Sveiki atvykę į Finansų susijungimų ir įsigijimų sandorių terminų ir apibrėžimų žodyną.
Šie terminai paimti iš „Finance“ pažangaus finansinio modeliavimo kurso apie susijungimus ir įsigijimus. 
Bendrosios įsigijimų ir įsigijimų sąlygos
Akrecija
Vienos akcijos metrikos pagerėjimas po sandorio (išleidus papildomas akcijas).
Įgijėjas
Firma, kuri įsigyja įmonę įsigydama - pirkėjas.
Įsigijimas Įsigijimas apibrėžiamas kaip įmonės sandoris, kai viena įmonė perka dalį ar visas kitos bendrovės akcijas ar turtą. Įsigijimai paprastai atliekami siekiant kontroliuoti tikslinės įmonės stipriąsias puses ir jomis pasinaudoti bei užfiksuoti sinergijas.
Perkanti įmonė įsigyja daugiau nei 50% įsigytos įmonės akcijų ir abi įmonės išgyvena.
Susijungimas / konsolidavimas Susijungimas Įmonių finansuose susijungimas yra dviejų ar daugiau bendrovių sujungimas į didesnę vieną įmonę. Apskaitoje sujungimas arba konsolidavimas reiškia finansinių ataskaitų derinį.
Vienos ar kelių bendrovių prisijungimas prie naujo subjekto. Nė viena iš jungiančių bendrovių nelieka; formuojamas visiškai naujas juridinis asmuo.
Turto sandoris Turto sandoris Turto sandoris įvyksta, kai pirkėjas yra suinteresuotas pirkti įmonės pagrindinį turtą, o ne akcijų. Tai yra susijungimų ir įsigijimų sandoris. Kalbant apie legalą, turto sandoris yra bet koks verslo perdavimas, kuris nėra akcijų įsigijimo forma.
Pirkėjas įsigyja tik tikslinės įmonės turtą (ne jos akcijas).
Integracija atgal
Bendrovė įsigyja tikslą, gaminantį žaliavą arba pagalbines medžiagas, kurias naudoja įsigyjantis asmuo. Ji ketina užtikrinti nenutrūkstamą aukštos kokybės žaliavų tiekimą už teisingą kainą.
Bootstrap efektas
Viena iš prastų priežasčių jungtis. Jei tikslinio P / E santykis yra mažesnis nei įsigyjančiojo P / E santykis, po susijungimo padidėja įsigyjančiojo EPS. Tačiau tai grynai apskaitos / skaitinis reiškinys, nesukuriama jokia vertė ar sinergija.
Grynųjų pinigų svarstymas
Pirkimo kainos dalis, skirta tikslui grynaisiais.
Kompensacijos manipuliavimas
Viena iš prastų priežasčių jungtis. Vadovybės kompensacija priklauso nuo įmonės veiklos rezultatų, lyginamų su kitomis įmonėmis, todėl įmonės dydžio padidėjimas dažnai reiškia atlyginimo padidėjimą vadovybei.
Konglomeratas Konglomeratas Konglomeratas yra viena labai didelė korporacija arba įmonė, susidedanti iš kelių jungtinių bendrovių, kuri susidaro perėmimo arba susijungimų metu. Daugeliu atvejų konglomeratas tiekia įvairias prekes ir paslaugas, kurios nebūtinai yra susijusios viena su kita.
Įmonių susijungimas su iš pažiūros nesusijusiais verslais.
Skolos išleidimo mokesčiai
Investavimo bankų imami draudimo įmokos už skolos išleidimą pagal sandorį.
Skiedimo skiedimo šablonas Šis praskiedimo šablonas padeda nustatyti atskiestų vertybinių popierių poveikį akcijų kainai. Praskiedimą gali lemti daugybė mažinančius vertybinius popierius, tokius kaip akcijų pasirinkimo sandoriai, ribotos vertės ir akcijų vienetai, pageidaujamos akcijos, garantijos ir konvertuojamosios skolos. Dėl atskiedimo akcijų kaina gali sumažėti
Vienos akcijos metrikų pablogėjimas po sandorio (išleidus papildomas akcijas).
