Skolos sandoriai yra apribojimai, kuriuos skolintojai teikia Paskutinės paskolos davėjas Paskutinė skolintoja yra finansinių sunkumų patiriančių finansų įstaigų likvidumo teikėja. Daugumoje besivystančių ir išsivysčiusių šalių paskutinės priemonės skolintojas yra šalies centrinis bankas. Centrinio banko pareiga yra užkirsti kelią bankų eigai ar panikai plisti į kitus bankus dėl nepakankamo likvidumo. (kreditoriai, skolų turėtojai Obligacijų emitentai Yra įvairių tipų obligacijų emitentai. Šie obligacijų emitentai kuria obligacijas skolindamiesi lėšų iš obligacijų savininkų, kurias reikia grąžinti suėjus terminui., investuotojai) sudarė skolinimo sutartis, kad apribotų skolininko (skolininko) veiksmus. Kitaip tariant, skolų sutartys yra susitarimai tarp bendrovės ir jos skolintojų, kad įmonė veiks laikydamasi tam tikrų skolintojų nustatytų taisyklių. Jie taip pat vadinami bankų paktais arba finansinėmis sutartimis.
Skolos sutarčių tikslas
Skolos sandoriai nenaudojami, kad skolininkui būtų našta. Atvirkščiai, jie naudojami pagrindinio ir atstovo interesams suderinti, taip pat sprendžiamos agentūros problemos tarp vadovybės (skolininko) ir skolų turėtojų (skolintojų).
Skolos pakto pasekmės skolintojui ir skolininkui apima:
Skolintojas
Skolos apribojimai apsaugo skolintoją, draudžiant tam tikrus skolininkų veiksmus. Skolos sutartys riboja skolininkus nuo veiksmų, kurie gali sukelti reikšmingą neigiamą poveikį arba padidinti skolintojo riziką.
Skolininkas
Skolos apribojimai naudingi skolininkui, nes sumažėja skolinimosi išlaidos. Pavyzdžiui, jei skolintojai galės nustatyti apribojimus, skolintojai norės kompensacijai už apribojimų laikymąsi nustatyti mažesnę skolos palūkanų normą.
Priežastys, dėl kurių naudojamos skolos sutartys
Atkreipkite dėmesį, kad pagal toliau pateiktus scenarijus abiejų šalių interesas yra sudaryti skolos sandorius. Nesant tokių susitarimų, skolintojai gali nenoriai skolinti pinigų įmonei.
1 scenarijus
Skolintojas A skolina įmonei 1 mln. Remiantis įmonės rizikos profiliu, skolintojas skolina metine palūkanų norma. Efektyvi metinė palūkanų norma Efektyvioji metinė palūkanų norma (EAR) yra palūkanų norma, kuri koreguojama, kad padidėtų per tam tikrą laikotarpį. Paprasčiau tariant, efektyvus 7 proc. Jei nėra sandorių, įmonė gali nedelsdama pasiskolinti 10 milijonų dolerių iš kito skolintojo (skolintojo B).
Pagal šį scenarijų skolintojas A nustatytų skolos apribojimą. Jie apskaičiavo 7% palūkanų normą, remdamiesi įmonės rizikos profiliu. Jei įmonė apsisuks ir skolinsis daugiau pinigų iš papildomų skolintojų, paskola bus rizikingesnis pasiūlymas. Todėl bus didesnė galimybė, kad įmonė nevykdys paskolos grąžinimo skolintojui A.
2 scenarijus
Skolintojas A skolina įmonei 10 mln. Kitomis dienomis bendrovė visiems akcininkams deklaruoja likviduojantį dividendą.
Pagal šį scenarijų skolintojas A nustatys dividendų apribojimą. Be apribojimų bendrovė gali išmokėti visą savo uždarbį arba likviduoti savo turtą ir mokėti likvidacinius dividendus visiems akcininkams. Todėl skolintojui nebūtų iš jo pinigų, jei įmonė likviduotų įmonę ir išmokėtų likvidacinius dividendus.
Skolos sutarčių sąrašas
Toliau pateikiamas 10 populiariausių rodiklių, kuriuos skolintojai naudoja kaip skolų sandorius skolininkams, sąrašas:
- Skolos / EBITDA Skolos / EBITDA santykis Grynosios skolos ir pelno prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją (EBITDA) santykis vertina finansinį svertą ir įmonės galimybes sumokėti skolą. Iš esmės grynosios skolos ir EBITDA santykis (skola / EBITDA) nurodo, kiek laiko įmonei reikės veikti dabartiniu lygiu, kad padengtų visas skolas.
- Skola / (EBITDA - kapitalo išlaidos)
- Palūkanų padengimas (EBITDA arba EBIT / palūkanos) Palūkanų padengimo koeficientas Palūkanų padengimo koeficientas (ICR) yra finansinis santykis, kuris naudojamas nustatyti įmonės galimybę sumokėti palūkanas už negrąžintą skolą.
