Fiksuotų pajamų fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai Fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai yra tam tikra skolos priemonė, teikianti grąžą reguliariais arba fiksuotais palūkanų mokėjimais ir grąžinant riziką, atsirandančią dėl obligacijų rinkos aplinkos nepastovumo. Rizika daro įtaką vertybinių popierių rinkos vertei Vertybiniai popieriai yra finansinė priemonė, paprastai bet koks finansinis turtas, kuriuo galima prekiauti. Tai, ką galima ir ko negalima vadinti vertybiniu popieriumi, paprastai priklauso nuo jurisdikcijos, kurioje prekiaujama turtu. kai jis parduodamas, pinigų srautas iš vertybinio popieriaus, kol jis yra, ir papildomos pajamos, gautos reinvestuojant pinigų srautus. Suprasdami riziką, investuotojai gali būti labiau informuoti apie geriausią fiksuotų pajamų vertybinių popierių pirkimą.
Greitos santraukos taškai
- Fiksuotų pajamų rizika kyla dėl rinkos nenuspėjamumo
- Rizika gali turėti įtakos vertybinių popierių rinkos vertei ir pinigų srautams
- Pagrindinės rizikos yra palūkanų normos, reinvestavimas, pirkimo / išankstinio apmokėjimo, kredito, infliacijos, likvidumo, valiutos kurso, nepastovumo, politinės, įvykių ir sektoriaus rizikos.
Rizikos suskaidymas
11 rizikų, susijusių su fiksuotų pajamų vertybiniais popieriais, yra:
- Palūkanų normos rizika
- Reinvestavimo rizika
- Skambinimo / išankstinio apmokėjimo rizika
- Kredito rizika
- Infliacijos rizika
- Likvidumo rizika
- Valiutos kurso rizika
- Nepastovumo rizika
- Politinė ar teisinė rizika
- Įvykio rizika
- Sektoriaus rizika
Palūkanų normos rizika
Dvi palūkanų normos rizikos rūšys yra lygio rizika ir pajamingumo kreivės rizika. Abi turi potencialiai neigiamą poveikį obligacijų vertei. Didėjant palūkanų normoms, obligacijų vertė / kaina mažėja. Tai vadinama atvirkštiniu ryšiu tarp obligacijų vertės ir palūkanų normų.
Reinvestavimo rizika
Reinvestavimo rizika kyla reinvestuojant iš vertybinių popierių gautas pajamas. Norint sumažinti reinvestavimo riziką, naudinga, jei palūkanų normos padidės. Reinvestuojant iš investicijų gautas pajamas, naudinga turėti didesnę palūkanų normą, nes tada investuotojas gaus didesnę grąžą. Todėl reinvestavimo rizika yra rizika, kad palūkanų normos sumažės.
Skambinimo / išankstinio apmokėjimo rizika
Tokia rizika kyla, kai obligacijų emitentas turi teisę „pareikalauti“ obligacijos. Tai reiškia, kad emitentas gali atsiimti obligaciją iki išpirkimo datos. Investuotojams yra trys pagrindiniai trūkumai įsigyjant obligacijas Obligacijos yra fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai, kuriuos korporacijos ir vyriausybės išleidžia kapitalui pritraukti. Obligacijų emitentas skolinasi kapitalą iš obligacijų savininko ir atlieka fiksuotus mokėjimus jiems fiksuota (arba kintama) palūkanų norma tam tikrą laikotarpį. su tokia nuostata. Pirma, yra netikrumas dėl obligacijų pinigų srautų, nes numatomas penkerių metų pinigų srautas gali baigtis anksčiau. Antra, jei obligacija yra reikalaujama, kai palūkanų norma yra maža, tada investuotojui gresia reinvestavimo rizika. Kadangi investuotojas gaus mokėjimą už obligaciją, kuri yra pareikalauta, jis greičiausiai reinvestuos gautas pajamas, o tai yra nepalanku esant žemoms palūkanų normoms. Galiausiai, obligacijų kainos padidėjimas neviršys kainos, kuria emitentas gali pareikalauti obligacijos.
Kredito rizika
Kredito rizika apima įsipareigojimų neįvykdymo riziką ir prastesnius rezultatus. Nevykdymo rizika yra galimybė, kad emitentas nemokės obligacijos pagrindinės sumos ar kupono. Žemesnės kokybės rizika priklauso nuo kitų, panašių obligacijų, rezultatų.