Masto ekonomija Masto ekonomija Masto ekonomija reiškia sąnaudų pranašumą, kurį patiria įmonė, padidindama savo produkcijos lygį. Pranašumas atsiranda dėl atvirkštinio santykio tarp fiksuotų vieneto vieneto ir pagaminto kiekio. Kuo didesnis pagamintos produkcijos kiekis, tuo mažesnės fiksuotos vieneto sąnaudos. Tipai, pavyzdžiai, vadovas
Fiksuotos išlaidos mažėja, nes susijungusios įmonės gali panaikinti padalinius, kurie atlieka pasikartojančias funkcijas.
Taikymo srities ekonomija Taikymo srities ekonomija Taikymo srities ekonomija yra ekonominė sąvoka, nurodanti bendrų gamybos sąnaudų sumažėjimą, kai produktų asortimentas gaminamas kartu, o ne atskirai.
Specializuotų įgūdžių ar technologijų įgijimas dėl susijungimo.
Imperijos kūrimas
Viena iš prastų priežasčių jungtis. Vadovybė nusprendžia prisijungti, kad padidintų įmonės dydį vien tik ego ar prestižo tikslais.
Nuosavo kapitalo emisijos mokesčiai
Investavimo bankų imami draudimo įmokos, leidžiančios išleisti nuosavybės vertybinius popierius, susijusius su sandoriu.
Perteklinė pirkimo kaina
Pirkimo kainos vertė, viršijanti grynąją turto apskaitinę vertę (bendra pirkimo kaina atėmus grynąją turto vertę).
Tikrosios vertės koregavimas
Turto grynosios buhalterinės vertės padidėjimas ar sumažėjimas, kad būtų pasiekta tikroji rinkos vertė.
Draugiškas perėmimas
Tikslinės bendrovės direktorių valdyba ir vadovybė patvirtina perėmimą. Jie patars akcininkams priimti pasiūlymą.
Pirmyn integracija
Bendrovė įsigyja tikslą, kuris arba naudoja savo gaminius gatavoms prekėms gaminti, arba yra mažmeninė jos produktų pardavimo vieta.
Visiškai atskiestos akcijos Likusios atskiestos akcijos Neišleistos visiškai praskiestos akcijos yra bendras akcijų skaičius, kurį įmonė turėtų, jei būtų naudojami visi praskiesti vertybiniai popieriai ir konvertuojami į akcijas.
Akcijų, kurias bendrovė turi apyvartoje po to, kai įvykdomi pasirinkimo sandoriai, konvertuojami vertybiniai popieriai ir kt., Skaičius.
Prestižas Prestižas Apskaitoje prestižas yra nematerialusis turtas. Prestižo samprata įsigalioja, kai įmonė, norinti įsigyti kitą bendrovę, yra pasirengusi mokėti kainą, žymiai didesnę nei tikroji bendrovės grynojo turto rinkos vertė. Nematerialiojo prestižo turto sudedamosios dalys
Pirkimo kainos perviršis viršija tikslinį grynąjį identifikuojamą turtą (po tikrosios vertės koregavimo).
Horizontali integracija
Įmonių sujungimas tose pačiose verslo srityse. Paprastai siekiant sinergijos.
Priešiškas perėmimas
Tikslinės bendrovės direktorių valdyba ir vadovybė nepritaria perėmimui. Jie patars akcininkams nepriimti pasiūlymo.
Identifikuojamas turtas Grynasis identifikuojamas turtas Grynasis atpažįstamas turtas susideda iš turto, įsigyto iš įmonės, kurios vertę galima įvertinti, panaudoti prestižui ir įsigijimo kainai paskirstyti įsigyjant įsigijimus ir įsigijimus.
Turtas, kuriam gali būti priskirta tikroji vertė; gali apimti tiek materialųjį, tiek nematerialųjį turtą.
Vidinė vertė Vidinė vertė Verslo (arba bet kurio investicinio vertybinio popieriaus) vertė yra visų numatomų būsimų pinigų srautų dabartinė vertė, diskontuota pagal atitinkamą diskonto normą. Skirtingai nuo santykinių vertinimo formų, kuriose nagrinėjamos panašios įmonės, iš esmės vertinant atsižvelgiama tik į atskirą verslo vertę.
