Precedentinė sandorių analizė yra įmonės vertinimo metodas. Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansavimo srityse, kur praeities susijungimų ir įsigijimų sandoriai susijungimai įsigijimų susijungimų ir susijungimų procesas Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki galo, vertinant palyginamą verslą šiandien naudojami įvairūs pirkėjų tipai (strateginiai ir finansiniai pirkimai), sinergijos svarba ir sandorių išlaidos. Šis vertinimo metodas, paprastai vadinamas „precedentais“, yra įprastas, kai bandoma vertinti visą verslą kaip susijungimo / įsigijimo dalį, ir jį paprastai rengia analitikai, dirbantys investicinės bankininkystės IBD. Investicinės bankininkystės skyrius IBD yra „Investment Investment“ akronimas. Bankininkystės skyrius visame investiciniame banke. IBD yra atsakinga už darbą su korporacijomis, institucijomis ir vyriausybėmis vykdant kapitalo pritraukimą (akcijų, skolų ir mišrių rinkų pasirašymą), taip pat už susijungimus ir įsigijimus, privataus kapitalo privataus kapitalo darbo karjeros vadovą. „Equity Job“ teikia visą informaciją, kurią reikia žinoti - pareigas, atlyginimą, titulus, įgūdžius, pažangą ir daug daugiau. Privataus kapitalo įmonės yra investicijų valdymo įmonės, kurios įsigyja privatų verslą sutelkiant kapitalą, kurį teikia didelės grynosios vertės asmenys (HNWI) ir instituciniai investuotojai. Bendrovės plėtra yra korporacijos grupė, atsakinga už strateginius sprendimus augti ir pertvarkyti savo verslą, užmegzti strateginę partnerystę, įsitraukti į susijungimus ir įsigijimus (M&A) ir (arba) pasiekti organizacinės kompetencijos. „Corp Dev“ taip pat naudojasi galimybėmis, kurios padidina įmonės verslo platformos vertę. .
Šis vadovas suskirstys įvairius precedentinių operacijų komponentus ir leis jums savarankiškai atlikti analizę.
Precedento operacijų analizės veiksmai:
# 1 Ieškokite atitinkamų operacijų
Procesas prasideda ieškant kitų sandorių, kurie įvyko (idealiu atveju) naujausioje istorijoje ir yra toje pačioje pramonėje.
Atrankos procesui reikia nustatyti tokius kriterijus kaip:
- Pramonės klasifikacija
- Įmonės tipas (valstybinė, privati ir kt.)
- Finansinė metrika (pajamos, EBITDA EBITDA EBITDA arba pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją yra įmonės pelnas prieš atliekant bet kurį iš šių grynųjų atskaitymų. EBITDA daugiausia dėmesio skiria verslo sprendimams, nes iš esmės atsižvelgiama į verslo pelningumą. operacijos prieš kapitalo struktūros poveikį. Formulė, pavyzdžiai, grynosios pajamos)
- Geografija (būstinė, pajamų derinys, klientų derinys, darbuotojai)
- Įmonės dydis (pajamos Pardavimų pajamos Pardavimo pajamos yra pajamos, kurias įmonė gauna iš savo prekių pardavimo ar paslaugų teikimo. Apskaitoje sąvokos „pardavimas“ ir „pajamos“ gali būti vartojamos ir dažnai vartojamos pakaitomis, kad Pajamos nebūtinai reiškia gautus grynuosius pinigus, darbuotojus, vietoves)
- Produktų derinys (kuo panašesnis į nagrinėjamą įmonę, tuo geriau)
- Pirkėjo tipas (privatus kapitalas, strateginis / konkurentas, viešasis / privatus)
- Sandorio dydis (vertė)
- Vertinimas (daugkartinis mokamas, t. Y. EV / pajamos, EV / EBITDA ir kt.)
Minėtus kriterijus galima nustatyti finansinėje duomenų bazėje, tokioje kaip „Bloomberg“ ar „CapIQ“, ir eksportuoti į „Excel“ tolesnei analizei.
# 2 Analizuokite ir patikslinkite galimas operacijas
Kai pradinis ekranas bus atliktas ir duomenys bus perkelti į „Excel“, laikas pradėti filtruoti operacijas, kurios neatitinka dabartinės situacijos.
Norėdamas rūšiuoti ir filtruoti operacijas, analitikas turi „nušveisti“ sandorius atidžiai perskaitydamas sąraše esančių įmonių verslo aprašymus ir pašalindamas visus, kurie nėra pakankamai artimi.
