Nepastovumo apsikeitimo sandoris reiškia išvestinę finansinę priemonę, kurios atsipirkimas grindžiamas to vertybinio popieriaus pagrindinio turto, kuris yra išankstinis sandoris, išankstinio sandorio nepastovumu. Išankstinė sandoris, kuris dažnai sutrumpinamas iki tiesiog „išankstinio“, yra susitarimas pirkti ar parduoti. parduoti turtą už konkrečią kainą nurodytą dieną ateityje.
Nepastovumo apsikeitimo sandoriai suteikia investuotojams galimybę prekiauti turto nepastovumu, aiškiai neparduodant pagrindinio turto. Išmoka, kuri yra skirtumas tarp realizuoto arba faktinio nepastovumo ir nepastovumo streiko, yra apmokama grynaisiais.
Santrauka
- Nepastovumo apsikeitimo sandoris reiškia išvestinę finansinę priemonę, kurios išmokėjimas pagrįstas to vertybinio popieriaus pagrindinio turto nepastovumu.
- Apsikeitimo sandoris yra išvestinė priemonė, atspindinti dviejų šalių sutartį, kurioje jie sutinka keistis pinigų srautais per tam tikrą laikotarpį.
- Išmoka apskaičiuojama padauginus tariamą sutarties vertę iš faktinio ir iš anksto nustatyto nepastovumo skirtumo.
Kas yra apsikeitimas?
Apsikeitimo sandoris yra išvestinė priemonė, atspindinti dviejų šalių sutartį, kurioje jie sutinka keistis pinigų srautais per tam tikrą laikotarpį. Kadangi sutartys grindžiamos abipusiu susitarimu, investuotojai gali lanksčiai vertinti sutarčių dizainą, struktūrą ir konkrečias sąlygas. Taigi egzistuoja keli apsikeitimo sandorių variantai, ir kiekvienas iš jų yra pritaikytas šalių poreikiams tenkinti.
Apsikeitimo sandoriai taip pat suteikia papildomos finansinės naudos iš alternatyvių pinigų įplaukų investuotojams. Jie padeda paįvairinti savo pajamų srautus. Jie taip pat leidžia šalims sušvelninti ar apsidrausti. Apsidraudimas yra finansinė strategija, kurią investuotojai turėtų suprasti ir naudoti dėl jos teikiamų pranašumų. Kaip investicija, ji apsaugo asmens finansus nuo rizikingos situacijos, dėl kurios gali prarasti vertę. rizika, susijusi su skolos įsipareigojimais, kuriems taikoma kintama palūkanų norma.
Nepastovumo apsikeitimo sandoriai skiriasi nuo tradicinių apsikeitimo sandorių, nes tai yra atsipirkimo priemonė. Tradiciniai apsikeitimo sandoriai apima pinigų srautų mainus, kurie gali būti pagrįsti fiksuotais arba kintančiais tarifais. Kita vertus, nepastovumo apsikeitimo sandoriai yra pagrįsti nepastovumu.
Pagal struktūrą nepastovumo apsikeitimo sandoriai yra panašūs į dispersijos apsikeitimo sandorius, tačiau dispersijos apsikeitimo sandoriais dažniau prekiaujama akcijų rinkose. Kadangi nepastovumo apsikeitimo sandoriai yra ne biržos išvestinės finansinės priemonės, - tai ne biržos, o ne biržos (OTC) biržos - tai prekyba vertybiniais popieriais tarp dviejų sandorio šalių, vykdoma ne oficialiuose mainuose ir be biržos reguliavimo priežiūros. . Nebiržinė prekyba vykdoma be recepto rinkose (decentralizuotoje vietoje, kurioje nėra fizinės vietos) per prekiautojų tinklus. , yra keli jų konstravimo būdai. Įprasti pavyzdžiai apima nepastovumo skirtumo skaičiavimą kasdien, o ne sutarties pabaigoje, taip pat nepastovumo skirtumų skaičiavimą kasmet.
Išmokėjimas už nepastovumo apsikeitimo sandorį
Naudodami nepastovumo apsikeitimo sandorius investuotojai gali spėlioti apie pagrindinio turto nepastovumo judėjimo kryptį ir laipsnį. Judėjimas turi būti nepriklausomas nuo kainų pokyčių ar pagrindinio turto vertės pokyčių.
