Teisių emisija yra teisių siūlymas esamiems bendrovės akcininkams, suteikiantis jiems galimybę nusipirkti papildomų akcijų. Akcininkų nuosavybės vertybinių popierių atsargos (dar vadinamos akcininkų nuosavybe) yra įmonės balanso sąskaita, kurią sudaro akcinis kapitalas plius išlaikytas akcijų paketas. pajamos. Tai taip pat rodo likutinę turto vertę atėmus įsipareigojimus. Pertvarkydami pradinę apskaitos lygtį, mes gauname akcininkų nuosavybę = turtą - įsipareigojimus tiesiogiai iš įmonės už diskontuotą kainą, o ne perkame juos antrinėje rinkoje Antrinėje rinkoje Antrinė rinka yra ta vieta, kur investuotojai perka ir parduoda vertybinius popierius iš kitų investuotojų. Pavyzdžiai: Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE), Londono vertybinių popierių birža (LSE). . Papildomų akcijų, kurias galima įsigyti, skaičius priklauso nuo esamų akcininkų akcijų.
Teisių emisijos ypatybės
- Įmonės imasi teisių emisijos, kai joms reikia grynųjų pinigų įvairiems tikslams pasiekti. Šis procesas suteikia galimybę įmonei surinkti pinigų, neprisiimant rizikos draudimo. Investicinėje banke draudimas yra procesas, kai bankas pritraukia kliento (korporacijos, įstaigos ar vyriausybės) kapitalą iš investuotojų nuosavybės ar skolos vertybinių popierių pavidalu. Šiuo straipsniu siekiama skaitytojams geriau suprasti kapitalo pritraukimo ar garantavimo proceso mokesčius.
- Teisių emisija suteikia pirmenybę esamiems akcininkams, kai jiems suteikiama teisė (o ne pareiga) pirkti akcijas už mažesnę kainą nurodytą dieną arba anksčiau.
- Esami akcininkai taip pat turi teisę prekiauti su kitais suinteresuotais rinkos dalyviais iki naujos akcijos įsigijimo dienos. Teisėmis prekiaujama panašiai kaip ir įprastose akcijose.
- Papildomų akcijų, kurias gali įsigyti akcininkai, skaičius paprastai yra proporcingas esamam jų akcijų paketui.
- Esami akcininkai taip pat gali pasirinkti nepaisyti teisių; tačiau jei jie nepirks papildomų akcijų, jų esama akcijų dalis bus susilpninta po papildomų akcijų išleidimo.
Teisių išdavimo priežastys
- Kai įmonė planuoja plėsti savo veiklą, jai gali prireikti didžiulio kapitalo. Užuot pasirinkę skolą vyresniajai ir subordinuotajai skolai, norėdami suprasti senesnių ir subordinuotų skolų, pirmiausia turime peržiūrėti kapitalo paketą. Kapitalo paketas užima prioritetą skirtingiems finansavimo šaltiniams. Pirmenybės ir subordinuotos skolos nurodo jų reitingą įmonės kapitalo pakete. Likvidavimo atveju pirmoji skola išmokama pirmiausia, jie gali norėti kreiptis į nuosavą kapitalą, kad išvengtų fiksuotų palūkanų mokėjimų. Norint padidinti nuosavą kapitalą, teisių emisija gali būti greitesnis būdas pasiekti tikslą.
- Projektas, kuriame skolos / paskolos finansavimas gali būti netinkamas / tinkamas ar brangus, paprastai priverčia bendrovę pritraukti kapitalą per teisių emisiją.
- Įmonės, norinčios pagerinti skolos ir nuosavo kapitalo santykį arba norinčios įsigyti naują įmonę, gali pasirinkti finansavimą tuo pačiu keliu.
- Kartais problemų turinčios įmonės gali išleisti akcijas, kad padengtų skolas, kad pagerintų savo finansinę būklę.
Teisių emisijos pavyzdys
Tarkime, kad investuotojui priklauso 100 „Arcelor Mittal“ akcijų, o akcijų prekyba kainuoja po 10 USD. Bendrovė skelbia teisių emisiją santykiu 2 už 5, t. Y. Kiekvienas investuotojas, turintis 5 akcijas, galės įsigyti 2 naujas akcijas. Bendrovė skelbia nuolaida, pavyzdžiui, 6 USD už akciją. Tai reiškia, kad už visas 5 esamo akcininko turimas akcijas (po 10 USD) bendrovė pasiūlys 2 akcijas su nuolaida - 6 USD.
