Derybų būdu sudarytas pardavimas yra obligacijų pardavimas, kuri yra alternatyva konkurenciniam siūlymui. Konkurencinis siūlymas Konkurencinis siūlymas yra prašymų forma, naudojama perkant prekes ir paslaugas. Jį naudoja įmonės ir vyriausybinės agentūros, kurios apdoroja daugybę suinteresuotų šalių, siekdamos įveikti kitus konkurso dalyvius ir tapti laimėtojais, sudaryti savo pasiūlymo sąlygas. Kartais tai yra pirmenybė teikiama konkurencingam konkursui, nes jis yra greitas, lankstus, efektyvus ir konfidencialus tarp emitento ir draudėjo. Investicinėje bankininkystėje draudimas yra procesas, kai bankas pritraukia klientui (korporacijai, įstaigai ar vyriausybei) kapitalą. ) iš investuotojų nuosavybės ar skolos vertybinių popierių pavidalu. Šiuo straipsniu siekiama skaitytojams geriau suprasti kapitalo pritraukimo ar pasirašymo procesą.
Kaip vyksta sutartinis pardavimas
Draudėjas gali inicijuoti pardavimą, kai jie pateikia nepageidaujamus pasiūlymus emitentui svarstyti. Arba, pardavimo procesą gali inicijuoti investicijų bankininkai „Investment Banker“ iš „Sell-Side“ įsigijimų ir įsigijimų. Kaip investicijų bankininkas susijungimų ir įsigijimų erdvėje, vienas iš jų daro du dalykus: vienas yra pritraukti save būsimiems klientams ir gauti iš jų verslą. įsitraukdamas į pirkimą ar pardavimą įsigyjant įsigijimą ir įsigijimą, o kitas yra įvykdyti šių klientų sudarytus sandorius. kurie palaiko glaudžius ryšius su pirkėjais, kurie gali puikiai atitikti išduodantį subjektą. Derybų dėl derybų metu gali būti keli suinteresuoti pirkėjai, tačiau dažniausiai tai yra vienas pirkėjas, turintis didelę tikimybę uždaryti sandorį.
Pirminiai derybų dalykai parduodant derybas apima pirkimo kainą, palūkanų normą. Palūkanų norma. Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią skolą, paprastai išreikštą procentais nuo pagrindinės sumos. ir skambučių funkcijos. Emitentas yra suinteresuotas gauti didžiausią obligacijų pirkimo kainą, o abi šalys turi pasiekti bendrą supratimą dėl trijų pagrindinių punktų.
Išleidžiantis subjektas turi pasirinkti draudiką, kuris įsigytų obligacijas iki pardavimo datos. Savo ruožtu draudikas parduoda obligacijas savo klientams investuotojams, atsižvelgdamas į jų poreikius, taip pat į emitento interesus. Rizikos draudėjas gali atlikti išankstinį pardavimą, kad įsitikintų klientų susidomėjimu pardavimu, prieš pasiūlydamas galutinę kainą.
Kada pirmenybė gali būti teikiama derybų būdu
Neįprastai dideli klausimai
Dėl neįprastai didelių klausimų kai kurie draudėjai gali nuspręsti likti nuošalyje, nes didelis klausimų skaičius gali juos užvaldyti. Tokiems dideliems klausimams reikalingas didelis kapitalo kiekis, kad juos išstumtų į rinką, o draudikas gali būti nepajėgus surinkti tokių didelių pinigų sumų.
Kai kurie draudėjai, sudarydami išteklius, kad pašalintų konkurenciją, gali sudaryti pasiūlymų sindikatus. Tokiomis aplinkybėmis emitentas gali teikti pirmenybę bendradarbiavimui su draudėjų komanda, kurie sutelkė savo išteklius ir garantavo obligacijų emisijos sėkmę.
Unikalios finansavimo sąlygos
Emitentas gali teikti pirmenybę deryboms, o ne konkurencingoms varžyboms, jei obligacijų emisija yra nukreipta į tam tikras draudėjų klases. Pavyzdžiui, jei emitentas yra sukūręs obligacijų emisiją, kad ji būtų patraukli moterims priklausančioms draudimo įmonėms, emisijos sąlygos gali apriboti tinkamumą teikti draudimo paslaugas tam tikrai kategorijai draudikų, kurie atitinka reikalavimus.
Emitento tikslas yra gauti draudiką, kuris galėtų parduoti obligacijas konkurencingai, tačiau už mažesnę kainą, o įsigijęs nustatytus reikalavimus atitinkantį draudėją gali padėti emitentui pasiekti šiuos tikslus.
Rinkos nepastovumas
Rinkoje, kurioje obligacijų palūkanų normos keičiasi per trumpą laiką, dauguma draudėjų gali konservatyviai siūlyti, kad išvengtų bet kokių nuostolių. Emitentas gali nuspręsti sudaryti derybas su suinteresuota šalimi ir nustatyti pardavimo datą pagal rinkos sąlygas. Emitentas taip pat gali derėtis dėl obligacijų emisijos sąlygų su draudiku, kuris užfiksavo sėkmę su kitomis obligacijų emisijomis nepastoviose rinkose.
