Baltasis būrys yra asmuo arba įmonė, kuri perka pakankamai didelę akcijų paketą akcininkų akcininkų akcininkų nuosavybė (dar vadinama akcininkų nuosavybe) yra įmonės balanso sąskaita, kurią sudaro akcinis kapitalas ir nepaskirstytasis pelnas. Tai taip pat rodo likutinę turto vertę atėmus įsipareigojimus. Pertvarkydami pirminę apskaitos lygtį, gauname akcininkų nuosavybę = turtą - įsipareigojimus tikslinėje įmonėje, kad išvengtume tos įmonės perėmimo juodo riterio „Black Knight“. Įmonių finansuose įmonė, siūlanti arba vykdanti priešišką taikinio perėmimą. kompanija vadinama juodaodžiu riteriu. Priešiškas perėmimas yra įmonės ar reiderio bandymas įsigyti, kuriam tikslinė įmonė priešinasi. . Kitaip tariant, baltasis būrys perka pakankamai tikslinės įmonės akcijų, kad būtų išvengta priešiško perėmimo.
Sužinokite daugiau terminų ir apibrėžimų Finansų susijungimų ir įsigijimų žodynėlyje Susijungimų ir įsigijimų žodynėlyje Finansų įmonių susijungimų ir įsigijimų sandorių terminų ir apibrėžimų žodynėlyje. Sąlygos yra iš Finansų pažangaus finansinio modeliavimo kurso, susijungimų ir įsigijimų modeliavimo.
Baltojo skverno pavyzdys
Norėdami visiškai suprasti baltojo būrio sąvoką ir vaidmenį, apsvarstykite šį pavyzdį:
1. Bendrovė A gauna B bendrovės pasiūlymą.
Finansų srityje įmonė A būtų vadinama „tiksline įmone“, o įmonė B - „įsigyjančia įmone“.
2. Bendrovė A atmeta bendrovės B pasiūlymą.
3. Nepaisant jų pasiūlymo atmetimo, bendrovė B vykdo konkursą (bandydama įsigyti dideles A bendrovės akcijų sumas, siūlydama didesnę nei rinkos kainą) akcijų paketą įsigyti bendrovės A kontrolinį akcijų paketą.
Ir toliau vykdydama įsigijimą, nepaisant to, kad A bendrovė atmetė jų pasiūlymą, B įmonė bando priešiškai perimti.
4. A įmonei draugiškas investuotojas mato priešišką B įmonės perėmimo bandymą ir nusprendžia įsitraukti į pagalbą įmonei A. Draugiškas investuotojas perka A bendrovės akcijas, kad bendrovė B negalėtų įsigyti akcijų.
Draugiškas investuotojas yra baltas būrys, nes jie perka akcijas, kurias būtų išplėšusi B bendrovė. Dėka baltojo žvilgsnio kišimosi, įsigyjančiam asmeniui bus sunkiau nusipirkti pakankamai akcijų, kad būtų galima įsigyti daugumos akcijų. Įmonė A.
Baltosios skverno paskatos
Balta juosta naudojama siekiant padėti tikslinei įmonei išvengti priešiško perėmimo. Tikslinė įmonė turi paskatinti baltąjį skverną atsistoti ant savo taikinio pusės ir galų gale neparduoti savo akcijų juodajam riteriui (taip padėdama priešiškai perimti bandymą).
Galimos paskatos, kurias gali pasiūlyti baltoji skvernas, yra šios:
- Sėdynė lentoje
- Didelių dividendų nepaskirstytasis pelnas Nepaskirstytojo pelno formulė atspindi visas sukauptas grynąsias pajamas, įskaitytas iš visų akcininkams išmokėtų dividendų. Nepaskirstytasis pelnas yra balanso nuosavo kapitalo dalis ir atspindi verslo pelno dalį, kuri nėra paskirstoma kaip dividendai akcininkams, o yra rezervuojama reinvestuoti
- Palanki kaina perkant akcijas
Prieš pirkdamas akcijų paketą, draugiškas investuotojas paprastai iš anksto sutinka balsuoti su tiksline įmone ir neparduoti savo akcijų priešiškam dalyviui.
Baltasis skvydas prieš baltąjį riterį
Baltas būrys ir baltas riteris yra panašūs tuo, kad abu yra užkirsti kelią priešiškam perėmimui. Tačiau skirtumas yra tas, kad baltasis riteris įsigyja didžiąją dalį, o baltasis - tik dalinį tikslinės bendrovės interesą.
