„Repo 105“ - sužinokite, kaip „Lehman“ panaudojo „Repo 105“ finansinėje apskaitoje

„Repo 105“ yra apskaitos gudrybė „Populiariausi apskaitos skandalai“. Per pastaruosius du dešimtmečius įvyko vieni blogiausių apskaitos skandalų istorijoje. Dėl šių finansinių nelaimių buvo prarasta milijardai dolerių. Tuo naudojosi „Lehman Brothers“, kad trumpalaikės paskolos būtų klasifikuojamos kaip pardavimas. Tai yra atpirkimo sutarties forma, leidžianti įmonėms trumpam pasiskolinti kitų bendrovių perteklines lėšas mainais į užstatą Materialusis turtas Materialusis turtas yra fizinės formos turtas, turintis vertę. Pavyzdžiui, ilgalaikis materialusis turtas ir įranga. Materialusis turtas yra matomas ir jaučiamas, jį gali sunaikinti gaisras, stichinė nelaimė ar nelaimingas atsitikimas. Kita vertus, nematerialusis turtas neturi fizinės formos ir susideda iš tokių dalykų kaip intelektinė nuosavybė. Skolininkas žada grąžinti trumpalaikę paskolą ir palūkanas, o užstatas nepakeičia savininko. Užstatas, dažniausiai obligacijos Viešieji vertybiniai popieriai Viešieji vertybiniai popieriai arba antrinės rinkos vertybiniai popieriai yra investicijos, kuriomis atvirai ar lengvai prekiaujama rinkoje. Vertybiniai popieriai yra nuosavybės arba skolos pagrindai. , daroma prielaida, kad jis buvo parduotas ir tada nupirktas. Pardavimo pajamos naudojamos skoloms padengti, o tai leidžia įmonei laikinai sumažinti įsipareigojimus finansinės atskaitomybės tikslais. Paskelbus balansą, įmonė pasiskolina grynuosius pinigus ir nedelsdama perka turtą.

Repo 105 terminas išpopuliarėjo žlugus JAV įsikūrusiam investiciniam bankui „Lehman Brothers“. „Lehman“ buhalteriai panaudojo apskaitos gudrybę, kad sumokėtų 50 mlrd. USD įsipareigojimų, siekdami sumažinti įsipareigojimus balanse prieš paskelbiant bendrovės finansines ataskaitas. Trys finansinės ataskaitos Trys finansinės ataskaitos yra pelno (nuostolių) ataskaita, balansas ir pinigų srautų ataskaita. Šie trys pagrindiniai teiginiai yra sudėtingi. Manipuliacija balansu nebuvo nei viešai paskelbta bendrovės akcininkams, nei įtraukta į finansinės ataskaitos išnašas. Bankas naudojo šią techniką, kad atrodytų, jog ji mažiau priklausoma nuo paskolų nei buvo iš tikrųjų.

Repo 105

Kaip Lehmanas naudojo „Repo 105“

Kai 2001 m. „Lehman Brothers“ sukūrė „Repo 105“, jis negalėjo gauti tikros JAV teisininko nuomonės apie pardavimą, nes tokia praktika Jungtinėse Valstijose nėra leidžiama. Kaip alternatyvą bankas paprašė Londono advokatų kontoros „Linklaters“ nuomonės. Firma pateikė savo teisinį dokumentą remdamasi Anglijos įstatymais, o ne Amerikos įstatymais. „Linklaters“ pareiškė, kad „jei dvi šalys keičia turtą į pinigus, o šalis, gaunanti turtą, nusprendžia grąžinti lygiavertį turtą, o ne patį pradinį turtą, sandoris prilygsta pardavimui“. Remdamasis šia nuomone, „Lehman“ visus „Repo 105“ ir „Repo 108“ sandorius atliko Jungtinėje Karalystėje per „Lehman Brothers International“ (Europa).

Teismo ataskaita

Remiantis teismo paskirto egzaminuotojo Antono R. Valuko ataskaita, „Lehman“ savo finansinėse ataskaitose tris kartus naudojo „Repo 105“. Ekspertas atskleidė, kad „Lehman“ naudojo „Repo 105“ ir „Repo 108“, kad laikinai pašalintų vertybinių popierių atsargas iš savo finansinių ataskaitų septynių – dešimties dienų laikotarpiui. Manipuliacijos metu buvo parodytas klaidinantis banko finansinės padėties vaizdas investuotojams, direktorių valdybai ir reitingų agentūroms. „Lehman“ naudojami „Repo 105“ sandoriai buvo beveik panašūs į įprastus atpirkimo sandorius, kuriuos bankai naudoja skolindamiesi trumpalaikes paskolas, išskyrus tai, kad „Lehman“ sandorį nurodė kaip pardavimą, o ne kaip finansavimo sandorį. Įrašius „Repo 105“ kaip pardavimą, o ne kaip finansavimo sandorį, bankas galėjo pašalinti operaciją iš balanso.

Iki apskaitos laikotarpio pabaigos Lehmanas padidino „Repo 105“ naudojimą du ar tris kartus, kad nuslėptų finansinius sunkumus. Tai perleistų nuosavybės teisę į aukštos kokybės vertybinius popierius arba 105%, arba 108% gautos sumos (taigi pavadinimai Repo 105 ir Repo 108). Tada Lehmanas panaudos vertybinių popierių pardavimo pajamas savo įsipareigojimams sumažinti ir sverto rodikliams pagerinti. Tik prasidėjus naujam ketvirčiui, bankas pasiskolintų lėšų, kad grąžintų ankstesnes grynųjų pinigų palūkanas, palūkanas, perpirktų vertybinius popierius ir grąžintų šį turtą į savo balansą. Pavyzdžiui, paskutinį 2007 m. Ketvirtį Lehmanas panaudojo 38 mlrd. USD, o grynasis finansinis svertas buvo 16,1, o faktinis svertas be atpirkimo 105 buvo 17,8. Panašiai 2008 m. Pirmąjį ketvirtį bankas panaudojo 49,1 mlrd. USD ir nurodė, kad grynasis svertas yra 15,4, o faktinis įmonės finansinio sverto koeficientas buvo 17,3.

