Pinigai ir svertinė grąža yra grąžos normos, paprastai naudojamos valdomo investicinio portfelio rezultatams įvertinti. Šiandien laiko svertinė grąžos norma yra pramonės standartas, nes ji suteikia teisingesnį investicijų valdytojo veiklos įvertinimą.
Pinigų svertinė grąža
Stebint investicijų rezultatus, pinigais įvertinta svertinė grąža veikia taip pat, kaip vidinė grąžos norma (IRR) Vidinė grąžos norma (IRR) Vidinė grąžos norma (IRR) yra diskonto norma, kuri sudaro grynąją dabartinę vertę (NPV) projekto nulis. Kitaip tariant, tai yra numatoma sudėtinė metinė grąžos norma, kurią uždirbs projektas ar investicija. daro. Projekto vertinimo kontekste IRR apibūdintų investicijų grąžą vykdant konkretų projektą. Kapitalo kaina (WACC WACC WACC yra įmonės svertinė vidutinė kapitalo kaina ir atspindi jos sumaišytas kapitalo sąnaudas, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x Šiame vadove bus apžvelgta, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama parsisiunčiama WACC skaičiuoklė) galima laikyti minimaliu etaloniniu IRR, kurį turi pateikti projektas. kad atlikdami finansinę analizę gautumėte teigiamą NPV NPV Formulės A NPV formulės vadovą „Excel“. Svarbu tiksliai suprasti, kaip NPV formulė veikia „Excel“ ir už jos esančią matematiką. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kur, PV = dabartinė vertė, F = būsimas mokėjimas (pinigų srautas), r = diskonto norma, n = laikotarpių skaičius ateityje. Matematiniu požiūriu:
- WACC> IRR = neigiamas NPV
- WACC = IRR = 0 USD NPV
- WACC <IRR = teigiamas NPV
Investicijų valdymo kontekste pinigais įvertinta grąža yra grąža, už kurią portfelio dabartinė vertė Laiko pinigų vertė Pinigų laiko vertė yra pagrindinė finansinė koncepcija, pagal kurią pinigai dabartyje yra verti daugiau nei ta pati pinigų suma. gauti ateityje. Tai tiesa, nes pinigus, kuriuos turite dabar, galite investuoti ir uždirbti grąžą, taip sukurdami didesnę pinigų sumą ateityje. (Be to, ateities (PV) įplaukos yra lygios jo išleidžiamų pinigų sumai (t. Y. Grąžos normai, lygiai diskonto normai). Pinigų įplaukų ir pinigų srautų pavyzdžius galite rasti žemiau:
Šis metodas nėra idealus investicijų valdytojų veiklos stebėjimui, nes grąža gali būti iškreipta dideliais indėliais ar klientų prašymais. Kiti tokie sąskaitos dydžio pakeitimai gali nesąžiningai padėti ar nubausti investicijų valdytoją, nes kliento prašymai yra nekontroliuojami.
Norėdami apskaičiuoti pagal pinigus įvertintą grąžą, nustatykite pinigų įplaukų PV = PV pinigų srautus ir išspręskite diskonto normą. Tam reikės skaičiuoklės ar finansinės skaičiuoklės. Norėdami apskaičiuoti pagal pinigus įvertintą grąžą, turėsime:
- Tapatumas visi nutekėjimai ir įplaukos
- Nustatyti PV nutekėjimą = PV įtekėjimą
- Išspręskite r
Pinigais įvertintos grąžos pavyzdys
Investicijų valdytojas šiandien perka akcijas už 100 USD. Jis ketina laikyti akcijas trejus metus ir kasmet renka 5 USD dividendus. Trečiųjų metų pabaigoje jis tikisi, kad galės parduoti akcijas už 150 USD. Kokia yra pinigų svertinė šio investicijų portfelio grąža?
Atsakymas
1 žingsnis - nustatykite įplaukas ir nutekėjimus
Įplaukos: dividendai (5 USD 1,2 ir 3 metais) ir akcijų pardavimas (150 USD 3 metais). Nutekėjimas: atsargų pirkimas (0 metai)
2 žingsnis - nustatykite PV įtekėjimą = PV nutekėjimą
3 žingsnis - išspręskite r
Naudodamiesi finansine skaičiuokle, „Excel“ sprendimu ar bandymų ir klaidų pagalba pasiekiame apytikslę vertę 18.88%
Laiko svertinė grąža
Laiku įvertinta grąža yra geometrinė investicinių portfelių našumo priemonė. Apskaičiuojant pagal laiką įvertintą grąžą, reikia suskaidyti investicijų portfelį įvairiais laiko intervalais (arba laikymo intervalais) ir įvertinti kiekvieno laikotarpio rezultatus (taigi pavadinimas „įvertintas pagal laiką“). Kiekvieno laikymo intervalo portfelio rezultatus galite rasti naudodami šią lygtį:
Kur:
Vt - Portfelio vertė t laikotarpio pabaigoje
Vt-1 - Portfelio vertė laikotarpio t-1 (ankstesnio laikotarpio) pabaigoje
Dt - dividendai, gauti per t laikotarpį
Departamentas - indėliai, atlikti t laikotarpiu
Wt - Atsiėmimai, atlikti per t laikotarpį
Šis metodas izoliuoja investicijų rezultatus nuo pašalinimų ir indėlių, todėl investicijų valdytojo vertinimas yra teisingesnis. Išmokos ir indėliai bus apskaitomi sekančiu laikotarpiu Vt.
