Palūkanų normos paritetas (IRP) yra teorija, susijusi su neatidėliotinos valiutos kurso neatidėliotinos kainos santykiu. Išankstinė kaina yra dabartinė vertybinio popieriaus, valiutos ar prekės, kurią galima nusipirkti / parduoti nedelsiant atsiskaityti, rinkos kaina. Kitaip tariant, tai yra kaina, už kurią pardavėjai ir pirkėjai šiuo metu vertina turtą. ir numatoma neatidėliotinų palūkanų norma arba išankstiniai ateities sandoriai ir išankstiniai sandoriai Ateities ir išankstiniai sandoriai (dažniau vadinami ateities ir išankstiniais sandoriais) yra sutartys, kurias įmonės ir investuotojai naudoja apsidrausti nuo rizikos ar spekuliuoti. Ateities ir išankstiniai sandoriai yra išvestinio turto pavyzdžiai, kurių vertė gaunama iš pagrindinio turto. dviejų valiutų kursas, pagrįstas palūkanų normomis Palūkanų norma Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią suteiktą skolą, paprastai išreikštą procentais nuo pagrindinės sumos. . Teorija teigia, kad išankstinis valiutos kursas turėtų būti lygus neatidėliotino valiutos keitimo kursui laikai buveinės šalies palūkanų norma, padalyta iš užsienio šalies palūkanų normos.
Kaip ir daugelyje kitų teorijų, lygtį galima pertvarkyti, kad bet kuris atskiras lygties komponentas išspręstų skirtingas išvadas. Jei IRP pasitvirtina, neturėtumėte galimybės gauti pelno paprasčiausiai skolindamiesi pinigus, keisdami juos į užsienio valiutą ir vėliau keisdami atgal į savo namų valiutą.
Greita santrauka
- IRP teorija postuluoja santykį tarp dviejų šalių valiutų kurso ir palūkanų normų
- Pagal teoriją išankstinis valiutos kursas turėtų būti lygus neatidėliotino valiutos kurso, padauginto iš šalies palūkanų normos, padalytos iš užsienio šalies palūkanų normos,
- Jei IRP nepasitvirtina, yra galimybė pelningai naudoti arbitražo strategiją
Palūkanų normos pariteto (IRP) „Excel“ skaičiuoklė
Žemiau mes apžvelgsime pavyzdinį klausimą, susijusį su IRP. Skaičiavimus, naudojamus dviejų šalių palūkanų normų ir valiutos kurso santykiui pamatyti, galima efektyviai parodyti naudojant „Excel“. Norėdami atsisiųsti nemokamą „Finance“ „Excel“ skaičiuoklę, peržiūrėkite „Excel“ skaičiuoklę „Finance Marketplace: Interest Rate Parity“ (IRP)
Palūkanų normos pariteto (IRP) teorijos aiškinimas
Pirmiau pateiktoje diagramoje parodomas palūkanų normos pariteto santykis. Jei pradėtumėte nuo bet kurio kampo, tada pamatysite, kaip turėtų laikytis valiutų kursai ir palūkanų normos, kad nebūtų įmanoma gauti pelno, darant prielaidą, kad valiutos yra pusiausvyroje. Pradedant nuo viršutinio kairiojo kampo, jei skolintumėtės pinigus pagal savo namų palūkanų normą. Palūkanų norma Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią suteiktą skolą, paprastai išreikštą procentais nuo pagrindinės sumos. , galime pamatyti, kas nutiktų, jei šiuos pinigus pakeistume neatidėliotinu kursu, investuotume pagal užsienio palūkanų normą ir tada pakeistume pinigus atgal į namų valiutą.
Pagal IRP santykį, suma, kurią pasikeitėte pagal neatidėliotiną palūkanų normą „Spot Price“ Neatidėliotina kaina yra dabartinė vertybinio popieriaus, valiutos ar prekės rinkos kaina, kurią galima nusipirkti / parduoti nedelsiant atsiskaityti. Kitaip tariant, tai yra kaina, už kurią pardavėjai ir pirkėjai šiuo metu vertina turtą. , investuota į užsienio palūkanų normą ir vėliau keičiama ateityje, turėtų būti lygi tiesiog investavimui į namų valiutos palūkanų normą tam pačiam laikotarpiui. IRP teorijos idėja yra ta, kad jei valiutos yra pusiausvyroje, tuomet neturėtumėte turėti galimybės pelnytis vien keisdamas pinigus.
Kodėl palūkanų normos paritetas (IRP) yra svarbus?
Palūkanų normos paritetas yra svarbi sąvoka. Jei palūkanų normos santykis nepasitvirtina, galite gauti nerizikingą pelną. Situacija, kai IRP neturi, leistų naudoti arbitražinį arbitražo arbitražą - tai strategija pasinaudoti kainų skirtumais skirtingose to paties turto rinkose. Kad tai įvyktų, turi būti bent dviejų lygiaverčių turto su skirtingomis kainomis situacija. Iš esmės arbitražas yra situacija, kurią prekiautojas gali pasipelnyti iš strategijos. Pavyzdžiui, pažvelkime į scenarijų, kai išankstinis valiutos kursas nėra pusiausvyroje su neatidėliotinu valiutos kursu.
