„Juodasis pirmadienis“, kaip minėta šiandien, įvyko 1987 m. Spalio 19 d. (Pirmadienį). Šią dieną akcijų rinkos žlugo, nors įvykis įvyko ne iš karto. Juodojo pirmadienio dieną JAV akcijų rinkos istorijoje krito didžiausias vienos dienos procentas. Dow Jones industrinis vidurkis (DJIA) Dow Jones industrinis vidurkis (DJIA) Dow Jones industrinis vidurkis (DJIA), taip pat paprastai vadinamas „Dow Jones“ arba tiesiog „Dow“, yra vienas populiariausių ir plačiausiai pripažinti vertybinių popierių rinkos indeksai nukrito šiek tiek daugiau nei 22%. „S&P 500“ indeksas patyrė panašų 20,4% nuosmukį. Norėdami pateikti tam tikrą perspektyvą apie „Juodojo pirmadienio“ sunkumą, blogiausią vienos dienos kritimą DJIA per akcijų rinkos katastrofą 1929 m. buvo šiek tiek daugiau nei 12%, kitaip tariant, vos daugiau nei pusė nuosmukio, įvykusio 1987 m. juoduoju pirmadieniu.
Kaip tai nutiko
Kai kurie neišvengiami perspėjimo ženklai investuotojams buvo akivaizdūs prekybos dienomis prieš pat „juodąjį pirmadienį“. Spalio 14 d. „Dow“ patyrė didelį beveik 4% nuosmukį. Kitą dieną jis sumažėjo dar 2,5%. Kitą dieną, spalio 16 d., Penktadienį prieš juodąjį pirmadienį, Londono akcijų rinkose buvo nuostolingi 5% nuostoliai. Londono vertybinių popierių birža (LSE) Londono vertybinių popierių birža (LSE), įsikūrusi Londone, Jungtinėje Karalystėje, yra viena iš pirmaujančių akcijų rinkų pasaulyje. Londono vertybinių popierių biržos grupės valdoma LSE buvo įkurta 1571 m., Todėl ji buvo viena iš seniausių vertybinių popierių biržų pasaulyje, kuri grėsmingai sutapo su 1987 m. Didžiąja audra, beprecedentiu sunkiu oru, sukėlusiu uragano vėją. Lamanšo sąsiauryje ir žuvo beveik dvi dešimtys žmonių.
Pirmadienio rytą avarija prasidėjo Honkonge. Avarija tęsėsi visoje Azijoje ir visoje Azijos prekybos sesijoje, nes kitos rinkos pradėjo jausti pradinės katastrofos „smūgius“. Rinkos skerdynės tęsėsi ir išplito visoje Europoje, kai prasidėjo Londono rinkos sesija. Tuo metu, kai atsivėrė JAV akcijų rinkos, akcijos praktiškai krito. Dienos pabaigoje DJIA sumažėjo daugiau nei 500 taškų, o „S&P 500“ - daugiau nei 55 taškais.
Santrauka:
- „Juodasis pirmadienis“ reiškia katastrofišką akcijų rinkos katastrofą, įvykusią 1987 m. Spalio 19 d., Pirmadienį.
- Avarija įvyko visame pasaulyje, prasidėjo Honkonge ir išplito visoje Azijoje ir Europoje, kol pasiekė JAV.
- Du pagrindiniai veiksniai, lemiantys „Juodojo pirmadienio“ katastrofos sunkumą, buvo kompiuterinės prekybos ir portfelio draudimo prekybos strategijos, kurios apsidraudė akcijų rinkos portfelius parduodant trumpąsias „S&P 500 Index“ ateities sandorius.
Kas sukėlė juodojo pirmadienio katastrofą?
1. Jaučių rinka dėl korekcijos
Daugelis rinkos analitikų teigia, kad 1987 m. „Juodojo pirmadienio“ katastrofą daugiausia lėmė tvirta bulių rinka, kuriai buvo reikalinga didelė korekcija. 1987 m. Buvo penkti metai didžiosios bulių rinkos, kuri nuo pat jos įkūrimo 1982 m. Nebuvo patyrusi nė vieno didelio koreguojamojo kainų pakitimo. Akcijų kainų vertė per pastaruosius ketverius su puse metų išaugo daugiau nei trigubai, 1987 m. Ji pakilo 44%. vienas prieš juodojo pirmadienio katastrofą.
