Automatinio konvertavimo sąlyga yra nuostata, leidžianti automatiškai iškeisti pageidaujamas akcijas arba konvertuojamą skolą į paprastąsias bendrovės akcijas. Konversija laikoma automatine ar privaloma, nes tam nereikia direktorių valdybos balsavimo. Direktorių valdyba. Direktorių taryba iš esmės yra žmonių grupė, išrinkta atstovauti akcininkams. Kiekviena akcinė bendrovė pagal įstatymą privalo įrengti direktorių tarybą; ne pelno organizacijos ir daugelis privačių bendrovių, nors ir neprivalo, bet taip pat įsteigti direktorių tarybą. kad atsivertimas įvyktų.
Pavyzdžiui, investuotojui gali priklausyti privilegijuotosios akcijos. Pageidautinos akcijos Pirmenybinės akcijos (privilegijuotosios akcijos, privilegijuotosios akcijos) yra korporacijos akcijų nuosavybės klasė, kuri turi prioritetinę pretenziją dėl bendrovės turto, palyginti su paprastosiomis akcijomis. Akcijos yra senesnės nei paprastosios, tačiau yra skolesnės, pavyzdžiui, obligacijos. pradedančioje įmonėje su galimybe automatiškai konvertuoti pageidaujamas atsargas į paprastąsias atsargas įvykus nurodytam įvykiui. Konversija bus vykdoma pagal vertybinių popierių pirkimo sutartyje numatytą perskaičiavimo koeficientą.
Kaip veikia automatinė konversija
Kai įmonė kaupia kapitalą, ji gali leisti išleisti nuosavą kapitalą arba skolą. Kai bendrovė nusprendžia išleisti nuosavą kapitalą, tai leidžia visuomenei įsigyti bendrovės akcijų ir turėti bendrovės akcijų, lygiavertę jų nuosavybės daliai. Mainais bendrovė gali išmokėti dividendus finansinio laikotarpio pabaigoje, o tai priklauso nuo bendrovės akcijų kainos padidėjimo.
Alternatyva nuosavybės vertybinių popierių išleidimui yra skolos išleidimas visuomenei. Skolos pavyzdys yra obligacijos, mokančios periodinius palūkanų mokėjimus obligacijų savininkams. Palūkanos skaičiuojamos kaip pagrindinės sumos procentinė dalis, dėl kurios gali būti susitarta perkant obligacijas. Pasirinkimas, ar pasirinkti nuosavo kapitalo, ar skolos, priklauso nuo kiekvieno pasirinkimo varianto kainos ir prieinamumo.
Bendrovė taip pat gali nuspręsti išleisti mišrius vertybinius popierius, kurie sujungia skolą ir nuosavą kapitalą. Hibridiniai vertybiniai popieriai Hibridiniai vertybiniai popieriai Hibridiniai vertybiniai popieriai yra investicinės priemonės, sujungiančios grynųjų akcijų ir grynųjų obligacijų savybes. Vertybiniai popieriai paprastai siūlo didesnę grąžą už grynus fiksuotų pajamų vertybinius popierius, tokius kaip obligacijos, tačiau mažesnę grąžą nei gryni kintamų pajamų vertybiniai popieriai, tokie kaip akcijos. leidžia investuotojams įsigyti obligacijų, į kurias įtraukta automatinio konvertavimo sąlyga. Pagal sąlygą vertybiniai popieriai iš anksto nustatytu laikotarpiu gali būti konvertuojami į paprastąsias atsargas. Hibridinis vertybinis popierius garantuoja investuotojui periodinius palūkanų mokėjimus už skolą iki perskaičiavimo dienos, po kurio jie uždirbs dividendus iš paprastųjų akcijų.
Neprivalomos ir automatinės konvertavimo teisės
Konvertavimo teisės suteikia investuotojui naudos iš konvertuojamos skolos keitimo. Konvertuojamoji obligacija Konvertuojamoji obligacija yra skolos vertybinių popierių rūšis, suteikianti investuotojui teisę ar pareigą tam tikru metu pakeisti obligaciją į iš anksto nustatytą emisijos bendrovės akcijų skaičių. obligacijų gyvenimo trukmės. Konvertuojama obligacija yra hibridinis vertybinis popierius arba privilegijuota akcija, palyginti su obligacijų emitento nuosavybe, įvykus tam tikram įvykiui ateityje. Konversijos teisės gali būti neprivalomos arba automatinės.
1. Neprivalomos konvertavimo teisės
Neprivalomos konvertavimo teisės suteikia investuotojams teisę konvertuoti savo skolą ar privilegijuotas akcijas į paprastųjų akcijų akcijas, kai laukiami rezultatai jiems yra palankesni. Pavyzdžiui, investuotojas gali nuspręsti konvertuoti skolą į paprastąsias akcijas, kai laukiama grąža yra didesnė nei grąža, priskirtina skolai. Investuotojas gali iškeisti obligaciją į iš anksto nustatytą paprastųjų akcijų skaičių, kai tai jam yra naudingiau.