Jei tikrasis išankstinis valiutos kursas yra didesnis už IRP išankstinį valiutos kursą, galite gauti arbitražinį pelną. Norėdami tai padaryti, skolintumėte pinigus, keistumėte juos neatidėliotina palūkanų norma, investuotumėte pagal užsienio palūkanų normą ir fiksuotumėte išankstinę sutartį. Pasibaigus išankstinės sutarties terminui Ateities sandoriai ir išankstiniai sandoriai Ateities ir išankstiniai sandoriai (dažniausiai vadinami ateities ir išankstiniais sandoriais) yra sutartys, kurias įmonės ir investuotojai naudoja apsidrausti nuo rizikos ar spekuliuoti. Ateities ir išankstiniai sandoriai yra išvestinio turto pavyzdžiai, kurių vertė gaunama iš pagrindinio turto. , pinigus pakeistumėte atgal į savo namų valiutą ir grąžintumėte skolintus pinigus. Jei jūsų užfiksuota išankstinė kaina buvo didesnė už IRP pusiausvyros išankstinę kainą, tuomet turėtumėte daugiau nei suma, kurią turite grąžinti. Iš esmės uždirbote nerizikingus pinigus, išskyrus paskolas.
Palūkanų normos paritetas taip pat svarbus suprantant valiutos kurso nustatymą. Remdamiesi IRP lygtimi, galime pamatyti, kaip palūkanų normos keitimas gali paveikti to, ko tikėtumės neatidėliotinos palūkanų normos vietoje. Spot spot kaina yra dabartinė vertybinio popieriaus, valiutos ar prekės rinkos kaina, kurią galima pirkti / parduoti nedelsiant atsiskaityti. . Kitaip tariant, tai yra kaina, už kurią pardavėjai ir pirkėjai šiuo metu vertina turtą. kad būtų vėliau. Pavyzdžiui, laikydamiesi stabilios užsienio šalies palūkanų normos ir didindami buveinės šalies palūkanų normą, mes tikėtumėmės, kad gimtosios šalies valiuta padidės užsienio valiutos atžvilgiu. Tai turėtų įtakos numatomam valiutų kursui.
Nepadengtas palūkanų normos paritetas prieš padengtų palūkanų normos paritetą
Nepadengtos ir padengtos palūkanų normos paritetai yra labai panašūs. Skirtumas yra tas, kad nepadengta IRP reiškia būseną, kurioje arbitražas įvykdomas nenaudojant išankstinio sandorio. Nepadengtoje IRP numatomas valiutos kursas Užsienio valiutos užsienio valiuta (Forex arba FX) yra vienos valiutos konvertavimas į kitą pagal tam tikrą kursą, vadinamą užsienio valiutos kursu. Beveik visų valiutų perskaičiavimo kursai nuolat kinta, nes juos lemia pasiūlos ir paklausos rinkos jėgos. prisitaiko taip, kad IRP laikytųsi. Ši koncepcija yra numatomo neatidėliotino valiutos kurso nustatymo dalis.
Dengiamų palūkanų normos paritetas reiškia valstybę, kurioje išankstinio sandorio naudojimas nėra patenkintas. Dengtoje IRP investuotojai būtų abejingi, ar investuoti į savo šalies palūkanų normą, ar į užsienio šalies palūkanų normą, nes išankstinis valiutos kursas laikomas valiutomis. Valiuta Valiuta reiškia pinigus, kurie naudojami kaip mainų priemonė. prekėms ir paslaugoms ekonomikoje. Prieš įvedant valiutos sąvoką, prekės ir paslaugos buvo keičiamos į kitas prekes ir paslaugas pagal mainų sistemą. pusiausvyroje. Ši koncepcija yra išankstinio valiutos kurso nustatymo dalis.
Kas yra palūkanų normos pariteto (IRP) lygtis?
Dengtos ir nepadengtos IRP lygtys yra labai panašios, vienintelis skirtumas yra išankstinių ateities ir išankstinių ateities ir išankstinių sandorių pakeitimas (dažniau vadinamas ateities ir išankstiniais sandoriais) yra sutartys, kurias įmonės ir investuotojai naudoja apsidrausti nuo rizikos ar spėlioti. Ateities ir išankstiniai sandoriai yra išvestinio turto pavyzdžiai, kurių vertė gaunama iš pagrindinio turto. numatomos neatidėliotinos neatidėliotinos kainos valiutos kursas Išankstinė kaina yra dabartinė vertybinio popieriaus, valiutos ar prekės, kurią galima nusipirkti / parduoti nedelsiant atsiskaityti, rinkos kaina. Kitaip tariant, tai yra kaina, už kurią pardavėjai ir pirkėjai šiuo metu vertina turtą. valiutos kursas. Toliau parodyta nepadengto palūkanų normos pariteto lygtis:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
Toliau pateikiama padengtų palūkanų normos pariteto lygtis:
Ft (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) T / (1 + ib) T.
