Sandorio pažeidimas įvyksta, kai skolos priemonės, pakeistos vertybiniais popieriais, skolos priemonės, išleidimo vertybiniais popieriais priemonės yra finansiniai vertybiniai popieriai, kurie yra sukurti pakeičiant pavertimą pavienėmis paskolomis (skolomis). Pakeitimas vertybiniais popieriais yra finansinis procesas, pažeidžiantis sandorį, kuris yra viena iš sąlygų, kurias skolininkas įsipareigojo vykdyti kaip skolinimo sutartį. Priklausomai nuo pakto tipo, pažeidimai gali būti dviejų tipų:
- Pažeidimas teigiamą sandorą, jei skolininkas neatlieka veiksmų, kuriuos jis privalo atlikti;
- Pažeidimas neigiamasSandorą (taip pat vadinama ribojantis paktas), jei skolininkas atlieka veiksmus, kuriuos jam uždrausta atlikti.
Įmonių obligacijų atveju Įmonių obligacijos Įmonių obligacijas išleidžia korporacijos ir paprastai jų terminas baigiasi per 1–30 metų. Šios obligacijos paprastai siūlo didesnį pelningumą nei vyriausybės obligacijos, tačiau jos kelia didesnę riziką. Įmonių obligacijas galima suskirstyti į grupes, atsižvelgiant į rinkos sektorių, kuriame įmonė veikia. Sandoriai aprašyti obligacijų prospekte.
Kodėl Sandoros yra svarbios
Sutartys yra skirtos apsaugoti kreditorius nuo vadovybės veiksmų, kurie gali pabloginti jų padėtį ir įmonės kreditingumą, todėl visapusiškas ir savalaikis palūkanų bei pagrindinio lėšų surinkimas tampa neaiškesnis.
Patvirtinančių ir neigiamų sutarčių, kuriomis siekiama apsaugoti kreditoriaus padėtį nuo įmonių veiksmų, galinčių pabloginti jų padėtį, pavyzdžiai yra šie:
1. Riboti mokėjimai
Iš esmės tai yra apribojimai, kaip galima naudoti įmonės grynuosius pinigus. Kad būtų išvengta piktnaudžiavimo grynaisiais pinigais, kurie sumažintų įmonės išteklius palūkanoms ir pagrindinėms išmokoms mokėti, paktas gali apriboti grynųjų pinigų sumą, kurią akcininkams galima sumokėti dividendų forma ir kuri gali būti naudojama akcijų supirkimui.
Šie veiksmai būtų palankesni akcininkams kreditoriams ir gali būti nepriimtini bendrovės, kurios pinigų srautai yra gana riboti, verslas labai cikliškas, arba kapitalo struktūra, turinti finansinį svertą.
2. Valdymo paketo pakeitimas
Jei įmonė parduodama finansiškai silpnesnei įmonei, kreditoriaus padėtis gali pablogėti, nes naujasis subjektas gali būti mažiau kreditingas nei įsigytas. Štai kodėl kai kurie sandoriai gali reikalauti, kad įsigyjanti įmonė atpirktų įsigytos bendrovės skolą, dažnai net už nedidelę premiją už nominalią vertę.
3. Pareiga laiku pateikti metines ataskaitas ir kitus susijusius dokumentus
Norėdami efektyviai išanalizuoti skolininko finansinę būklę, kreditoriai privalo laiku susipažinti su įmonės finansinėmis ataskaitomis. Finansinių ataskaitų analizė Kaip atlikti finansinių ataskaitų analizę. Šis vadovas išmokys jus atlikti pelno (nuostolių) ataskaitos, balanso ir pinigų srautų ataskaitos analizę, įskaitant maržas, rodiklius, augimą, likvidumą, svertą, grąžos normas ir pelningumą. ir kitus susijusius dokumentus. Vėluojant pateikti reikiamus dokumentus analizė gali būti sunkesnė ir ne tokia efektyvi.
4. Tolesnio skolos padidėjimo apribojimai
Kredito gavėjo galimybės grąžinti savo skolą priklauso ir nuo skolos sumos, kurią skolininkas sukėlė. Sutartys gali padėti išvengti per didelio skolų padidėjimo, kuris pablogins skolininko finansinę būklę ir pakenks jo gebėjimui prisiimti skolinius įsipareigojimus. Kaip pavyzdį galima paminėti draudimą parduoti įmonę per išpirkimą su svertu ir didinti užtikrintą skolą, kuri turėtų pirmenybę prieš neužtikrintus obligacijų savininkus.
