Nuolaida dėl tinkamumo parduoti (DLOM) taikoma privačioms įmonėms jas vertinant. Tai susiję su įmone, kurios viešai neprekiaujama finansų biržoje Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE). Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) yra didžiausia vertybinių popierių birža pasaulyje, joje veikia 82% „S&P 500“, taip pat 70 akcijų. didžiausių korporacijų pasaulyje. Tai viešai prekiaujama įmonė, teikianti pirkimo ir pardavimo platformą.
Manoma, kad viešai prekiaujamos bendrovės turi „rinką“, nes akcijas galima pirkti ar parduoti centralizuotoje rinkoje. Privačios įmonės neturi centralizuotos rinkos ir yra suvokiamos kaip turinčios mažiau rinkos. Todėl teoriškai privačios įmonės - jei visa kita yra lygi - turėtų būti vertinamos mažesne suma nei valstybinė įmonė, kad atspindėtų rinkos trūkumą.
Nuolaidos supratimas dėl tinkamumo parduoti trūkumo
Kaip minėta, privačios įmonės neturi centralizuotos rinkos, kad galėtų prekiauti savo akcijomis. Toks faktas apsunkina akcijų pirkimą ir pardavimą, o dėl tinkamumo parduoti akcijų teoriškai yra mažiau vertos. Nuolaidą sunku įvertinti; tačiau nuolaidai įvertinti gali būti taikomi tam tikri metodai, įskaitant:
- Riboto akcijų metodas
- IPO metodas
- Opciono kainodaros metodas
Sutariama, kad DLOM vertė skirtingoms įmonėms skiriasi, tačiau paprastai ji svyruoja nuo 30% iki 50%.
Riboto akcijų metodas
Akcinei bendrovei ribotą akciją sudaro neregistruotos nuosavybės dalys, kuriomis viešai neprekiaujama ir kurias paprastai turi savininkai, tokie kaip vadovai ir direktoriai. Jie yra ribojami, nes yra neperleidžiami ir neparduodami, kad atbaidytų ankstyvą akcijų pardavimą. Kadangi vadovai ir direktoriai turi būti suinteresuoti bendrove, jie patys turi turėti tam tikrą akcijų skaičių, kad jų interesai atitiktų akcininkus.
Vertybinių popierių biržos komisijos (SEC) vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) JAV vertybinių popierių ir biržos komisija arba SEC yra nepriklausoma JAV federalinės vyriausybės agentūra, atsakinga už federalinių vertybinių popierių įstatymų įgyvendinimą ir vertybinių popierių taisyklių siūlymą. Ji taip pat yra atsakinga už vertybinių popierių pramonės išlaikymą, akcijų ir pasirinkimo sandorių biržose priėmė ribotus akcijų reglamentus, kad sumažintų agentavimo problemas, kai valdymo interesai prieštarauja bendrųjų akcininkų interesams. Ribotų akcijų vertė paprastai yra mažesnė nei kitų viešai parduodamų paprastųjų akcijų.
Ribotų atsargų DLOM matavimo metodas daro prielaidą, kad skirtumas tarp paprastųjų paprastųjų ir ribotųjų atsargų yra DLOM dydis.
IPO metodas
Pirminis viešas siūlymas (IPO) Pradinis viešas siūlymas (IPO) Pirminis viešas siūlymas (IPO) yra pirmasis bendrovės išleistų akcijų pardavimas visuomenei. Iki viešojo akcijų paskelbimo įmonė laikoma privačia įmone, paprastai turinčia nedaug investuotojų (steigėjų, draugų, šeimos ir verslo investuotojų, tokių kaip rizikos kapitalistų ar angelų investuotojai). Sužinokite, kas yra IPO - tai procesas, kai viešai siūlomos privačios bendrovės akcijos, išleidžiant naują akcijų emisiją finansų biržoje. Tai leidžia privačiai bendrovei patekti į platesnį investuotojų ratą, taip pat pagerinti bendrovės teisėtumą.
IPO atsargos pereina nuo kainos iki IPO prie kainos po IPO. Iki IPO kaina potencialiai atspindi privačios bendrovės vertę, o kaina po IPO - dabar viešosios bendrovės vertę.
IPL DLOM matavimo metodas daro prielaidą, kad skirtumas tarp dviejų kainų yra DLOM dydis.
Opciono kainodaros metodas
Akcijų pasirinkimo sandoriai suteikia teisę pirkti ar parduoti šias akcijas už nurodytą kainą, vadinamą pradine kaina. Tikroji kaina. Tikroji kaina yra kaina, už kurią pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti galimybe pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jie turi pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. , nurodytą dieną ateityje. Opcionų rinka, o konkrečiau - opcionų kainos, gali suteikti informacijos apie akcijų vertę.
Kadangi pasirinkimo sandorių rinka nepriklauso nuo pačių akcijų rinkos, skirtumas tarp tam tikros pradinės kainos ir tam tikros opcijos kainos gali suteikti informacijos apie DLOM vertę.
DLOM problemos
Analizuoti privačias įmones yra didelis iššūkis analitikams, nes trūksta informacijos - visų pirma informacijos apie kainas. Taip pat kyla mokesčių klausimų, susijusių su nekontroliuojamomis ir neparduodamomis nuosavybės dalimis glaudžiai valdomose įmonėse.
Plačiai suprantama, kad parduoti interesus privačioje įmonėje yra daug brangiau ir užtrunka ilgiau. Pardavus interesus privačioje įmonėje, kyla daug daugiau neapibrėžtumo ir kintamumo, atsirandančio dėl derybų.
Be to, jei tai yra glaudžiai valdoma privati įmonė, kurioje yra tik keli akcininkai, yra išlaidų, susijusių ir su įmonės kontrolės praradimu. Tai suteikia kitų nuolaidų, kurios gali sutapti su DLOM, pavyzdžiui:
- Nuolaida dėl valdymo trūkumo (DLOC)
- Nuolaida dėl likvidumo trūkumo (DLOL)
Lyginant valstybinių ir privačių bendrovių kainas, reikia atsižvelgti ir į nuolaidas. Žvelgiant į skirtingas nuolaidų vertes, daug sunkiau įvertinti privačių bendrovių DLOM.
Susiję skaitymai
Finansai siūlo atestuotą bankininkystės ir kredito analitiką (CBCA) grąžinimai ir dar daugiau. sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Prekės ženklo nuosavybė Prekės ženklo nuosavybė Marketingo srityje prekės ženklo nuosavybė reiškia prekės ženklo vertę ir nustatoma pagal vartotojo suvokimą apie prekės ženklą. Prekės ženklo nuosavybė gali būti teigiama arba
- Tikroji rinkos vertė Tikroji rinkos vertė Tikroji rinkos vertė (keičiama prekė ar paslauga) reiškia kainą, už kurią abi sandorio šalys (tos prekės pirkėjas ir pardavėjas arba
- Pasirinktys: Skambučiai ir siuntimai Pasirinkimai: Skambučiai ir siuntimai Opcionas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti turtą iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) už nurodytą kainą (streikas kaina). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti bet kuriuo metu
- Privati ir valstybinė įmonė Privati ir valstybinė įmonė Pagrindinis skirtumas tarp privačios ir valstybinės bendrovės yra tas, kad viešosios bendrovės akcijomis prekiaujama vertybinių popierių biržoje, o privačios bendrovės akcijomis - ne.
