Privačiojo kapitalo operacijų laiko juostoje yra įvairių žingsnių. Žemiau pateiktoje diagramoje parodyti skirtingi įsigijimų ir įsigijimų susijungimų įsigijimų įsigijimų ir įsigijimų proceso etapai. Šiame vadove rasite visus įsigijimų ir įsigijimų proceso etapus. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki pabaigos, įvairius pirkėjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorių išlaidų sandorius iš privataus kapitalo pusės, taip pat preliminarų laiko planą.
Veiksmai privataus kapitalo operacijų laiko juostoje
1. Bankininkų siunčiamas anonsas
Vienas iš pirmųjų įsigijimo įsigijimo ir įsigijimo žingsnių (privataus kapitalo sandorių laiko juostoje) yra tas, kai bankininkai siunčia anonsus „Teaser“. Investicinė anonsas yra vieno ar dviejų skaidrių galimo pardavimo proceso santrauka, neminint įmonės pavadinimo. išlaikyti konfidencialumą. Anonsas turėtų apimti pramonės apžvalgą, verslo aprašymą, finansinę santrauką, investicijų pagrindimą, klientų apžvalgą, sandorių struktūrą, bankininkų informaciją privataus kapitalo žaidėjams. „Teasers“ yra dokumentai, kuriuose pateikiamas trumpas verslo, jo produktų ir paslaugų pasiūlymų aprašymas ir svarbiausi finansiniai aspektai. Tai vadinama „anonsu“, nes šiuo metu jis neatskleidžia pardavėjo vardo, nes tikslas yra iš pradžių išlaikyti konfidencialią pardavėjo tapatybę.
2. NDA pasirašė
Kai PE žaidėjai pamatys anonsą ir jie nuspręs išnagrinėti galimybę, kitas operacijos laiko juostos žingsnis yra susitarimo dėl informacijos neatskleidimo pasirašymas Ne atskleidimo sutartis (NDA). Neatskleidimo sutartis (NDA) yra dokumentas, kuris pradiniame įsigijimo ir įsigijimo sandorio etape pasikeičia potencialus pirkėjas ir pardavėjas. (NDA). NDA apriboja konfidencialios informacijos, kuri bus CIM dalis, naudojimą klientams, darbuotojams brakonieriauti ar verslo strategijoms kurti.
3. CIM atsiuntė bankininkai
Pardavėjui ir potencialiam pirkėjui apsikeitus NDA, bankininkai dalijasi visa informacija apie bendrovę, įskaitant įmonės tapatybės atskleidimą. Konfidencialios informacijos memorandumas CIM - Konfidencialios informacijos memorandumas Konfidencialios informacijos memorandumas (CIM) yra dokumentas, naudojamas įsigijimuose ir įsigijimuose, norint perduoti svarbią informaciją pardavimo procese. Vadove, pavyzdžiuose ir šablone yra įmonės investicijų tezė, rinkos ir įmonės apžvalga, produktai ir paslaugų pasiūlymai, pajamų profilis, darbuotojų profilis ir finansiniai duomenys (istorija, prognozės ir kapitalo struktūra). CIM idėja yra ta, kad potencialus pirkėjas gali pažvelgti į įmonę iš visų perspektyvų ir tada nuspręsti, ar jis nori ją pirkti, o jei taip, už kiek.
4. Skambučiai su valdymo komanda
Kai PE žaidėjai pradeda žiūrėti į CIM, dažniausiai būna situacija, kai jiems reikia tam tikrų paaiškinimų apie įmonės galimybes, jų finansinių prognozių aktualumą, santykius su klientais ir kt. Norėdami išsiaiškinti tokius klausimus, PE įmonės vyresnioji vadovybė skambutis su pardavėjo vadybos komanda. PE komanda taip pat nori suprasti bendruosius pardavėjo tikslus.
5. Finansinis modelis ir vertinimas
Įsigyjanti įmonė, remdamasi CIM gautais finansiniais duomenimis ir remdamasi savo prognozėmis apie tikslinę bendrovę, atlieka vertinimą. Vertinimas atliekamas remiantis diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimu ir atsižvelgiant į prekybos ir sandorių palyginamuosius dalykus. Vertinimas tampa kritinis, nes PE įmonė turi cituoti vertinimą, kad eitų į priekį šiame procese.
6. Susidomėjimo / neprivalomo pasiūlymo išraiška
Palūkanų išreiškimas Palūkanų išreiškimas (EOI) Palūkanų išreiškimas (EOI) yra vienas iš pradinių sandorio dokumentų, kuriuos pirkėjas dalijasi su pardavėju galimo susijungimo ir įsigijimo sandorio metu. EOI nurodo rimtą pirkėjo susidomėjimą, kad jų įmonė būtų suinteresuota sumokėti tam tikrą įvertinimą ir įsigyti pardavėjo įmonę oficialiu pasiūlymu. yra oficialus pasiūlymas, rodantis rimtą PE įmonės / potencialaus pirkėjo susidomėjimą. EOI išreiškia PE įmonės susidomėjimą įsigyti pardavėjo verslą mokėdamas tam tikrą vertinimą. EOI apima įmonės siūlomą vertinimą, deramo patikrinimo reikalavimus, perėjimo palaikymo tipą, kurio jiems reikėtų, sandorio struktūrą ir patvirtinimus, reikalingus galutiniam prisijungimui. Jame aiškiai pažymima, kad pasiūlymas nėra privalomas abiem šalims.
