Registracijos teisės yra tam tikra kontrolės nuostatų forma, leidžianti investuotojams priversti bendroves pateikti registracijos dokumentą skaidrumo ir audito tikslais. Dokumentas turi būti pateiktas Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC), laikantis 1933 m. Vertybinių popierių įstatymo. 1933 m. Vertybinių popierių įstatymas. 1933 m. Vertybinių popierių įstatymas buvo pirmasis didelis federalinis vertybinių popierių įstatymas, priimtas po 1929 m. Akcijų rinkos katastrofos. vadinama „Truth in Securities Act“, Federaliniu vertybinių popierių įstatymu arba 1933 m. Jis buvo priimtas 1933 m. Gegužės 27 d. Per didžiąją depresiją. ... įstatymu buvo siekiama ištaisyti kai kuriuos pažeidimus. Pagal šį įstatymą visi vertybiniai popieriai turi būti įregistruoti prieš pardavimą ar bet kokią mainų formą.
Kai verslas įregistruoja vertybinius popierius, jie tampa likvidesni, o tai leidžia investuotojams lengviau parduoti akcijas. Turint galimybę parduoti akcijas, registravimo teisės yra laikomos potencialia pasitraukimo strategija. Išėjimo strategijos. Išėjimo strategijos yra verslo savininkų, investuotojų, prekybininkų ar rizikos kapitalo investuotojų vykdomi planai tam tikru momentu palikti savo turto dalį, ypač tiems, kurie investuotojai, kurie laikosi pesimistinio požiūrio į tai, kaip keičiasi akcijų kaina.
Registracijos teisių rūšys
Registracijos teises galima suskirstyti į dvi pagrindines kategorijas: reikalauti teisių ir teisės į nugarą.
1. Reikalauti registracijos teisių
Kaip rodo pavadinimas, registravimo pagal pareikalavimą teisės yra teisės, kurios investuotojams įpareigoja priversti įmonės ranką registruoti paprastųjų akcijų akcijas Paprastosios akcijos yra vertybinių popierių rūšis, atstovaujanti nuosavybės teisę į įmonę. Yra ir kitų sąlygų, tokių kaip paprastoji akcija, paprastoji akcija ar balsavimo akcija, kurios yra lygiavertės paprastosioms akcijoms. , leidžiant jiems juos parduoti visuomenei. Tai reiškia, kad nagrinėjama įmonė turi tapti viešai prekiaujama įmone, jei ji dar nėra. Bendri tokių teisių požymiai yra šie:
S-3 registracija
Dažnai įmonės, priverstos registruoti atsargas, tai daro registruodamosi S-3 formoje. Tačiau norint, kad įmonė vertybiniams popieriams naudotų S-3 formą, vietoj S-1 formos, kuri buvo naudojama pradiniam akcijų išleidimui, ji turi atitikti šias sąlygas:
- Būkite įmonė, kurios pagrindinė veikla yra JAV, JAV teritorijoje arba Kolumbijos apygardoje.
- Turėkite mažiausiai 75 milijonus dolerių viešai. „Public float“ yra terminas, vartojamas apibūdinti akcininkams, priklausantiems viešiesiems investuotojams, dalį.
- Būkite įmonė, per pastaruosius trejus metus prekiavusi mažiausiai 1 mlrd. USD nekonvertuojamų akcijų suma (išskyrus bendrą kapitalą).
- Neturėjo įvykdyti įsipareigojimų neįvykdžiusios išmokos už dividendus arba grąžinamos fondo įmokos.
Registracijos numeris
Kitas reikalavimo registravimo teisių požymis yra tas, kad yra apribotas akcijų, kurioms pirmenybę teikia akcininkai, teikiantys pirmenybę akcijoms, privilegijuotos akcijos (privilegijuotosios akcijos, privilegijuotosios akcijos) yra akcijų nuosavybės klasė korporacijoje, kuri turi pirmumo teisę į bendrovės turtą, palyginti su bendruoju turtu. akcijų. Akcijos yra senesnės nei paprastosios, tačiau yra skolesnės, pavyzdžiui, obligacijos. gali reikalauti.
Registracijos laikas
Idealus teisių registravimo laikas paprastai būna susijęs su dideliu finansavimo įvykiu, pavyzdžiui, praėjus dvejiems metams po pirminio kapitalo investavimo arba 180 dienų po pirminio viešo akcijų siūlymo (IPO).
Registracijos vertė
Registravimo teisės yra ribojamos tam tikrais laikotarpiais, kai privilegijuotų akcijų vertė yra nuo trijų iki penkių kartų didesnė už pirkimo kainą ir bendrą suminę emisijos vertę.
