galutinis augimo tempas yra pastovus įmonės numatomų laisvų pinigų srautų greitis. Nemokami pinigų srautai (FCF). Nemokami pinigų srautai (FCF) įvertina įmonės galimybes gaminti tai, kas rūpi investuotojams: manoma, kad turimi grynieji pinigai gali būti paskirstomi savo nuožiūra. neribotą laiką. Šis augimo tempas naudojamas pasibaigus prognozuojamam laikotarpiui diskontuotų pinigų srautų modelyje. DCF modelio mokymų nemokamas vadovas. DCF modelis yra specifinis finansinio modelio tipas, naudojamas verslui vertinti. Modelis yra tiesiog bendrovės nepanaudotų laisvų pinigų srautų prognozė, skaičiuojant nuo prognozavimo laikotarpio pabaigos iki amžinumo, manysime, kad įmonės laisvi pinigų srautai ir toliau augs pagal galutinį augimo tempą, o ne prognozuos laisvą pinigų srautą kiekvieną būsimą laikotarpį.
Daugiapakopių augimo rodiklių vaizdas
Darant prognozes apie įmonės laisvą pinigų srautą Laisvas pinigų srautas (FCF) Laisvas pinigų srautas (FCF) įvertina įmonės galimybes gaminti tai, kas rūpi investuotojams: turimi grynieji pinigai paskirstomi savo nuožiūra, ten įprasta manyti, kad bus skirtingi augimo tempai, priklausomai nuo to, kuriame verslo gyvavimo ciklo etape įmonė šiuo metu veikia.
Paprastai mes sukonstruojame a trijų pakopų augimo modelis numatyti laisvus įmonės pinigų srautus ir nustatyti įmonės vertę kiekvienu terminu:
# 1 Išsiplėtimo etapo augimo tempas
Mes darome prielaidą, kad ankstyvajame verslo etape verslas sparčiai auga (paprastai viršija 10%). Verslas nustatė savo pozicijas pramonėje ir siekia padidinti savo rinkos dalį. Pardavimų pajamos yra pajamos, kurias įmonė gauna iš savo prekių pardavimo ar paslaugų teikimo. Apskaitoje terminai „pardavimas“ ir „pajamos“ gali būti vartojami ir dažnai vartojami kaip sinonimai, reiškiantys tą patį. Pajamos nebūtinai reiškia gautus grynuosius pinigus. ir tokiu būdu laisvas pinigų srautas.
# 2 Sulėtėjęs augimo etapas
Spartaus augimo etapą dažnai seka palyginti sulėtėjęs augimo etapas, nes įmonė greičiausiai stengsis išlaikyti aukštą augimo tempą dėl augančios konkurencijos pramonėje. Verslas augs ir toliau, tačiau nebebus toks didelis augimo tempas, kokį buvo patyręs anksčiau.
Tačiau, kai įmonė vystosi arčiau brandos, tikimasi, kad ji užims pastovią rinkos dalį ir pajamas. Mes dažnai manome, kad šiame etape augimo greitis yra santykinai mažesnis, paprastai nuo 5% iki 8%.
# 3 Subrendusios stadijos augimo tempas
Mes manome, kad įmonė augs galutinis augimo tempas kai jis pasiekia brandintą stadiją. Šiame etape įmonės augimas yra minimalus, nes daugiau įmonės išteklių nukreipiama į esamos rinkos dalies gynimą nuo kylančių konkurentų pramonėje.
Teigiamas terminalo augimo tempas reiškia, kad įmonė išaugs į amžinybę, o neigiamas terminalo augimo tempas reiškia įmonės veiklos nutraukimą. Šiame etape galutinis augimo tempas paprastai svyruoja nuo istorinio infliacijos lygio (2–3%) iki vidutinio BVP augimo tempo (4–5%).
Galutinis augimo tempas, didesnis nei vidutinis BVP augimo tempas, rodo, kad bendrovė tikisi, kad jos augimas visam laikui pranoks ekonomikos augimą.
Galutinio augimo greičio taikymas
Galutinis augimo tempas yra plačiai naudojamas apskaičiuojant galutinę vertę DCF Galutinės vertės formulė DCF Galutinės vertės formulė naudojama verslo vertei apskaičiuoti pasibaigus prognozuojamam laikotarpiui DCF analizėje. Tai pagrindinė įmonės finansinio modelio dalis.
„galinė vertė„Firmos“ yra grynoji dabartinė vertė NPV formulė „NPV“ formulės „Excel“ vadovas atliekant finansinę analizę. Svarbu tiksliai suprasti, kaip NPV formulė veikia „Excel“ ir už jos esančią matematiką. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kur, PV = dabartinė vertė, F = būsimas mokėjimas (pinigų srautas), r = diskonto norma, n = būsimųjų pinigų srautų laikotarpių skaičius taškuose, laikas po prognozuojamo laikotarpio. Įmonės galutinės vertės apskaičiavimas yra esminis žingsnis atliekant daugiapakopę diskontuotų pinigų srautų analizę ir leidžia įvertinti minėtą įmonę.