Atsiskaitymo už sutartį metu turi būti apskaičiuota išmoka. Tai daroma padauginus tariamą sutarties vertę iš faktinio ir iš anksto nustatyto nepastovumo skirtumo. Šis iš anksto nustatytas nepastovumo lygis yra fiksuotas skaičius, atspindintis rinkos lūkesčius išankstinio sandorio sudarymo metu. Tai vadinama nepastovumo streiku.
Tai skiriasi nuo numanomo nepastovumo, kuris naudojamas pasirinkimo sandoriuose. Pasibaigus sutarčiai, nepastovumo streikas nustatomas taip, kad grynoji dabartinė vertė grynoji dabartinė vertė (NPV) grynoji dabartinė vertė (NPV) yra visų būsimų pinigų srautų (teigiamų ir neigiamų) vertė per visą investicijos gyvavimo laiką. nuolaida iki šiol. NPV analizė yra savaiminio vertinimo forma ir yra plačiai naudojama finansų ir apskaitos srityse nustatant verslo vertę, investicijų saugumas, kai atsipirkimas tampa lygus nuliui. Be to, sutarties sudarymo metu fiktyvi suma nėra keičiama.
Išmokėjimas = sąlyginė suma * (nepastovumas - nepastovumo streikas)
Kai realizuotas nepastovumas skiriasi nuo nepastovumo streiko, tenka išmokėti.
Nepastovumo apsikeitimo pavyzdys
Apsvarstykite situaciją, kai institucinis prekybininkas nori nepastovumo apsikeitimo indeksu, pvz., S&P 500. Sutarties nominali vertė yra 10 000 USD, o terminas - 12 mėnesių. Numatomas nepastovumas, atsižvelgiant į vyraujančią investuotojų nuomonę, yra 15%. Taigi sutarties nepastovumo streikas yra 15%.
Po 12 mėnesių tikrasis nepastovumas yra 20%. Tai tampa realizuotu nepastovumu. Atsižvelgiant į tai, kad tarp realizuoto nepastovumo ir streiko yra 5% (20% –15%) skirtumas, bus išmokėta 500 USD (10 000 USD * 5%).
Atsiskaitymas bus toks: Nepastovumo apsikeitimo sandorio pardavėjas turi sumokėti pirkėjui 500 USD sumą.
Panašiai, jei po 12 mėnesių svyravimas vėliau sumažėtų iki 10%, pirkėjas privalėtų sumokėti pardavėjui 500 USD sumą.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio sertifikuoto bankų ir kreditų analitiko (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikavimo teikėjas. Atestuota bankų ir kreditų analitikų (CBCA) ™ akreditacija yra pasaulinis kredito analitikų standartas, apimantis finansus, apskaitą, kredito analizę, pinigų srautų analizę. , sandorio modeliavimas, paskolos grąžinimas ir kt. sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:
- Galiojimo data (išvestinės finansinės priemonės) Galiojimo data (išvestinės finansinės priemonės) Išvestinių finansinių priemonių galiojimo pabaigos data nurodo datą, kurią baigiasi pasirinkimo sandoriai arba ateities sandoriai. Kitaip tariant, galiojimo laikas yra paskutinė diena
- Vertybinių popierių birža Vertybinių popierių birža Vertybinių popierių birža yra rinka, kurioje perkami ir parduodami vertybiniai popieriai, tokie kaip akcijos ir obligacijos. Vertybinių popierių biržos leidžia įmonėms pritraukti kapitalą, o investuotojams priimti pagrįstus sprendimus, naudojant informaciją apie kainas realiuoju laiku. Biržos gali būti fizinė vieta arba elektroninė prekybos platforma.
- „Volatility Arbitrage“ nepastovumo „Arbitrage“ nepastovumo arbitražas reiškia statistinės arbitražo strategijos tipą, kuris įgyvendinamas prekyboje pasirinkimo sandoriais. Tai generuoja pelną iš skirtumo
- Numanomas nepastovumas (IV) Numanomas nepastovumas (IV) Numanomas nepastovumas - arba tiesiog IV - naudoja pasirinkimo sandorio kainą, kad apskaičiuotų, ką rinka sako apie būsimą pasirinkimo sandorio nepastovumą.