2. Kompiuterizuota arba „programinė“ prekyba
Kitas kaltininkas, prisidedantis prie sunkios avarijos, buvo kompiuterizuota prekyba. 8-ojo dešimtmečio viduryje kompiuteriai arba „prekyba programomis“ vis dar buvo gana nauja rinkose. Kompiuterių naudojimas leido brokeriams pateikti didesnius užsakymus ir greičiau vykdyti sandorius. Be to, bankų, brokerių ir kitų firmų sukurtos programinės įrangos programos buvo nustatytos automatiškai vykdyti „stop-loss“ pavedimus „Stop-Loss Order“ Stop-Loss pavedimas yra prekybininkų ir investuotojų naudojama priemonė siekiant sumažinti nuostolius ir sumažinti riziką. Sužinokite daugiau apie „stop-loss“ užsakymus šiame straipsnyje. , išpardavus pozicijas, jei atsargos sumažėjo tam tikru procentu.
Juodąjį pirmadienį kompiuterizuotos prekybos sistemos sukūrė domino efektą, nuolat spartindamas pardavimo tempą, kai rinka krito, todėl ji dar labiau krito. Pardavimų lavina, kurią sukėlė pradiniai nuostoliai, lėmė, kad akcijų kainos dar labiau nukrito, o tai savo ruožtu sukėlė daugiau kompiuterinio pardavimo etapų.
3. Portfelio draudimas
Trečiasis katastrofos veiksnys buvo „portfelio draudimas“, kuris, kaip ir kompiuterinė prekyba, tuo metu buvo palyginti naujas reiškinys. Portfelio draudime dalyvavo dideli instituciniai investuotojai, iš dalies apsidraudę savo akcijų portfelius, užimdami trumpąsias S&P 500 ateities pozicijas. Portfelio draudimo strategijos buvo sukurtos siekiant automatiškai padidinti jų trumpųjų ateities pozicijas, jei labai sumažėjo akcijų kainos.
Juodąjį pirmadienį ši praktika sukėlė tą patį domino efektą kaip ir kompiuterinės prekybos programos. Sumažėjus akcijų kainoms, stambūs investuotojai pardavė trumpesnių S&P 500 ateities sandorių. Ateities rinkos spaudimas žemyn darė papildomą pardavimo spaudą akcijų rinkai. Trumpai tariant, akcijų rinka smuko, dėl to padidėjo skolintų vertybinių popierių pardavimas ateities sandorių rinkoje, dėl kurio daugiau investuotojų pardavė akcijas, o tai paskatino daugiau investuotojų parduoti akcijų ateities sandorius.
Rūpestis naftos kainomis, palūkanų normomis, infliacija Infliacija Infliacija yra ekonominė sąvoka, nurodanti prekių kainų lygio padidėjimą per nustatytą laikotarpį. Kainų lygio kilimas reiškia, kad tam tikros ekonomikos valiuta praranda perkamąją galią (t. Y. Mažiau galima nusipirkti už tą pačią pinigų sumą). ir prekybos deficitas sukėlė įspėjamuosius padidėjusio nepastovumo ženklus ir kai kurias kartais sunkias dienas rinkoje iki spalio juodojo pirmadienio. Tačiau galiausiai tikriausia 1987 m. Katastrofos priežastis buvo tik tai, kad rinkos ne tik neribotą laiką judėjo tiesiai aukštyn. Atsargos tampa pervertintos, todėl rinkai reikėjo kainų korekcijos. Tačiau „Juodasis pirmadienis“ dėl pirmiau išdėstytų priežasčių - kompiuterinės prekybos ir portfelio draudimo strategijų - pasirodė esąs daug staigesnis ir griežtesnis rinkos koregavimas, nei kas nors tikėjosi.
