Po pinigų vertės nustatymas yra nuosavo kapitalo vertė. Nuosavybės vertė Nuosavybės vertę galima apibrėžti kaip bendrą įmonės vertę, priskirtiną akcininkams. Norėdami apskaičiuoti nuosavybės vertę, vadovaukitės šiuo „Finance“ vadovu. gavusi grynuosius pinigus iš savo finansuojamo etapo. Kadangi grynųjų pinigų įtraukimas į įmonės balansą padidina nuosavo kapitalo vertę, grynųjų pinigų vertinimas bus didesnis nei prieš grynuosius, nes ji gavo papildomų pinigų.
Akcijos kaina ir nuosavo kapitalo vertė
Įmonės piniginė vertė reiškia bendrą jos nuosavo kapitalo vertę, o ne atskirų akcijų kainą. Nors akcijų vertei įtakos turės papildomi pinigai į balansą Balansas Balansas yra viena iš trijų pagrindinių finansinių ataskaitų. Šios ataskaitos yra svarbiausios tiek finansiniam modeliavimui, tiek apskaitai. Balanse parodomas visas įmonės turtas ir tai, kaip šis turtas finansuojamas skolomis ar nuosavu kapitalu. Turtas = Įsipareigojimai + Nuosavas kapitalas, individualios akcijų kainos tai neturės įtakos. Toliau pateiktame pavyzdyje parodyta, kaip tai yra.
Paskelbkite pinigų vertinimo pavyzdį
Žemiau pateikiamas trijų dalių pavyzdys, kaip apskaičiuoti įmonės, vykdančios X serijos finansavimo etapą, pinigų vertinimą.
1 dalis
Toliau pateiktos bendrovės išankstinis pinigų nuosavybės vertinimas yra 50 mln. USD. Prieš finansavimo etapą bendrovė turi vieną milijoną akcijų, taigi akcijos kaina yra 50,00 USD.
2 dalis
Vertindama 50 mln. USD išankstinį pinigų įvertinimą, bendrovė surinks 27 mln. USD naujo nuosavo kapitalo, todėl išleis 540 000 naujų akcijų.
3 dalis
Bendrovė pridės 27 milijonus dolerių grynųjų (darant prielaidą, kad jokios sandorio išlaidos) prie išankstinio 50 milijonų dolerių vertės, kad po pinigų būtų įvertinta 77 milijonai dolerių. Po sandorio bendrovė turės 1,54 mln. Akcijų, todėl jos akcijų kaina išlieka 50,00 USD.
Įmonės vertė ir nuosavo kapitalo vertė
Verslo įmonės vertė yra visos įmonės vertė, neatsižvelgiant į jos kapitalo struktūrą. Kapitalo struktūra Kapitalo struktūra reiškia skolos ir (arba) nuosavo kapitalo sumą, kurią įmonė panaudojo finansuodama savo veiklą ir finansuodama savo turtą. Firmos kapitalo struktūra. Įmonės įmonės vertė neturi įtakos finansavimo raundui. Nors įmonės grynųjų pinigų nuosavo kapitalo vertė padidėja gautų pinigų verte, įmonės vertė išlieka pastovi.
Prieš skiedimą
Vykdant finansavimo etapą, pradinių akcininkų (prieš sandorį) proporcinė nuosavybė sumažės išleidus naujas akcijas. Remiantis aukščiau pateiktu pavyzdžiu, steigėjai turėjo 350 000 akcijų prieš X serijos finansavimą, o tai sudarė 35% visų akcijų. Po sandorio jie vis tiek turės 350 000 akcijų, tačiau tai sudarys tik 23% visų akcijų. Jų akcijų vertė lieka ta pati (350 000 x 50 USD = 17,5 mln. USD).
Atsisiųskite nemokamą „Excel“ šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Vertinimo technika
Įmonės, kurios dalyvauja finansavimo etape (t. Y. X serijoje), turės derėtis su potencialiais investuotojais, ko verta įmonė.