Infliacijos rizika
Infliacijos ar perkamosios galios rizika yra rizika, kad pinigų srautas iš vertybinių popierių dėl infliacijos praras vertę. Pavyzdžiui, jei obligacijų atkarpos norma yra 5%, bet infliacijos norma yra 8%, kupono vertė bus santykinai mažesnė. Kadangi vertybinių popierių palūkanų norma arba atkarpos norma yra fiksuota, jiems didelę įtaką daro infliacijos lygis.
Likvidumo rizika
Likvidumas Likvidumas Finansų rinkose likvidumas reiškia, kaip greitai galima parduoti investiciją, nedarant neigiamos įtakos jos kainai. Kuo investicija likvidesnė, tuo greičiau ją galima parduoti (ir atvirkščiai), ir tuo lengviau ją parduoti už tikrąją vertę. Visa kita yra lygi, likvidesnio turto prekyba priemoka ir nelikvidaus turto prekyba su nuolaida. rizika yra rizika, kad obligacijų savininkui gali tekti parduoti obligacijas žemiau jos tikrosios vertės. Likvidumą galima apibrėžti kaip paklausos ir pasiūlymo kainos skirtumo dydį. Prašoma kaina yra mažiausia kaina, už kurią pardavėjas nori parduoti vertybinius popierius, o pasiūlyta kaina yra didžiausia kaina, kurią pirkėjas yra pasirengęs išleisti vertybiniams popieriams. Kuo didesnis skirtumas tarp pirkimo ir pardavimo kainos, tuo mažesnis likvidumas ir didesnė likvidumo rizika.
Valiutos kurso rizika
Užsienio valiuta (Forex arba FX) yra vienos valiutos konvertavimas į kitą pagal tam tikrą kursą, vadinamą užsienio valiutos kursu. Beveik visų valiutų perskaičiavimo kursai nuolat kinta, nes juos lemia pasiūlos ir paklausos rinkos jėgos. normos rizika yra rizika, kad grynųjų pinigų srautai iš vertybinių popierių praranda vertę, juos iškeitus į kitą valiutą. Pavyzdžiui, jei investuotojas turi tarptautinę obligaciją, mokančią Didžiosios Britanijos svarais, investuotojas žinotų pinigų srautus tik doleriais. Taip yra todėl, kad valiutų kursų rizika nuolat keičiasi. Jei svaras nuvertės JAV dolerio atžvilgiu, tada bus gauta mažiau dolerių. Kita vertus, jei svaras padidės dolerio atžvilgiu, tada investuotojas gaus daugiau dolerių.
Nepastovumo rizika
Nepastovumo rizika yra rizika, kad vertybinis popierius praras vertę pasikeitus nepastovumui. Taip atsitinka, kai obligacija yra įterpta su pasirinkimo galimybe Įterptoji pasirinkimo galimybė Įterptoji pasirinkimo sandoris yra finansinio vertybinio popieriaus (paprastai obligacijų) atidėjimas, suteikiantis vertybinio popieriaus emitentui ar turėtojui tam tikrą teisę, bet ne įpareigojimas tam tikru metu atlikti kai kuriuos veiksmus. ateityje. Įterptosios parinktys egzistuoja tik kaip finansinio saugumo komponentas. Didėjant nepastovumui, didėja ir opciono vertė. Kredito obligacijos atveju, didėjant pirkimo pasirinkimo sandorio vertei, obligacijos vertė mažėja. Taigi, obligacijai kyla nepastovumo rizika.
Politinė ar teisinė rizika
Politinė ar teisinė rizika kyla tada, kai vyriausybės veiksmai daro neigiamą įtaką vertybinių popierių vertei. Pvz., Vyriausybė gali arba pakeisti mokesčio tarifą, arba paskelbti obligaciją kaip apmokestinamą apmokestinamąją pelną. Apmokestinamosios pajamos reiškia bet kurio asmens ar verslo kompensaciją, kuri naudojama nustatant mokestinę prievolę. Bendra pajamų suma arba bendrosios pajamos yra naudojamos kaip pagrindas apskaičiuojant, kiek asmuo ar organizacija yra skolingi vyriausybei už konkretų mokestinį laikotarpį. kai anksčiau tai buvo neapmokestinama. Jei investuotojas turi neapmokestinamą obligaciją, obligacija bus vertingesnė, jei mokesčio tarifas bus didelis, nes žmonės turės daugiau paskatų investuoti į neapmokestinamus mokesčius. Tačiau jei vyriausybė sumažins mokesčio tarifą, tada neapmokestinama obligacija praras vertę. Be to, jei vyriausybė paskelbia, kad obligacijos nebėra neapmokestinamos, tada sumažės ir obligacijų vertė.
