Roy pagrindinis saugos kriterijus yra rizikos valdymas. Rizikos valdymas Rizikos valdymas apima rizikos veiksnių, kurie yra verslo gyvenimo dalis, nustatymą, analizę ir reagavimą į juos. Paprastai tai daroma naudojant metodą, kurį naudoja investuotojai, norėdami palyginti ir pasirinkti portfelį pagal kriterijų, pagal kurį sumažėja tikimybė, kad portfelio grąža nukris žemiau ribinio lygio grąžos.
Pagal „Roy“ svarbiausią saugumo kriterijų optimalus portfelis yra tas, kuris sumažina tikimybę, kad portfelio grąža nukris žemiau ribinio grąžos lygio. Portfelis, turintis aukščiausią „Roy's first-first“ kriterijų, turi mažiausią tikimybę, kad portfelis generuos grąžą, mažesnę už ribinio lygio grąžą.
Santrauka:
- Roy pirmojo saugumo kriterijus investuotojai naudoja rinkdamiesi portfelį pagal kriterijų, pagal kurį sumažėja tikimybė, kad portfelio grąža nukris žemiau slenksčio lygio.
- Roy pirmojo saugumo kriterijaus vertė nurodo standartinių nuokrypių skaičių, mažesnį už vidurkį.
- Roy pirmojo saugumo kriterijaus formulė yra [E (RP) - RL] / σp
Roy's Safety-first kriterijaus formulė
Kur:
- E (Rp) yra numatoma portfelio grąža;
- RL yra ribinio lygio grąža (mažiausia priimtina grąža); ir
- σp yra standartinis portfelio nuokrypis arba rizika.
Atkreipkite dėmesį, kad pagal Roy saugos pirmumo kriterijų formulę daroma prielaida, kad portfelio grąža paprastai paskirstoma.
Vizualus „Roy's Safety-first“ kriterijaus vaizdavimas
Kur:
- Laukiama grąža yra E (Rp); ir
- Slenkstinio lygio grąža yra RL.
„Roy“ svarbiausio saugumo kriterijaus tikslas yra sumažinti kairę uodegą. Sritis kairėje nuo ribinio lygio grąžos yra tikimybė, kad portfelis generuos grąžą, mažesnę nei riba.
Roy pirmojo saugumo kriterijaus vertė nurodo standartinių nuokrypių skaičių, mažesnį už vidurkį. Pavyzdžiui, 1 reikšmė rodo vieną standartinį nuokrypį. Standartinis nuokrypis. Statistikos požiūriu, duomenų rinkinio standartinis nuokrypis yra nuokrypių tarp stebėjimo reikšmių, esančių žemiau vidurkio, dydžio matas. Todėl kuo didesnė kriterijaus vertė, tuo mažesnė kairė uodega ir mažesnė tikimybė, kad portfelis generuos grąžą, mažesnę nei riba.
Nepakankamumo rizika ir „Roy's Safety-first“ kriterijus
Nepakankamumo rizika ir „Roy“ svarbiausias saugumo kriterijus eina koja kojon. Nepakankamumo rizika yra tikimybė gauti mažesnę grąžą nei ribinė lygio grąža. Kitaip tariant, trūkumo rizika yra sritis, esanti kairėje nuo ribinio lygio grąžos normalaus pasiskirstymo grafike. Svarbu pažymėti, kad:
didesnis svarbiausias saugos kriterijus žemesnis trūkumo rizika.
žemesnis svarbiausias saugos kriterijus didesnis trūkumo rizika.
Trūkumo riziką galima apskaičiuoti naudojant neigiamų verčių lentelę z. Žemiau pateiksime išsamų pavyzdį.
Pvz., Apsvarstykite portfelį, kurio laukiama grąža yra 5%, standartinis nuokrypis - 10% ir ribinis grąžos lygis yra 0%. Koks yra „Roy“ pirmas saugumo kriterijus ir trūkumo rizika darant prielaidą, kad portfelis yra paprastai paskirstomas?
Roy pirmojo saugumo kriterijus apskaičiuojamas taip: (5% - 0%) / 10% = 0.5.
Kaip parodyta aukščiau, laukiama grąža yra 5%, ribinė grąža yra 0%, o Roy pirmojo saugumo kriterijus duoda 0,5, o tai yra 0,5 standartinio nuokrypio žemiau laukiamos grąžos. Trūkumo rizika yra plotas po kreive, pradedant kairiuoju pelno iš ribos. Naudojant z lentelę neigiamoms reikšmėms, -0,5 atitinka z balą 0,3085 arba 30.85%.
Roy kriterijaus „Saugumas pirmiausia“ pavyzdys
Apsvarstykite tris portfelius, kurių grąžos ir rizikos profiliai pateikti žemiau. Tarkime, kad investuotojas nori sumažinti tikimybę, kad portfelis grąžins mažiau nei 0%. Kitaip tariant, investuotojo minimali priimtina grąža yra 0%. Į kokį portfelį investuotojas turėtų investuoti, atsižvelgdamas į „Roy“ pirmojo saugumo kriterijų?
„Roy“ pirmasis saugos portfelio A kriterijus apskaičiuojamas taip: (5% - 0%) / 5% = 1.
„Roy“ pirmasis saugos portfelio B kriterijus apskaičiuojamas taip: (10% - 0%) / 12% = 0.83.
„Roy“ pirmas saugos kriterijus, susijęs su C portfeliu, apskaičiuojamas taip (15% - 0%) / 20% = 0.75.
Remiantis Roy kriterijumi „pirmas saugumas“, santykis su didžiausiu saugos pirmumu kriterijumi turi mažiausią tikimybę, kad grąža bus mažesnė nei 0%. Mūsų pavyzdyje tai būtų A portfelis.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:
- Pagrindinė rizika Pagrindinė rizika Pagrindinė rizika yra rizika, kad ateities sandorių kaina nesikeis įprastai ir pastoviai koreliuodama su pagrindinio turto kaina, kad paneigtų apsidraudimo strategijos veiksmingumą mažinant prekybininko galimų nuostolių riziką. Pagrindinė rizika priimama bandant apsidrausti nuo kainos rizikos.
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
- Grąžos norma Grąžos norma Grąžos norma (ROR) yra investicijos pelnas arba nuostolis per tam tikrą laikotarpį, lyginant su pradine investicijos kaina, išreikšta procentais. Šis vadovas moko dažniausiai pasitaikančių formulių
- Bendros tikimybės taisyklė Bendros tikimybės taisyklė Bendros tikimybės taisyklė (taip pat žinoma kaip bendros tikimybės dėsnis) yra pagrindinė statistikos taisyklė, susijusi su sąlygine ir ribine
