS gali būti toliau analizuojamas krioklio modelyje ir suskirstytas į grynųjų pinigų srautus, kuriuos galima įsigyti vyresniajai skolai. Senjorų skola Senjorų skola yra pinigai, kuriuos turi įmonė, kuri pirmiausia turi pretenzijas į įmonės pinigų srautus. Ji yra saugesnė nei bet kuri kita skola, tokia kaip subordinuota skola, jaunesnioji skola. Jaunesnioji dalis. Jaunesnioji dalis yra neužtikrinta skola, kurios grąžinimo prioritetas yra žemesnis nei kitų skolų įsipareigojimų nevykdymo atveju. Taip pat vadinama subordinuota skola ir nuosavas nuosavas kapitalo grynųjų pinigų srautas (FCFE) Laisvas pinigų srautas į nuosavą kapitalą (FCFE) yra verslo sukurtų pinigų kiekis, kurį galima paskirstyti akcininkams. Jis apskaičiuojamas kaip grynosios operacijos, atėmus kapitalo išlaidas. Šiame vadove bus išsamiai paaiškinta, kodėl tai svarbu ir kaip jį apskaičiuoti, ir keli.
Apskaičiavus CFADS, jį galima apskaičiuoti pagal palūkanas ir pagrindinės sumos grąžinimus, siekiant nustatyti, ar yra pakankamai pinigų srautų šiai skolinei prievolei sumokėti. CFADS taip pat gali būti įvestas į kelis aprėpties koeficientus Padengimo koeficientas Padengimo koeficientas naudojamas įmonės gebėjimui sumokėti finansinius įsipareigojimus įvertinti. Didesnis santykis rodo didesnį gebėjimą vykdyti įsipareigojimus ir naudojamas analizuojant projektą. Įvertinus padengimo koeficientą, pvz., Skolų aptarnavimo padengimo koeficientą, per tam tikrą laikotarpį galima sužinoti, ar kiekviename projekto laikotarpyje yra pakankamai grynųjų, kad būtų galima įvykdyti skolinius įsipareigojimus.
Skolos aptarnavimo pinigų srautų (CFADS) apskaičiavimas - veikiantis pavyzdys
Toliau pateikiamas pavyzdys, kaip CFADS gali būti apskaičiuojamas naudojant pinigų srautų krioklio modelį. Krioklio diagramos šablonas Šis krioklio diagramos šablonas palaipsniui padės jums sukurti krioklio diagramą naudojant neapdorotus duomenis. Krioklio diagrama yra puikus būdas vizualiai parodyti teigiamų ir neigiamų pinigų srautų poveikį kaupiant. Programoje „Excel 2016“ yra įmontuota krioklio diagramos parinktis, todėl tai yra labai paprastas ir greitas procesas. pradedant EBITDA:
Jei norėtumėte sužinoti daugiau apie finansinį modeliavimą, apsilankykite Finansų finansinio modeliavimo kursuose.
Papildomi resursai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norėdami toliau mokytis ir plėtoti savo žinių bazę, ištirkite toliau pateiktus papildomus susijusius išteklius
- Projektų finansai Projektų finansai - pradinis projekto finansavimo pradas. Projekto finansavimas yra viso projekto gyvavimo ciklo finansinė analizė. Paprastai naudojama ekonominės naudos analizė
- Skolos aptarnavimo padengimo koeficientas Skolos aptarnavimo padengimo koeficientas Skolos aptarnavimo padengimo koeficientas (DSCR) įvertina įmonės galimybę panaudoti savo veiklos pajamas grąžinant visus skolinius įsipareigojimus, įskaitant pagrindinės sumos ir palūkanų už trumpalaikę ir ilgalaikę skolą grąžinimą. .
- Krioklio diagramos šablonas Krioklio diagramos šablonas Šis krioklio diagramos šablonas padės jums nuosekliai sukurti krioklio diagramą naudojant neapdorotus duomenis. Krioklio diagrama yra puikus būdas vizualiai parodyti teigiamų ir neigiamų pinigų srautų poveikį kaupiant. Programoje „Excel 2016“ yra įmontuota krioklio diagramos parinktis, todėl tai yra labai paprastas ir greitas procesas.
- Vyresnioji ir subordinuotoji skola Vyresnioji ir subordinuotoji skola Norint suprasti pirmojo ir subordinuotojo skolą, pirmiausia turime peržiūrėti kapitalo paketą. Kapitalo paketas užima prioritetą skirtingiems finansavimo šaltiniams. Pirmenybės ir subordinuotos skolos nurodo jų reitingą įmonės kapitalo pakete. Likvidavimo atveju pirmiausia išmokama pirmalaikė skola
