Biržoje prekiaujamas fondas (ETF) yra investicinis fondas, turintis tokį turtą, kaip akcijos. Asmuo, turintis akcijų įmonėje, yra vadinamas akcininku ir turi teisę reikalauti dalies įmonės likusio turto ir pajamų (jei įmonė kada nors būtų likviduota). Terminai „akcijos“, „akcijos“ ir „nuosavas kapitalas“ vartojami pakaitomis. , žaliavų, obligacijų ar užsienio valiutos. ETF prekiaujama kaip akcijomis visą prekybos dieną svyruojančiomis kainomis. Jie dažnai seka indeksus, tokius kaip „Nasdaq“, „S&P 500 S&P“ - „Standard and Poor's Standard and Poor's“ (S&P) yra rinkos lyderė teikiant finansinės rinkos analizę, ypač teikiant lyginamąjį indeksą ir investuotiną, „Dow Jones“ ir Russell 2000. Investuotojai į šiuos fondus tiesiogiai neturi pagrindinių investicijų, tačiau turi netiesioginę pretenziją ir turi teisę į dalį pelno bei likutinę vertę likvidavimo atveju. Jų nuosavybės dalis ar dalis galima lengvai įsigyti ir parduoti antrinėje rinkoje.
Kokie yra skirtingi ETF tipai?
Yra daugybė biržoje prekiaujamų fondų rūšių. Kai kurie iš labiausiai paplitusių ETF apima:
Akcijų ETF - jos turi tam tikrą akcijų ar akcijų portfelį ir yra panašios į indeksą. Jie gali būti traktuojami kaip įprastos akcijos, nes jas galima parduoti ir pirkti už pelną ir prekiauti biržoje visą prekybos dieną.
Indeksas ETF - jie imituoja konkretų indeksą, pvz., S&P 500 indeksą. Jie gali apimti konkrečius sektorius, konkrečias akcijų klases ar užsienio ar besivystančių rinkų akcijas.
Obligacijų ETF - biržoje prekiaujamas fondas, specialiai investuojamas į obligacijas ar kitus fiksuotų pajamų vertybinius popierius. Jie gali būti orientuoti į tam tikros rūšies obligacijas arba pasiūlyti plačiai diversifikuotą skirtingų tipų obligacijų portfelį su skirtinga išpirkimo data.
Prekių ETF - turėti fizinių prekių, tokių kaip žemės ūkio prekės, gamtos ištekliai ar taurieji metalai. Kai kuriuose biržoje prekiaujamuose fonduose gali būti derinamos investicijos į fizinę prekę kartu su susijusiomis nuosavybės investicijomis - pavyzdžiui, aukso ETF gali turėti portfelį, kuriame derinamas fizinio aukso laikymas su aukso kasybos bendrovių akcijomis.
Valiutos ETF - jie yra investuojami į vieną valiutą arba įvairių valiutų krepšelį ir yra plačiai naudojami investuotojų, norinčių gauti užsienio valiutų rinkos pozicijas be tiesioginių ateities sandorių ar forex rinkos. Šie biržoje prekiaujami fondai dažniausiai seka populiariausias tarptautines valiutas, tokias kaip JAV doleris, Kanados doleris, euras, Didžiosios Britanijos svaras ir Japonijos jena.
Atvirkštiniai ETF - Atvirkštinis biržoje prekiaujamas fondas yra sukurtas naudojant įvairias išvestines finansines priemones, kad gautų pelną iš skolintų vertybinių popierių, kai sumažėja vertybinių popierių grupės vertė arba platus rinkos indeksas.
Aktyviai valdomi ETF - su šiais ETF užsiima valdytojas arba investicijų komanda, kuri nusprendžia paskirstyti portfelio turtą. Kadangi jie yra aktyviai valdomi, jų portfelio apyvartos rodikliai yra didesni, palyginti, pavyzdžiui, su indeksų fondais.
Svertiniai ETF - biržoje prekiaujami fondai, kuriuos daugiausia sudaro išvestinės finansinės priemonės, suteikiančios galimybę padidinti investicijas ir taip padidinti pelną. Juos paprastai naudoja prekybininkai, kurie yra spekuliantai, norintys pasinaudoti trumpalaikių prekybos galimybėmis pagrindiniuose akcijų indeksuose.