7. Duota duomenų prieiga
Bankininkams pasirinkus pasiūlymą, jie atidaro duomenų kambarį potencialiems pirkėjams. Duomenų kambarys yra virtualus duomenų kambarys, skirtas keistis ir saugoti bet kokio tipo duomenis, įskaitant finansinius duomenis, teisinius sandorius, organizacinę struktūrą, rinkodaros planą, išsamią informaciją apie darbuotojus ir kt. Idėja yra ta, kad pirkėjas patikrina informacijos išsamumą, tikslumą ir galimybes. deramą patikrinimą.
8. Asmeninis susitikimas su vadovybe
Kitas žingsnis privataus kapitalo sandorių tvarkaraštyje, abiejų pusių vyresnioji vadovybė susitinka asmeniškai, kad aptartų galimą sinergijos naudą, kurią jie gali suteikti, vaidmenis, kuriuos jie turėtų įtraukti po sandorio ir kt. Jie taip pat aptaria bendruosius klausimus apie deramas patikrinimas šiame susitikime.
9. Ketinimų protokolas
Ketinimų protokolas yra dokumentas, kuriame pagrindinius akcijų pirkimo – pardavimo sutarties aspektus pirkėjas išryškina pardavėjui. Bendra idėja yra suteikti platų supratimą apie atstovus ir garantijas, kurių ieško pirkėjas. SPA projekto rengimas yra daug laiko reikalaujantis ir brangus reikalas, todėl su LOI idėja yra paruošti pardavėją plačioms sąlygoms.
10. Išskirtinumo laikotarpis ir galutinis išsamus patikrinimas
Vienas iš svarbiausių privataus kapitalo operacijų laiko juostos žingsnių yra išskirtinumo laikotarpis ir galutinis deramas patikrinimas. Šiuo laikotarpiu potencialūs pirkėjai iš investicijų bankininkų prašo išskirtinumo. Bankininkai, po diskusijų su pardavėju, išsirenka vieną iš pirkėjų išskirtinei diskusijai ir uždaro deramo patikrinimo procesą.
11. Uždarbio kokybės ataskaita
Pajamų kokybės ataskaitą rengia nepriklausoma trečiųjų šalių įmonė. Analizuojama pajamų paskirstymas, pvz., Produktų ir paslaugų derinys, geografinis rinkinys, klientų derinys ir kt. Taip pat atliekamos įvairios sąnaudų analizės, siekiant suprasti dabartinę tendenciją ir ateities prognozes. Sąnaudos pripažįstamos pastoviomis ar kintamomis, pasikartojančiomis ar vienkartinėmis sąnaudomis ir kt. Tikslas yra įvertinti tikrąją verslo kokybę ir istorinių finansinių duomenų tikslumą.
12. Galutiniai susitarimai: SPA / IKS
Akcijų pirkimo-pardavimo sutartis (SPA) arba turto pirkimo-pardavimo sutartis (IKS) yra teisiniai dokumentai, kuriuose užfiksuotos dviejų bendrovių, sudarančių susijungimo, įsigijimo, pardavimo, bendros įmonės ar kažkokio strateginio aljanso sutartį, sąlygos. Tai yra abipusiai įpareigojanti pirkėjo ir pardavėjo sutartis, apimanti sąlygas ir sąlygas, pvz., Įsigytą turtą, atlygį už pirkimą, pareiškimus ir garantijas bei uždarymo sąlygas. Investicinio bankininko vaidmuo šioje privataus kapitalo sandorių laiko juostos dalyje yra užtikrinti, kad abi šalys susitartų ir užbaigtų sandorį.
13. Akcininkų sutartis ir kitos sutartys
Parengus akcininkų susitarimą, taip pat rengiamos kitos sutartys ir priedai, kurie taps galutinio susitarimo dalimi.
Susiję skaitymai
Dėkojame, kad perskaitėte Finansų vadovą apie privataus kapitalo operacijų laiką. Norint toliau tobulinti finansinį išsilavinimą, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Ketinimų protokolas Ketinimų protokolas (LOI) Atsisiųskite „Finance“ ketinimų protokolo šabloną. PKI apibūdina sandorio sąlygas ir susitarimus prieš pasirašant galutinius dokumentus. Pagrindiniai dalykai, kurie paprastai įtraukiami į ketinimų protokolą, yra šie: sandorio apžvalga ir struktūra, laiko juosta, išsamus patikrinimas, konfidencialumas, išskirtinumas
- Pirkimo – pardavimo sutartis Pirkimo – pardavimo sutartis - tai svarbiausių komercinių ir kainų derybų rezultatas. Iš esmės jame išdėstyti sutarti sandorio elementai, įtraukta daug svarbių apsaugos priemonių visoms susijusioms šalims ir numatyta teisinė bazė užbaigti turto pardavimą.
- Trys finansinės ataskaitos Trys finansinės ataskaitos Trys finansinės ataskaitos yra pelno (nuostolių) ataskaita, balansas ir pinigų srautų ataskaita. Šie trys pagrindiniai teiginiai yra sudėtingi
- Diskontuotų pinigų srautų Diskontuotų pinigų srautų DCF formulė Diskontuotų pinigų srautų DCF formulė yra kiekvieno laikotarpio pinigų srautų suma, padalyta iš vieno plius diskonto norma, pakelta iki laikotarpio galios. Šiame straipsnyje DCF formulė suskaidoma į paprastus terminus su pavyzdžiais ir skaičiavimo vaizdo įrašu. Formulė naudojama verslo vertei nustatyti