Dažniausi vertinimo metodai yra šie:
- Diskontuotas pinigų srautas (DCF)
- Palyginamos įmonės Palyginama įmonių analizė Kaip atlikti palyginamą įmonės analizę. Šis vadovas žingsnis po žingsnio parodo, kaip sukurti palyginamą įmonės analizę („Comps“), apima nemokamą šabloną ir daug pavyzdžių. „Comps“ yra santykinė vertinimo metodika, kuri žiūri į panašių valstybinių bendrovių santykius ir naudoja juos kito verslo (dar vadinamų „Trading Multiples“ arba „Public Comps“) vertei nustatyti.
- Precedentiniai sandoriai
Norėdami sužinoti daugiau apie kiekvieną iš aukščiau išvardytų metodų, žr. Finansų vertinimo metodų vadovą. Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai yra naudojami investicinės bankininkystės, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.
Paskelbti pinigų vertinimo formulę
Norėdami apskaičiuoti pinigų įvertinimą paštu, naudokite šią formulę:
Pašto pinigų vertė = išankstinių pinigų vertė + padidintų pinigų vertė
arba
Paskelbta pinigų vertė = išankstinė pinigų akcijos kaina x (neapmokėtos pradinės akcijos + išleistos naujos akcijos)
Vertinimo lūkesčiai
Kadangi įmonės vertė gali būti labai subjektyvi ir kadangi steigėjai dažnai pateikia optimistiškas bendrovės prognozes, rizikos kapitalo (VC) įmonės beveik visada investuoja per privilegijuotąsias akcijas, kad „sumažintų vertinimo spragą“.
Investuodama per privilegijuotą akciją (priešingai nei paprastosios akcijos), rizikos kapitalo įmonė gauna tam tikrų pranašumų:
- Likvidavimo pirmenybė (jiems pirmiausia grąžinamas kapitalas, jei įmonė likviduojama ar parduodama)
- Pageidaujami dividendai (jiems mokama pageidaujama investicijų grąža)
- Dalyvavimas aukštyn (jie gali gauti asimetrinę ekspoziciją aukštyn)
- Kovos su skiedimu nuostatos (apsauga nuo papildomo skiedimo būsimuose finansavimo etapuose)
Kadangi aukščiau nurodytų akcijų savybių vertė yra prieauginė, rizikos kapitalo įmonių pirmenybinės akcijos yra vertingesnės nei paprastosios. Iš esmės rizikos kapitalo įmonė gali įsigyti privilegijuotų akcijų už bendrą akcijų kainą, taip pagerindama savo investicijų grąžos profilį.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- „DCF Modeling Guide“ „DCF Model Training Guide Free Guide“ DCF modelis yra specifinis finansinio modelio tipas, naudojamas verslui vertinti. Modelis yra tiesiog bendrovės nepanaudoto laisvo pinigų srauto prognozė
- Privatus kapitalas ir rizikos kapitalas, „Angel / Seed“ investuotojai Privatus kapitalas ir rizikos kapitalas, „Angel / Seed“ investuotojai palygina privatųjį kapitalą ir rizikos kapitalą, palyginti su angelais ir pradiniais investuotojais pagal riziką, verslo etapą, investicijų dydį ir tipą, metriką, valdymą. Šiame vadove pateikiamas išsamus privataus kapitalo ir rizikos kapitalo palyginimas su angelų ir pradinių investuotojų palyginimu. Lengva supainioti tris investuotojų klases
- Sėklų finansavimas Sėklų finansavimas Sėklų finansavimas (taip pat žinomas kaip pradinis kapitalas, pradiniai pinigai ar pradinis finansavimas) yra ankstyviausias pradinio kapitalo pritraukimo proceso etapas. Pradinis finansavimas yra nuosavo kapitalo finansavimo rūšis. Kitaip tariant, investuotojai investuoja savo kapitalą mainais į įmonės nuosavybės dalį.
- Rizikos kapitalo investavimas Rizikos kapitalo investavimas Rizikos kapitalo investavimas yra privataus kapitalo investavimo rūšis, apimanti investicijas į verslą, kuriam reikalingas kapitalas. Verslas dažnai reikalauja kapitalo pradiniam steigimui (arba plėtrai). Rizikos kapitalas gali būti investuojamas dar ankstesniame etape, vadinamame „idėjos etapu“.
