Vertikalus susijungimas yra dviejų toje pačioje pramonėje esančių bendrovių, bet skirtingais etapais, susivienijimas. Verslo gyvavimo ciklas Verslo gyvavimo ciklas yra verslo progresavimas etapais bėgant laikui ir dažniausiai skirstomas į penkis etapus: paleidimas, augimas, sukrėtimas. išbrendimas, branda ir nuosmukis. gamybos proceso. Kitaip tariant, vertikalus susijungimas yra dviejų ar daugiau bendrovių, dalyvaujančių skirtinguose tiekimo grandinės etapuose, sujungimas ir integravimas prekių gamyboje. Atsargų atsargos yra balanse esanti trumpalaikio turto sąskaita, kurią sudaro visos žaliavos. , nebaigtų gaminių ir gatavų prekių, kurias sukaupė įmonė. Jis dažnai laikomas nelikvidiausiu iš viso trumpalaikio turto, taigi, apskaičiuojant greitąjį koeficientą, jis neįtraukiamas į skaitiklį. ar paslaugos.
Vertikalaus susijungimo priežastys
Susijungimo metu dvi bendrovės sutaria integruoti savo veiklą kartu lygiaverčiu principu. Vertikalus susijungimų integravimas sukuria vertę tuo, kad susijungiančių įmonių vertė turėtų būti didesnė nei jos būtų nepriklausomos nuosavybės teise. Akcininkų nuosavybės vertybinių popierių turėtojų nuosavas kapitalas (dar vadinamas akcininkų nuosavybe) yra įmonės balanso sąskaita, kurią sudaro akcinis kapitalas ir nepaskirstytasis pelnas . Tai taip pat rodo likutinę turto vertę atėmus įsipareigojimus. Pertvarkydami pradinę apskaitos lygtį, gauname akcininkų nuosavybę = turtas - įsipareigojimai. Todėl šio tipo susijungimo pagrindas yra didinti sinergiją Susijungimų ir įsigijimų sinergijos Susijungimų ir įsigijimų sinergijos atsiranda tada, kai susijungusios bendrovės vertė yra didesnė nei dviejų atskirų bendrovių suma. 10 būdų įvertinti susijungimą įsigijimų ir įsigijimų sandoriuose yra šie: 1) analizuoti darbuotojų skaičių, 2) ieškoti būdų, kaip konsoliduoti pardavėjus, 3) įvertinti bet kokias pagrindinės buveinės ar nuomos santaupas 4) įvertinti dalijant sutaupytą vertę ir efektyviau veikti kaip vienas subjektas . Toliau pateikiamos dažniausios vertikalaus susijungimo priežastys:
- Sumažinkite veiklos išlaidas
- Suvokti didesnį pelną
- Užtikrinkite griežtesnę kokybės kontrolę
- Geresnis informacijos srautas ir kontrolė tiekimo grandinėje
- Sinergijos: veiklos sinergija, finansinė sinergija, vadovų sinergija ir kt.
Vertikalaus susijungimo metu sukurtos galimos sinergijos
Toliau pateikiamos galimos sinergijos, sukurtos vertikalaus susijungimo metu:
1. Veikimo sinergija
Vertikalus susijungimas palengvina koordinavimą ir administravimą tiekimo grandinėje. Pvz., Galima sumažinti produkto sąnaudų ir paklausos neapibrėžtumą ir sutaupyti komunikacijos išlaidas.
2. Finansinė sinergija
Vertikalus susijungimų integravimas padeda pašalinti finansinius suvaržymus, panaudojant perteklinį laisvą pinigų srautą, kad padėtų susijungiančiai įmonei augti, padidinant skolų pajėgumus, sumažinant kapitalo kainą ir pasiekiant geresnį kreditingumą.
3. Vadovo sinergija
Vertikalus susijungimas padidina vadovų efektyvumą pakeisdamas prastai dirbančią valdymo komandą efektyvesne.
