Obligacijos išleidžiamos kaip apyvartinės skolos formos. Vyresnioji skola Vyresnioji skola yra pinigai, kuriuos turi įmonė, kuri pirmiausia turi pretenzijų dėl įmonės pinigų srautų. Ji yra saugesnė nei bet kuri kita skola, pavyzdžiui, subordinuota skola. Obligacijų emitentas yra skolininkas, o obligacijų turėtojas ar pirkėjas yra skolintojas. Pasibaigus obligacijos galiojimo laikui, obligacijų emitentai grąžina obligacijų turėtojui pagrindinę vertę. Nominalioji vertė Nominalioji vertė yra obligacijos, akcijų ar kupono nominalioji arba nominalioji vertė, kaip nurodyta obligacijoje ar akcijų sertifikate. Tai yra statinė vertė, nustatyta išleidimo metu ir, skirtingai nei rinkos vertė, ji nesikeičia reguliariai. .
Yra daugybė obligacijų emitentų tipų:
- Firmos
- Vyriausybės
- Viršvalstybiniai subjektai
- Regionai ir savivaldybės
- Projektai ir SPV
Obligacijų emitentai: įmonės
Dažniausiai obligacijas išleidžia įmonės. Įmonės išleidžia obligacijas, kai joms reikia lėšų projektams ar apyvartiniam kapitalui finansuoti. Grynasis apyvartinis kapitalas Grynasis apyvartinis kapitalas (NWC) yra skirtumas tarp įmonės trumpalaikio turto (be grynųjų pinigų) ir einamųjų įsipareigojimų (be skolos) balanse. Tai yra įmonės likvidumo ir jos gebėjimo vykdyti trumpalaikius įsipareigojimus, taip pat verslo fondo operacijas, matas. Ideali padėtis yra. Tvirtos obligacijos gali svyruoti tarp visų obligacijų reitingų spektro, kaip tai nurodo S&P reitingų lenta S&P - „Standard and Poor's Standard and Poor's“ (S&P) yra rinkos lyderė teikiant finansų rinkos analizę, ypač teikiant etaloną ir investuotinus , pavyzdžiui.
Įmonės gali išleisti net skirtingų klasių obligacijas, kurių obligacijų charakteristikos skiriasi. Atitinkamai įmonė, turinti konkretų kredito reitingą, gali išleisti obligacijų emisijas, kurios nebūtinai atitinka tą kredito reitingą. Pavyzdžiui, „Hershey’s“ gali išleisti AA reitingo obligacijas, net jei pati įmonė yra visiškai įvertinta kaip AAA bendrovė.
Kuponų mokėjimai iš firmos obligacijų gali būti mokami atliekant įprastas operacijas ar kitus netiesioginius šaltinius, pvz., Kredito linijas. Kas yra grąžinanti skola - vadovas ir paaiškinimas Besisukanti skola taip pat vadinama kredito linija (LOC). Besikartojančioje skoloje nėra fiksuoto mokėjimo dydžio kiekvieną mėnesį. Mokesčiai yra pagrįsti faktiniu paskolos likučiu. Tas pats pasakytina ir apie palūkanų normos apskaičiavimą; tai priklauso nuo viso negrąžinto paskolos balanso. , atnaujinamoji skola Besisukanti skola Besisukančioje skoloje („revolveris“, taip pat kartais vadinama kredito linija, arba LOC) nėra fiksuotų mėnesinių įmokų. Jis skiriasi nuo fiksuoto mokėjimo ar terminuotos paskolos, kurios balansas ir mokėjimo struktūra yra garantuoti. Atnaujinamosios skolos mokėjimai yra pagrįsti kredito balansu kiekvieną mėnesį. , ar net daugiau obligacijų.
Obligacijų emitentai: Vyriausybės
Antrą pagal paplitimą obligacijų rūšį išleidžia vyriausybės. JAV iždo obligacijos yra puikus tokio tipo obligacijų emitentų pavyzdys. Vyriausybės obligacijų reitingai paprastai yra labai aukšti, nors tai gali priklausyti nuo konkrečios vyriausybės, išleidžiančios obligacijas. Besivystančios šalies vyriausybės išleista obligacija natūraliai bus rizikingesnė ir reitinguota mažiau nei išsivysčiusios šalies išleista obligacija.