Įvykio rizika
Įvykio rizika reiškia netikėtą įvykį, kuris sumažina obligacijos vertę. Dvi įvykių rizikos rūšys yra natūrali ar pramoninė avarija arba įmonių restruktūrizavimas. Natūralaus įvykio pavyzdys yra 2011 m. Japoniją užklupęs cunamis, sugadinęs branduolinės reakcijos jėgainę. Nors kitos komunalinių paslaugų įmonės, naudojančios branduolinę energiją, nebuvo tiesiogiai paveiktos, joms buvo daromas neigiamas poveikis dėl šalutinio poveikio.
Sektoriaus rizika
Tai yra rizika, kad įvykis, įvykęs sektoriuje, neigiamai paveiks obligacijų vertę. Pavyzdžiui, jei įvyko išskirtinai didelis miško gaisras, tai neigiamai paveiks miškininkystės sektorių. Ši rizikos rūšis kiekviename sektoriuje yra skirtinga, o rizikos dydis priklauso nuo sektoriaus. S&P sektoriai S&P sektoriai yra būdas, pagal kurį viešai parduodamos įmonės skirstomos į 11 sektorių ir 24 pramonės grupes. Sukurti „Standard & Poor's“ (S&P) ir „Morgan Stanely Capital International“ (MSCI), jie taip pat žinomi kaip pasaulinis pramonės klasifikavimo standartas (GICS). .
Kodėl svarbu rizika
Suvokus fiksuotų pajamų riziką, investuotojai gali suprasti pozicijas, kurių jie prisiima investuodami į įmonių korporatyvines obligacijas. Įmonių obligacijas išleidžia korporacijos ir paprastai sueina per 1–30 metų. Šios obligacijos paprastai siūlo didesnį pelningumą nei vyriausybės obligacijos, tačiau jos kelia didesnę riziką. Įmonių obligacijos gali būti skirstomos į grupes, atsižvelgiant į rinkos sektorių, kuriame įmonė veikia., Vyriausybės ar tarptautines obligacijas. Tarptautinės obligacijos Tarptautinės obligacijos yra obligacijos, išleistos šalies ar bendrovės, kuri investuotojui nėra vietinė. Tarptautinė obligacijų rinka greitai plečiasi, nes įmonės ir toliau ieško pigiausio būdo skolintis pinigų. Išleisdama skolas tarptautiniu mastu, įmonė gali pasiekti daugiau investuotojų. . Tai taip pat leidžia investuotojams nuspręsti, kokios rizikos jie nori prisiimti. Pavyzdžiui, kai kurie investuotojai gali būti pasirengę prisiimti sektoriaus riziką, jei sektorius siūlo žymiai didesnį pelningumą.
Papildomi resursai
Dėkojame, kad perskaitėte Finansų straipsnį apie fiksuotų pajamų riziką. Norėdami toliau mokytis ir tobulėti savo karjeroje, rekomenduojame šiuos papildomus finansų išteklius:
- Fiksuotų pajamų žodynas Fiksuotų pajamų žodynas Šis fiksuotų pajamų žodynas apima svarbiausius obligacijų terminus ir apibrėžimus, reikalingus finansų analitikams. Šios sąlygos išsamiai aprašytos Finansų fiksuotų pajamų pagrindų kurse. Nuolatinis amžinumas, koreliacija, kuponų norma, kovariacija, kredito paskirstymas
- Prekyba fiksuotomis pajamomis Fiksuotų pajamų prekyba Fiksuotų pajamų prekyba apima investicijas į obligacijas ar kitas skolos užtikrinimo priemones. Fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai turi keletą unikalių požymių ir veiksnių
- Kintamosios palūkanų normos kintamosios palūkanų normos obligacija Kintamos palūkanų normos obligacija (FRN) yra skolos priemonė, kurios atkarpos palūkanų norma yra susieta su orientacine palūkanų norma, pavyzdžiui, LIBOR arba JAV iždo vekselio palūkanų norma. Taigi kintamosios palūkanų kupono palūkanų norma yra kintama. Paprastai tai susideda iš kintamos palūkanų normos + fiksuoto skirtumo.
- Konvertuojamoji obligacija Konvertuojamoji obligacija Konvertuojamoji obligacija yra skolos vertybinių popierių rūšis, suteikianti investuotojui teisę ar pareigą iškeisti obligaciją į iš anksto nustatytą emisijos bendrovės akcijų skaičių tam tikru obligacijos galiojimo laikotarpiu. Konvertuojama obligacija yra hibridinis vertybinis popierius