Nekilnojamojo turto ETF - Tai lėšos, investuojamos į nekilnojamojo turto investicinius trestus (REIT), nekilnojamojo turto paslaugų įmones, nekilnojamojo turto plėtros bendroves ir hipoteka užtikrintus vertybinius popierius (MBS). Jie taip pat gali turėti realų fizinį nekilnojamąjį turtą, įskaitant bet ką - nuo neužstatytos žemės iki didelių komercinių objektų.
Kokie yra investicijų į ETF pranašumai?
Investuojant į biržoje prekiaujamą fondą yra daug privalumų, įskaitant šiuos:
Mažesnės sandorių išlaidos ir mokesčiai: ETF išlaidų santykis paprastai yra žymiai mažesnis nei palyginamojo investicinio fondo. Iš dalies taip yra dėl jų prekybos biržoje pobūdžio, dėl kurio tipinės išlaidos tenka brokeriams ar biržai, palyginti su investiciniu fondu, kuris turi padengti visas išlaidas.
Prieinamumas rinkose: ETF paskatino atsirasti turto klases, kurios anksčiau buvo sunkiai prieinamos atskiriems mažmeniniams investuotojams, pvz., Besivystančių rinkų akcijos ir obligacijos, aukso luitai ar kitos žaliavos, užsienio valiutų (forex) rinka ir kriptovaliutos. Kadangi biržoje prekiaujamas fondas gali būti parduodamas trumpai, su marža arba su svertu, jis gali pasiūlyti galimybių naudoti sudėtingas prekybos strategijas.
Skaidrumas: Rizikos fondai ir net investiciniai fondai veikia ne taip skaidriai, lyginant su ETF. Rizikos draudimo fondai, instituciniai investuotojai ir investiciniai fondai paprastai praneša apie savo turimas investicijas tik kas ketvirtį, palikdami investuotojams idėją, ar fondas laikosi nustatytos investavimo strategijos ir tinkamai valdo riziką. Priešingai, ETF paprastai atskleidžia savo kasdienius portfelius, o tai padeda investuotojui geriau suvokti, kaip tiksliai investuojami jo pinigai.
Likvidumas ir kainų nustatymas: Kadangi juos visą dieną galima nusipirkti ar parduoti antrinėse rinkose, ETF yra likvidesni nei investiciniai fondai, kuriuos galima nusipirkti arba parduoti tik už dienos pabaigos uždarymo kainą. Paprastai jie prekiauja artimi tikrajai grynajai turto vertei, nes jų sukūrimo / išpirkimo mechanizmas nuolat subalansuoja kainodaros arbitražus, nuolat grąžindamas ETF akcijų kainą į tikrąją rinkos vertę.
Mokesčių efektyvumas: Apskritai, apsvarsčius mokesčius, ETF teikia didelį pranašumą prieš investicinius fondus dėl dviejų pagrindinių priežasčių. Pirma, ETF sumažina portfelio apyvartą ir suteikia galimybę išvengti trumpalaikio kapitalo prieaugio (dėl kurio kyla dideli mokesčių tarifai), išpirkdami natūra. Antra, ETF gali įveikti taisykles, draudžiančias parduoti ir realizuoti (reikalauti) vertybinių popierių nuostolius, jei labai panašus vertybinis popierius yra perkamas per 30 dienų.
Biržoje prekiaujamų fondų trūkumai
Nepaisant pirmiau minėtų privalumų, ETF taip pat susiduria su tam tikrais iššūkiais. Pavyzdžiui, jie suteikia didesnę poziciją anksčiau neprižiūrimoms turto klasėms, o tai gali sukelti riziką, kurios akcijų investuotojai gali nežinoti. Lengva prieiga gali būti naudinga plačiajai visuomenei, jei į tai žiūrima lengvai. Kai kurie sudėtingi pavyzdžiai, tokie kaip alternatyvūs ETF, apima sudėtingas ar nepažįstamas portfelio struktūras, mokesčių tvarkymą ar sandorio šalių riziką, kuriai reikalingas gilesnis pagrindinio turto supratimas.
