Aušros antskrydis reiškia staigų potencialaus įsigyjančiojo didžiulį tikslinės bendrovės akcijų skaičiaus įsigijimą rinkos atvėrimo momentu („aušra“). Aušros antskrydį paprastai vykdo potenciali įsigyjanti įmonė, vykdydama priešišką perėmimą. „Hostile“ perėmimas. Priešiškas perėmimas susijungimų ir įsigijimų (susijungimų ir įsigijimų) atveju yra kitos įmonės (vadinamos įsigyjančiaja) tikslinės bendrovės įsigijimas, kurį einant tiesiai pas tikslinės bendrovės akcininkus, pateikiant konkursą arba balsuojant pagal įgaliojimą. Skirtumas tarp priešiško ir draugiško bandymo.
Priešiškas perėmimas
Verslo pasaulyje gana įprasti perėmimai, nesvarbu, ar jie draugiški, ar priešiški. Tikslinė įmonė susijungia su kita korporacija arba ją įsigyja. Draugiško perėmimo atveju tikslinės bendrovės direktorių valdyba ar atstovai susitinka su įsigyjančios bendrovės atstovais ir nustato bei susitaria dėl susijungimo / perėmimo sąlygų.
Tačiau, jei tikslinės bendrovės direktorių valdyba ar valdymo komanda nepritaria susijungimui, įsigyjanti bendrovė gali pasinaudoti priešišku perėmimu.
Bendrovė gali palengvinti priešišką perėmimą įvairiais būdais, pavyzdžiui, pasinaudodama „Krikštatėvio“ pasiūlymu: įsigyjanti bendrovė siūlo tikslinės bendrovės akcininkams labai palankų sandorį, kurio kaina gerokai viršija dabartinę rinkos vertę, mainais už tai, kad jie parduoda savo akcijas įgijėjas. Aušros antskrydis yra dar viena dažnai naudojama perėmimo strategija.
Aušros reido pavyzdys
Daugeliu atvejų įmonė bandys įsigyti tikslinę įmonę naudodama palankias galimybes. Tačiau jei tokie bandymai nepadeda, aušros antskrydis yra vienas perspektyvių variantų norint gauti tikslinės įmonės kontrolę.
Pvz., Tarkime, kad įmonė B dėl kokių nors priežasčių nori perimti įmonę A (paprastai todėl, kad mato, jog įmonė A siūlo tam tikrą vertę ar pranašumą, kurią įmonė B gali naudoti didindama pajamas ir pelningumą). Tą akimirką, kai rinka atsidaro ryte - auštant, įmonė B bando įsigyti didžiulę kiekį A neapmokėtų akcijų - idealiu atveju - bent 51%, o tai suteiks įmonei B kontrolinę dalį A įmonėje.
Įgijusi kontrolinį akcijų paketą, įmonė B gali pertvarkyti A bendrovės direktorių valdybą ir valdymo komandą taip, kad ji sutiktų su bendrovės B susijungimo sąlygomis.
Aušros reidai kaip pirmas žingsnis
Iš tikrųjų aušros antskrydžio dažnai nepakanka, kad įsigyjančiai įmonei būtų suteikta 51% ar didesnė kontrolinė dalis tikslinėje įmonėje. Daugeliu atvejų įsigyjanti bendrovė įsigyja pakankamai didelį kiekį, kad suteiktų jiems reikšmingą mažumos dalį. Mažumos dalis Mažumos dalis reiškia įmonės akcijų paketą, kuris pagal balsavimo teises sudaro mažiau nei 50% visų akcijų. Iš esmės mažumos investuotojai nekontroliuoja įmonės balsuodami, todėl jie neturi didelės įtakos bendram sprendimų priėmimo procesui. tikslinėje įmonėje. Tada jis gali palaipsniui pereiti nuo taško iki taško, kuriame pasiekiama dauguma, kontroliuojant tikslą. Įsigyjantis asmuo gali pasiekti savo pagrindinį tikslą pirkdamas daugiau akcijų arba tiesiog sudarydamas tinkamas sąlygas išpirkti tikslinės įmonės savininkus. Tikslinis asmuo gali derėtis dėl palankesnių sąlygų, jei imasi derybų, o įsigyjantis asmuo turi mažiau nei kontrolinį akcijų paketą.
Susiję skaitymai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Šliaužiantis perėmimas Šliaužiantis perėmimas Susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) atveju „Creeping Takeover“, dar vadinamas „Creeping Tender Offer“, yra laipsniškas tikslinės bendrovės akcijų pirkimas. Šliaužiančio perėmimo strategija yra palaipsniui įsigyti tikslinių akcijų per atvirą rinką, siekiant įgyti kontrolinį akcijų paketą.
- „Control Premium“ „Control Premium“ premija reiškia sumą, kurią pirkėjas yra pasirengęs sumokėti viršijant tikrąją akcijų rinkos vertę, kad gautų kontrolinį akcijų paketą viešai prekiaujamoje įmonėje. Nustatant, kiek pasiūlyti kaip kontrolės premiją, dar vadinamą perėmimo priemoka, yra pagrindinis dalykas susijungiant ir įsigyjant.
- Draugiškas perėmimas Draugiškas perėmimas Susijungimų ir įsigijimų atveju draugiškas perėmimas yra tikslinės bendrovės įsigijimas įsigyjančiam asmeniui (siūlytojui) gavus tikslinės bendrovės vadovybės ir valdybos sutikimą ar pritarimą.
- Nuodų tabletės Nuodų tabletės Nuodų tabletės yra struktūrinis manevras, skirtas sutrukdyti perėmimams, kai tikslinė įmonė siekia tapti mažiau pageidaujama potencialiems pirkėjams. Tai galima pasiekti parduodant pigesnes akcijas esamiems akcininkams, taip sumažinant įgytą kapitalą
