„Alpha“ yra investicijų rodiklis, palyginti su tinkamu lyginamuoju indeksu, pvz., „S&P 500 S&P“ - „Standard and Poor's Standard“, o „Poor's“ (S&P) yra rinkos lyderė teikiant finansų rinkos analizę, ypač teikiant lyginamojo ir investuotino. Vienos raidės raidė (pradinė vertė lygi nuliui) rodo, kad investicijos grąža per nurodytą laiką 1% viršijo bendrą rinkos vidurkį. Neigiamas alfa skaičius atspindi investicijas, kurių rezultatai yra prastesni, palyginti su rinkos vidurkiu.
„Alpha“ yra vienas iš penkių standartinių rodiklių, kurie paprastai naudojami vertinant atskiras akcijas ar investicinį portfelį, o kiti keturi yra beta, standartinis nuokrypis, R kvadratas ir „Sharpe“ koeficientas „Sharpe Ratio“ „Sharpe Ratio“ yra rizikos koeficientas. pakoreguota grąža, kuri palygina investicijos perteklinę grąžą su standartiniu grąžos nuokrypiu. „Sharpe“ koeficientas paprastai naudojamas norint įvertinti investicijų rezultatus, koreguojant jų riziką. . Alfa paprastai yra vienas skaičius (pvz., 1 arba 4), nurodantis procentinę dalį, atspindinčią investicijos atlikimą lyginant su palyginamuoju indeksu.
Teigiama 5 (+5) alfa reiškia, kad portfelio grąža 5% viršijo palyginamojo indekso rodiklius. Negatyvo 5 (-5) raidė rodo, kad portfelis 5% viršijo palyginamąjį indeksą. Nulio alfa reiškia, kad investicija uždirbo grąžą, atitinkančią bendrą rinkos grąžą, kurią atspindi pasirinktas palyginamasis indeksas.
Portfelio alfa yra jo gaunama perteklinė grąža, palyginti su lyginamuoju indeksu. Investuotojai į investicinius fondus ar ETF dažnai ieško aukšto alfa lygio fondo, tikėdamiesi gauti didesnę investicijų grąžą (IG).
Alfa koeficientas dažnai naudojamas kartu su beta koeficientu Beta koeficientas. Beta koeficientas yra vertybinio popieriaus ar investicinio portfelio jautrumo arba koreliacijos su visos rinkos pokyčiais matas. Statistinį rizikos rodiklį galime išvesti palyginę atskiro vertybinio popieriaus / portfelio grąžą su visos rinkos grąža, o tai yra investicijos nepastovumo matas. Abu koeficientai naudojami kapitalo turto kainodaros (CAPM) kapitalo turto kainodaros modelyje (CAPM). Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra modelis, apibūdinantis ryšį tarp laukiamos grąžos ir vertybinių popierių rizikos. Pagal CAPM formulę vertybinių popierių grąža yra lygi nerizikingai grąžai ir rizikos premijai, remiantis to vertybinio popieriaus beta versija, kad būtų galima išanalizuoti investicijų portfelį ir įvertinti jo teorinius rezultatus.
Alfa kilmė
Alfa samprata atsirado iš įvedant svertinius indeksų fondus, kurie bando pakartoti visos rinkos rezultatus ir priskirti po lygiavertį svorį kiekvienai investicijų sričiai. Ši plėtra kaip investavimo strategija sukūrė naują veiklos standartą.
Iš esmės investuotojai pradėjo reikalauti, kad aktyviai prekiaujamų fondų portfelio valdytojai gautų grąžą, viršijančią tai, ko investuotojai galėjo tikėtis uždirbdami investuodami į pasyvų indekso fondą. „Alpha“ buvo sukurta kaip metrika, skirta palyginti aktyvias investicijas su indeksavimo investicijomis.
Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM)
CAPM naudojamas apskaičiuoti grąžos sumą, kurią investuotojai turi realizuoti, kad kompensuotų tam tikrą rizikos lygį. Jis atima nerizikingą palūkanų normą nuo numatomos normos ir pasveria ją veiksniu - beta, kad gautų rizikos premiją. Tada jis prideda rizikos premiją prie nerizikingos grąžos normos, kad gautų grąžos normą, kurią investuotojas tikisi kaip kompensaciją už riziką. CAPM formulė išreikšta taip:
r = Rf + beta (Rm – Rf) + Alfa
Todėl,
Alfa = R – Rf - beta (Rm-Rf)
Kur:
- R reiškia portfelio grąžą
- Rf reiškia nerizikingą grąžos normą
- Beta atspindi sisteminę portfelio riziką
- Rm yra rinkos grąža pagal etaloną
Pavyzdžiui, darant prielaidą, kad faktinė fondo grąža yra 30, nerizikinga norma yra 8%, beta yra 1,1 ir etalono indekso grąža yra 20%, alfa skaičiuojama taip:
Alfa = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)
= 0.088 arba 8.8%
Rezultatas rodo, kad šio pavyzdžio investicijos 8,8% viršijo lyginamąjį indeksą.