Apskaičiuota verslo vertė naudojant diskontuotų pinigų srautų analizę (dažnai kiekvienai akcijai).
Susijungimas / įstatymų numatytas įstatymų numatytas susijungimas Įstatyminiame dviejų bendrovių susijungime (kai A bendrovė susijungia su B bendrove) viena iš dviejų bendrovių ir toliau išliks pasibaigus sandoriui. Tai yra įprasta jungimų ir susijungimų forma.
Perkanti įmonė įsigyja visas tikslinės bendrovės akcijas / turtą; tikslinė įmonė nustoja egzistuoti (įgijėjas išgyvena).
Turto grynoji buhalterinė vertė
Turto buhalterinė vertė, atėmus įsipareigojimų buhalterinę vertę.
Pasiūlymo kaina
Pirkėjo siūloma vienos akcijos kaina.
Kitos uždarymo išlaidos
Tai gali apimti išsamaus patikrinimo mokesčius, teisinius mokesčius, apskaitos mokesčius ir kt., Susijusius su sandoriu.
„Pro Forma“ akcijos yra neįvykdytos
Išleistų akcijų skaičius po sandorio pabaigos ir išleidus papildomą nuosavą kapitalą.
Pirkimo kainos paskirstymas
Bendros pirkimo kainos suskirstymas tarp grynojo identifikuojamo turto ir prestižo.
Restruktūrizuoti mokesčius
Visi mokesčiai ar rinkliavos, susijusios su išankstiniu skolų grąžinimu, kurie yra restruktūrizavimo dalis.
Pajamų padidinimas
Pajamų padidėjimas, kurio tikimasi dėl kryžminio pardavimo, pardavimo, kainų pokyčių ir kt.
Jautrumo analizė
Metodas, skirtas patikrinti, ar tam tikri finansinio modelio rezultatai yra jautrūs tam tikrų prielaidų pokyčiams.
Akcijų keitimo santykis
Pasiūlymo kaina, padalyta iš įsigyjančiojo akcijų kainos.
Akcijų emisijos nuolaida
Bet kokia nuolaida (jei yra) dabartinei rinkos kainai, kuri bus naudojama nustatant tikslinių akcijų skaičių.
Akcijų / akcijų sandoris
Pirkėjas įsigyja visas tikslines akcijas (prisiima visą turtą ir įsipareigojimus).
Atsargų svarstymas
Pirkimo kainos dalis, skirta tikslui įsigyjančio asmens akcijų forma.
Dukterinė įmonė Dukterinė įmonė (dukterinė įmonė) yra verslo subjektas arba korporacija, kurią visiškai valdo arba iš dalies kontroliuoja kita įmonė, vadinama patronuojančia ar kontroliuojančia bendrove. Nuosavybė nustatoma pagal patronuojančios bendrovės akcijų procentinę dalį, o nuosavybės dalis turi būti bent 51%.
Įgijėjas visiškai perima tikslą, tačiau išsaugo tikslo prekės ženklą vardo ar reputacijos labui.
Sinergijos Susijungimai ir įsigijimai Sinergijos Susijungimai ir įsigijimai atsiranda, kai susijungusios bendrovės vertė yra didesnė už dviejų atskirų bendrovių sumą. 10 būdų įvertinti veiklos sinergiją įsigijimų ir įsigijimų sandoriuose yra: 1) analizuoti darbuotojų skaičių, 2) ieškoti būdų, kaip konsoliduoti pardavėjus, 3) įvertinti bet kokią būsto ar nuomos santaupą 4) įvertinti dalijant sutaupytą vertę
Išlaidų taupymas ir pajamų padidinimas, kurių tikimasi pasiekti susijungimo / įsigijimo metu.