- Fiksuoto mokesčio padengimas (EBITDA / (Bendra skolos aptarnavimo + kapitalo išlaidos + mokesčiai) Fiksuoto mokesčio padengimo koeficientas (FCCR) Fiksuoto mokesčio padengimo koeficientas (FCCR) yra įmonės gebėjimo įvykdyti fiksuoto mokesčio įsipareigojimus, pavyzdžiui, palūkanas ir nuomos išlaidos.
- Skolos / nuosavo kapitalo skolos nuosavo kapitalo santykio šablonas Šis skolos kapitalo santykio šablonas parodo, kaip apskaičiuoti D / E santykį, atsižvelgiant į trumpalaikės ir ilgalaikės skolos sumas ir akcininkų nuosavybę. Skolos ir nuosavo kapitalo santykis (dar vadinamas „skolos ir nuosavo kapitalo santykiu“, „rizikos koeficientu“ arba „skolinimosi laipsniu“) yra sverto koeficientas, kuris apskaičiuoja visos skolos ir finansinio įsipareigojimo svorį.
- Skola / turtas Skolos ir turto santykis Skolos ir turto santykis yra sverto koeficientas, kuris padeda įvertinti įmonės veiklos finansavimo iš skolos laipsnį. Daugeliu atvejų didelis finansinio sverto koeficientas taip pat rodo didesnę finansinę riziką. Taip yra todėl, kad didelę įtaką turinti įmonė susiduria su didesne tikimybe nevykdyti paskolų.
- Bendras turtas
- Apčiuopiama grynoji vertė
- Dividendų išmokėjimo koeficientas Dividendų išmokėjimo koeficientas Dividendų išmokėjimo koeficientas yra akcininkams išmokėtų dividendų suma, palyginti su bendra įmonės sukurtų grynųjų pajamų suma. Formulė, pavyzdys
- Susijungimų ir įsigijimų apribojimas
Teigiamos ir neigiamos sandoros
Skolos sutartys apibrėžiamos kaip teigiamos ir neigiamos sandoros.
Teigiamos skolų sutartys yra sandoros, kuriose nurodoma, kas skolininkas privalo padaryti. Pavyzdžiui:
- Pasiekite tam tikrą ribą pagal tam tikrus finansinius rodiklius
- Įsitikinkite, kad įrenginiai ir gamyklos yra geros darbinės būklės
- Reguliariai prižiūrėti kapitalą
- Pateikite metines audituotas finansines ataskaitas
- Užtikrinkite, kad apskaitos praktika atitiktų BAP
Neigiamos skolų sutartys yra sandoros, kuriose nurodoma, kas skolininkas negali padaryti. Pavyzdžiui:
- Mokėkite dividendus grynaisiais, viršydami tam tikrą sumą arba iš anksto nustatytą ribą
- Parduoti tam tikrą turtą
- Pasiskolinkite daugiau skolų
- Išleisti skolą senesnei nei dabartinė skola
- Sudarykite tam tikrų rūšių sutartis ar nuomą
- Dalyvaukite tam tikrose susijungimuose ir įsigijimuose
Pavyzdys
Panagrinėkime paprastą pavyzdį. Paskolos davėjas su įmone sudaro skolos sutartį. Skolos sutartyje gali būti nurodytos šios skolos sutartys:
- Bendrovė turi išlaikyti palūkanų padengimo koeficientą 3,70, pagrįstą pinigų srautais iš operacijų
- Bendrovė negali mokėti metinių dividendų, viršijančių 60% grynojo uždarbio
- Bendrovė negali skolintis skolos, kuri yra senesnė už šią skolą
Skolos sutarčių pažeidimas
Pažeidus skolos sandorį, atsižvelgiant į sunkumą, skolintojas gali atlikti keletą dalykų:
- Reikalauti netesybų
- Padidinkite iš anksto nustatytą palūkanų normą
- Padidinkite užstato sumą
- Reikalauti nedelsiant grąžinti paskolą
- Nutraukti skolos sutartį
Susijęs skaitymas
Finansai yra pasaulinis finansinio modeliavimo kursų teikėjas, taip pat siūlo finansų analitikų sertifikatą. FMVA® Certification Join 350 600+ studentų, dirbančių tokiose kompanijose kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“. Norėdami paankstinti savo, kaip analitiko, karjerą, šie finansiniai ištekliai bus naudingi:
- Skolų grafikas Skolų grafikas Skolų grafike visos įmonės skolos pateikiamos pagal grafiką, atsižvelgiant į jo terminą ir palūkanų normą. Atliekant finansinį modeliavimą, susidaro palūkanų sąnaudos
- Skolos kaina Skolos kaina Skolos kaina yra grąža, kurią įmonė teikia savo skolininkams ir kreditoriams. Skolos savikaina naudojama atliekant WACC skaičiavimus vertinant analizę.
- Skolos pajėgumas Skolos pajėgumas Skolos pajėgumas reiškia bendrą skolos sumą, kurią verslas gali patirti ir grąžinti pagal skolos sutarties sąlygas.
- Kapitalo struktūra Kapitalo struktūra Kapitalo struktūra reiškia skolos ir (arba) nuosavo kapitalo sumą, kurią įmonė naudoja savo veiklai finansuoti ir turtui finansuoti. Firmos kapitalo struktūra