- Investuotojo portfelio vertė (prieš išleidžiant teises) = 100 akcijų x 10 USD = 1 000 USD
- Gautinų dešiniųjų akcijų skaičius = (100 x 2/5) = 40
- Kaina, sumokėta už teisių akcijų pirkimą = 40 akcijų x 6 USD = 240 USD
- Bendras akcijų skaičius įvykdžius teisių emisiją = 100 + 40 = 140
- Patikslinta portfelio vertė pasinaudojus teisių emisijomis = 1 000 USD + 240 USD = 1 240 USD
- Turėtų būti vienos akcijos kaina po emisijos = 1240 USD / 140 = 8,86 USD
Pagal teoriją, akcijų kaina po teisių emisijos turėtų būti 8,86 USD, tačiau rinkos taip elgiasi ne taip. Akcijos kainos didėjimas bus naudingas investuotojui, o jei kaina nukris žemiau 8,86 USD, investuotojas praras pinigus. Akcijų kainos sumažėjimą galima sieti su keliais veiksniais. Štai keletas jų:
- Tai duoda signalą rinkai, kad įmonė gali susidurti su sunkumais, o tai gali būti priežastis, kodėl bendrovė išleido akcijas su nuolaida.
- Išleidžiant daugiau akcijų, sumažėja turimų akcijų vertė.
Išvada
- Akcinis kapitalas didėja priklausomai nuo teisių emisijos santykio.
- Bendrovė gauna teigiamą pinigų srautą (iš finansavimo), kurį galima panaudoti jos veiklai gerinti.
- Efektyvus EPS pelnas, tenkantis vienai akcijai (EPS) Pelnas, tenkantis vienai akcijai (EPS), yra pagrindinė metrika, naudojama nustatant bendrojo akcininko dalį bendrovės pelno. EPS matuoja kiekvienos paprastos akcijos pelno, buhalterinės vertės ir kitos vienos akcijos metrikų mažėjimą dėl didesnio akcijų skaičiaus (žr. Praskiestus EPS vertinimo nemokamus vertinimo vadovus, kad sužinotumėte svarbiausias sąvokas savo tempu. Šie straipsniai išmokys jus įvertinti verslo geriausia praktika ir kaip vertinti įmonę naudojant palyginamą įmonės analizę, diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimą ir precedentinius sandorius, naudojamus investicinėje bankininkystėje, nuosavybės tyrimuose).
- Rinkos kaina koreguojama (po knygos uždarymo) išleidus teisių akcijas.
Papildomi resursai
Padidinkite savo žinias naudodamiesi šiais finansų ištekliais:
- Kapitalo didinimo procesas Kapitalo didinimo procesas Šis straipsnis skirtas skaitytojams geriau suprasti, kaip kapitalo pritraukimo procesas veikia ir kaip vyksta pramonėje šiandien. Norėdami gauti daugiau informacijos apie kapitalo pritraukimą ir įvairius įsipareigojimus, kuriuos prisiėmė draudėjas, skaitykite mūsų draudimo apžvalgoje.
- Siūlomas memorandumas Siūlomas memorandumas Siūlomas memorandumas taip pat žinomas kaip privataus siuntimo memorandumas. Jis taip pat naudojamas kaip priemonė pritraukti išorinius investuotojus
- Pirminis viešas siūlymas Pirminis viešas siūlymas (IPO) Pirminis viešas siūlymas (IPO) yra pirmasis bendrovės išleistų akcijų pardavimas visuomenei. Iki viešojo akcijų paskelbimo įmonė laikoma privačia įmone, paprastai turinčia nedaug investuotojų (steigėjų, draugų, šeimos ir verslo investuotojų, tokių kaip rizikos kapitalistų ar angelų investuotojai). Sužinokite, kas yra IPO
- Originalios emisijos nuolaida Originalios emisijos nuolaida Originalios emisijos nuolaida (OID) yra skolos priemonės rūšis. Dažnai obligacijos, OID, parduodamos už mažesnę vertę nei jų išleidimo nominali vertė, taigi OID yra D. Pasibaigus terminui, nominalioji vertė išmokama investuotojui. Gautas skirtumas yra pelnas investuotojui ir iš tikrųjų yra paskolos gavėjo ar emitento mokamos palūkanos.