Palūkanų normos paritetas taip pat dažnai rodomas tokia forma, kuri išskiria buveinės šalies palūkanų normą:
Visoms lygties formoms:
- St (a / b) = Neatidėliotinas kursas (A valiuta kiekvienai B valiutai)
- ST (a / b) = Numatoma neatidėliotina palūkanų norma tuo metu T (B valiuta A valiuta)
- Ft (a / b) = Išankstinis kursas (A valiuta kiekvienai B valiutai)
- ia = A šalies palūkanų norma
- ib = B šalies palūkanų norma
- T = laikas iki galiojimo pabaigos datos
Palūkanų normos paritetas - pavyzdys
Panagrinėkime klausimą, susijusį su palūkanų norma. Palūkanų norma yra suma, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią skolą, paprastai išreikštą procentais nuo pagrindinės sumos. paritetas. Atsižvelgiant į 1,13 USD / EUR neatidėliotiną palūkanų normą, 2% USD palūkanų normą ir 3% EUR palūkanų normą, koks turėtų būti vienerių metų išankstinis valiutos kursas, jei galioja padengtų palūkanų normos paritetas? Toliau pateikiamas skaičiavimas, kaip išspręsti šį klausimą:
Skaičiavimą norint nustatyti bet kurį komponentą, atsižvelgiant į IRP, taip pat galima lengvai atlikti „Excel“. Žemiau parodome, kaip naudojama „Finance Excel“ skaičiuoklė, kad būtų pasiektas išankstinis valiutos kursas 1.119029.
Atsisiųskite šią nemokamą skaičiuoklę iš „Finance Market“: palūkanų normos pariteto (IRP) skaičiuoklės
Dabar, kai apskaičiavome išankstinę palūkanų normą pagal padengtų palūkanų normos paritetą, tarkime, sužinojome, kad tikrasis vienerių metų išankstinis kursas yra 1,16 USD / EUR. Jei galite pasiskolinti 1000 USD, kuriuos reikia sumokėti per vienerius metus pagal savo šalies palūkanų normą, kiek pinigų JAV doleriais galite uždirbti naudodamiesi arbitražo strategija?
Pažvelkime dar kartą į ankstesnę kvadratinę diagramą:
Čia galite pamatyti, kad pradinis taškas yra viršutiniame kairiajame kampe. Jūs pasiskolintumėte 1000 USD, pakeistumėte juos neatidėliotina palūkanų norma, užfiksuotumėte išankstinę sutartį ir investuotumėte pinigus pagal užsienio palūkanų normą. Per vienerius metus jūs galite panaudoti šiuos pinigus grąžinti 1000 USD * 1,02 = 1020 USD paskolą.
Čia galite pamatyti, kad ši operacijų serija reikštų, kad po to, kai bus įvykdyta išankstinė sutartis, jums liks 1039,12 USD. Jei grąžintumėte 1020 USD paskolą, jums liktų: 1039,12 USD - 1020,00 USD = $19.12 pelno. Jūs naudojote arbitražo strategiją ir uždirbote pinigus iš nieko, išskyrus skolintas lėšas.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:
- Užsienio valiuta Užsienio valiuta Užsienio valiuta (Forex arba FX) yra vienos valiutos konvertavimas į kitą pagal tam tikrą kursą, vadinamą užsienio valiutos kursu. Beveik visų valiutų perskaičiavimo kursai nuolat kinta, nes juos lemia pasiūlos ir paklausos rinkos jėgos.
- Arbitražas Arbitražas yra strategija, kaip pasinaudoti kainų skirtumais skirtingose to paties turto rinkose. Kad tai įvyktų, turi būti bent dviejų lygiaverčių turto su skirtingomis kainomis situacija. Iš esmės arbitražas yra situacija, iš kurios prekybininkas gali pasipelnyti
- Valiutos kursas Užsienio valiuta Užsienio valiuta (Forex arba FX) yra vienos valiutos konvertavimas į kitą pagal tam tikrą kursą, vadinamą užsienio valiutos kursu. Beveik visų valiutų perskaičiavimo kursai nuolat kinta, nes juos lemia pasiūlos ir paklausos rinkos jėgos.
- Pardavimo-pardavimo paritetas Pardavimo-pardavimo paritetas Pardavimo pardavimo paritetas yra svarbi pasirinkimo sandorių kainodaros sąvoka, parodanti, kaip pardavimo, skambučių ir pagrindinio turto kainos turi būti suderintos viena su kita. Ši lygtis nustato ryšį tarp pardavimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių, turinčių tą patį pagrindinį turtą, kainos.