Kitokia rinkos avarija
1987 m. Rinkos žlugimas buvo kitokio pobūdžio nei 1929 m. Akcijų rinkos žlugimas, įvykęs prieš Didžiąją depresiją, arba 2008 m. Katastrofa, prasidėjusi ilgalaikiu pasauliniu nuosmukiu. 1987 m. Avarija buvo žymiai trumpesnio laikotarpio reiškinys rinkose. Pavyzdžiui, „Dow“ vos per kelias prekybos dienas iš juodojo pirmadienio patyrė 508 taškų nuostolį. Iki 1989 m. Rugsėjo mėn., Šiek tiek mažiau nei po dvejų metų, akcijų rinka iš esmės kompensavo visus nuostolius ir atnaujino stiprią bulių rinką, kuri tęsis dar dešimtmetį, iki 1999 m. Pabaigos padidindama „Dow“ virš 10 000 lygio.
Juodojo pirmadienio pasekmės - grandinės pertraukikliai
Pagrindinė „Juodojo pirmadienio“ katastrofos pasekmė buvo „automatinių jungiklių automatinių jungiklių kūrimas ir įgyvendinimas. Automatinis jungiklis yra reguliavimo priemonė, sustabdanti vertybinių popierių ar indeksų prekybą tam tikram laikotarpiui. Grandinės pertraukikliai įjungiami, kai vertybiniai popieriai patiria didelę procentinę svyravimą į abi puses arba rinkos indeksas patiria katastrofišką nuosmukį. . “ Po 1987 m. Katastrofos vertybinių popierių biržos visame pasaulyje įgyvendino automatinius jungiklius, kurie laikinai sustabdo prekybą, kai pagrindiniai akcijų indeksai sumažėja nurodytu procentu.
Pavyzdžiui, nuo 2019 m., Jei „S&P 500“ indeksas nukrenta daugiau nei 7% nuo praėjusios dienos uždarymo kainos, jis paleidžia pirmąjį grandinės pertraukiklį, kuris 15 minučių sustabdo visą akcijų prekybą. Antrasis automatinis jungiklis įjungiamas, jei indeksas nukrenta 13% nuo ankstesnio uždarymo, o jei trečiojo jungiklio lygį lemia - 20% nuosmukis - prekyba sustabdoma likusią dienos dalį.
Grandinių pertraukiklių sistemos tikslas - pabandyti išvengti rinkos panikos, kai investuotojai tiesiog pradeda beatodairiškai parduoti visas savo akcijas. Plačiai manoma, kad tokia bendra panika yra kalta dėl didžiojo Juodojo pirmadienio katastrofos sunkumo. Laikini prekybos sustabdymai, atsirandantys pagal automatinių jungiklių sistemą, yra skirti suteikti investuotojams erdvės atgauti kvapą ir, tikiuosi, skirti laiko racionaliems prekybos sprendimams priimti, taip išvengiant aklo akcijų pardavimo panikos.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais. .
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:
- 2008–2009 m. Pasaulinė finansinė krizė 2008–2009 m. Pasaulinė finansų krizė 2008–2009 m. Pasaulinė finansų krizė reiškia didžiulę finansų krizę, su kuria susidūrė pasaulis 2008–2009 m.. Finansų krizė privertė asmenis ir institucijas visame pasaulyje - milijonai žmonių amerikiečių yra labai paveiktas. Finansų institucijos pradėjo skęsti, daugelį jų įsisavino didesni subjektai, o JAV vyriausybė buvo priversta siūlyti gelbėjimo priemones
- 2010 m. „Flash Crash“ 2010 m. „Flash Crash“ 2010 m. „Flash Crash“ yra rinkos katastrofa, įvykusi 2010 m. Gegužės 6 d. 2010 m. Katastrofos metu pirmaujantys JAV akcijų indeksai, įskaitant „Dow“
- Juodasis antradienis Juodasis antradienis - akcijų rinkos žlugimas, įvykęs 1929 m. Spalio 29 d. Tai laikoma katastrofiškiausia rinkos katastrofa JAV istorijoje. Prieš „Juodojo antradienio“ renginį žlugo Londono vertybinių popierių birža ir „Juodasis pirmadienis“
- Didžioji depresija Didžioji depresija Didžioji depresija buvo pasaulinė ekonominė depresija, vykusi nuo 1920-ųjų pabaigos iki 1930-ųjų. Dešimtmečius vyko diskusijos apie tai, kas sukėlė ekonominę katastrofą, ir ekonomistai tebėra susiskaldę dėl įvairių minčių mokyklų.
