Reitingų agentūra yra įmonė, vertinanti įmonių ir vyriausybės subjektų finansinę galią, ypač jų galimybes sumokėti pagrindinius ir palūkanų mokėjimus už skolas. Konkrečiai skolai suteiktas reitingas rodo agentūros pasitikėjimą, kad skolininkas vykdys savo skolinius įsipareigojimus, kaip sutarta.
Kiekviena agentūra naudoja unikalius raidėmis pagrįstus balus, nurodydama, ar skolos įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra maža ar didelė. Sisteminė rizika Sisteminę riziką galima apibrėžti kaip riziką, susijusią su įmonės, pramonės, finansų įstaigos ar visos ekonomikos žlugimu ar nesėkme. Tai yra didelės finansų sistemos žlugimo rizika, kai krizė ištinka, kai kapitalo teikėjai praranda pasitikėjimą kapitalo vartotojais ir emitento finansiniu stabilumu. Skolos emitentai gali būti suverenios tautos, vietos ir valstijų vyriausybės, specialios paskirties įstaigos, įmonės ar ne pelno organizacijos.
Po 2008 m. Pasaulinės finansų krizės kredito agentūros sulaukė kritikos dėl aukšto kredito reitingo suteikimo skoloms, kurios vėliau pasirodė esančios didelės rizikos investicijos. Jie nesugebėjo nustatyti rizikos, kuri investuotojus būtų įspėjusi investuoti į tam tikrų tipų skolas, tokias kaip hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai. Hipoteka užtikrintas vertybinis popierius (MBS). Hipoteka užtikrintas vertybinis popierius (MBS) yra skolos vertybinis popierius, kuris užtikrinamas hipoteka arba hipotekų surinkimas. MBS yra turtu užtikrintas vertybinis popierius, kuriuo prekiaujama antrinėje rinkoje ir kuris leidžia investuotojams pasipelnyti iš hipotekos verslo.
Reitingų agentūros taip pat buvo kritikuojamos dėl galimo interesų konflikto tarp jų ir vertybinių popierių emitentų. Vertybinių popierių emitentai moka reitingų agentūroms už reitingavimo paslaugų teikimą, todėl agentūros gali nenoriai suteikti labai žemus reitingus vertybiniams popieriams, kuriuos išleidžia atlyginimus mokantys žmonės.
Didžiausios trys kredito reitingų agentūros
Kredito reitingų pramonėje dominuoja trys didelės agentūros, kontroliuojančios 95% reitingų verslo. Geriausios įmonės yra „Moody's Investor Services“, „Standard and Poor's S&P“ - „Standard and Poor's Standard and Poor's“ (S&P) yra rinkos lyderė teikiant finansų rinkos analizę, ypač teikiant lyginamąjį ir investuojamąjį (S&P), ir „Fitch Group“. „Moody’s“ ir „S&P“ yra Jungtinėse Amerikos Valstijose, jos dominuoja 80% tarptautinės rinkos. „Fitch“ yra įsikūrusi JAV ir Londone ir valdo maždaug 15% pasaulinės rinkos.
Pastaruoju metu „Morningstar Inc.“ plečia savo rinkos dalį ir tikimasi, kad ji pateks į „keturias geriausias reitingų agentūras“. JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) 1975 m. Tris didžiausias agentūras nustatė kaip Nacionaliniu mastu pripažintas statistinio reitingo organizacijas (NRSRO).
Trys didžiosios agentūros po pasaulinės finansų krizės sulaukė didelės kritikos dėl palankių reitingų nemokioms institucijoms, tokioms kaip „Lehman Brothers“. Jie taip pat buvo kaltinami dėl to, kad nesugebėjo nustatyti rizikingų hipoteka užtikrintų vertybinių popierių, dėl kurių žlugo JAV nekilnojamojo turto rinka.
Ataskaitoje „Finansų krizių tyrimo ataskaita“ trys didžiausios reitingų agentūros buvo apkaltintos 2008 m. Siekdamos sutramdyti didžiųjų trijų dominavimą rinkoje, euro zonos šalys paskatino finansų įmones ir kitas bendroves atlikti savo kredito vertinimus, užuot pasikliavusios didžiosiomis trimis reitingų agentūromis.
Reitingų agentūrų vaidmuo kapitalo rinkose
Reitingų agentūros vertina konkrečių skolos vertybinių popierių ir besiskolinančių subjektų kredito riziką. Obligacijų rinkoje reitingų agentūra teikia nepriklausomą vyriausybių ir korporacijų išleistų skolos vertybinių popierių kreditingumo vertinimą. Stambių obligacijų emitentai gauna reitingus iš vienos ar dviejų iš trijų didžiausių reitingų agentūrų. Jungtinėse Valstijose agentūros yra atsakingos už nuostolius, atsirandančius dėl netikslių ir klaidingų įvertinimų.
Reitingai naudojami struktūrinėse finansinėse operacijose, tokiose kaip turtu užtikrinti vertybiniai popieriai, hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai ir įkeistos skolos įsipareigojimai. Užstatu užtikrinta skolos prievolė (CDO). skolintojas rinkoje. Užstatu užtikrinto skolinio įsipareigojimo turėtojas teoriškai gali pasiskolintą sumą iš pradinio skolininko surinkti pasibaigus paskolos laikotarpiui. . Reitingų agentūros daugiausia dėmesio skiria vertybinių popierių grupės tipui ir siūlomai kapitalo struktūrai, kad įvertintų struktūrinius finansinius produktus. Struktūrizuotų produktų emitentai moka reitingų agentūroms ne tik jas vertinti, bet ir patarti, kaip struktūrizuoti dalis.
