Kiekvienas investuotojas, norintis įveikti rinką, turi įvaldyti akcijų vertinimo įgūdžius. Iš esmės akcijų vertinimas yra vidinės vertės nustatymo būdas Vidinė vertė Verslo vidinė vertė (arba bet koks investicinis vertybinis popierius) yra visų numatomų būsimų pinigų srautų dabartinė vertė, diskontuota pagal atitinkamą diskonto normą. Skirtingai nuo santykinių vertinimo formų, kuriose nagrinėjamos panašios įmonės, iš esmės vertinant atsižvelgiama tik į atskirą verslo vertę. (arba teorinė vertė) akcijų. Akcijų vertinimo svarba kyla iš to, kad vidinė akcijų vertė nėra susieta su dabartine jos kaina. Žinodamas vidinę akcijų vertę, investuotojas gali nustatyti, ar akcijos yra pervertintos, ar nepakankamai vertinamos pagal dabartinę rinkos kainą.
Kaip vertinti akciją?
Akcijų vertinimas yra itin sudėtingas procesas, kurį paprastai galima vertinti kaip meno ir mokslo derinį. Investuotojai gali būti priblokšti turimos informacijos, kuri gali būti naudojama vertinant atsargas, kiekio (įmonės finansiniai duomenys, laikraščiai, ekonominės ataskaitos. Ekonominiai rodikliai. Ekonominis rodiklis yra metrika, naudojama vertinant, vertinant ir vertinant bendrą makroekonomikos būklę. Ekonominiai rodikliai, atsargų ataskaitos ir kt.).
Todėl investuotojas turi sugebėti filtruoti reikiamą informaciją iš nereikalingo triukšmo. Be to, investuotojas turėtų žinoti apie pagrindinius akcijų vertinimo metodus ir scenarijus, kuriais tokie metodai taikomi.
Akcijų vertinimo rūšys
Akcijų vertinimo metodus pirmiausia galima suskirstyti į du pagrindinius tipus: absoliutus ir giminaitis.
1. Absoliutus
Absoliutus akcijų vertinimas priklauso nuo pagrindinės bendrovės informacijos. Metodas paprastai apima įvairios finansinės informacijos, kurią galima rasti ar gauti iš įmonės finansinių ataskaitų, analizę. Daugelis absoliučių akcijų vertinimo metodų pirmiausia tiria įmonės pinigų srautus, dividendus ir augimo tempus. Žymiausi absoliučių akcijų vertinimo metodai yra dividendų nuolaidų modelis (DDM) Dividendų nuolaidų modelis Dividendų nuolaidų modelis (DDM) yra kiekybinis įmonės akcijų kainos įvertinimo metodas, pagrįstas prielaida, kad dabartinė tikroji akcijų kaina ir diskontuoti pinigų srautai modelio (DCF) diskontuotų pinigų srautų DCF formulė Diskontuotų pinigų srautų DCF formulė yra kiekvieno laikotarpio pinigų srautų suma, padalyta iš vieno, pridėjus diskonto normą, padidintą iki laikotarpio galios. Šiame straipsnyje DCF formulė suskaidoma į paprastus terminus su pavyzdžiais ir skaičiavimo vaizdo įrašu. Formulė naudojama verslo vertei nustatyti.
2. Giminaitis
Santykinis akcijų vertinimas susijęs su investicijų palyginimu su panašiomis įmonėmis. Santykinis akcijų vertinimo metodas susijęs su panašių įmonių pagrindinių finansinių rodiklių apskaičiavimu ir to paties santykio išvedimu tikslinei įmonei. Geriausias santykinio akcijų vertinimo pavyzdys yra palyginama įmonių analizė.
Populiarūs akcijų vertinimo metodai
Žemiau trumpai aptarsime populiariausius akcijų vertinimo metodus.
1. Dividendų nuolaidos modelis (DDM)
Dividendų nuolaidos modelis yra vienas iš pagrindinių absoliutaus akcijų vertinimo metodų. DDM remiasi prielaida, kad bendrovės dividendai atspindi įmonės pinigų srautus akcininkams.
Iš esmės modelyje teigiama, kad bendrovės akcijų kainos vidinė vertė lygi dabartinei bendrovės būsimųjų dividendų vertei. Atkreipkite dėmesį, kad dividendų nuolaidų modelis taikomas tik tuo atveju, jei įmonė dividendus skirsto reguliariai ir paskirstymas yra stabilus.
2. Diskontuotų pinigų srautų modelis (DCF)
Diskontuotų pinigų srautų modelis yra dar vienas populiarus absoliutaus akcijų vertinimo metodas. Pagal DCF metodą, vidinė akcijų vertė apskaičiuojama diskontuojant įmonės laisvus pinigų srautus iki dabartinės vertės.
Pagrindinis DCF modelio privalumas yra tas, kad jam nereikia jokių prielaidų dėl dividendų paskirstymo. Taigi jis tinka įmonėms, kurių dividendų paskirstymas nežinomas arba nenuspėjamas. Tačiau DCF modelis yra sudėtingas iš techninės perspektyvos.
3. Palyginamų įmonių analizė
Palyginamoji analizė yra santykinio akcijų vertinimo pavyzdys. Užuot nustatęs vidinę akcijų vertę naudodamasis įmonės pagrindais, palyginamuoju metodu siekiama gauti teorinę akcijų kainą naudojant panašių bendrovių kainų kartotinius.
Dažniausiai naudojami kartotiniai apima kainos ir pelno (P / E) P / E santykio šabloną Šis P / E santykio šablonas parodys, kaip apskaičiuoti kainos ir pelno daugiklį, naudojant akcijų kainą ir pelną vienai akcijai. Kainos uždarbio santykis, kainos ir knygos santykis (P / B) ir įmonės vertės ir EBITDA (EV / EBITDA). Palyginamas įmonių analizės metodas yra vienas paprasčiausių techniniu požiūriu. Tačiau didžiausia iššūkis yra tikrai palyginamų įmonių apsisprendimas.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Palyginama įmonės analizė Palyginama įmonės analizė Kaip atlikti palyginamą įmonės analizę. Šis vadovas žingsnis po žingsnio parodo, kaip sukurti palyginamą įmonės analizę („Comps“), apima nemokamą šabloną ir daug pavyzdžių. „Comps“ yra santykinė vertinimo metodika, kuri žiūri į panašių valstybinių bendrovių santykius ir naudoja juos kito verslo vertei nustatyti
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
- Santykiniai vertinimo modeliai Santykiniai vertinimo modeliai Santykiniai vertinimo modeliai naudojami įmonėms vertinti, lyginant jas su kitomis įmonėmis, remiantis tam tikra metrika, pvz., EV / pajamos, EV / EBITDA ir P / E
- Vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.