Diskontuotų pinigų srautų DCF modelio DCF modelio nemokamų mokymų vadovas DCF modelis yra konkretus finansinio modelio tipas, naudojamas verslui vertinti. Šis modelis yra tiesiog bendrovės neapmokėtų laisvų pinigų srautų prognozė, o galutinė vertė paprastai sudaro didžiausią įmonės vertės komponentą (daugiau nei prognozuojamas laikotarpis).
Aukščiau pateiktas modelis yra „Finance“ finansinio modeliavimo kursų ekrano kopija.
Terminalo augimo greičio formulė
Galutinės vertės apskaičiavimo amžinumo augimo modelis, kurį galima vertinti kaip Gordono augimo modelio variaciją Gordono augimo modelį Gordono augimo modelis - dar vadinamas Gordono dividendų modeliu arba dividendų nuolaidų modeliu - yra akcijų vertinimo metodas, apskaičiuojantis vidinė akcijų vertė, nepaisant dabartinių rinkos sąlygų. Tada investuotojai gali palyginti įmones su kitomis pramonės šakomis, naudodami šį supaprastintą modelį:
Galutinė vertė = (FCF X [1 + g]) / (WACC - g)
Kur:
FCF (laisvas pinigų srautas) = prognozuojamas įmonės pinigų srautas
g = numatomas įmonės galutinis augimo tempas (matuojamas procentais)
WACC = svertinė vidutinė kapitalo kaina WACC WACC yra įmonės vidutinė svertinė kapitalo kaina ir atspindi sumaišytą kapitalo kainą, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė
Turime nepamiršti, kad pagal šį modelį nustatyta galutinė vertė yra būsimų pinigų srautų vertė prognozavimo laikotarpio pabaigoje. Norėdami apskaičiuoti dabartinę įmonės vertę, neturime pamiršti šios vertės diskontuoti į dabartinį laikotarpį. Šis žingsnis yra kritinis, tačiau dažnai jo nepaisoma.
Sužinokite daugiau mūsų finansinio modeliavimo kursuose.
Daugiapakopio augimo tempo modelio apribojimai
Nors daugiapakopis augimo tempo modelis yra galinga diskontuotų pinigų srautų analizės priemonė, jis nėra be trūkumų. Norėdami pradėti, dažnai yra sunku apibrėžti ribas tarp kiekvieno įmonės brandos etapo.
Norint nustatyti, ar ir kada įmonė perėjo į kitą būseną, reikia nemažai sprendimo. Praktiškai sunku kokybines charakteristikas paversti konkrečiais laikotarpiais.
Be to, šiame modelyje daroma prielaida, kad dideli augimo tempai įmonei perėjus į kitą brandos lygį, iš karto virsta žemais augimo tempais. Realiai, laikui bėgant, pokyčiai paprastai vyksta palaipsniui.
Šios sąvokos yra išsamiau išdėstytos mūsų nemokamame verslo finansų įvado kurse.
Daugiau išteklių ir mokymosi
Tikimės, kad tai buvo naudingas terminalo augimo tempo ir galutinio augimo greičio formulės vadovas. Finansų misijoje „Misija ir vertybės“ Finansų misija yra padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. Sužinokite daugiau apie Verslo finansų instituto misiją, viziją, vertybes ir kultūrą - padėti jums žengti karjerą. Atsižvelgdami į tai, sukūrėme šiuos papildomus išteklius, kad galėtume jums padėti:
- Gordono augimo modelis Gordono augimo modelis Gordono augimo modelis - taip pat žinomas kaip Gordono dividendų modelis arba dividendų nuolaidų modelis - tai akcijų vertinimo metodas, apskaičiuojantis vidinę akcijų vertę, neatsižvelgiant į dabartines rinkos sąlygas. Tada investuotojai, naudodami šį supaprastintą modelį, gali palyginti įmones su kitomis pramonės šakomis
- Nemokami pinigų srautai Nemokami pinigų srautai (FCF) Nemokami pinigų srautai (FCF) įvertina įmonės galimybes gaminti tai, kas investuotojams rūpi: turimi pinigai paskirstomi diskretiškai.
- WACC WACC WACC yra įmonės svertiniai vidutiniai kapitalo kaštai ir atspindi sumaišytas kapitalo sąnaudas, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė
- „DCF Model“ „DCF Model Free Training Guide“ DCF modelis yra specifinis finansinio modelio tipas, naudojamas verslui vertinti. Modelis yra tiesiog bendrovės nepanaudoto laisvo pinigų srauto prognozė
- Galutinė vertė DCF Galutinės vertės formulė DCF Galutinės vertės formulė naudojama norint apskaičiuoti verslo vertę po prognozuojamo laikotarpio, atliekant DCF analizę. Tai pagrindinė finansinio modelio dalis
- Finansinio modeliavimo vadovas Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas Šiame finansinio modeliavimo vadove pateikiami „Excel“ patarimai ir geriausia prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės ir kt. Praktika.
