Sąveikos terminas yra kilęs iš sinergijos, kuri reiškia naudą, susijusią su dviejų agentų, norinčių pasiekti tai, ko nė vienas iš jų negalėtų pasiekti, susijungimu. Šis terminas dažniausiai naudojamas susijungimų ir įsigijimų (susijungimų ir įsigijimų) atveju. Susijungimų įsigijimų susijungimų ir įsigijimų procesas Šiame vadove pateikiami visi susijungimų ir įsigijimų proceso etapai. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki pabaigos, įvairius pirkėjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorių išlaidas, kai dvi įmonės susijungia ir sudaro vieną įmonę, galinčią sukurti daugiau pajamas arba supaprastinti dviejų bendrovių veiklą ir sutaupyti išlaidų.
Į galimą sinergiją atsižvelgiama, kai dvi įmonės planuoja susijungti arba didelė įmonė planuoja įsigyti mažesnį konkurentą ir taip padidinti savo veiklos efektyvumą. Laukiama sinergija vertinama atsižvelgiant į potencialą padidinti pajamas. Pardavimo pajamos Pardavimo pajamos yra pajamos, kurias įmonė gauna iš savo prekių pardavimo ar paslaugų teikimo. Apskaitoje terminai „pardavimas“ ir „pajamos“ gali būti vartojami ir dažnai vartojami kaip sinonimai, reiškiantys tą patį. Pajamos nebūtinai reiškia gautus grynuosius pinigus. , pridėti technologijų arba sumažinti išlaidas.
Sinerginio poveikio tipai
Įmonių sinergija reiškia naudą, kurią tikimasi gauti dviem įmonėms susijungus arba kai viena įmonė įsigyja kitą. Sinergetinis tokių sandorių poveikis dažnai yra pardavėjo ir pirkėjo derybų pagrindas.
Toliau pateikiami pagrindiniai korporacijų sinergijos tipai:
Rinkodaros sinergija
Rinkodaros sinergija reiškia rinkodaros pranašumus, kuriuos gali patirti dvi Susijungimų ir įsigijimų sandorio šalys, reklamuodamos savo produktus ir paslaugas. Šios sinergijos apima informacines kampanijas, rinkodaros priemones, tyrimus ir plėtrą, taip pat rinkodaros personalą.
Pavyzdžiui, IT įmonė gali įsigyti mažesnę IT kompaniją, kuriai trūksta infrastruktūros, tačiau yra stiprus rinkodaros ir viešųjų ryšių skyrius. Mažesnė įmonė turi kvalifikuotą personalą, rinkodaros įrankius ir patirtį parduodant savo produktus, kurie gali padėti didesnei IT įmonei padidinti savo viešąjį įvaizdį ir suformuluoti naujas rinkodaros strategijas, kad pritrauktų daugiau klientų.
Pajamų sinergija
Susijungus dviem įmonėms, jos dažnai tampa sinergiškos, nes generuoja daugiau pajamų, nei dvi nepriklausomos bendrovės galėtų gaminti pačios. Susijungusi įmonė gali gauti daugiau produktų ir paslaugų, kuriuos galima parduoti per platų platinimo tinklą.
Bendrovei taip pat bus naudinga, jei daugiau prekybos atstovų parduos daugiau produktų, nei jie turėjo prieš jungimąsi. Be to, susijungusi įmonė patirs mažiau rinkodaros ir platinimo išlaidų dėl korporacijų sinergijos.
Finansinė sinergija
Jungtinis ūkio subjektas taip pat gali pasinaudoti įvairiomis finansinėmis sinergijomis, tokiomis kaip galimybė gauti skolą, mokesčių taupymas ir pinigų srautas. Susijungusi įmonė pasiekia stiprią iš buvusių bendrovių paveldėtą turto bazę, kuri leidžia bendrovei naudotis kredito galimybėmis ir naudoti bendrą turtą kaip įkaitą. Tai sumažina skolinimosi lygį, nes įmonė gali naudoti skolą, o ne nuosavą kapitalą, kuris sumažina steigėjų / savininkų nuosavybės dalį.
Be to, susijungusiai įmonei gali būti taikomos daugiau mokesčių lengvatų Mokesčių skydas Mokesčių skydas yra leidžiamas atskaitymas iš apmokestinamųjų pajamų, dėl kurio sumažėja mokėtini mokesčiai. Šių skydų vertė priklauso nuo faktinio korporacijos ar asmens mokesčio tarifo. Į bendras atskaitytinas išlaidas įeina nusidėvėjimas, amortizacija, hipotekos mokėjimai ir palūkanų sąnaudos, ir jos moka mažiau mokesčių nei dvi buvusios bendrovės prieš susijungimą. Galiausiai, kai pinigais turtinga įmonė įsigyja kompaniją, kurios trūksta pinigų, pirmoji gali investuoti į pastarosios projektus, kuriuose gaunamos pajamos.