Be to, ETF padengia sandorių išlaidas, kurios turėtų būti kruopščiai apgalvotos kuriant tokius portfelius, kaip „Bid / Ask“ skirtumai ir komisiniai.
Kas yra didžiausios ETF valdymo įmonės?
Nuo 2017 m tūkstančiai vertybinių popierių, kuriais prekiaujama biržoje. Jei norite sužinoti, kas yra didžiausios fondų valdymo įmonės pasaulyje, pateikite 10 geriausių fondų bendrovių, suskirstytų pagal valdomą turtą (iš etf.com), sąrašą.
- Juodas akmuo
- Vanguardas
- Valstybinės gatvės pasauliniai patarėjai
- „Invesco PowerShares“
- Charlesas Schwabas
- Pirmasis pasitikėjimas
- Išminties medis
- Guggenheimas
- VanEck
- „ProShares“
Sužinokite daugiau apie du vyraujančius ETF rinkos lyderius „BlackRock“ ir „Vanguard“.
Kas yra įgalioti ETF dalyviai?
Unikalus biržoje prekiaujamo fondo bruožas yra tas, kad jis turi „Authozied“ dalyvius, kurie padeda palengvinti fondo vienetų rinką.
Pagal reguliavimo direktyvas, įgalioti dalyviai (AP) yra paskirti kurti ir išpirkti ETF. AP yra didelės finansinės institucijos, turinčios didžiulę perkamąją galią, ir rinkos formuotojai, tokie kaip dideli brokeriai-prekiautojai ir investiciniai bankai „Bulge Bracket“ investiciniai bankai „Bulge Bracket“ investiciniai bankai yra geriausi pasauliniai investiciniai bankai. Sąraše yra tokios bendrovės kaip „Goldman Sachs“, „Morgan Stanley“, „BAML“ ir „JP Morgan“. Kas yra „Bulge Bracket“ investicinis bankas ir įmonės. Kurdami fondą, AP kaupia reikiamą turto komponentų portfelį ir perleidžia krepšelį fondui mainais į daugybę naujai sukurtų ETF akcijų. Atsiradus išpirkimo poreikiui, AP grąžina fondui ETF akcijas ir gauna portfelio krepšelį. Individualūs investuotojai gali dalyvauti pasitelkę mažmeninį tarpininką, kuris prekiauja antrinėje rinkoje.
ETF kūrimo / išpirkimo procesas
ETF apima sukūrimo / išpirkimo procesą, kuris yra šios rūšies vertybinių popierių gyvavimo šaltinis, ir yra pagrindinis skirtumas nuo akcijų, nes ETF nepradeda prekiauti vertybinių popierių biržoje pirminio viešo aukciono būdu.
Nuolatinis ETF veikimo mechanizmas veikia taip:
- Stambūs instituciniai investuotojai, žinomi kaip įgalioti dalyviai (AP), kurie yra dideli rinkos formuotojai, yra vieninteliai investuotojai, galintys sukurti ar išpirkti naujas ETF akcijas. Jie kuria naujas ETF akcijas, sudarydami sandorius su ETF valdytoju.
- Kita vertus, ETF valdytojas praneša, kurias akcijas jis nori turėti fonde (pvz., ETF stebėjimo SP / TSX norės turėti visus vertybinius popierius ir tokiu pačiu svoriu, koks yra indekse). Tai vadinama kūrybos krepšeliu.
- AP eina į rinką ir perka sukūrimo krepšelio akcijas tinkama procentine dalimi arba naudoja turimas akcijas ir pristato šį tipinį vertybinių popierių krepšelį ETF už vienodą sumą (vertę) ETF akcijomis. Procesas gali veikti atvirkščiai, o tai reiškia, kad AP, turinti ETF bloką, gali jį sudaryti su ETF valdytoju ir gauti vienodą pagrindinių vertybinių popierių krepšelį. Šis antrasis krepšelis vadinamas išpirkimo krepšeliu ir paprastai yra tas pats kaip sukūrimo krepšelis, nebent ETF valdytojas bando atsikratyti konkretaus vertybinių popierių rinkinio.
