PRAT modelis, dar vadinamas darnaus augimo tempo (SGR) modeliu, naudojamas apibūdinti optimalų augimo tempą, kurį įmonė gali pasiekti nesiskolindama daugiau skolų ar nenaudodama nuosavo kapitalo. PRAT modeliu siekiama padėti įmonėms padidinti savo pardavimus ir pajamas nedidinant finansinio sverto. Finansinis svertas Finansinis svertas reiškia skolintų pinigų sumą, naudojamą turtui įsigyti, tikintis, kad pajamos iš naujo turto viršys skolinimosi išlaidas. .
Įmonės, kurios pasiekia tvarų augimo tempą, gali išvengti pernelyg didelio sverto ir patekti į finansinius sunkumus.
PRAT modelis paaiškintas
Sugalvotas amerikiečių profesoriaus Roberto C. Higginso, PRAT modelyje naudojami keli kintamieji nustatant optimalų įmonės augimo greitį: Kintamieji yra šie:
- P - Pelno marža
- R - Išlaikymo rodiklis
- A - turto apyvarta
- T - Finansinis svertas
Atkreipkite dėmesį, kad svertą reiškia T, o ne L. Norėdami apskaičiuoti įmonės SGR, padauginkite keturias metrikas. Paprasčiau tariant, SGR = PRAT.
Praktinis pavyzdys
„ABC Ltd.“ praneša apie 13% pelno maržą. Turto apyvarta Turto apyvarta Turto apyvarta yra santykis, kuriuo matuojama verslo sukurtų pajamų vertė, palyginti su jo vidutiniu bendru turtu tam tikrais fiskaliniais ar kalendoriniais metais. Tai yra rodiklis, rodantis, kaip efektyviai įmonė naudoja apyvartinį ir ilgalaikį turtą, kad gautų pajamas. 2 koeficientas, finansinio sverto koeficientas ½, o dividendai mokami iki 60% jo uždarbio. Apskaičiuokite greitį, kuriuo ABC Ltd. gali augti neribotą laiką:
Atsižvelgiant į tai, kad naudojama 60% darbo užmokesčio, išlaikoma suma yra 40%.
SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5.2%
Prielaidos
Aukščiau pateiktas skaičius reiškia, kad įmonė gali toliau augti stabiliu 5,2% greičiu. Tačiau PRAT modelis pagrįstas pora patalpų. Manoma, kad nagrinėjama įmonė norėtų:
- Darbas su pagrindinio kapitalo struktūra Kapitalo struktūra Kapitalo struktūra reiškia skolos ir (arba) nuosavo kapitalo sumą, kurią įmonė naudoja savo veiklai finansuoti ir turtui finansuoti. Įmonės kapitalo struktūra nereikalaujant išleisti naujos nuosavybės
- Išlaikykite tikslinį dividendų santykį
- Pardavimai prasideda taip greitai, kaip leidžia rinkos sąlygos
Įmonės veikla ir PRAT modelis
Kad bet kuri įmonė veiktų virš savo tvaraus augimo tempo, ji turi sutelkti dėmesį į pardavimus, taip pat į savo produktus ir paslaugas, kurių pelnas yra didžiausias. Kad pasiektumėte norimą SGR lygį, taip pat gyvybiškai svarbu valdyti atsargas.
Dideliu mastu PRAT modelis padeda įmonėms įvertinti, kaip sekasi tvarkyti kasdienes operacijas, įskaitant įsiskolinimų išieškojimą ir sąskaitų apmokėjimą. Tvarkydamas trumpalaikes skolas efektyviai padeda užtikrinti jų nuolatinį grynųjų pinigų srautą.
Aukštų SGR netvarumas
Nors aukšto SGR pasiekimas yra geras įmonės veiklos rodiklis, ilgainiui išlaikyti tokį augimo tempą gali būti sunku. Kai pardavimai ir toliau didėja, įmonė greičiausiai pasieks pardavimų sodrumo tašką.
Sodrumo taškas reiškia tašką, kuriame konkretus produktas ar paslauga pasiekia maksimalų potencialą tiek, kiek jo pasiūla viršija paklausą. Vienas iš būdų įveikti problemą yra diversifikuoti veiklą įvairiems kitiems produktams, kurie, tikėtina, atneš pelno.