Naujas subjektas
Naujas subjektas dažnai susiduria su sunkumais pritraukdamas draudėjus parodyti susidomėjimą savo obligacijų emisija. Nauji subjektai negali turėti kredito istorijos, kurios reikalauja draudikai, ir tai gali turėti įtakos obligacijų emisijai. Tačiau derybų būdu sudarytas pardavimas gali apimti išankstinį pardavimą, kuris gali paskatinti investuotojų susidomėjimą, kol faktinė obligacijų emisija nebus platinama rinkoje.
Pardavimo derybomis privalumai
Vienas iš derybų derybų pranašumų yra tas, kad emitentas gali gauti pasiūlymą, kuris atitinka jų kainos lūkesčius ir sąlygas, nedalyvaudamas darbščiame konkurencingo pasiūlymo procese. Kai kurie emitentai dalyvauja konkursuose, kad gautų geriausią pasiūlymą iš suinteresuotų pirkėjų sąrašo. Tačiau jei emitentas gauna nepageidaujamų logiškų pirkėjų pasiūlymų, tai supaprastina procesą ir abi šalys gali užbaigti sandorį per trumpą laiką.
Derybos dėl derybų taip pat leidžia pasitikėti ir palaikyti tvirtus verslo santykius su potencialiu draudėju. Jie leidžia draudėjui rasti geriausią įmanomą obligacijos kainą, patogią tiek emitentui, tiek investuotojams.
Sutartinio pardavimo trūkumai
Kai išduodantis subjektas derasi dėl sandorio tik su vienu potencialiu pirkėju, jis gali gauti pasiūlymą, kuris nesiekia tikrosios rinkos vertės. Kitų konkurentų trūkumas gali apriboti emitento galimybes gauti geriausias įmanomas sąlygas.
Kitas pardavimo pagal derybas apribojimas yra tas, kad uždarius sandorį su vienu pardavėju, emitentas turės mažiau derybų galios. Emitentui gali būti naudingas pradinis pirkėjo pasiūlymas, tačiau derybų metu pasiūlymas gali būti sumenkinamas. Pirkėjas žino, kad emitentas neturi alternatyvų ir gali susigundyti pasiūlyti mažesnę kainą, nei ji anksčiau pateikė išduodančiam subjektui.
Konkurencingas pardavimas
Be pardavimo pagal derybas, draudėjai taip pat gali naudoti konkurencinį siūlymo procesą įsigyti obligacijų iš emitento. Konkurencingas išpardavimas prasideda nuo to, kad obligacijos skelbiamos parduoti visuomenei skelbimu apie pardavimą, kuriame nurodomos pardavimo ir obligacijų emisijos sąlygos.
Tuomet suinteresuoti dalyviai, pvz., Brokeriai ir investiciniai bankai, parodo susidomėjimą obligacijomis išsiųsdami emitentui savo pasiūlymus, nurodydami pirkimo kainą, palūkanų normą ir kitas emisijos sąlygas. Pasiūlymas turi būti pateiktas iki emitento nurodyto laiko ir datos. Pasibaigus varžytynių laikotarpiui, emitentas konkurso dalyviui suteikia obligacijas su geriausia kaina ir mažiausiomis palūkanų sąnaudomis.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:
- Aukcionas Aukcionas Aukcionas - tai prekių ar paslaugų pirkimo ir pardavimo sistema, siūlant jas siūlyti, leidžianti žmonėms siūlyti kainą ir parduodanti didžiausią kainą siūlytojui. Konkurso dalyviai konkuruoja tarpusavyje
- Obligacijų emitentai Obligacijų emitentai Yra įvairių tipų obligacijų emitentų. Šie obligacijų emitentai kuria obligacijas skolindamiesi lėšų iš obligacijų savininkų, kurios turi būti grąžintos suėjus terminui.
- Skolos kapitalo rinkos Skolos kapitalo rinkų (DCM) skolos kapitalo rinkų (DCM) grupės yra atsakingos už konsultavimą tiesiogiai įmonių emitentams dėl skolos padidinimo įsigyjant, esamos skolos refinansavimo ar esamos skolos restruktūrizavimo. Šios komandos dirba greitai kintančioje aplinkoje ir glaudžiai bendradarbiauja su patarėju
- Galutinė pirkimo sutartis Galutinė pirkimo sutartis Galutinė pirkimo sutartis (DPA) yra teisinis dokumentas, kuriame užfiksuotos dviejų bendrovių, sudariusių susijungimo, įsigijimo, pardavimo, bendros įmonės ar kokios nors rūšies strateginio aljanso sutartį, sąlygos. Tai yra abipusiai įpareigojanti sutartis