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Alfa apribojimai
„Alpha“ yra keletas apribojimų, į kuriuos investuotojai turėtų atsižvelgti naudodamiesi juo. Vienas iš šių apribojimų yra susijęs su įvairiomis fondų rūšimis. Kai kurie investuotojai naudoja santykį, kad palygintų skirtingų tipų portfelius, pavyzdžiui, portfelius, kurie investuoja į skirtingas turto klases, ir tai gali sukelti klaidinančius skaičius. Skirtingas skirtingų fondų pobūdis paveiks metriką, pvz., Alfa.
„Alpha“ geriausiai veikia visų pirma, kai taikoma griežtai vertybinių popierių rinkos investicijoms (o ne investicijoms į kitas turto klases), antra, jei ji naudojama kaip fondų palyginimo priemonė, ji geriausiai taikoma vertinant panašius fondus - pavyzdžiui, du vidutinės kapitalizacijos investiciniai fondai, o ne, tarkime, lyginant vidutinio kapitalo augimo fondą su didelės kapitalizacijos vertės fondu.
Kitas investuotojų dėmesys yra lyginamojo indekso pasirinkimas. Apskaičiuojama alfa vertė ir palyginama su etalonu, kuris laikomas tinkamu portfeliui. Investuotojai turėtų pasirinkti atitinkamą etaloną. Dažniausiai naudojamas palyginamasis indeksas yra „S&P 500“ akcijų indeksas.
Tačiau norint gauti tikslų palyginimą, kai kuriems portfeliams, pvz., Sektoriniams fondams, gali tekti naudoti kitą indeksą. Pavyzdžiui, vertinant akcijų, investuotų į transporto sektorių, portfelį, tinkamesnis indekso etalonas tikriausiai būtų „Dow“ transportavimo indeksas. Kai nėra anksčiau egzistavusių tinkamų lyginamųjų indeksų, analitikai gali naudoti algoritmus ir kitus modelius, kad imituotų indeksą palyginimo tikslais.
Alfa ir beta skirtumas
Investuotojai naudoja tiek alfa, tiek beta santykius, kad apskaičiuotų, palygintų ir numatytų investicijų grąžą. Abiejuose santykiuose naudojami lyginamieji indeksai, tokie kaip „S&P 500“, kad būtų galima palyginti su konkrečiais vertybiniais popieriais ar portfeliais.
„Alfa“ yra pagal riziką įvertintas vertybinių popierių našumo matas, palyginti su bendra rinkos vidutine grąža. Nuostolis ar pelnas, palyginti su etalonu, yra alfa. Beta, dar vadinamas beta koeficientu Beta koeficientas Beta koeficientas yra vertybinio popieriaus ar investicinio portfelio jautrumo ar koreliacijos su visos rinkos pokyčiais matas. Statistinį rizikos rodiklį galime išvesti palyginę atskiro vertybinio popieriaus / portfelio grąžą su visos rinkos grąža, matuojamas santykinis vertybinių popierių nepastovumas, palyginti su vidutiniu visos rinkos nepastovumu.
Nepastovumas yra dar viena rizikos lygio, susijusios su tam tikra investicija, sudedamoji dalis. Beta beta skaičius yra vienas. Vertybinių popierių, kurių beta versija yra viena, nepastovumas yra maždaug toks pat kaip etalono indekso. Jei beta yra mažiau nei viena, tai reiškia, kad vertybinių popierių kaina yra mažiau kintanti nei rinkos vidurkis.
Didesnė nei viena beta vertė reiškia, kad vertybinių popierių kaina yra nepastovesnė nei rinkos vidurkis. Pavyzdžiui, galima tikėtis, kad vertybinių popierių, kurių beta vertė yra dvi, svyravimai yra dvigubai didesni nei S&P 500 indekso. Jei beta vertė yra neigiama, tai nereiškia mažesnio nepastovumo - tai reiškia, kad vertybinis popierius yra linkęs judėti atvirkščiai visos rinkos kryptimi, du kartus.
Susiję skaitymai
Finansai siekia suteikti jums pasaulinio lygio finansų analitiko išsilavinimą. Norėdami sužinoti daugiau apie investicijų vertinimą, bus naudingi šie ištekliai:
- Vertinimo metodai Vertinimas Vertinimas reiškia įmonės ar turto dabartinės vertės nustatymo procesą. Tai galima padaryti naudojant daugybę būdų. Analitikai, kurie nori
- Techninė analizė: pradedančiųjų vadovas Techninė analizė - pradedančiųjų vadovas Techninė analizė yra investicijų vertinimo forma, analizuojanti praeities kainas, siekiant numatyti būsimą kainų veikimą. Techniniai analitikai mano, kad kolektyviniai visų rinkos dalyvių veiksmai tiksliai atspindi visą svarbią informaciją, todėl vertybiniams popieriams nuolat priskiriama tikroji rinkos vertė.
- Neapsaugota Beta Neapsaugota Beta / Turto Beta Neapsaugota Beta (Turto Beta) yra verslo grąžos nepastovumas, neatsižvelgiant į jo finansinį svertą. Jis atsižvelgia tik į savo turtą. Jis lygina nesavarankiškos įmonės riziką su rinkos rizika. Jis apskaičiuojamas imant nuosavo kapitalo beta versiją ir padalijant ją iš 1 pridėjus mokesčiais pakoreguotą skolą prie nuosavo kapitalo
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