Reitingų agentūros taip pat teikia reitingus valstybės skolininkams, kurie yra didžiausi skolininkai daugumoje finansų rinkų. Į suverenius skolininkus įeina nacionalinės vyriausybės, valstijų vyriausybės, savivaldybės ir kitos valstybės remiamos institucijos. Reitingų agentūros suteikti valstybės reitingai rodo valstybės sugebėjimą grąžinti savo skolą.
Reitingai padeda besivystančių ir besivystančių šalių vyriausybėms išleisti obligacijas vidaus ir tarptautiniams investuotojams. Vyriausybės parduoda obligacijas, kad gautų finansavimą iš kitų vyriausybių ir Bretton Woods institucijų, tokių kaip Pasaulio bankas ir Tarptautinis valiutos fondas.
Privalumai
Vartotojų lygmeniu bankai naudoja agentūros reitingus nustatydami paskolų ir obligacijų rizikos premiją. Prastas kredito reitingas rodo, kad paskolos rizikos premija yra didesnė, ir tai skatina didinti palūkanas, mokamas asmenims ir subjektams, turintiems žemą kredito reitingą. Geras kredito reitingas leidžia skolininkams lengvai pasiskolinti pinigų iš valstybės skolų rinkos ar finansų įstaigų už mažesnę palūkanų normą.
Įmonių lygiu įmonės, planuojančios išleisti vertybinius popierius, privalo rasti reitingų agentūrą, kad įvertintų savo skolas. Reitingų agentūros, tokios kaip „Moody's“, „Standards and Poor’s“ ir „Fitch“, reitingavimo paslaugą teikia už tam tikrą mokestį. Investuotojai remiasi reitingais nuspręsdami, ar pirkti įmonės vertybinius popierius, ar ne.
Nors investuotojai taip pat gali pasikliauti finansinių tarpininkų teikiamais reitingais. Finansinis tarpininkas Finansinis tarpininkas reiškia įstaigą, kuri veikia kaip tarpininkas tarp dviejų šalių, kad palengvintų finansinę operaciją. Įstaigos, kurios paprastai vadinamos finansiniais tarpininkais, yra komerciniai bankai, investiciniai bankai, investiciniai fondai ir pensijų fondai. tarptautinių agentūrų teikiami reitingai laikomi patikimesniais ir tikslesniais, nes jie gali pasiekti daug informacijos, kuri nėra viešai prieinama.
Šalies lygiu investuotojai, priimdami sprendimus dėl investavimo, remiasi kredito reitingų agentūrų suteiktais reitingais. Daugelis šalių parduoda savo vertybinius popierius tarptautinėje rinkoje, o geras kredito reitingas gali padėti jiems pasiekti didelės vertės investuotojus. Palankus reitingas taip pat gali pritraukti į šalį kitas investicijų formas, pavyzdžiui, tiesiogines užsienio investicijas.
Be to, žemas kredito reitingas ar šalies sumažėjimas nuo aukšto reitingo iki žemo reitingo gali atbaidyti investuotojus nuo šalies obligacijų pirkimo ar tiesioginių investicijų šalyje. Pavyzdžiui, 2010 m. S&P sumažinus Graikijos, Portugalijos ir Airijos reitingą, pablogėjo Europos valstybės skolos krizė.
Kredito reitingai taip pat padeda plėtoti finansų rinkas. Reitingų agentūros teikia rizikos priemones įvairiems subjektams, ir tai leidžia investuotojams suprasti įvairių skolininkų kredito riziką. Įstaigos ir vyriausybės subjektai gali naudotis kredito galimybėmis, nereikalaudami ilgų kiekvieno skolintojo vertinimų.
Reitingų agentūrų teikiami reitingai taip pat yra finansinių rinkų reguliavimo etalonas. Kai kurie įstatymai reikalauja, kad tam tikros valstybinės institucijos turėtų investicinio lygio obligacijas, kurių reitingas yra BBB ar aukštesnis.
Susiję skaitymai
Finansai siūlo atestuotą bankininkystės ir kredito analitiką (CBCA) grąžinimai ir dar daugiau. sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Skolos rinkos vertė Skolos rinkos vertė Skolos rinkos vertė reiškia rinkos kainą, kurią investuotojai norėtų pirkti įmonės skolą, kuri skiriasi nuo balansinės vertės balanso.
- Skolos kaina Skolos kaina Skolos kaina yra grąža, kurią įmonė teikia savo skolininkams ir kreditoriams. Skolos savikaina naudojama atliekant WACC skaičiavimus vertinant analizę.
- Kredito rizika Kredito rizika Kredito rizika yra nuostolių rizika, kuri gali atsirasti dėl to, kad kuri nors šalis nesilaiko finansinės sutarties sąlygų, visų pirma
- Skolų grafikas Skolų grafikas Skolų grafike visos įmonės skolos pateikiamos pagal grafiką, atsižvelgiant į jo terminą ir palūkanų normą. Atliekant finansinį modeliavimą, susidaro palūkanų sąnaudos