Jei sandorio sąlygos nebūtų viešai paskelbtos, daugelio sandorių informacija bus trūkstama ir ribota. Analitikas ieškos aukšto ir žemo lygio pranešimo spaudai, nuosavo kapitalo tyrimų ataskaitos „Nuosavybės tyrimų apžvalga“. Nuosavybės tyrimų specialistai yra atsakingi už analizės, rekomendacijų ir ataskaitų apie investavimo galimybes, kuriomis gali domėtis investiciniai bankai, įstaigos ar jų klientai, rengimą. Tyrimų skyrius yra analitikų ir bendradarbių grupė. Šis nuosavo kapitalo tyrimų apžvalgos vadovas arba kitas šaltinis, kuriame pateikiama sandorių metrika. Jei nieko nepavyks rasti, tos įmonės bus išbrauktos iš sąrašo.
# 3 Nustatykite vertinimo kartotinių diapazoną
Kai sudaromas trumpasis sąrašas (atliekant 1 ir 2 žingsnius), galima apskaičiuoti vertinimo kartotinių vidurkį arba pasirinktą diapazoną.
EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA yra naudojami vertinant, norint palyginti panašių įmonių vertę, vertinant jų įmonės vertę (EV) ir EBITDA daugiklį, palyginti su vidurkiu. Šiame vadove mes suskaidysime EV / EBTIDA kelis į įvairius komponentus ir paaiškinsime, kaip žingsnis po žingsnio jį apskaičiuoti ir EV / pajamas.
Analitikas gali atmesti bet kokius kraštutinius pašalinius rodiklius, pvz., Sandorius, kurių EV / EBITDA daugyba buvo daug mažesnė arba daug didesnė už vidurkį (darant prielaidą, kad tai padaryti yra tinkamai pagrįstas).
# 4 Taikykite vertinimo kartotinius atitinkamai įmonei
Po vertinimo diapazono kartotinių kartotinių analizė Daugybinių analizė apima įmonės vertinimą naudojant daugiklį. Palyginamas įmonės daugiklis su bendraamžių. iš ankstesnių sandorių buvo nustatyta, šie koeficientai gali būti taikomi atitinkamos bendrovės finansinei metrikai.
Pavyzdžiui, jei vertinimo diapazonas buvo:
- 5x EV / EBITDA (mažas)
- 0x EV / EBITDA (didelis)
Minėtos įmonės EBITDA yra 150 mln. USD,
Verslo vertinimo diapazonai būtų:
- 675 mln. USD (maža)
- 900 mln. USD (didelis)
# 5 Grafikuokite rezultatus (naudodami kitus metodus) futbolo aikštėje
Nustačius vertinamos įmonės vertinimo diapazoną, svarbu grafiškai parodyti rezultatus, kad juos būtų galima lengvai suprasti ir palyginti su kitais metodais.
Futbolo lauko diagrama Futbolo lauko diagramos šablonas Futbolo lauko diagrama naudojama norint rodyti verslo verčių diapazoną. Atsisiųskite nemokamą „Excel“ futbolo lauko diagramos šabloną ir sužinokite, kaip jį sukurti. yra geriausias būdas paprastu būdu iliustruoti įvairius metodus viename puslapyje.
Pagrindiniai diagramos vertinimo metodai yra šie:
- Palyginama įmonės analizė Palyginama įmonės analizė Kaip atlikti palyginamą įmonės analizę. Šis vadovas žingsnis po žingsnio parodo, kaip sukurti palyginamą įmonės analizę („Comps“), apima nemokamą šabloną ir daug pavyzdžių. „Comps“ yra santykinė vertinimo metodika, kuri žiūri į panašių valstybinių bendrovių santykius ir naudoja juos kito verslo vertei nustatyti
- Precedentinių sandorių analizė
- DCF analizė
- Gebėjimo mokėti analizė
- 52 savaičių labas (jei yra akcinė bendrovė)
Futbolo lauko diagramos šablonas Futbolo lauko diagrama naudojama norint rodyti verslo verčių diapazoną. Atsisiųskite nemokamą „Excel“ futbolo lauko diagramos šabloną ir sužinokite, kaip jį sukurti.
Atsisiųskite nemokamą futbolo aikštės šabloną čia Futbolo lauko diagramos šablonas Futbolo lauko diagrama naudojama norint rodyti verslo verčių diapazoną. Atsisiųskite nemokamą „Excel“ futbolo lauko diagramos šabloną ir sužinokite, kaip jį sukurti. .
Palyginama įmonės analizė ir precedentinė sandorių analizė
Abu metodai yra formos arba santykinis vertinimas, kai nagrinėjama įmonė yra lyginama su kitais verslais, kad gautų jos vertę. Tačiau „kompaktai“ yra dabartiniai kartotiniai. Vertinimo nemokami vertinimo vadovai, skirti išmokti svarbiausias sąvokas savo tempu. Šie straipsniai išmokys verslo vertinimo geriausios praktikos ir kaip vertinti įmonę naudojant palyginamą įmonės analizę, diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimą ir precedentinius sandorius, naudojamus investicinėje bankininkystėje, kapitalo tyrimuose, kuriuos galima pastebėti viešosiose rinkose, „precedentai“ apima perėmimo premiją ir vyko anksčiau.