Pagrindiniai susijungimų sėkmės iššūkiai
Nors susijungimui yra daugybė privalumų ir priežasčių, šiame procese taip pat yra keletas iššūkių. Atkreipkite dėmesį, kad sinergija ne visada gali būti realizuota. Trys pagrindinės priežastys, dėl kurių susijungimai žlunga, yra šios:
1. Skirtingos įmonių kultūros
Susijungimai gali nepavykti dėl nesugebėjimo sujungti dviejų skirtingų įmonių kultūrų.
2. Papildomos kontrolės išlaidos
Susijungus dviem įmonėms, padidėja biurokratinės išlaidos. Papildomos išlaidos gali nusverti susijungimo naudą.
3. Pagrindinio personalo netekimas
Įprasta, kad pagrindiniai darbuotojai palieka susijungusią bendrovę dėl nenoro priimti susijungimo arba dėl prasto bendravimo tarp bendrovių.
Integracija atgal ir į priekį
Vertikalaus susijungimo integracija gali būti integruota atgal arba į priekį:
Integracija atgal apima susijungimą su tiekėjų įmonėmis (tokiomis kaip tiekėjai ir gamintojai).
Pirmyn integracija apima susijungimą su vartotojų įmonėmis (tokiomis kaip platintojai ar mažmenininkai).
Apsvarstykite aukščiau pateiktą diagramą su gamintojais, tiekėjais, gamintojais, didmenininkais ir mažmenininkais.
- Jei gamintojas A susijungia su tiekėju A, tai bus laikoma a susijungimas atgal - Gamintojas A integruojasi į ankstesnės grandies įmonę. Atgalinė integracija susilpnintų tiekėjų galią.
- Jei gamintojas A susijungia su didmenininku A, tai bus laikoma a susijungimas į priekį - Gamintojas A integruojasi į vartotojų grandį. Integracija į priekį susilpnintų pirkėjų galią.
Vertikalaus susijungimo pavyzdys
Įmonė A yra kompiuterių gamintoja. Bendrovė B yra pagrindinis bendrovės A dalių tiekėjas. Todėl abi bendrovės veikia skirtingais gamybos proceso etapais. A įmonė nusprendžia susijungti su B įmone, kad pagerintų veiklos efektyvumą. Per šį susijungimą A-B bendrovė dabar gali įsigyti prekių už savikainą ir taip padidinti savo produktų pelno maržą.
Sėkmingo vertikalaus susijungimo pavyzdys
2006 m. Waltas Disney paskelbė, kad pirks „Pixar“ sandorį, kurio vertė viršija 7 milijardus dolerių, ir pavers „Pixar“ dukterine įmone. Tai buvo vertikalus susijungimas, nes „Disney“ būtų naudinga turėti novatoriškiausią pasaulyje animacijos studiją, o „Pixar“ - stiprus „Disney“ finansinis turtas ir platus platinimo tinklas. Nuo tada „Disney“ ir „Pixar“ susijungimas buvo laikomas vienu sėkmingiausių susijungimų per pastarąją istoriją.
Susiję šaltiniai
Finansai yra pasaulinis finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ - programoje, kuria siekiama paversti bet ką pasaulinio lygio finansų analitiku. . Norėdami toliau plėtoti savo finansinę karjerą, šie papildomi finansų ištekliai bus naudingi:
- Horizontalus susijungimas Horizontalus susijungimas Horizontalus susijungimas įvyksta, kai susijungia tos pačios ar panašios pramonės įmonės. Horizontalaus susijungimo tikslas yra daugiau
- Konglomeratų susijungimas Konglomeratų susijungimas Konglomeratų susijungimas yra sąjunga tarp bendrovių, kurios veikia skirtingose pramonės šakose ir užsiima aiškia, nesusijusia verslo veikla. Konglomeratų susijungimai skirstomi į grynųjų konglomeratų ir mišriųjų konglomeratų susijungimus.
- Įsigijimų ir įsigijimų procesas Susijungimų įsigijimai Susijungimų ir įsigijimų procesas Šiame vadove aprašomi visi įsigijimų ir įsigijimų proceso etapai. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki pabaigos, įvairius pirkėjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorių išlaidas
- Finansinio modeliavimo vadovas Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas Šiame finansinio modeliavimo vadove pateikiami „Excel“ patarimai ir geriausia prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės ir kt. Praktika.