Šis procesas vyksta dideliais blokais, vadinamais kūrimo vienetais, dažnai lygiais 50 000 ETF akcijų, taikant normą „vienas su vienu“, vienu pagrindinių akcijų krepšeliu mainais į vieną ETF akcijų krepšelį.
Kadangi sukūrimo krepšelis yra atskleidžiamas dienos pradžioje ir yra prieinamas visiems rinkos dalyviams, arbitražo skirtumas skiriasi priklausomai nuo vertybinių popierių likvidumo ir numanomų sąnaudų, tačiau paprastai ETF kaina yra artima tikrajai rinkos vertei .
Fondų, kuriais prekiaujama biržoje, sukūrimo / išpirkimo pavyzdys
Norėdami geriau iliustruoti šį procesą, apsvarstykite šį pavyzdį:
Pavyzdys: ETF akcijų kūrimas
ETF prekybos biržoje kaina: $32.15
ETF tikroji rinkos vertė, pagrįsta pagrindiniais vertybiniais popieriais: $32.00
Tokiu atveju Įgaliotasis dalyvis (AP) norės įsigyti kūrimo krepšelį (pagrindines atsargas) ir sumokės 32,00 USD ir iškeis jį su ETF valdytoju už dalį kūrimo vieneto. Dabar AP turi ETF akcijų, kurias ji gali parduoti rinkoje 32,15 USD rinkos kaina ir 0,15 USD už akciją.
Savo ruožtu šis procesas daro spaudimą ETF kainai ir didesnį poveikį pagrindinių akcijų kainai, kol nebebus galima daryti jokio arbitražo. Šiame pavyzdyje šiame pavyzdyje nėra atsižvelgiama į AP išlaidas, tokias kaip prekyba ir mokesčiai, taip pat apsidraudimo išlaidas tais atvejais, kai blokų reikalaujama iš dalies.
Išvada
Dėl universalumo, likvidumo ir mažų prekybos išlaidų, kurias siūlo ETF, jie yra vis populiaresnė investicinė priemonė. Investuotojai raginami ištirti didelius ir įvairius ETF pasiūlymus ir apsvarstyti galimybę padaryti ETF investicijas pagrindine viso jų investicijų portfelio dalimi.
Daugiau skaitymo
- Investicinės bankininkystės darbai Naršykite pareigybių aprašymus: reikalavimus ir įgūdžius, susijusius su darbo skelbimais investicinės bankininkystės, nuosavybės tyrimų, iždo, FP & A, įmonių finansų, apskaitos ir kitose finansų srityse. Šie pareigybių aprašymai buvo sudaryti atsižvelgiant į dažniausiai pasitaikančius įgūdžių, reikalavimų, išsilavinimo, patirties ir kt. Sąrašus
- „Bulge Bracket Banks“ „Bulge Bracket“ investiciniai bankai „Bulge Bracket“ investiciniai bankai yra geriausi pasauliniai investiciniai bankai. Sąraše yra tokios bendrovės kaip „Goldman Sachs“, „Morgan Stanley“, „BAML“ ir „JP Morgan“. Kas yra „Bulge Bracket Investment Bank“ ir
- „Boutique“ investiciniai bankai „Boutique“ investiciniai bankai „Boutique“ investiciniai bankai yra mažesnės firmos, kurios paprastai nesiūlo visų paslaugų investicinės bankininkystės, tačiau siūlo bent vieną investicinės bankininkystės finansinę paslaugą. Boutique bankai dažnai veikia tik vietiniu ar regioniniu lygiu, nors kai kurie veikia visame pasaulyje. Butikų investicinių bankų sąrašas
- Finansinio modeliavimo ištekliai Finansinis modeliavimas Nemokami finansinio modeliavimo ištekliai ir vadovai, kaip išmokti svarbiausias sąvokas savo tempu. Šie straipsniai išmokys jus apie geriausią finansinio modeliavimo praktiką su šimtais pavyzdžių, šablonų, vadovų, straipsnių ir dar daugiau. Sužinokite, kas yra finansinis modeliavimas, kaip sukurti modelį, „Excel“ įgūdžių, patarimų ir gudrybių
