Gordono augimo modelis - kitaip apibūdinamas kaip dividendų nuolaidų modelis - yra akcijų atsargos Kas yra akcijos? Asmuo, turintis akcijų įmonėje, yra vadinamas akcininku ir turi teisę reikalauti dalies įmonės likusio turto ir pajamų (jei įmonė kada nors būtų likviduota). Terminai „akcijos“, „akcijos“ ir „nuosavas kapitalas“ vartojami pakaitomis. Vertinimo metodas Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai taikomi investicinei bankininkystei, nuosavo kapitalo tyrimams, privačiam kapitalui, įmonių plėtrai, susijungimams ir įsigijimams, sverto išpirkimui ir finansams, kurie apskaičiuoja vidinę akcijų vertę. Todėl šis metodas neatsižvelgia į dabartines rinkos sąlygas. Tada investuotojai, naudodami šį supaprastintą modelį, gali palyginti įmones su kitomis pramonės šakomis.
Myron J. Gordon (Šaltinis: „Globe and Mail“)
Kokios yra Gordono augimo modelio prielaidos?
Gordono augimo modelis prisiima šias sąlygas:
- Įmonės verslo modelis yra stabilus; y., jos veikloje reikšmingų pokyčių nėra
- Bendrovė auga pastoviu, nekintamu greičiu
- Bendrovė turi stabilų finansinį svertą
- Laisvas įmonės pinigų srautas mokamas kaip dividendai
Kokia yra Gordono augimo modelio formulė?
Į Gordono augimo modelio formulę įtraukti trys kintamieji: (1) D1 arba numatomas metinis dividendas vienai akcijai kitiems metams, (2) k arba reikalaujama grąžos norma WACC WACC yra įmonės svertinis kapitalo vidurkis ir atspindi jos sumaišytą kapitalo kainą, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė ir (3) g arba numatomas dividendų augimo tempas. Naudojant šiuos kintamuosius, akcijų vertę galima apskaičiuoti taip:
Būdinė vertė = D1 / (k - g)
Norėdami tai iliustruoti, pažiūrėkite į šį pavyzdį: A įmonė yra nurodyta 40 USD už akciją. Be to, A bendrovei reikalinga 10% grąžos norma. Šiuo metu A bendrovė moka 2 USD dividendus už akciją kitiems metams. Investuotojai tikisi, kad jie kasmet augs 4%. Taigi akcijų vertę galima apskaičiuoti:
Vidinė vertė = 2 / (0,1 - 0,04)
Vidinė vertė = 33,33 USD
Šis rezultatas rodo, kad A įmonės akcijos yra pervertintos. Vertinimo infografika Per tuos metus mes daug laiko praleidome galvodami apie verslo vertinimą ir dirbdami su juo įvairiuose sandoriuose. Ši vertinimo infografika, nes pagal modelį galima teigti, kad kiekvienos akcijos vertė yra tik 33,33 USD.
Sužinokite apie alternatyvius vidinės vertės apskaičiavimo metodus Vidinė vertė Verslo vidinė vertė (arba bet koks investicinis vertybinis popierius) yra visų numatomų būsimų pinigų srautų dabartinė vertė, diskontuota pagal atitinkamą diskonto normą. Skirtingai nuo santykinių vertinimo formų, kuriose nagrinėjamos panašios įmonės, iš esmės vertinant atsižvelgiama tik į atskirą verslo vertę. , pavyzdžiui, diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimas. Verslo finansų srityje DCF modelis „DCF Model Training Free Guide“. DCF modelis yra specifinė finansinio modelio rūšis, naudojama verslui vertinti. Modelis yra tiesiog prognozuojama, kad įmonės nepanaudoti laisvi pinigų srautai laikomi išsamiausiu ir todėl labiausiai remiasi verslo vertinimo forma.
Kokia yra Gordono augimo modelio svarba?
Gordono augimo modelis gali būti naudojamas nustatyti augimo tempų, diskonto normų ir vertinimo ryšį. Nepaisant vertinimo jautrumo diskonto normos pokyčiams, modelis vis dar parodo aiškų ryšį tarp vertinimo ir grąžos.