Lehmano „Repo“ gynimas 105

Buvę „Lehman Brothers“ direktoriai gynė „Repo 105“ naudojimą argumentuodami tuo, kad kitos finansų įstaigos, norėdamos pakoreguoti savo finansines ataskaitas, praktikuodavo tam tikrą langą. Jie teigė, kad iš jų balanso neįtraukti 50 milijardų dolerių yra per mažai, palyginti su pinigų suma, prarasta per pasaulinę finansų krizę. Bankas naudojo „Repo“, kad sumažintų grynąjį finansinio sverto koeficientą ir klaidintų reitingų agentūras, kad agentūros nesuteiktų įmonei prasto reitingo, kuris parodytų neigiamą įvaizdį jos suinteresuotosioms šalims. Nuo 2008 m. Kovo iki rugsėjo trys didžiosios reitingų agentūros pakaitomis sumažino Lehmano kredito perspektyvas ir reitingą.

Egzaminuotojo ataskaitos išvados

Niujorko bankroto teismas paskyrė „Jenner“ ir „Block“ advokatų kontoros pirmininką Antonijų Valuką, kuris ištyrė „Lehman“ bankroto priežastis. Ekspertas nustatė, kad yra pakankamai įrodymų, leidžiančių laikyti Lehmano vadovus kaltais dėl didelio netinkamo elgesio. Pareigūnai galimą atsakomybę iškėlė Lehmanui, tyčia pašalindami konkrečius sandorius, kurie buvo reikšmingi banko operacijoms. Ekspertas tvirtino, kad vadovybė nenumatė hipotekos krizės. Vietoj to bankas nepaisė finansinių sunkumų ir tikėjosi uždirbti dideles pajamas atsigaunant rinkoms.

Finansinės nelaimės slėpimas su „Repo 105“

Banko vadovai ryžosi pernelyg rizikuoti ir dideliu svertu. Nemokumo metu Lehmanas turėjo 700 milijardų dolerių turto ir tik 25 milijardus dolerių nuosavo kapitalo. Bankas turėjo turto, kurio terminas buvo ilgesnis nei vieneri metai, o jo įsipareigojimai dažniausiai buvo trumpalaikiai ir baigėsi mažiau nei vieneriais metais. Šis disbalansas privertė Lehmaną skolintis milijardus dolerių per Repo rinką, kad būtų sumokėti trumpalaikiai skoliniai įsipareigojimai. Dėl per didelio trumpalaikio skolinimosi skolintojai prarado pasitikėjimą banko galimybėmis grąžinti paskolas. Bankas kreipėsi į manipuliavimą finansinėmis ataskaitomis, kad paslėptų savo finansinius sunkumus nuo reitingų agentūrų ir investuotojų. Eksperto nuomone, buvo pakankamai įrodymų, pagrindžiančių teisinius veiksmus ir nuostolių išieškojimą iš banko vadovų.

Buhalterinės apskaitos įmonės aplaidumas

Eksperto ataskaitoje taip pat nustatyta, kad banko auditoriai „Ernst & Young“ yra profesionaliai aplaidūs už tai, kad neginčijo paskelbtų finansinių ataskaitų tikslumo. Be to, įmonė neišnagrinėjo tuometinio Lehmano vyresniojo viceprezidento Matthew Lee įtarimų dėl netinkamo „Repo 105“ naudojimo. „Wall Street Journal“ taip pat atkreipė dėmesį į galimą interesų konfliktą, kai „Ernst & Young“ 2001–2008 m. iš „Lehman“ gavo padidintą mokestį.

Susiję skaitymai

Tikimės, kad jums patiko skaityti „Finance“ paaiškinimą apie „Repo 105“. Jei norite toliau tobulinti savo finansinį išsilavinimą, bus naudingi šie finansų ištekliai:

  • Finansinės apskaitos teorija Finansinės apskaitos teorija Finansinės apskaitos teorija paaiškina buhalterinės apskaitos priežastį - priežastis, kodėl sandoriai pateikiami tam tikrais būdais. Šis vadovas padės suprasti pagrindinius finansinės apskaitos teorijos principus
  • Apskaitos etika Apskaitos etika Apskaitos etika yra svarbi tema, nes mes, kaip buhalteriai, esame pagrindinis personalas, kuris prieina prie asmenų ir subjektų finansinės informacijos. Tokia galia taip pat apima piktnaudžiavimo informacija ar manipuliavimo skaičiais galimybes ir galimybes, siekiant pagerinti įmonės suvokimą ar priversti valdyti pajamas.
  • Pajamų pripažinimo principas Pajamų pripažinimo principas Pajamų pripažinimo principas nurodo procesą ir laiką, pagal kurį pajamos įrašomos ir pripažįstamos įmonės finansinės atskaitomybės straipsniu. Teoriškai yra keli laiko momentai, kuriais įmonės galėtų pripažinti pajamas.
  • Skolos kaina Skolos kaina Skolos kaina yra grąža, kurią įmonė teikia savo skolininkams ir kreditoriams. Skolos savikaina naudojama atliekant WACC skaičiavimus vertinant analizę.

Naujausios žinutės