„Takeover Premium“ „Takeover Premium“ Perėmimo premija yra skirtumas tarp įmonės rinkos vertės (arba numatomos vertės) ir faktinės kainos jai įsigyti. Perėmimo premija yra papildoma visų akcijų įsigijimo jungiantis ir įsigyjant kaina. Priemoka mokama dėl (1) kontrolės vertės ir (2) sinergijos vertės
Procentas, viršijantis tikslinę dabartinę akcijų kainą (arba VWAP), kurią rodo pasiūlymo kaina.
Taikinys
Firma, kuri yra įsigyjama (pardavėjas).
Sinergijos laikas
Apskaičiuota, kiek užtruks realizuoti sandorio sinergiją.
Operacijos uždarymo data
Data, kurią tikimasi oficialiai užbaigti sandorį.
Vertikali integracija Vertikali integracija Vertikali integracija yra tada, kai įmonė pratęsia savo veiklą tiekimo grandinėje. Tai reiškia, kad vertikaliai integruota įmonė atves anksčiau
Susijungimas su įmonėmis, kurios yra įmonės tiekimo grandinėje; gali būti sudaryta iš integracijos į priekį ir atgal.
VWAP
Pagal apimtį svertinė vidutinė kaina, dažnai naudojama atsižvelgiant į perėmimo premiją (pvz., 15% viršija 20 dienų VWAP).
Susijungimų ir įsigijimų žodynėlis - perėmimo strategijos
Juodasis riteris Juodasis riteris Verslo finansų srityje įmonė, siūlanti ar vykdanti priešišką tikslinės įmonės perėmimą, vadinama juodaodžiu riteriu. Priešiškas perėmimas yra įmonės ar reiderio bandymas įsigyti, kuriam tikslinė įmonė priešinasi.
Nepageidaujamas perėmėjas.
Šliaužiantis perėmimas Šliaužiantis perėmimas Susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) atveju „Creeping Takeover“, dar vadinamas „Creeping Tender Offer“, yra laipsniškas tikslinės bendrovės akcijų pirkimas. Šliaužiančio perėmimo strategija yra palaipsniui įsigyti tikslinių akcijų per atvirą rinką, siekiant įgyti kontrolinį akcijų paketą.
„Acquirer“ lėtai, per tam tikrą laikotarpį, perka tikslinių akcijų vertybinių popierių rinkoje, kad įgytų kontrolinį bendrovės akcijų paketą.
Aušros reidas
Bandymas perimti, kuris perka visas turimas tikslinės bendrovės akcijas už dabartinę rinkos kainą, kai tik vertybinių popierių birža yra atvira verslui.
Krikštatėvio pasiūlymas
„Acquirer“ pateikia patrauklų perėmimą, kurio tikslinė įmonė negali atsisakyti. Krikštatėvio pasiūlymas neturi neigiamų padarinių, kurie paprastai siejami su tokio tipo perėmimo pasiūlymais, įskaitant valdymo komandos pakeitimą, turto išpardavimą ar rezervų perdavimą.
Konkurso pasiūlymas Konkursas Pasiūlymas yra pasiūlymas, kurį investuotojas pateikia viešai prekiaujamos bendrovės akcininkams. Siūlomas konkursas arba jų akcijų pardavimas už konkrečią kainą iš anksto nustatytu laiku. Kai kuriais atvejais konkurso pasiūlymą gali pateikti daugiau nei vienas asmuo, pavyzdžiui, investuotojų grupė ar kita įmonė. Konkurso pasiūlymai yra dažniausiai naudojama įsigijimo priemonė
„Acquirer“ siūlo patrauklią kainą akcininkams, kad jie galėtų parduoti savo akcijas, jei būtų parduodamas grynas pirkimas.
Kojinės padėtis
Pirkimas mažiau nei 5% bendrovės akcijų - norint gauti reikšmingą nuosavo kapitalo poziciją, galbūt siekiant galiausiai įgyti kontrolinį akcijų paketą, tačiau pakankamai mažas pirkimas, kad nereikėtų apie tai pranešti reguliavimo institucijoms.