Nepaisant pavojaus pasiekti pardavimo prisotinimo tašką, įmonės turėtų siekti aukšto SGR. Jei jie nesiekia tokio tikslo, rizikuoja patirti sąstingį.
Kai įmonė auga greičiu, viršijančiu jos SGR, turi būti pakeistas vienas arba keturių veiksnių derinys. Jei jos įprastas augimas laikinai viršijo tvarų rodiklį, jos gali skolintis lėšų deficitui finansuoti. Tačiau jei faktinis augimas labai ilgai viršija tvarų lygį, vadovybė turi parengti finansinę strategiją iš šių alternatyvų: išleisti naują nuosavą kapitalą, visam laikui padidinti savo finansinį svertą (ty panaudoti skolą), sumažinti dividendų mokėjimus padidinti pelno maržą arba sumažinti viso turto procentinę dalį, palyginti su pardavimais.
Tačiau praktiškai dauguma kompanijų nesiryžta svarstyti bet kurio iš pirmiau minėtų sprendimų. Jei jie išleidžia naują nuosavą kapitalą, jie gali patirti didelių išlaidų. Kita vertus, padidinti finansinį svertą įmanoma tik tuo atveju, jei įmonė turi nepanaudotą skolą ar turtą, kurį galima įkeisti. Jei jie nusprendžia sumažinti dividendų mokėjimus, tai gali sumažinti akcijų kainą.
Visi aukščiau išvardyti veiksniai rodo, kaip sunku įmonėms išlaikyti aukštą SGR lygį. Štai kodėl dauguma nusistovėjusių įmonių augimo tempas yra mažesnis nei tvaraus augimo tempas. Tokių įmonių tikslas yra nustatyti našesnį dabartinių pinigų srautų panaudojimą, kad jie viršytų savo išlaidas.
Santrauka
PRAT arba SGR modelis yra optimalus verslo pardavimo augimo tempas. Atsižvelgiama į šiuos veiksnius: įmonės pelningumą, turto panaudojimą, skolą (finansinį svertą) ir dividendų išmokėjimą. Nors įmonė turėtų siekti aukšto SGR, ji taip pat turėtų pagalvoti, kaip ji išlaikys augimo tempą.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Šie papildomi Finansų ištekliai bus labai naudingi, kad galėtumėte tapti pasaulinės klasės finansų analitiku ir išnaudoti visas savo karjeros galimybes:
- Finansinių ataskaitų analizė Finansinių ataskaitų analizė Kaip atlikti finansinių ataskaitų analizę. Šis vadovas išmokys jus atlikti pelno (nuostolių) ataskaitos, balanso ir pinigų srautų ataskaitos analizę, įskaitant maržas, rodiklius, augimą, likvidumą, svertą, grąžos normas ir pelningumą.
- Skola prieš nuosavybės finansavimą Skola prieš nuosavo kapitalo finansavimą Skola prieš nuosavybės finansavimą - kuri yra geriausia jūsų verslui ir kodėl? Paprastas atsakymas yra tas, kad tai priklauso. Nuosavybės ir skolos sprendimas priklauso nuo daugelio veiksnių, tokių kaip dabartinė ekonominė padėtis, esama verslo kapitalo struktūra ir verslo gyvavimo ciklo stadija.
- Sverto koeficientai Sverto koeficientai Sverto koeficientas rodo verslo subjekto skolos lygį, palyginti su keliomis kitomis sąskaitomis jo balanse, pelno (nuostolių) ataskaitoje ar pinigų srautų ataskaitoje. „Excel“ šablonas
- Vertinimo kartotiniai Vertinimo kartotinių tipai Finansinėje analizėje naudojami daugybė vertinimo kartotinių tipų. Šie daugiklių tipai gali būti skirstomi į nuosavo kapitalo ir įmonės vertės kartotinius. Jie naudojami dviem skirtingais metodais: palyginama įmonės analizė (kompaktai) arba precedentiniai sandoriai (precedentai). Žr. Pavyzdžius, kaip apskaičiuoti
