Grynųjų pinigų ir nešiojimo arbitražas yra finansinio arbitražo strategija, apimanti netinkamo kainų išnaudojimą. Neteisinga kainodara. Neteisinga kainodara sukelia skirtumą tarp vertybinių popierių rinkos kainos ir pagrindinės to vertybinio popieriaus vertės. Vienos kainos įstatymas teigia, kad vertybinio popieriaus rinkos kaina yra lygi dabartinei visų vertybinių popierių sukurtų pinigų srautų diskontuotai vertei. Tačiau tarp pagrindinio turto ir jį atitinkančios išvestinės finansinės priemonės ne visada būna. Naudodamasis pinigų ir nešiojimo arbitražo strategija, prekiautojas siekia pasinaudoti rinkos kainų neatitikimais tarp pagrindinės (-ių) priemonės ir išvestinės finansinės priemonės savo naudai, pasinaudodamas galimybe gauti pelną ištaisydamas netinkamą kainą. Strategija kartais dar vadinama pagrindine prekyba.
Greita santrauka:
- Pinigų ir nešiojimo arbitražas yra finansinio arbitražo strategija, apimanti netinkamo pagrindinio turto ir jį atitinkančios finansinės išvestinės priemonės kainų išnaudojimą.
- Naudodamasis pinigų ir nešiojimo arbitražo strategija, prekiautojas siekia pasinaudoti rinkos kainų neatitikimais tarp pagrindinės (-ių) priemonės ir išvestinės finansinės priemonės savo naudai, pasinaudodamas galimybe gauti pelną ištaisydamas netinkamą kainą.
- Prekybininkai užsitikrina pelną, užimdami ilgą finansinių prekių poziciją ir sutrumpindami atitinkamą sutartį.
Kaip tai veikia
Prekiautojas įgyvendina pinigų ir nešiojimo arbitražo strategiją, nustatydamas pelningas arbitražo galimybes rinkoje. Jie identifikuoja ir investuoja į vertybinius popierius, kurie, jų manymu, yra neteisingai įvertinti vieni kitų atžvilgiu. Prekybininkas nusprendžia ilgai eiti su preke, tuo pačiu metu užimdamas trumpą poziciją. Ilgosios ir trumposios pozicijos Investuodamos, ilgosios ir trumposios pozicijos reiškia kryptingus investuotojų statymus, kad vertybinis popierius arba padidės (kai ilgai), arba žemyn. (kai trumpa). Prekiaudamas turtu, investuotojas gali užimti dviejų rūšių pozicijas: ilgąsias ir trumpąsias. Investuotojas gali arba nusipirkti turtą (ilgai trunkantį), arba jį parduoti (trumpai). išvestinei finansinei priemonei ir ją išparduoti.
Pirkta prekė yra laikoma iki galiojimo pabaigos dienos. Galiojimo data (išvestinės finansinės priemonės) Išvestinių finansinių priemonių galiojimo laikas nurodo datą, kurią baigiasi pasirinkimo arba ateities sandorių galiojimo laikas. Kitaip tariant, galiojimo laikas yra paskutinė diena, t.y., atitinkamos sutarties pristatymo data. Tada prekybininkas pateikia pagrindinį turtą pagal atitinkamą sutartį ir uždirba nerizikingą pelną. Prekybininko uždirbtas pelnas nustatomas pagal pagrindinės priemonės pirkimo kainą ir bendrą jos apskaitinę kainą.
Sutrumpindamas atitinkamą sutartį, investuotojas pasirenka pardavimą ta kaina, kuria sutartis yra įkainota. Taigi investuotojas jau nustatys pardavimo kainą. Jei pagrindinės priemonės pirkimo kaina plius jos balansinė kaina yra mažesnė už kainą, už kurią parduodama sutartis, prekiautojas, pasinaudodamas šiuo kainų neatitikimu, gauna nerizikingą pelną.
Pinigų ir nešiojimo arbitražo pavyzdys
Tarkime, kad šiuo metu pagrindinis turtas rinkoje parduodamas po 102 USD, o jo sąnaudos yra 3 USD vertės. Be to, yra ateities sandoris Ateities sandoris Ateities sandoris yra susitarimas pirkti ar parduoti pagrindinį turtą vėliau už iš anksto nustatytą kainą. Jis taip pat žinomas kaip išvestinė finansinė priemonė, nes būsimų sutarčių vertė gaunama iš pagrindinio turto. Investuotojai gali įsigyti teisę pirkti ar parduoti pagrindinį turtą vėliau už iš anksto nustatytą kainą. kaina - 108 USD. Investuotojas identifikuoja minėtus vertybinius popierius rinkoje ir investuoja į juos, siekdamas išpirkti vertybinių popierių pelną naudodamasis pinigų ir nešiojimo strategija.
Investuotojas įsigyja pagrindinę kainą už 102 USD, pasirinkdamas ilgąją poziciją. Jis taip pat sutrumpina ateities sandorį už 108 USD ir parduoda. Sutrumpindamas ateities sandorį, investuotojas užsitikrina 108 USD kainą. Investuotojas laikys pagrindinę priemonę iki ateities sandorių pristatymo dienos (t. Y. Galiojimo pabaigos datos), o tada pateiks jį ateities sandorio dieną.
Dabar pagrindinės priemonės kaina yra 105 USD (kaina, kuria ji buvo įkainota, pridėjus jos apskaitinę kainą), tačiau investuotojo uždarytas pardavimas buvo 108 USD trumpinant ateities sandorius. Taigi investuotojas arbitruoja 3 USD pelną, naudodamasis savo naudai neteisinga vertybinių popierių kainodara.
Rizika, susijusi su grynųjų pinigų ir nešiojimo arbitražu
Grynųjų pinigų ir nešiojimo arbitražo strategijoje užtikrinama pagrindinės priemonės įsigijimo kaina; tačiau nėra aiškumo dėl jo apskaitinių išlaidų. Tuo atveju, jei pagrindinio turto apskaitinės sąnaudos padidėja ir išauga už užfiksuotos atitinkamos sutarties pardavimo kainos, investuotojas patiria nuostolį, o ne pelną. Vežimo sąnaudų padidėjimo pavyzdys yra tarpininkavimo įmonių didėjančios maržos normos.
Daugiau išteklių
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norėdami toliau mokytis ir plėtoti savo žinių bazę, ištirkite toliau nurodytus papildomus susijusius išteklius:
- Arbitražo kainų teorija
- Išvestinių finansinių priemonių rinka Išvestinių finansinių priemonių rinka Išvestinių finansinių priemonių rinka reiškia finansinių priemonių, tokių kaip pagrindinis turtas ir išvestinės finansinės priemonės, finansų rinką. Dalyviai
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX prekyba, dar vadinama valiutų prekyba, yra finansinė strategija, pagal kurią valiuta su didesnėmis palūkanų normomis naudojama finansuoti prekybą
- Prekybos užsakymų laikas Prekybos užsakymų laikas - prekyba Prekybos užsakymų laikas nurodo konkretaus prekybos užsakymo galiojimo laiką. Dažniausiai pasitaikančios prekybos pavedimų rūšys yra rinkos pavedimai, GTC pavedimai ir pavedimų pildymas arba užmušimas.