Banko paktai
Bankų sutartys, aprašytos banko kredito sutartyse, dažnai gali būti dar labiau ribojančios nei obligacijų sutartys. Daugeliu atvejų bankas gali reikalauti, kad skolininkas išlaikytų sverto koeficientus, tokius kaip skola / nuosavas kapitalas, skola / EBITDA arba skola / EBIT, neviršijant tam tikros ribos. Šios sandoros yra vadinamos priežiūros sutartys.
Pažeidus sandorį, bankas tikriausiai užblokuos tolesnį kreditą dalyvaujančiam skolininkui ir pareikalaus, kad paktas būtų išgydytas, paprastai grasinant įvykdyti įsipareigojimų neįvykdymą.
Sandoros pažeidimo pasekmės
Pakto pažeidimas gali sukelti techninį įsipareigojimų nevykdymą. Tačiau konkrečios sutarties pažeidimo pasekmės turėtų būti analizuojamos kiekvienu atveju atskirai ir priklauso nuo to, ar kreditorius nusprendžia atsisakyti pažeidimų.
Sandoros pažeidimo pasekmės paprastai apima:
- Bauda arba mokestis, kurį skolininkas ima kreditorius;
- Obligacijos ar paskolos palūkanų normos padidėjimas;
- Užstato padidėjimas;
- Skolos sutarties nutraukimas; ir
- Atsisakymas nuo pažeidimo be svarbių pasekmių.
Sandoros pažeidimo atsisakymas
Ne visi pažeidimai traktuojami vienodai, nes jų sunkumas gali skirtis ir reikalauti skirtingų veiksmų. Už pažeidimus, kurie nėra sunkūs, atsisakymas paprastai bus suteiktas skolininkui ir kreditoriui derantis. Konkrečiau:
- Skolininkas ir kreditorius gali susitarti dėl besąlygiško atsisakymo. Tai gali atsitikti todėl, kad pažeidimas yra ypač nedidelis ir (arba) todėl, kad tai gali būti įvykiai, kurių skolininkas negali kontroliuoti.
- Skolininkas ir kreditorius gali susitarti dėl atsisakymo nustatydami papildomus apribojimus, pvz., Papildomas išlaikymo sutartis ar skirtingus santykius, taikomus esamoms sutartims.
Likvidumas, finansinė atskaitomybė ir paktai
Pakto pažeidimas gali turėti įtakos skolininko likvidumui ir mokumui. Jei sandoris suteikia skolintojui teisę reikalauti nedelsiant sumokėti paskolą, susijusi skola tampa einamuoju skolininko įsipareigojimu, kuris gali pakeisti jų finansinę būklę.
Kadangi daugelis sandorių paprastai remiasi apskaitos santykiais, tokiais kaip skola / EBITDA, skolininkas, norintis išvengti pažeidimų, gali paskatinti neteisingai pateikti pajamas arba pabrėžti ne GAAP taikomas priemones taikant santykius.
Daugiau išteklių
Finansai yra oficialus pasaulinio sertifikuoto bankų ir kreditų analitiko (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikavimo teikėjas. Atestuota bankų ir kreditų analitikų (CBCA) ™ akreditacija yra pasaulinis kredito analitikų standartas, apimantis finansus, apskaitą, kredito analizę, pinigų srautų analizę. , sandorio modeliavimas, paskolos grąžinimas ir kt. sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Skolos sutartys Skolos sutartys Skolos sutartys yra apribojimai, kuriuos skolintojai (kreditoriai, skolų turėtojai, investuotojai) sudaro skolinimo sutartis, siekdami apriboti skolininko (skolininko) veiksmus.
- Skolos / EBITDA santykis Skolos / EBITDA santykis Grynosios skolos ir pelno prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją (EBITDA) rodiklis vertina finansinį svertą ir įmonės galimybes sumokėti skolą. Iš esmės grynosios skolos ir EBITDA santykis (skola / EBITDA) nurodo, kiek laiko įmonei reikės veikti dabartiniu lygiu, kad padengtų visas skolas.
- Finansinė atitiktis Finansinė atitiktis Finansinė atitiktis yra finansų ir kapitalo rinkų įstatymų ir taisyklių reguliavimas ir vykdymas. Tai svyruoja per visą finansinį
- Kredito rizika Kredito rizika Kredito rizika yra nuostolių rizika, kuri gali atsirasti dėl to, kad kuri nors šalis nesilaiko finansinės sutarties sąlygų, visų pirma