Modelio taikymas yra išsamiau parodytas mūsų įmonių finansų kursuose.
Kokie yra Gordono augimo modelio apribojimai?
Prielaida, kad įmonė auga pastoviu greičiu, yra pagrindinė Gordono augimo modelio problema. Iš tikrųjų mažai tikėtina, kad bendrovių dividendai didės pastoviu greičiu. Kita problema yra didelis modelio jautrumas naudojamiems augimo tempams ir diskonto koeficientui.
Modelis gali sukelti neigiamą vertę, jei reikalaujama grąžos norma Pageidautinų akcijų kaina Pageidaujamų akcijų kaina įmonei yra kaina, kurią ji moka mainais už pajamas, kurias gauna išleidžiant ir parduodant akcijas. Jie apskaičiuoja privilegijuotų akcijų kainą, metinius pageidaujamus dividendus padalydami iš vienos akcijos rinkos kainos. yra mažesnis už augimo tempą. Be to, vienos akcijos vertė artėja prie begalybės, jei reikalaujama grąžos norma ir augimo greitis turi tą pačią vertę, kuri yra konceptualiai nepagrįsta.
Be to, kadangi modelis neįtraukia kitų rinkos sąlygų, tokių kaip nedividendiniai veiksniai, tikėtina, kad akcijos bus nuvertintos, nepaisant įmonės prekės ženklo Nematerialusis turtas Pagal TFAS nematerialusis turtas yra atpažįstamas, nepiniginis turtas be fizinės esmės. Kaip ir visas turtas, nematerialusis turtas yra tas, kuris, tikimasi, ateityje atneš įmonei ekonominę grąžą. Kaip ilgalaikis turtas, šios lūkesčiai tęsiasi ilgiau nei vienerius metus. ir stabilus augimas.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Per šiuos finansinio modeliavimo kursus bet kas pasaulyje gali tapti puikiu finansų analitiku.
Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Akcijų pasirinkimo sandoriai Akcijų pasirinkimo sandoriai Akcijų pasirinkimo sandoris yra dviejų šalių sutartis, suteikianti pirkėjui teisę pirkti ar parduoti pagrindines atsargas iš anksto nustatyta kaina ir per nustatytą laikotarpį. Akcijų pasirinkimo sandorio pardavėjas vadinamas pasirinkimo sandorių sudarytoju, kur pardavėjui mokama premija pagal opciono pirkėjo įsigytą sutartį.
- Pajamų ataskaita Pajamų ataskaita Pajamų ataskaita yra viena iš pagrindinių įmonės finansinių ataskaitų, rodanti jų pelną ir nuostolius per tam tikrą laikotarpį. Pelnas arba nuostolis nustatomas imant visas pajamas ir atėmus visas išlaidas tiek iš pagrindinės, tiek dėl ne pagrindinės veiklos. Ši ataskaita yra viena iš trijų ataskaitų, naudojamų tiek įmonių finansuose (įskaitant finansinį modeliavimą), tiek apskaitoje.
- Iždo akcijų metodas Iždo vertybiniai popieriai Nuosavos atsargos arba įsigytos atsargos yra anksčiau išleistų, neišleistų akcijų dalis, kurią bendrovė atpirko arba atpirko iš akcininkų. Šias įgytas akcijas bendrovė turi savo nuožiūra. Jie gali arba likti įmonės žinioje, arba verslas gali atsisakyti akcijų
- Skolų grafikas Skolų grafikas Skolų grafike visos įmonės skolos pateikiamos pagal grafiką, atsižvelgiant į jo terminą ir palūkanų normą. Atliekant finansinį modeliavimą, susidaro palūkanų sąnaudos
- Rinkos rizikos premija Rinkos rizikos premija Rinkos rizikos premija yra papildoma grąža, kurios investuotojas tikisi turėdamas rizikingą rinkos portfelį, o ne nerizikingą turtą.
