Nenormali pelno vertinimo technika įvertina įmonės vertę remdamasi dviem veiksniais, t. Y. Įmonės balansine verte ir numatomu jos uždarbiu. Kas yra finansinis modeliavimas Finansinis modeliavimas atliekamas „Excel“, siekiant prognozuoti įmonės finansinę veiklą. Apžvalga, kas yra finansinis modeliavimas, kaip ir kodėl sukurti modelį. . Vertinimo modelyje nagrinėjamas numatomas pelnas, kurį gali gauti vadovybė.
Jei uždarbis yra didesnis nei tikėtasi, investuotojas būtų pasirengęs mokėti daugiau nei balansinė vertė, o jei nesitikima to pasiekti, investuotojas nebūtų pasirengęs mokėti nieko daugiau, nei buhalterinė vertė. Tiesą sakant, jis norėtų gauti tą pačią nuolaidą.
Nenormalus pelno vertinimo metodas iš esmės padeda investuotojui nustatyti galimą tikrąją vertę Tikroji vertė Tikroji vertė yra tikroji turto - produkto, atsargų ar vertybinių popierių - vertė, dėl kurios susitaria tiek pardavėjas, tiek pirkėjas. Tikroji vertė taikoma produktui, kuris parduodamas ar parduodamas rinkoje, kur jis priklauso, arba įprastomis sąlygomis, o ne likviduojamam produktui. akcijų. Teorijos pagrindas yra tas, kad „kiekviena akcija yra verta įmonės balansinės vertės, jei investuotojai tikisi, kad organizacija uždirbs įprastą grąžos normą“. Viskas, kas yra nepakankamai pristatyta arba per daug pristatyta, nei tikisi rinkos lūkesčiai, bus priskirta „nenormaliam uždarbiui“.
Formulė
Naudojamas diskontavimo koeficientas turėtų būti nuosavo kapitalo grąža, o ne svertinė vidutinė kapitalo kaina WACC WACC yra įmonės vidutinis svertinis kapitalo sąnaudos ir atspindi sumaišytą kapitalo kainą, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė. Jei formulės antroji pusė yra teigiama, tai reiškia, kad vadovybė kuria vertę teikdama didesnę nei tikėtasi akcininkų grąžą.
Akcijų vertė = Buhalterinė vertė + Numatoma būsimų laukiamų likutinių pajamų nuolatinė vertė
Pagrindinės sąvokos
- Bet kurios įmonės potencialiam pelnui paprastai įtakos turi vadovybės turimi ištekliai (grynasis turtas) ir pastarojo galimybė iš tokio turto sugeneruoti grąžą (pelningumą).
- Bet koks uždarbis, kuris yra didesnis už tikėtiną grąžą, bus vadinamas teigiamu nenormaliu uždarbiu, o bet kokia grąža, mažesnė nei tikėtasi, bus vadinama neigiamu neįprastu uždarbiu.
- Svarbu gauti teigiamą nenormalų pelną iš ilgalaikės perspektyvos, norint parduoti už didesnę nei balansinę vertę.
Kai kurie populiarūs santykiai, kuriuos taip pat reikia palyginti, yra šie:
- Kainos ir pelno santykis Kainos pelno santykis Kainos pelno santykis (P / E Ratio) yra santykis tarp bendrovės akcijų kainos ir pelno vienai akcijai. Tai leidžia investuotojams geriau suvokti įmonės vertę. P / E rodo rinkos lūkesčius ir yra kaina, kurią turite mokėti už dabartinio (arba būsimo) uždarbio vienetą
- Kainos ir knygos vertės santykis
- Užimto kapitalo grąža (ROCE) Užimto kapitalo grąža (ROCE) Užimto kapitalo grąža (ROCE), pelningumo rodiklis, parodo, kaip efektyviai įmonė naudoja savo kapitalą pelnui generuoti. Kapitalo grąža
- Diskontuotas pinigų srautas (DCF)
- Nuosavo kapitalo grąža (ROE) Nuosavo kapitalo grąža (ROE) Nuosavo kapitalo grąža (ROE) yra įmonės pelningumo matas, apskaičiuojantis įmonės metinę grąžą (grynąsias pajamas), padalytą iš visos jos akcininkų nuosavybės vertės (ty 12%). . ROE sujungia pelno (nuostolių) ataskaitą ir balansą, nes grynosios pajamos ar pelnas lyginami su akcininkų nuosavybe.
Pavyzdys
„ABC Inc.“ vienos akcijos buhalterinė vertė yra 100 USD. Tarkime, kad įmonės vadovybė sugeba gauti pelną, kuris yra didesnis nei rinkos lūkesčiai, tada akcijų kaina padidės virš 100 USD ir taip sukurs daugiau vertės akcininkams. Kita vertus, jei uždarbis bus mažesnis nei tikėtasi, vadovybė bus atsakinga, nes akcininkų turtas bus susilpnėjęs.
Privalumai
- Suderinta su rinkos / analitiko prognozėmis
- Apima finansinę atskaitomybę
- Parodo valdymo kokybę
- Sutelkite dėmesį į vertės skatinimo veiksnius ir akcininkų turto maksimizavimą
Trūkumai
- Dėl apskaitos sudėtingumo gali atsirasti neteisinga buhalterinė vertė
- Netinka įmonėms, kuriose taikoma nuosekli dividendų politika
- Panašiai kaip DCF, tai labai priklauso nuo verslo prognozių prognozės
- Analitikų prognozės gali skirtis, todėl neteisingas sprendimas
Papildomi resursai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Diskonto koeficientas Diskonto koeficientas Finansiniame modeliavime diskonto koeficientas yra dešimtainis skaičius, padaugintas iš pinigų srautų vertės, siekiant jį diskontuoti iki dabartinės vertės. Veiksnys didėja
- Diskontuotų pinigų srautų formulė Diskontuotų pinigų srautų DCF formulė Diskontuotų pinigų srautų DCF formulė yra kiekvieno laikotarpio pinigų srautų suma, padalyta iš vieno, pridėjus diskonto normą, padidintą iki laikotarpio galios. Šiame straipsnyje DCF formulė suskaidoma į paprastus terminus su pavyzdžiais ir skaičiavimo vaizdo įrašu. Formulė naudojama verslo vertei nustatyti
- Pelno gairės Pelno gairės Pelno gairės yra informacija, kurią teikia viešai prekiaujamos bendrovės vadovybė apie numatomus būsimus rezultatus, įskaitant įvertinimus
- Vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.
