„Vasicek“ palūkanų normos modelis yra matematinis modelis, stebintis ir modeliuojantis palūkanų normų raidą. Tai yra vieno veiksnio trumpų palūkanų modelis ir daroma prielaida, kad palūkanų normų judėjimą galima modeliuoti remiantis vienu stochastiniu (arba atsitiktiniu) veiksniu - rinkos rizika rinkos rizika rinkos rizika, dar vadinama sistemine rizika, reiškia neapibrėžtumą. susijusios su bet kokiu investavimo sprendimu. Kainų svyravimas dažnai atsiranda dėl veiksnio.
„Vasicek“ modelio suskaidymas
Pagal Vasiceko modelį palūkanų norma (žymima drt) nustatoma išsprendus šią stochastinę lygtį:
Kur:
- a = Vidutinio apsisukimo greitis, t. Y. Greitis, kuriuo palūkanų norma grįžta į ilgalaikį vidutinį lygį (b).
- b = Ilgalaikis vidutinis palūkanų normos lygis, apskaičiuotas remiantis istoriniais duomenimis. Visos būsimos r vertės t turėtų suktis aplink ilgalaikį vidutinį „b“ lygį.
- r t = Palūkanų norma, kurią suteikia trumpoji palūkanų norma.
- σ = Standartinis nuokrypis Standartinis nuokrypis Statistikos požiūriu, standartinis duomenų rinkinio nuokrypis yra nuokrypių tarp palūkanų normos stebėjimų verčių, taip pat vadinamų palūkanų normos nepastovumu, dydžio matas.
- W t = Atsitiktinė rinkos rizika, aprašyta Wienerio procese W t. .
- d = Šio kintamojo darinys (t. Y. Dr t = išvestinė priemonė arba palūkanų normos pokyčio norma)
Vasiceko modelis naudojasi prielaida, kad palūkanų normos nedidėja arba nesumažėja iki kraštutinio lygio. Aukštos palūkanų normos gali atgrasyti skolintis ir investuoti, galinčios pakenkti ekonominei veiklai ir paskatinti politiką slopinti palūkanų normą.
Panašu, kad mažai tikėtina, kad palūkanų normos nukris žemiau nulio, nebent kiltų ekonominė krizė, reikalaujanti tokios politikos. Remiantis informacija, Vasiceko modelis daro prielaidą, kad palūkanų norma sukasi apie ilgalaikį vidutinį lygį „b“.
Dreifo koeficientas, kuris apibrėžiamas kaip (b-rt), yra svarbi modelio dalis ir apibūdina numatomą palūkanų normos pokytį t. Tai taip pat yra modelio dalis, kurioje atsižvelgiama į vidutinio grįžimo greitį, nurodant, kaip greitai palūkanų norma grįžta į ilgalaikį vidutinį lygį.
Kitas svarbus „Vasicek“ modelio komponentas pabrėžiamas lygtimi - rinkos nepastovumas, užfiksuotas rinkos rizikos faktoriaus dWt - kuris yra „vienas faktorius“ (ir vienintelis veiksnys), turintis įtakos modelio palūkanų normų pokyčiams. Todėl, kai dWt = 0, rinkos sukrėtimų nėra, o palūkanos yra lygios ilgalaikiam vidutiniam lygiui.
Vasicek modelio taikymai
Vasiceko modelis rodo vidutinį pasikeitimą, kuris padeda numatyti būsimus palūkanų normos pokyčius. Kaip parodyta toliau pateiktoje lentelėje, kai dėl rinkos sukrėtimų palūkanų norma (arba „trumpoji palūkanų norma“) yra didesnė už ilgalaikį vidurkį, dreifo faktorius (drt = a (b-rt)) yra mažesnė nei 0 - tai rodo, kad palūkanų norma greičiausiai mažės.
Šaltinis
Panašiai, kai dėl rinkos sukrėtimų palūkanų norma yra mažesnė už ilgalaikį vidurkį, dreifo faktorius (drt = a (b-rt)) yra didesnė nei 0, o tai rodo, kad palūkanų norma greičiausiai didės. Kad modelis veiktų stabiliai, parametras a (t. y. vidutinio grįžimo greitis) visada turi būti teigiamas.
Vasiceko modelis teigia, kad palūkanų norma svyruoja apie ilgalaikį vidutinį lygį. Todėl padidėjus palūkanų normai, vidutiniškai pasikeitus jos ilgalaikiam lygiui b formuoja pasipriešinimo lygį.
Panašiai palūkanų normos sumažėjimas, po kurio įvyko „atšokimas“ iki ilgalaikio vidutinio lygio b formuoja palaikymo lygį.
Vasiceko modelio apribojimai
Nors Vasiceko modelis buvo svarbus žingsnis į priekį kuriant nuspėjamus palūkanų normos modelius, jis turi du pagrindinius apribojimus:
1. Tai vieno veiksnio modelis
Rinkos nepastovumas (arba rinkos rizika) yra vienintelis veiksnys, turintis įtakos Vasiceko modelio palūkanų normos pokyčiams. Tačiau realiame pasaulyje palūkanų normai gali turėti įtakos keli veiksniai, todėl modelis tampa ne toks praktiškas.
2. Tai leidžia palūkanų normoms būti neigiamoms
Vasiceko modelis leidžia taikyti neigiamas palūkanų normas. Neigiamų palūkanų normų politika (NIRP) Neigiamų palūkanų normų politika arba NIRP yra nedažnai naudojama pinigų politikos priemonė, kai centrinis bankas nustatys tikslines palūkanų normas neigiama verte, o tai yra labai nepageidautina. bet kurios ekonomikos scenarijus. Neigiamas palūkanų normas centriniai bankai taiko ekstremalių finansinių krizių metu ir jos laikomos labai neįtikėtinomis. Tačiau pastaruoju metu tapo akivaizdu, kad neigiamas palūkanų normas centriniai bankai naudoja kaip pinigų politikos priemonę.
Daugiau išteklių
Finansai siūlo atestuotą bankininkystės ir kredito analitiką (CBCA) grąžinimai ir dar daugiau. sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Rinkos rizikos premijos šablonas Rinkos rizikos premijos šablonas Šis rinkos rizikos premijos šablonas parodys, kaip apskaičiuoti rinkos rizikos premiją naudojant numatomą grąžos normą ir nerizikingą normą. Rinkos rizikos premija yra papildoma grąža, kurią investuotojas gaus (arba tikisi gauti) turėdamas rizikingą rinkos portfelį, o ne nerizikingą turtą. Rinkos ris
- Stochastinis osciliatorius Stochastinis osciliatorius Stochastinis osciliatorius yra rodiklis, lyginantis naujausią vertybinių popierių uždarymo kainą su aukščiausiomis ir žemiausiomis kainomis per nurodytą laikotarpį. Jis pateikia rodmenis, judančius pirmyn ir atgal tarp nulio ir 100, kad parodytų saugumo impulsą.
- VIX VIX Čikagos valdybos pasirinkimų birža (CBOE) sukūrė VIX (CBOE nepastovumo indeksą), kad pamatuotų 30 dienų numatomą JAV akcijų rinkos nepastovumą, kartais vadinamą „baimės indeksu“. „VIX“ yra pagrįstas „S&P 500“ indekso pasirinkimo sandorių kainomis
- Ekspansiška pinigų politika Ekspansiška pinigų politika Ekspansinė pinigų politika yra makroekonominės pinigų politikos rūšis, kuria siekiama padidinti pinigų plėtros tempą, kad paskatintų vidaus ekonomikos augimą. Ekonomikos augimą turi palaikyti papildoma pinigų pasiūla.