Norėdami apskaičiuoti pagal laiką įvertintą investicinio portfelio grąžą, turime:
- Nustatykite visus laikymo intervalus
- Nurodykite visus pinigų išėmimus ir indėlius
- Apskaičiuokite išlaikymo intervalo grąžą (HIR) kiekvienam intervalui
- Suraskite HIR geometrinį vidurkį, pridėdami 1 prie kiekvienos grąžos ir padauginę juos kartu, tada atimdami 1
- Metinė grąža
Pagal laiką įvertinto grąžos pavyzdys
Žemiau esančioje lentelėje aprašoma tam tikro portfelio rinkos vertė skirtingomis datomis:
Taip pat sužinome, kad 2012 m. Kovo 3 d. Klientas atsiėmė 12 000 USD, o 2012 m. Gruodžio 20 d. - 20 000 USD. Kokia yra laiko svertinė šio investicinio portfelio grąža?
Atsakymas
1 žingsnis - nustatykite visus laikymo intervalus
Remiantis pateikta informacija, yra 4 palaikymo intervalai (HI):
- Nuo 2011 m. Gruodžio 31 d. Iki 2012 m. Sausio 31 d. (HI1)
- Nuo 2012 m. Sausio 31 d. Iki 2012 m. Balandžio 30 d. (HI2)
- Nuo 2012 m. Balandžio 30 d. Iki 2012 m. Lapkričio 30 d. (HI3)
- Nuo 2012 m. Lapkričio 30 d. Iki 2012 m. Gruodžio 31 d. (HI4)
2 žingsnis - nustatykite visus išėmimus ir indėlius
- 2012 m. Kovo 3 d. Buvo išmokėta 12 000 USD, kuri patenka į HI2
- 2012 m. Gruodžio 20 d. Yra 20 000 USD indėlis, kuris patenka į HI4
3 žingsnis - apskaičiuokite kiekvieno intervalo palaikymo intervalo grąžą (HIR)
4 žingsnis - pridėkite 1 prie HIR, padauginkite juos kartu, tada atimkite 1
5 žingsnis - metinė grąža
Aukščiau pateikti duomenys yra skirti vieneriems metams, todėl nereikia atlikti metinio skaičiavimo. Jei pateikti duomenys apimtų daugiau nei vienerius metus, turėtume laikytis šios formulės.
Taigi, pagal laiką įvertinta šio portfelio grąža yra 28.40%
Išvada
Abu metodai yra naudingi vertinant investicinio portfelio rezultatus laikui bėgant. Tačiau, kaip aprašyta aukščiau, pagal laiką įvertintas metodas yra praktiškesnė formulė, nes jis atsižvelgia į sąskaitų likučių pokyčius ir orientuojasi tik į investicijų rezultatus.
Daugiau išteklių
Dėkojame, kad perskaitėte Finansų vadovą, palyginti su svertine grąža. Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norėdami sužinoti daugiau apie susijusias temas, peržiūrėkite šiuos finansų išteklius:
- Investavimo metodai Investavimo metodai Šiame vadove ir investicinių metodų apžvalgoje pateikiami pagrindiniai būdai, kuriais investuotojai bando užsidirbti pinigų ir valdyti riziką kapitalo rinkose. Investicija yra bet koks turtas ar priemonė, įsigyta ketinant ją parduoti už kainą, didesnę už pirkimo kainą tam tikru ateities momentu (kapitalo prieaugis), arba tikintis, kad turtas tiesiogiai duos pajamų (pavyzdžiui, nuomos pajamų). arba dividendai).
- Bendras grąžos apsikeitimas Bendras grąžos apsikeitimas Bendras grąžos apsikeitimo sandoris yra dviejų šalių, kurios tarpusavyje keičiasi finansinio turto grąža, sutartis. Pagal šią sutartį viena šalis atlieka mokėjimus pagal nustatytą palūkanų normą, o kita šalis - pagal pagrindinio turto bendrą grąžą.
- Grąžos norma Grąžos norma Grąžos norma (ROR) yra investicijos pelnas arba nuostolis per tam tikrą laikotarpį, lyginant su pradine investicijos kaina, išreikšta procentais. Šis vadovas moko dažniausiai pasitaikančių formulių
- Turto grąža (ROA) Turto grąža ir ROA formulė ROA formulė. Turto grąža (ROA) yra investicijų grąžos (IG) metrikos rūšis, matuojanti verslo pelningumą, palyginti su visu jo turtu. Šis santykis rodo, kaip gerai įmonė dirba, lygindama jos gaunamą pelną (grynąsias pajamas) su kapitalu, kurį ji investuoja į turtą.
- Fiksuotų pajamų pagrindų kursas - finansai
