Bermudų apsikeitimas yra galimybė, suteikianti pirkėjui teisę dalyvauti palūkanų normos apsikeitimo sandoryje, tačiau ne įpareigojimą. kitam nurodytomis dienomis per opciono galiojimo laiką. Panašiai kaip Bermudų pasirinkimo sandoriai, taip vadinama Bermudų valiuta, nes palūkanų normos keitimo datos yra nurodytos apsikeitimo sutartyje ir gali būti vykdomos tik minėtomis datomis.
Apsikeitimo sąlygos taip pat išdėstytos, jei pirkėjas ketina mokėti kintamą ar fiksuotą palūkanų normą.
Santrauka:
- „Bermudų“ apsikeitimas suteikia pirkėjui galimybę pasinaudoti palūkanų normos apsikeitimo sandoriu nurodytą dieną per opciono galiojimo laiką.
- Dėl tokių swaptų sąlygų susitaria pirkėjas ir pardavėjas.
- Bermudų swaptionų kainos yra sudėtingesnės nei vanilės swaptions; dažniausiai naudojamas Monte Karlo modeliavimo kainodaros metodas.
Kintama ir fiksuota palūkanų norma
Kaip minėta pirmiau, apsikeitimo pirkėjas mokės kintamą palūkanų normą Kintama palūkanų norma Kintama palūkanų norma reiškia kintamą palūkanų normą, kuri keičiasi per skolos įsipareigojimo laikotarpį. Tai priešinga fiksuotai palūkanų normai. arba fiksuota palūkanų norma už pasirinkimą.
Kintama palūkanų norma periodiškai keičiasi. Norma atnaujinama kas kelis mėnesius per opcionų galiojimo laiką. Fiksuota norma, kaip rodo jos pavadinimas, yra fiksuota, nesikeičia. Palūkanų norma yra ta pati pasirinkimo sandorio mėnuo.
Swaptions
Valiutos iš esmės yra tik galimybės, suteikiančios pirkėjams teisę sudaryti pagrindinių palūkanų apsikeitimo sandorius tam tikru momentu per opciono galiojimo laiką.
Kaip ir naudojant bet kurį variantą, taip pat ir pirkėjas bei pardavėjas. Kadangi pasirinkimo sandoriais tradiciškai prekiaujama be biržos (OTC). Be recepto (OTC). Be biržos (OTC) prekyba vertybiniais popieriais tarp dviejų sandorio šalių vykdoma ne oficialiuose mainuose ir be priežiūros. mainų reguliatorius. Nebiržinė prekyba vykdoma be recepto rinkose (decentralizuotoje vietoje, kurioje nėra fizinės vietos) per prekiautojų tinklus. , swaptai vykdomi privačiai ir leidžia pirkėjui ir pardavėjui susitarti dėl swaptiono sutarties sąlygų.
Pirkėjas ir pardavėjas turi susitarti dėl kelių swaption elementų, įskaitant:
- Varianto ilgis - laikotarpis, per kurį pasirinkimo sandoris yra perspektyvus. Daugeliu atvejų pasirinkimo laikotarpis paprastai baigiasi dieną ar dvi prieš pagrindinio apsikeitimo sandorio pradžią.
- Kaina - Apsikeitimo kaina, kitaip vadinama priemoka.
- Pagrindinės apsikeitimo sąlygos - Pirkėjas ir pardavėjas turi susitarti dėl palūkanų normos apsikeitimo sandorio sąlygų, įskaitant:
- Fiktyvi suma
- Fiksuota palūkanų norma (lygi pradinei kainai) ir kaip dažnai reikia mokėti
Swaption yra išspręstas vienu iš dviejų būdų. Pirma, pasibaigus apsikeitimo sandoriui, abi šalys pasirašo apsikeitimo sandorį. Antra, pasibaigus apsikeitimo sandoriui, nepanaudoto apsikeitimo sandorio vertė išmokama pagal rinkos standartinę formulę.
„Bermudų swaptions“ kainodara
Bermudų apsikeitimo sandorius kainuoti sunkiau nei paprastus, nes swapte yra keletas datų, kuriomis pirkėjas gali pasinaudoti savo teise sudaryti palūkanų normos apsikeitimo sandorį. Tai apsunkina apsikeitimo kainų apskaičiavimą.
Dėl šios priežasties kitos šalys paprastai vengia naudoti tradicinius apsikeitimo ir pasirinkimo sandorių kainodaros modelius. Atvirkščiai, jie dažniausiai labiau linksta į Monte Karlo modeliavimą. Monte Karlo modeliavimas. Monte Karlo modeliavimas yra statistinis metodas, naudojamas modeliuojant problemos, kurios neįmanoma paprasčiausiai išspręsti, tikimybės dėl atsitiktinio kintamojo įsikišimo tikimybę. kainodaros metodas.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Prekių apsikeitimas Prekių apsikeitimas Prekių apsikeitimo sandoris yra išvestinių finansinių priemonių rūšis, leidžianti dviem šalims keistis (arba apsikeisti) pinigų srautais, kurie priklauso nuo pagrindinio turto kainos. Šiuo atveju pagrindinis turtas yra prekė. Prekių apsikeitimo sandoriai yra labai svarbūs daugelyje su prekėmis susijusių pramonės šakų, tokių kaip nafta ir gyvulininkystė.
- Apsidraudimo susitarimas Apsidraudimo susitarimas Apsidraudimo sandoris reiškia investiciją, kurios tikslas yra sumažinti būsimos rizikos lygį esant neigiamam turto judėjimui. Apsidraudimas suteikia tam tikrą draudimo apsaugą, apsaugančią nuo investicijų nuostolių.
- Tarptautinė apsikeitimo ir išvestinių finansinių priemonių asociacija (ISDA) Tarptautinė apsikeitimo sandorių ir išvestinių finansinių priemonių asociacija (ISDA) Tarptautinė apsikeitimo ir išvestinių finansinių priemonių asociacija (ISDA) yra prekybos kolektyvas, kurį sudaro daugiau nei 800 dalyvių iš beveik 60 pasaulio šalių.
- Apsikeitimo normos apsikeitimo norma Apsikeitimo palūkanų norma yra fiksuota apsikeitimo palūkanų norma, kurią nustato sutartyje dalyvaujančios šalys. Apsikeitimo normos reikalauja mokėtojas (ty šalis, kuri priėmė fiksuotą palūkanų normą). moka fiksuotą palūkanų normą), kurią reikia kompensuoti už kintamosios palūkanų normos svyravimų neapibrėžtumą