Susijungimų ir įsigijimų žodynėlis - priešiškos perėmimo gynybos priemonės
„Crown Jewels Defense“ „Crown Jewel Defense“ „Crown Jewel Defense“ susijungimų ir įsigijimų (susijungimų ir įsigijimų) strategija yra ta, kai priešiško perėmimo tikslas parduoda dalį vertingo turto, kad sumažintų patrauklumą priešiškam konkurso dalyviui. Karūnos brangakmenių gynyba yra paskutinė priemonė, nes tikslinė įmonė sąmoningai sunaikins dalį savo vertės, tikėdamasi, kad įsigyjantis asmuo atsisakys priešiško pasiūlymo.
Nusitaikykite į vertingiausių įmonės dalių (brangenybių brangenybių) pardavimą, jei įvyktų priešiškas perėmimas. Tai atbaido pirkėjus nuo priešiško perėmimo.
Negyvos rankos nuostata
Nuostata reikalauja, kad gynybą nuo perėmimo būtų galima panaikinti tik valdybos balsavimu, todėl pirkėjai, norintys išvengti gynybos padarinių, prieš pradėdami perėmimą turi gauti valdybos pritarimą.
Atverčiamas
Tikslinės bendrovės akcininkai gali įsigyti daugiau akcijų su nuolaida. Tai sumažina akcijas, todėl potencialiam pirkėjui tampa brangiau ir sunkiau gauti kontrolinį akcijų paketą (daugiau nei 50% balsavusiųjų akcijų).
Apversti
Tikslinės bendrovės akcininkai gali įsigyti po susijungimo (įsigyjančios) bendrovės akcijų su nuolaida. Tikslinė įmonė kontratakuojasi skieddama įsigyjančiojo atsargas.
Auksinis parašiutas Auksinis parašiutas Auksinis parašiutas jungiantis ir įsigyjant įmones reiškia didelę finansinę kompensaciją arba didelę naudą, kurią įmonės vadovai garantuoja nutraukus veiklą po susijungimo ar perėmimo. Išmokos apima išeitines išmokas, pinigines premijas ir akcijų pasirinkimo sandorius.
Darbo sutartis, garantuojanti dideles išmokas vadovams, jei jie priversti palikti įmonę. Tai leidžia vadovams likti įmonėje net ir po susijungimo.
„Greenmail“ „Greenmail“ įsipareigojimas „Greenmail“ reiškia, kad reikia nusipirkti didelę tikslinės įmonės akcijų skaičių, grasinti priešišku perėmimu ir panaudoti grasinimą priversti
Tikslinė įmonė, išperkančią atsargas iš pirkėjo ar trečiosios šalies už aukščiausios kainos kainą, kad išvengtų atsargų patekimo į pirkėjo rankas.
Žudančios bitės
Ryšių su visuomene firmos, advokatų kontoros ar investicijų bankininkai, kuriuos pasamdė tikslinė įmonė, kad padėtų išvengti priešiško perėmimo.
Omaro gaudyklė
Apribojimas asmenims, turintiems didelius konvertuojamų vertybinių popierių kiekius, konvertuoti, jei tai atlikdamas asmuo ketina turėti 10% ar daugiau tikslinių akcijų.
„Pac-Man“ gynyba „Pac-Man“ gynyba „Pac-Man Defense“ yra strategija, kurią taiko tikslinės įmonės, siekdamos užkirsti kelią priešiškam perėmimui. Šią perėmimo prevencijos strategiją įgyvendina tikslinė įmonė, bandydama perimti įgijėją. „Pac-Man“ gynybos tikslas yra padaryti labai sudėtingą „Pac-Man“ gynybos pavyzdį
Tikslinė priešiško perėmimo įmonė apsisuka ir bando įsigyti kontroliuojančių įsigyjančiojo akcijų.
Nuodų tabletės Nuodų tabletės Nuodų tabletės yra struktūrinis manevras, skirtas sutrukdyti perėmimams, kai tikslinė įmonė siekia tapti mažiau pageidaujama potencialiems pirkėjams. Tai galima pasiekti parduodant pigesnes akcijas esamiems akcininkams, taip sumažinant įgytą kapitalą
Bet kuri iš kelių priešiškų perėmimo gynybos priemonių, skirtų pirkėjui atgrasyti nuo perėmimo.