Pavyzdžiui, tarkime, kad investuotojas A turi 1000 USD vertės ABC Limited obligacijų sertifikatą ir yra konvertuojamas į 100 ABC akcijų. Investuotojas A lauks, kol vienos akcijos kaina bus 10 USD ar didesnė, kad paprastųjų akcijų akcijas būtų galima įvertinti 1000 USD ar daugiau.
2. Privalomos konvertavimo teisės
Privalomos konvertavimo teisės reikalauja, kad įvykus tam tikriems įvykiams skola ar privilegijuotos akcijos būtų konvertuojamos į emitento paprastąsias akcijas. Automatinis konvertavimas gali būti įvykdytas, kai įmonė išleidžiama į viešą akciją per pirminį viešąjį siūlymą (IPO). Pirminis viešas siūlymas (IPO) yra pirmasis bendrovės išleistų akcijų pardavimas visuomenei. Iki viešojo akcijų paskelbimo įmonė laikoma privačia įmone, paprastai turinčia nedaug investuotojų (steigėjų, draugų, šeimos ir verslo investuotojų, tokių kaip rizikos kapitalistų ar angelų investuotojai). Sužinokite, kas yra IPO iš anksto nustatyta bendra vertė ir vienos akcijos vertė. Įstatuose IPO vadinamas kvalifikuotu IPO. Vienos akcijų, išleistų viešai pasirašyti, akcijų kaina bus daugkartinė (pvz., 3x arba 5x) pageidaujamų akcijų kainos.
Konversijos koeficientas
Konversijos koeficientas yra skolos emitento bendrųjų akcijų skaičius, kurį akcijų turėtojas gaus už kiekvieną pageidaujamą laikomą akciją. Santykis paprastai nustatomas perkant pageidaujamas akcijas, ir tai turi įtakos santykinei hibridinių akcijų kainai. Didesnis perskaičiavimo koeficientas reiškia, kad akcininkai gaus daugiau paprastųjų akcijų už pageidaujamą akciją. Konversijos koeficientas gaunamas padalijus nominalią vertę Nominalioji vertė Nominalioji vertė yra obligacijos, akcijų ar kupono nominalioji arba nominalioji vertė, kaip nurodyta obligacijoje ar akcijų sertifikate. Tai yra statinė vertė, nustatyta išleidimo metu ir, skirtingai nei rinkos vertė, ji nesikeičia reguliariai. konvertuojamos obligacijos arba privilegijuotų akcijų pagal konvertuojamą akcijų kainą.
Formulė rodoma taip:
Pavyzdžiui, investuotojai, įsigydami mišrų vertybinių popierių su skolos ir nuosavo kapitalo komponentais, gaus periodinius palūkanų mokėjimus prieš konversiją ir bus sumokėti pirmiausia likvidavimo atveju. Kai vertybinis popierius bus konvertuotas į nuosavybę, investuotojai gaus balsavimo teises ir gaus naudos iš padidėjusios akcijų kainos.
Pavyzdžiui, tarkime, kad „XYZ Limited“ išleido 100 USD konvertuojamas privilegijuotas akcijas su 8% dividendais ir keturių konversijų santykiu. Vertybinių popierių pirkimo sutartyje numatyta, kad automatinis privilegijuotų akcijų konversija į pagrindines paprastąsias akcijas įvyks tik tada, kai įmonė turės IPO. Bendrovei išėjus į viešą akcijų sąrašą, privilegijuoti akcininkai gaus keturias paprastąsias akcijas už kiekvieną pageidaujamą akciją.
Daugiau išteklių
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus finansų išteklius:
- Nuosavo kapitalo kaina Nuosavo kapitalo kaina Nuosavo kapitalo kaina yra grąžos norma, kurios akcininkas reikalauja investuoti į verslą. Reikalinga grąžos norma yra pagrįsta rizikos, susijusios su investicija, lygiu
- Skola prieš nuosavybės finansavimą Skola prieš nuosavo kapitalo finansavimą Skola prieš nuosavybės finansavimą - kuri yra geriausia jūsų verslui ir kodėl? Paprastas atsakymas yra tas, kad tai priklauso. Nuosavybės ir skolos sprendimas priklauso nuo daugelio veiksnių, tokių kaip dabartinė ekonominė padėtis, esama verslo kapitalo struktūra ir verslo gyvavimo ciklo stadija.
- Proporcinga teisė Proporcinga teisė Proporcinga teisė yra teisinis terminas, apibūdinantis teisę, bet ne pareigą, kuri gali būti suteikta investuotojui išlaikyti savo pradinį procentinį įmonės nuosavybės lygį per kitus finansavimo etapus. .
- „Supermajority“ nuostata „Supermajority“ balsavimo nuostata „Supermajority“ balsavimo nuostata, bendrovės korporacijos įstatų pakeitimas, yra nuostata, kurioje teigiama, kad tam tikriems korporaciniams veiksmams priimti reikia daug daugiau nei tik daugumos - paprastai 67–90% - akcininkų pritarimo.