Valdymas
Susijungus dviem įmonėms, vyksta valdymo komandų reorganizavimas. Atsižvelgiant į valdymo komandos narių tikslus ir pobūdį, sinergetinis poveikis gali būti teigiamas arba neigiamas. Kai abiejų jungimo šalių valdymo komandos dirba darniai, įmonė patirs geresnį paslaugų teikimą, tinkamą išteklių panaudojimą, darbuotojų motyvacijos pagerėjimą ir daugiau galimybių plėtoti verslą. Susijungimas taip pat gali sumažinti darbo dubliavimąsi ir kelis valdymo lygius.
Tačiau kai komandos nariai nuolat konfliktuoja tarpusavyje, tai gali sukelti produktų ir paslaugų kokybės pablogėjimą, sumažėjusį operacijų efektyvumą ir blogą išteklių panaudojimą.
Finansinio modeliavimo pavyzdys
Žemiau pateikiama „Finance's M&A Modeling Course“ ekrano kopija, kurioje galite pamatyti sinerginį įsigijimo poveikį.
Sąnaudų sinergija
Sąnaudų sinergija - tai tikimasi sutaupyti veiklos sąnaudas sujungus dvi įmones. Paprastai, kai dvi bendrovės susijungia ir sudaro vieną bendrovę, sujungta įmonė naudojasi sinergine nauda, kurią duoda susijungimo šalys.
Sutaupytos išlaidos žmogiškiesiems ištekliams
Viena iš sąnaudų naudos yra suma, mokama mokant darbuotojų atlyginimus. Dėl susijungimo kai kurie vaidmenys gali būti nereikalingi, o įmonė gali atleisti darbuotojus, kurių indėlis nebereikalingas arba kurių vaidmenys yra dubliuojami. Dėl šio žingsnio bus sutaupytos išlaidos, o tai padidins sujungto ūkio subjekto pelno sumą.
Technologijų įsigijimo išlaidos
Svarstydama susijungimą ar įsigijimą, įmonė gali teikti pirmenybę sandoriams su įmone, kuriai priklauso aukštesnė technologija, kuri jai bus naudinga. Toks susijungimas padeda įmonei sutaupyti išlaidų, kurias ji būtų naudojusi pati įsigydama technologiją. Bendrovei taip pat naudingas padidėjęs efektyvumas ir racionalizuotas gamybos procesas.
Paskirstymo tinklas
Įmonės, valdančios nustatytus platinimo tinklus konkrečiose geografinėse vietose, gali sudaryti susijungimo ir įsigijimo sandorį su įmonėmis, turinčiomis platinimo tinklus kitose geografinėse rinkose. Pvz., Tarkime, kad A įmonė Šiaurės Amerikoje sukūrė stiprius platinimo tinklus, o įmonė B - Europoje.
Dviejų bendrovių susijungimas gali suteikti bendrovei A prieigą prie Europos platinimo tinklų, o įmonei B - prieigai prie Šiaurės Amerikos platinimo tinklų. Tai leis sutaupyti išlaidų, nes naujasis subjektas galės išplatinti daugiau produktų naudodamasis esamais tinklais. Įmonė taip pat pasieks tvirtą derybinę galią, kai tiekia produktus iš tiekėjų.
Kaip apskaitomas sinergetinis poveikis?
Sujungta įmonė gali parodyti sinergijos, atsirandančios dėl susijungimo, kiekį savo prestižo sąskaitoje, taip pat balanse. Prestižas apibrėžiamas kaip nematerialiojo turto vertė, kurios negalima priskirti kitam verslo turtui. Tai įvyksta, kai įmonė įsigyja kitą įmonę, o prestižas atspindi numatomo būsimo augimo vertę dėl sandorio.
Prestižo poveikis turi atspindėti numatomus būsimus pinigų srautus, augimo tempus, pajamas ir mažesnes kapitalo sąnaudas. Prestižo suma balanse įrašoma kaip ilgalaikis turtas.
Papildomi resursai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Finansinės sinergijos įvertinimas Finansinės sinergijos įvertinimas Finansinės sinergijos vertinimo šablonas. Kai įmonė įsigyja kitą įmonę arba investuoja dideles strategines investicijas, jie pateisinami argumentu, kad investicija sukurs sinergiją. Pagrindinis sinergijos šaltinis įsigyjant yra prielaida, kad tikslinė įmonė valdo specializuotą
- Susijungimų ir įsigijimų aspektai ir pasekmės Susijungimų ir įsigijimų aspektai ir pasekmės Vykdydama susijungimus ir įsigijimus, įmonė turi pripažinti ir peržiūrėti visus veiksnius ir sudėtingumus, susijusius su susijungimais ir įsigijimais. Šis vadovas apibūdina svarbų dalyką
- Susijungimų pasekmių analizė Susijungimų pasekmių analizė Susijungimų pasekmių analizė įvertina susijungimo ar įsigijimo finansinį poveikį įmonei. Prieš tai reikia atidžiai apsvarstyti
- Vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.