Nuodų įdėti
Tikslinės bendrovės leidžia obligacijų savininkams parduoti obligacijas už papildomą kainą, kad priešiški perėmimai taptų brangesni.
Sandbagging Sandbagging Sandbagging atsiranda, kai asmuo ar įmonė sąmoningai sumažina savo sėkmės lūkesčius, siekdami pagaminti daugiau nei tikėtasi.
Tikslinė kompanija, žaidžianti kartu su priešišku pasiūlymu ir sustojusi laiką, laukdama pasirodant baltam riteriui.
Uždegusi Žemės politika
„Target“ skolinasi pinigus už ypač aukštas palūkanas, kad perėmimas būtų nepatrauklus. Tai dviašmenis kardas, nes nors perėmimui ir trukdoma, įmonė gali būti sunaikinta suluošinus skolas.
Show-kamštis
Pradėkite teisminius ginčus, kad sutrukdytumėte perėmimui.
„Supermajority“ pakeitimas
Reikalavimas, kad labai didelė dalis akcininkų pritartų svarbiausiems bendrovės sprendimams - bandymas atremti priešiškus perėmimus.
Baltojo riterio gynyba Baltasis riteris Baltasis riteris yra įmonė ar asmuo, įsigyjantis tikslinę kompaniją, kurią beveik perima juodasis riteris. Baltųjų riterių perėmimas yra pirmenybė priešiškam juodojo riterio perėmimui, nes baltieji riteriai „draugiškai įsigyja“ išsaugodami dabartinę valdymo komandą.
Draugiškas perėmimo varžytinis, kuris pralenkia Juodąjį riterį.
„White Squire Defence“ „White Squire“ - baltoji skvora yra asmuo arba įmonė, kuri perka pakankamai didelę tikslinės įmonės akcijų paketą, kad tos bendrovės neperimtų juodas riteris. Kitaip tariant, baltasis būrys perka pakankamai tikslinės įmonės akcijų, kad būtų išvengta priešiško perėmimo.
Tikslinės bendrovės sąjungininkė, kuri neperka pakankamai akcijų, kad įgytų kontrolinį akcijų paketą, tačiau pakankamai, kad sutrukdytų priešiškam perėmėjui įsigyti kontrolinį akcijų paketą.
Papildomi resursai
Dėkojame, kad perskaitėte Finansų susijungimų ir įsigijimų terminų ir apibrėžimų žodyną. Šie terminai paimti iš „Advanced Finance“ susijungimų ir įsigijimų modeliavimo kurso.
Norint toliau mokytis ir tobulinti savo karjerą, šie finansų ištekliai bus didelė pagalba:
- Įsigijimų ir įsigijimų procesas Susijungimų įsigijimai Susijungimų ir įsigijimų procesas Šiame vadove aprašomi visi įsigijimų ir įsigijimų proceso etapai. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki pabaigos, įvairius pirkėjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorių išlaidas
- Horizontalus susijungimas Horizontalus susijungimas Horizontalus susijungimas įvyksta, kai susijungia tos pačios ar panašios pramonės įmonės. Horizontalaus susijungimo tikslas yra daugiau
- Sinergijos tipai Sinergijos tipai Susijungimų ir įsigijimų sinergija gali atsirasti dėl išlaidų taupymo ar pajamų augimo. Susijungimų ir įsigijimų atveju yra įvairių rūšių sinergijos. Šiame vadove pateikiami pavyzdžiai.Sinergija yra bet koks poveikis, kuris sujungtos įmonės vertę padidina virš dviejų atskirų įmonių bendros vertės. Susijungimų ir susijungimų sandoriai gali atsirasti
- Sandorių ir sandorių ištekliai Sandorių ir sandorių ištekliai ir vadovas, kaip suprasti sandorius ir sandorius investicinės bankininkystės, įmonių plėtros ir kitose įmonių finansų srityse. Atsisiųskite šablonus, skaitykite pavyzdžius ir sužinokite apie sandorių struktūrą. Neatskleidimo sutartys, akcijų pirkimo, turto pirkimo ir daugiau susijungimų ir įsigijimų išteklių
