„Flip-in“ strategija yra viena iš pagrindinių nuodų piliulių rūšių. Nuodų tabletės. Nuodų tabletės yra struktūrinis manevras, skirtas užkirsti kelią bandymams perimti, kai tikslinė įmonė siekia tapti mažiau pageidaujama potencialiems pirkėjams. Tai galima pasiekti parduodant pigesnes akcijas esamiems akcininkams, taip sumažinant nuosavybę, kurią įgijėjas gauna iš strategijų, kurias įmonės taiko savo akcininkams. Akcininkas Akcininkas gali būti asmuo, įmonė ar organizacija, turinti tam tikros įmonės akcijų. Akcininkas turi turėti bent vieną bendrovės akcijų ar investicinio fondo akciją, kad jie taptų daliniu savininku. ir padėti apginti jų įmonę nuo nepageidaujamo perėmimo. Pagal „flip-in“ strategiją tikslinė įmonė - siekdama apsiginti nuo priešiško perėmimo. „Hostile Takeover“. Priešiškas perėmimas susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) atveju yra kitos įmonės (vadinamos įsigyjančiaja) tikslinės bendrovės įsigijimas. ) eidami tiesiogiai pas tikslinės bendrovės akcininkus, pateikdami pasiūlymą arba balsuodami pagal įgaliojimą. Skirtumas tarp priešiško ir draugiško - atskleidžia atskirų akcijų vertę, suteikdamas daugiau akcijų esamiems akcininkams.
Suprasti „Flip-in“ strategijos procesą
Įjungiamų nuodų piliulių procesas paprastai yra įtrauktas į įmonės įstatus ar įstatus. Bendrovės įstatai Bendrovės įstatai yra taisyklės, reglamentuojančios įmonės valdymą, ir vienas iš pirmųjų punktų, kurį nustato bendrovės valdyba tuo metu, kai įmonė yra įsteigta. prasidėjo. Tokie įstatai paprastai yra sukurti po to, kai pateikiami įstatai. Ji nustato automatiškai įsijungiantį atsakymą, kai akcininkas įsigyja tam tikrą procentą visų neapmokėtų bendrovės akcijų. Atsiskaičiusios akcijos Likusios visiškai praskiestos akcijos yra bendras akcijų skaičius, kurį įmonė turėtų, jei būtų naudojami visi praskiesti vertybiniai popieriai ir konvertuojami į akcijas. . Tuo momentu, kai akcininkas įgyja paleidimo procentą - kuris paprastai yra mažiausiai 20%, bet ne daugiau kaip 50% -, įjungiama įjungimo strategija.
Be automatinio paleidimo, dar viena priežastis, dėl kurios bendrovė įstatuose įtraukia nuodingų tablečių strategiją, yra ta, kad jie nori, kad potencialūs priešiški pirkėjai apie tai žinotų. Dažnai vien žinojimas, kad egzistuoja „flip-in“ strategija, yra pakankama atgrasymo priemonė, kad būtų išvengta priešiškų pirkėjų.
Suaktyvinus strategiją, jau esamiems akcininkams, bet ne naujai įsigyjantiems akcininkams (t. Y., Pavyzdžiui, priešiškam įsigyjančiam asmeniui), suteikiama galimybė pirkti papildomas tikslinės bendrovės akcijas. Be to, galimybė įsigyti papildomų akcijų yra labai patraukli dėl to, kad akcininkai gali jas įsigyti turėdami didelę nuolaidą nuo dabartinės rinkos kainos.
„Corporate Finance Institute®“ siūlo kursą, kuriame gilinamasi į įsigijimų finansinę analizę. Peržiūrėkite mūsų susijungimų ir įsigijimų finansinio modeliavimo kursus, kad sužinotumėte daugiau!
Ką daro „Flip-in“ strategija
Įjungiamų nuodų tablečių strategija įgyvendina du dalykus:
1. Tikslinių ir įsigyjančių bendrovių požiūriu
„Flip-in“ strategija suteikia tvirtą apsaugą nuo priešiško perėmimo, sumažinant nuosavo kapitalo vertę. Nuosavybės vertė Nuosavybės vertę galima apibrėžti kaip bendrą įmonės vertę, priskirtiną akcininkams. Norėdami apskaičiuoti nuosavybės vertę, vadovaukitės šiuo „Finance“ vadovu. individualių akcijų. Tai yra pagrindinis atgrasymas būsimam priešiškam įsigyjančiam asmeniui, nes tai reiškia, kad norint įsigyti bendrovės kontrolinį akcijų paketą, jiems reikės nusipirkti daug daugiau akcijų.
Kadangi įsigyjantis asmuo negali žinoti, kiek papildomų akcijų bus pridėta į rinką, jis net negali nustatyti, kiek akcijų gali prireikti norint įsigyti kontrolinio kapitalo tikslinėje įmonėje. Bent jau susiduria su daug brangesne įsigijimo kaina.
2. Esamų tikslinės bendrovės akcininkų požiūriu
„Flip-in“ strategija tam tikra prasme yra laisvi pinigai esamiems tikslinės bendrovės akcininkams. Jie gali nusipirkti daugybę papildomų akcijų su nuolaida rinkos kainai ir tada gauti tiesioginį pelną, parduodami jas atviroje rinkoje dabartine rinkos kaina.
Praktika siūlo papildomą potencialiai didėjančio akcininkų lojalumo premiją. Nors „flip-in“ strategija gali susilpninti esamų akcininkų nuosavybės vertybinius popierius, tikėtina, kad daugumai akcininkų, kurie nėra suinteresuoti turėti tam tikrą procentinę dalį bendrovės, tai nesukels didžiausio rūpesčio. Bet kokiu atveju diskontuotų akcijų siūlymas paprastai laikomas daugiau nei pakankama kompensacija.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:
- Susijungimų ir įsigijimų finansinis modeliavimas
- Nekontroliuojanti dalis Nekontroliuojanti dalis Nekontroliuojanti dalis (NCI) yra mažesnė nei 50% korporacijos nuosavybės dalis, kai turimos pozicijos suteikia investuotojui mažai įtakos arba
- Nuodų įdėjimas Nuodų įdėjimas Nuodų įdėjimas yra gynybos strategija prieš priešišką perėmimą. Tai apima tikslinės bendrovės išleidžiamas obligacijas, kurias galima nusipirkti iki jų išpirkimo datos. Apsauga nuo nuodų yra išankstinis gynybos mechanizmas ir gali būti laikomas nuodų piliulių strategijos variantu.
- Vidutinis svertinis neapmokėtų akcijų vidurkis Vidutinis apyvartoje esančių akcijų svertinis vidurkis Apyvartinių akcijų svertinis vidurkis nurodo bendrovės akcijų skaičių, apskaičiuotą koregavus akcinio kapitalo pokyčius per ataskaitinį laikotarpį. Apyvartinių akcijų svertinio vidurkio skaičius naudojamas apskaičiuojant metriką, pvz., Pelną vienai akcijai (EPS) bendrovės finansinėse ataskaitose.
