Skambučių sandoris, taip pat žinomas kaip gavėjo apsikeitimas, yra galimybė, leidžianti jo turėtojui dalyvauti privataus mokesčio tarifo apsikeitimo sandoryje. Visi apsikeitimo sandoriai vykdomi be recepto (ne biržoje). Už be recepto parduodami be biržos. OTC yra prekyba vertybiniais popieriais tarp dviejų sandorio šalių, vykdoma ne oficialiuose biržose ir be biržos priežiūros. reguliatorius. Nebiržinė prekyba vykdoma be recepto rinkose (decentralizuotoje vietoje, kurioje nėra fizinės vietos) per prekiautojų tinklus. , vadinasi, tai nėra standartizuotos sutartys. Pirkėjas ir pardavėjas, norėdami dalyvauti pirkimo ar pirkimo sandoriuose, turi sutikti su visomis pirkimo – pardavimo sutarties sąlygomis.
Santrauka:
- Pirkimo sandoriai suteikia turėtojams teisę, bet ne pareigą, atlikti palūkanų normos apsikeitimo sandorį su kita šalimi.
- Skambučių sandoriai taip pat žinomi kaip gavėjų apsikeitimai, nes turėtojas gauna fiksuoto dydžio palūkanų mokėjimą.
- „Swaptions“ yra panašūs į tradicinius variantus, nes jie turi galiojimo datą, galiojimo stilių ir įspėjimo kainą.
„Swaption“ pagrindai
Sandoris yra lygiai tokia pati galimybė, kaip ir jo galiojimo laikas, galiojimo laikas, pradinė kaina, pradinė kaina. Pradinė kaina yra kaina, už kurią pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti pasirinkimo sandoriu pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jie turi pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. , o pirkėjas moka pardavėjui už privilegiją. Streso kaina iš tikrųjų yra streiko norma - fiksuota palūkanų norma, kuri bus iškeista (pakeista) į kintamą palūkanų normą.
Kalbant apie galiojimo pabaigos stilių, yra trys dažniausiai naudojami standartai:
- Bermudų stiliaus - nustato datų seriją, kuria galima pasinaudoti pasirinkimo teise
- Amerikietiško stiliaus - Opcionu galima pasinaudoti bet kuriuo metu iki jo galiojimo pabaigos
- Europietiško stiliaus - Leidžia turėtojui pasinaudoti pasirinkimo galimybe tik vieną nurodytą dieną - pasirinkimo galiojimo pabaigos datą arba prieš pat galiojimo datą, kuri taip pat yra apsikeitimo pradžia.
„Swaption“ elementai
„Swaptions“ pateikia daugybę skirtingų elementų, prie kurių pirkėjas ir pardavėjas turi prisijungti. Jie įtraukia:
- Galiojimo data Galiojimo data (išvestinės finansinės priemonės) Išvestinių finansinių priemonių galiojimo pabaigos data nurodo datą, kurią baigiasi pasirinkimo sandoriai arba ateities sandoriai. Kitaip tariant, galiojimo laikas yra paskutinė swaptiono diena
- Fiktyvi suma
- Swaption kaina
- Fiksuota norma
- Kintama norma
Dalyvaudamas skambučių sandoryje, savininkas sutinka mokėti kintamą palūkanų normą ir gauna teisę gauti fiksuotą palūkanų normą. Tiesą sakant, skambučių sandorio pirkėjas siekia užimti poziciją, mokančią kintamą palūkanų normą. Pirkėjas gauna naudos, kai fiksuota palūkanų norma yra didesnė už kintamą palūkanų normą.
Pasibaigus galiojimo terminui, atsiskaitymai grynaisiais dažnai „atsiskaitomi“. Pirkėjas ir pardavėjas tiesiog naudoja sutartą skaičiavimo formulę, kad nustatytų apsikeitimo vertę.
Kas prekiauja „Swaptions“?
Pagrindiniai apsikeitimo rinkos dalyviai yra finansinės institucijos arba didelės tarptautinės bendrovės. Palūkanų normos rizikai valdyti jie naudoja apsikeitimo sandorius. Pavyzdžiui, bankas ar kita finansų įstaiga, turinti daug hipotekų, gali norėti apsidrausti nuo krintančių palūkanų normų, dėl kurių daugelis hipotekų gali būti išmokėtos anksčiau. Bankas norėtų nusipirkti imtuvą arba skambinti.
Investiciniai bankai aktyviai veikia kaip rinkos formuotojai swaption rinkoje. Jiems paprastai priklauso apsikeitimo sutarčių portfelis, kurį jie sukūrė su daugeliu kitų sandorių šalių. Bankai, norėdami valdyti savo palūkanų normos riziką, patys sudarys pirkimo arba pardavimo sutartis. Nesvarbu, ar jie nori pirkti skambučius, ar išpardavimus, priklauso nuo jų esamo apsikeitimo portfelio pobūdžio - ar tai yra per daug subalansuota už pirkimus ar skambučius.
„Call Swaptions vs. Put Swaptions“
Skambučių apsikeitimo sandoriai, kaip aptarta aukščiau, suteikia turėtojams teisę, bet ne pareigą, sudaryti palūkanų normos apsikeitimo sandorį. Palūkanų normos apsikeitimo sandoris. Palūkanų normos apsikeitimo sandoris yra išvestinių finansinių priemonių sutartis, per kurią dvi sandorio šalys susitaria vieną būsimų palūkanų mokėjimų srautą iškeisti į kitą. Skambučių apsikeitimai taip pat kartais vadinami gavėjo apsikeitimais, nes turėtojas fiksuotą palūkanų normą gauna kaip mokėjimą mokėdamas kintamą palūkanų normą.
Kita vertus, sudarydami apsikeitimo sandorius turėtojai gali sudaryti apsikeitimo sandorį, kuriame jie gali sumokėti fiksuotą palūkanų normą ir gauti kintamą palūkanų normą. Būtent dėl šios priežasties „swapters“ taip pat žinomi kaip „payper swapters“. „Put swapters“ yra skirti tiems asmenims, kurie nori gauti kintamas palūkanų įmokas mainais į fiksuotos palūkanų normos mokėjimus.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:
- Finansinis tarpininkas Finansinis tarpininkas Finansinis tarpininkas reiškia įstaigą, kuri veikia kaip tarpininkas tarp dviejų šalių, siekdama palengvinti finansinę operaciją. Įstaigos, kurios paprastai vadinamos finansiniais tarpininkais, yra komerciniai bankai, investiciniai bankai, investiciniai fondai ir pensijų fondai.
- Kintama palūkanų norma Kintama palūkanų norma Kintama palūkanų norma reiškia kintamą palūkanų normą, kuri keičiasi per skolos įsipareigojimo laikotarpį. Tai priešinga fiksuotai palūkanų normai.
- Pasirinktys: Skambučiai ir siuntimai Pasirinkimai: Skambučiai ir siuntimai Opcionas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti turtą iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) už nurodytą kainą (streikas kaina). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti bet kuriuo metu
- Geriausi investiciniai bankai Geriausių investicinių bankų sąrašas 100 geriausių pasaulio investicinių bankų sąrašas surikiuotas abėcėlės tvarka. Geriausi investiciniai bankai yra „Goldman Sachs“, „Morgan Stanley“, BAML, „JP Morgan“, „Blackstone“, „Rothschild“, „Scotiabank“, RBC, UBS, „Wells Fargo“, „Deutsche Bank“, „Citi“, „Macquarie“, „HSBC“, ICBC, „Credit Suisse“, Amerikos bankas „Merril Lynch“.