Pagrindiniai panašumai yra šie:
- Santykinis vertinimas
- Naudokite kartotinius (EV / Revenue, EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA), kad būtų galima palyginti panašių įmonių vertę, vertinant jų įmonės vertę (EV) ir EBITDA, palyginti su vidurkiu. Šiame vadove mes suskaidysime kelis EV / EBTIDA elementus suskirstykite į įvairius komponentus ir žingsnis po žingsnio paaiškinsite, kaip jį apskaičiuoti)
- Sunku rasti idealiai palyginamų bendrovių
- Parodo, ką numanomas racionalus investuotojas / pirkėjas (pastebima)
Pagrindiniai skirtumai yra šie:
- Perėmimo premija (įtraukta į precedentus, o ne į komp.)
- Laikas (precedentai greitai tampa seni - kompaktai yra aktualūs)
- Turima informacija (precedentams sunku rasti - lengvai prieinama kompams)
DCF analizė ir precedentinės operacijos
Diskontuotų pinigų srautų (DCF) DCF modelio mokymų nemokamas vadovas DCF modelis yra tam tikros rūšies finansinis modelis, naudojamas verslui vertinti. Modelis yra tiesiog bendrovės nepanaudotos laisvos pinigų srautų analizės prognozė, kuri yra vidinio vertinimo forma, atliekama kuriant finansinį modelį „Excel“. Skirtingai nuo santykinių metodų, neatsižvelgiama į tai, ko verti kiti verslai.
Finansinis modeliavimas Kas yra finansinis modeliavimas Finansinis modeliavimas atliekamas „Excel“, siekiant prognozuoti įmonės finansinę veiklą. Apžvalga, kas yra finansinis modeliavimas, kaip ir kodėl sukurti modelį. yra daug išsamesnis ir visiškai pritaikytas būdas įvertinti verslą. Bendrovei sudaroma finansinė prognozė, sukuriant jos pajamų variklius, maržas, sąnaudų struktūrą, kapitalo išlaidas ir balanso straipsnius, kad būtų galima nustatyti jos nesavarankišką laisvą pinigų srautą. Vertinimas Nemokami vertinimo vadovai, skirti išmokti svarbiausias sąvokas savo tempu. Šie straipsniai išmokys verslo vertinimo geriausios praktikos ir kaip vertinti įmonę naudojant palyginamą įmonės analizę, diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimą ir precedentinius sandorius, naudojamus investicinėje bankininkystėje, nuosavybės tyrimuose.
Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite nemokamą finansinio modeliavimo vadovą Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas. Šis finansinio modeliavimo vadovas apima „Excel“ patarimus ir geriausią prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės, daugiau ar mūsų finansinio modeliavimo kursų praktiką.
Papildomi resursai
Tai buvo precedento sandorių analizės vadovas. Norint toliau mokytis daugiau ir tobulinti karjerą įmonių finansų srityje, šie papildomi ištekliai jums bus naudingi:
- Finansinių modelių tipai Finansinių modelių tipai Dažniausiai pasitaikančios finansinių modelių rūšys: 3 ataskaitų modelis, DCF modelis, susijungimų ir įsigijimų modelis, LBO modelis, biudžeto modelis. Atraskite 10 geriausių tipų
- Eik man per DCF Eik man per DCF Klausimas, pasivaikščiok Atlikus DCF analizę, dažnai kalbama investicinės bankininkystės interviu metu. Išmokite išsamų finansų atsakymų vadovą, kaip ištaisyti klausimą. Sudarykite 5 metų neprognozuojamo laisvo pinigų srauto prognozę, apskaičiuokite galutinę vertę ir naudodami WACC diskontuokite visus tuos pinigų srautus iki dabartinės vertės.
- Kaip būti puikiu finansų analitiku Analitiko „Trifecta®“ vadovas Galutinis vadovas, kaip būti pasaulinės klasės finansų analitiku. Ar norite būti pasaulinės klasės finansų analitikas? Ar norite vadovautis geriausia pramonės patirtimi ir išsiskirti iš minios? Mūsų procesas, vadinamas „The Analyst Trifecta®“, susideda iš analizės, pristatymo ir minkštųjų įgūdžių
- Investicinės bankininkystės interviu klausimai Interviu Ace jūsų kitas interviu! Peržiūrėkite „Finance“ interviu vadovus su dažniausiai užduodamais klausimais ir geriausiais atsakymais į bet kurią įmonės finansų pareigybę. Interviu klausimai ir atsakymai apie finansus, apskaitą, investicinę bankininkystę, nuosavo kapitalo tyrimus, komercinę bankininkystę, FP & A ir dar daugiau! Nemokami vadovai ir praktika tūzui interviu