Išlaidos
Investuotojai gali ne tik priversti bendrovę registruotis, bet ir pervesti registracijos išlaidas įmonei. Šio proceso metu patirtos išlaidos, pavyzdžiui, mokesčiai už advokatą, yra nepaprastai didelės. Taigi galimybė išvengti išlaidų yra naudinga investuotojams.
Užrakinimo laikotarpis
Investuotojai sutinka, kad akcijomis, kurios įregistruojamos kaip IPO, negalima keistis ar prekiauti reguliavimo reikalavimuose nustatytą laiką. Paprastai laikotarpis trunka 180 dienų po draudimo sutarties sudarymo.
Geriausių pastangų reikalavimas
Akcininkai taip pat gali pridėti sąlygą, reikalaujančią bendrovės dėti visas pastangas vykdant registracijos procesą.
2. „Piggyback“ registracijos teisės
„Piggyback“ registracijos teisės yra teisės, suteikiančios investuotojams teisę registruoti savo neregistruotas atsargas tuo metu, kai įmonė vykdo IPO arba kai ji pradeda registracijos procesą.
„Piggyback“ teisės laikomos prastesnėmis už teises į paklausą, nes akcininkams reikia laukti, kol įmonė inicijuos registraciją. Kiti teisių į susigrąžinimą atributai yra šie:
Akcijų sumažinimas
IPO draudėjai turi teisę sumažinti investuotojų galimybes dalyvauti aukcione. Kai kuriais atvejais draudėjai gali visiškai išpjauti investuotojus. Jei taip atsitiks, investuotojai turi pranašumą tolesniuose pasiūlymuose. Taigi jie gali derėtis, kad jiems leidžiama dalyvauti iki tam tikro procento.
Prioritetas
„Piggyback“ teisės taip pat leidžia investuotojams teikti pirmenybę prieš ne bendrovės akcijų savininkus. Tai reiškia, kad jie galės dalyvauti registracijos procese, o kiti nebus įtraukti.
Santrauka
Yra dvi pagrindinės registravimo teisių kategorijos: teisės į pareikalavimą ir atgal. Turėdami teises registruoti paklausą, investuotojai turi teisę priversti bendrovę registruoti akcijas SEC. Užregistravę akcininkai gali parduoti savo akcijas išorės investuotojams ir pasitraukti iš bendrovės.
Ir atvirkščiai, teisės į susigrąžinimą investuotojams suteikia galimybę registruoti visas neregistruotas jų turimas akcijas, tačiau tik tada, kai įmonė ar kitas akcijų savininkas inicijuoja procesą. Tokiu atveju investuotojai neturi tiek galių, kiek tie, kurie reikalauja registracijos teisių.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Šie papildomi Finansų ištekliai bus labai naudingi, kad galėtumėte tapti pasaulinės klasės finansų analitiku ir išnaudoti visas savo karjeros galimybes:
- Glass-Steagall Act Glass-Steagall Act Glass-Steagall Act, taip pat žinomas kaip 1933 m. Bankų įstatymas, yra teisės aktas, atskyręs investicinę ir komercinę bankininkystę. Šis aktas buvo skubus atsakas į didžiulius bankų gedimus Didžiosios depresijos metu, nes buvo manoma, kad prie katastrofos prisidėjo komercinių bankų spekuliacijos.
- Pirminis viešas akcijų platinimas (IPO) Pradinis viešas akcijų siūlymas (IPO) Pirminis viešas akcijų siūlymas (IPO) yra pirmasis bendrovės išleistų akcijų pardavimas visuomenei. Iki viešojo akcijų paskelbimo įmonė laikoma privačia įmone, paprastai turinčia nedaug investuotojų (steigėjų, draugų, šeimos ir verslo investuotojų, tokių kaip rizikos kapitalistų ar angelų investuotojai). Sužinokite, kas yra IPO
- Akcininkai Nuosavybės Nuosavybės vertybiniai popieriai Nuosavybės vertybiniai popieriai (dar vadinami akcininkų nuosavybe) yra įmonės balanso sąskaita, kurią sudaro akcinis kapitalas ir nepaskirstytasis pelnas. Tai taip pat rodo likutinę turto vertę atėmus įsipareigojimus. Pertvarkydami pradinę apskaitos lygtį, gauname akcininkų nuosavybę = turtas - įsipareigojimai
- Rizikos draudimas Investicinėje banke draudimas yra procesas, kai bankas pritraukia klientui (korporacijai, įstaigai ar vyriausybei) kapitalą iš investuotojų nuosavybės ar skolos vertybinių popierių pavidalu. Šiuo straipsniu siekiama skaitytojams geriau suprasti kapitalo pritraukimo ar pasirašymo procesą