JAV iždo obligacijos yra labai gerai vertinamos obligacijos, todėl šių obligacijų pajamingumas dažnai laikomas nerizikinga norma atliekant finansinius skaičiavimus, pavyzdžiui, apskaičiuojant nuosavo kapitalo grąžą (ROE), nuosavybės grąžą (ROE). ) yra įmonės pelningumo matas, apskaičiuojantis įmonės metinę grąžą (grynąsias pajamas), padalytą iš visos jos akcininkų nuosavybės vertės (ty 12%). ROE sujungia pelno (nuostolių) ataskaitą ir balansą, nes grynosios pajamos ar pelnas lyginami su akcininkų nuosavybe. pagal CAPM kapitalo turto kainodaros modelį (CAPM), kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra modelis, apibūdinantis tikėtinos grąžos ir vertybinių popierių rizikos santykį. Pagal CAPM formulę vertybinių popierių grąža yra lygi nerizikingai grąžai ir rizikos premijai, remiantis to vertybinio popieriaus beta versija.
Kuponų mokėjimai už valstybės obligacijas paprastai mokami iš vyriausybės pajamų, pavyzdžiui, mokesčių.
Obligacijų emitentai: viršvalstybiniai subjektai
Viršvalstybiniai subjektai reiškia globalius subjektus, kurie nėra įsikūrę konkrečioje tautoje. Tiksliau tariant, viršvalstybinis subjektas turi narių, egzistuojančių keliose šalyse. Viršvalstybinių subjektų, išleidžiančių obligacijas, pavyzdžiai yra Pasaulio bankas arba Europos investicijų bankas. Kaip ir vyriausybės obligacijos, šios obligacijos paprastai yra gana gerai vertinamos.
Viršvalstybinis subjektas gali išleisti obligacijas savo veiklai finansuoti ir išmokėti atkarpos mokėjimus iš veiklos pajamų.
Obligacijų emitentai: regionai ir savivaldybės
Mažesnės savivaldybės gali išleisti obligacijas panašiu klausimu kaip ir vyriausybės. Šios obligacijos paprastai bus vertinamos panašiai kaip per daug apimanti vyriausybė. Nors pačių obligacijų neišleidžia vyriausybė, jas paprastai remia visiškas vyriausybės tikėjimas.
Obligacijų emitentai: specialūs projektai ir SPV
Įmonės ar vyriausybės gali išleisti obligacijas specialiems projektams arba per specialios paskirties įmones. Šios obligacijos yra susietos su konkrečiu projektu, pavyzdžiui, su infrastruktūros statyba. Paskolos pajamos naudojamos tam projektui finansuoti, o kupono mokėjimai ir pagrindinė suma išmokami iš projekto pajamų.
Sužinokite daugiau:
- Obligacijų kainos Obligacijų kainos Obligacijų kainos yra mokslas apskaičiuoti obligacijų emisijos kainą, remiantis kuponu, nominaliąja verte, pajamingumu ir terminu iki išpirkimo. Obligacijų kainodara leidžia investuotojams
- Prekyba fiksuotomis pajamomis Fiksuotų pajamų prekyba Fiksuotų pajamų prekyba apima investicijas į obligacijas ar kitas skolos užtikrinimo priemones. Fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai turi keletą unikalių požymių ir veiksnių
- Skolos kapitalo rinkos Skolos kapitalo rinkų (DCM) skolos kapitalo rinkų (DCM) grupės yra atsakingos už konsultavimą tiesiogiai įmonių emitentams dėl skolos padidinimo įsigyjant, esamos skolos refinansavimo ar esamos skolos restruktūrizavimo. Šios komandos dirba greitai kintančioje aplinkoje ir glaudžiai bendradarbiauja su patarėju
- Obligacijų dalys Obligacijų dalys Obligacijų dalys paprastai yra hipoteka užtikrintų vertybinių popierių dalys, kurios siūlomos tuo pačiu metu ir kurioms paprastai būdingi skirtingi rizikos lygiai, atlygiai ir terminai. Pavyzdžiui, įkeistos hipotekos įsipareigojimai (BRO) yra sudaryti iš daugybės dalių, kurių terminas baigiasi skirtingomis datomis, turi skirtingą rizikos lygį ir moka skirtingas palūkanų normas.