Pirmenybė teikiama baltaodžiams, o ne baltiems riteriams. Baltojo riterio veiksmai Baltasis riteris Baltasis riteris yra įmonė ar asmuo, įsigyjantis tikslinę kompaniją, kurią beveik perima juodasis riteris. Baltųjų riterių perėmimas yra tinkamiausias variantas prieš juodojo riterio priešišką perėmimą, nes baltieji riteriai „draugiškai įsigyja“, paprastai išsaugodami dabartinę vadovų komandą, tai yra draugiškas perėmimas, o „squire“ gynyba leidžia įmonei išlaikyti dabartinę nuosavybė ir nepriklausomybė.
Kiti būdai užkirsti kelią priešiškam perėmimui
Yra keletas kitų gynybos būdų, kurie gali būti panaudoti siekiant užkirsti kelią priešiškam perėmimui. Kitų priešiškų gynybos pavyzdžių pavyzdžiai:
- „Crown Jewels Defense“ „Crown Jewel Defense“ „Crown Jewel Defense“ susijungimų ir įsigijimų (susijungimų ir įsigijimų) strategija yra ta, kai priešiško perėmimo tikslas parduoda dalį vertingo turto, kad sumažintų patrauklumą priešiškam konkurso dalyviui. Karūnos brangakmenių gynyba yra paskutinė priemonė, nes tikslinė įmonė sąmoningai sunaikins dalį savo vertės, tikėdamasi, kad įsigyjantis asmuo atsisakys priešiško pasiūlymo. : Parduodama vertingiausias įmonės dalis, kad būtų išvengta priešiško perėmimo
- Auksinis parašiutas: Vadovų sutartis, garantuojanti brangias išmokas, jei jie bus pašalinti iš įmonės po perėmimo
- „Pac-Man“ gynyba „Pac-Man“ gynyba „Pac-Man Defense“ yra strategija, kurią taiko tikslinės kompanijos, kad užkirstų kelią priešiškam perėmimui. Šią perėmimo prevencijos strategiją įgyvendina tikslinė įmonė, bandydama perimti įgijėją. „Pac-Man Defense“ tikslas yra labai apsunkinti „Pac-Man“ gynybos pavyzdį: Tikslinė įmonė, įsigyjanti įsigyjančios bendrovės akcijas.
- Aukščiausiosios svarbos pakeitimas: Bendrovės įstatų pakeitimas, reikalaujantis, kad labai didelė dalis akcininkų (iki 90 proc.) Patvirtintų svarbiausius sprendimus. Tai reiškia, kad įsigyjanti įmonė turėtų turėti daug daugiau nei 50% visų apyvartoje esančių akcijų, kad gautų kontrolinį akcijų paketą.
- Kamštis: Tikslinė įmonė pradeda bylinėjimąsi, kad būtų išvengta bandymo perimti
Daugiau išteklių
Dėkojame, kad perskaitėte „Finance“ vadovą priešiškai ginant gynybą. Finansai yra oficialus pasaulinis finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo paslaugų teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP P. Morgan“ ir „Ferrari“, pirmaujančioje finansų analitikų sertifikavimo programoje. Norėdami tęsti savo karjerą, šie papildomi finansų ištekliai bus naudingi:
- Šliaužiantis perėmimas Šliaužiantis perėmimas Susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) atveju „Creeping Takeover“, dar vadinamas „Creeping Tender Offer“, yra laipsniškas tikslinės bendrovės akcijų pirkimas. Šliaužiančio perėmimo strategija yra palaipsniui įsigyti tikslinių akcijų per atvirą rinką, siekiant įgyti kontrolinį akcijų paketą.
- „Greenmail“ „Greenmail“ įsipareigojimas „Greenmail“ reiškia, kad reikia nusipirkti didelę tikslinės įmonės akcijų skaičių, grasinti priešišku perėmimu ir panaudoti grasinimą priversti
- Geltonasis riteris Geltonasis riteris Geltonasis riteris yra kompanija, bandanti įgyvendinti priešišką kitos bendrovės perėmimą, tačiau vietoj to aptarti susijungimo su tiksline įmone idėją. Strategijos pokytis gali įvykti, kai tikslinė įmonė priešinasi priešiškam perėmimui, o įsigyjantis asmuo yra priverstas būti draugiškesnis, kad sėkmingai derėtųsi dėl susitarimo.
- Nekontroliuojanti dalis Nekontroliuojanti dalis Nekontroliuojanti dalis (NCI) yra mažiau nei 50% korporacijos nuosavybės dalis, kai turimos pozicijos suteikia investuotojui mažai įtakos arba
