Dividendų nereikšmingumo teorija yra finansų teorija, teigianti, kad išleidus dividendus nedidėja potencialus įmonės pelningumas ar jos akcijų kaina. Tai rodo, kad investuotojai Investuotojas Investuotojas yra asmuo, kuris už finansinę grąžą investuoja pinigus į tokį subjektą kaip verslas. Pagrindinis bet kurio investuotojo tikslas yra sumažinti riziką ir jiems nėra geriau turėti dividendus išleidžiančių bendrovių akcijų nei tų, kurios to nedaro.
Santrauka
- Dividendų nesusijimo teorija rodo, kad dividendų išleidimas nepadidina įmonės pelningumo ar akcijų kainos.
- Investuotojams tai, ar įmonė išleidžia akcijas, ar ne, matematiškai neturi įtakos asmeniniam turtui; keičiama tik turto forma.
- Investuotojai gali elgtis neracionaliai, o tai gali sukelti numanomą dividendus išleidžiančios bendrovės akcijų paklausą. Tačiau paklausa neatspindi įmonės pelningumo.
Akcijų kaina ir įmonės pelningumas
Kai investuotojai perka bendrovės akcijas, tikėdamiesi uždirbti pelno, akcijų kainos parodo, kokia pelninga investuotojų manymu bus įmonė.
Daugybė vidinių ir išorinių veiksnių turi įtakos bendrovės akcijų kainai. Jie įtraukia:
- Valdymo pokyčiai
- Darbuotojų atleidimai
- Nauji vyriausybės nuostatai
- Pasaulinės pandemijos
- Ekonominės tendencijos
- Viešieji ryšiai / įmonės požiūris į vartotoją
Kai kurie investuotojai mano, kad išleidus dividendus padidėja bendrovės akcijų kaina. Tačiau dividendų nesusijimo teorija rodo, kad tai netiesa.
Dividendai ir jų santykis su pelningumu
1. Dividendai yra įmonės sąnaudos ir nedidina akcijų kainos
Koncepciniu požiūriu dividendai neturi reikšmės įmonės vertei, nes dividendų mokėjimas nepadidina įmonės galimybių kurti pelną.
Kai įmonė kuria pelną Pelno modelis Pelno modelis reiškia įmonės planą, kuriuo siekiama, kad verslas būtų pelningas ir perspektyvus. Jame išdėstyta, ką įmonė planuoja gaminti, kaip ji gauna daugiau pinigų, kad galėtų į save investuoti. Tai gali signalizuoti investuotojams, kad bendrovė dabar turi daugiau kapitalo / galimybių sukurti daugiau pelno ir padidinti bendrovės akcijų kainą.
Tačiau jei bendrovė išleidžia dividendus, ji akcininkams duoda pinigų, kuriuos būtų galima reinvestuoti į save, ir dėl to praranda tam tikrą pelningumo potencialą.
Numanoma, kad įmonė, išleisdama dividendus, patiria „sąnaudas“.
2. Dividendų išleidimo ir neišleidimo ekvivalentiškumas
Logiškai mąstant, potencialaus pelningumo praradimas išleidžiant dividendus yra lygus visai išmokėtų dividendų sumai. Tada bendrovės akcijų kaina sumažės išleistų dividendų suma.
Investuotojo požiūriu, dividendų išleidimas neturi įtakos asmeniniam turtui.
Jei bendrovė, kurioje laikome akcijas, išleidžia dividendus, investuotojo grynieji pinigai padidėja dividendų suma, tačiau investuotojo turimos akcijos dabar yra vertinamos mažiau pagal išleistų dividendų sumą, o tai suteikia grynąjį 0 USD pelną. .
Skaitmeninis pavyzdys
Tebūnie dvi identiškos įmonės - įmonė A ir įmonė B. Vienintelis skirtumas tarp jų yra tas, kad įmonė A išleidžia dividendus, o bendrovė B - ne.
Kiekviena įmonė pradeda nuo 10 USD akcijų kainos, o viena investuotoja Anne turi 100 A bendrovės akcijų, o kitas investuotojas Billas valdo 100 B bendrovės akcijų.
Bendras investuotojų turto apibūdinimas yra toks:
Tarkime, kad abi bendrovės veikia vienodai gerai, o abiejų bendrovių akcijų kainos padidėja 2 USD ir tampa 12 USD už akciją. Anos ir Bilo akcijų vertė pakyla iki 1200 USD.
Dabar bendrovė A išleidžia 1 USD dividendą vienai akcijai, o B bendrovė neišleidžia dividendų.
Išleidus dividendus, A bendrovės akcijų kaina išleidžiamų dividendų suma sumažėja iki 11 USD už akciją.
Turėdama 100 akcijų, Anne gauna 100 USD išmoką.
Akivaizdu, kad bendras Anne turtas iš A įmonės yra 1200 USD (1100 USD akcijų ir 100 USD, gautų dividendų), o Billo bendras turtas iš A bendrovės taip pat yra 1200 USD (1200 USD visi akcijų pavidalu).
Atkreipkite dėmesį, kad jei Billui reikia pinigų kasoje, jis gali pasirinkti parduoti aštuonias B bendrovės akcijas (po 12 USD už akciją), kad likviduotų 96 USD vertės akcijas. Taigi, žiūrint iš investuotojo perspektyvos, nėra skirtumo, ar bendrovė išleidžia dividendus, ar ne.
Įspėjimai
1. Investuotojai, norintys išleisti dividendus, išleisti akcijas
Kadangi kai kurie investuotojai gali norėti gauti grynųjų, o ne laikyti akcijas (galbūt dėl saugumo jausmo iš grynųjų), gali kilti savaiminė tokių bendrovių akcijų paklausa.
Tačiau paklausa neatspindi galimo pelningumo. Tai tiesiog parodo, kad tam tikri investuotojai yra linkę pirkti dividendus mokančias akcijas. Investavimas į atsargas su dividendais ir atsargas be dividendų Investavimas į akcijas su dividendais ir akcijomis be dividendų yra santykinis privalumas ir trūkumas. Dividendai yra periodiniai mokėjimai, kuriuos įmonės moka savo akcijų savininkams. Tai yra priemonė bendrovei dalytis savo pajamomis su tais, kuriems priklauso nuosavybės dalis įmonėje. dėl priežasčių, nesusijusių su griežta finansine analize.
2. Nuolatiniai dividendai gali sumažinti būsimą akcijų kainą
Įsipareigojimas mokėti didelius dividendus ilgainiui gali sumažinti galimą įmonės pelningumą. Kadangi įmonė nuolat išleidžia didelius dividendus, ji netiesiogiai praranda lėšas, kad gautų būsimą pelną.
Laikui bėgant, išduodami dividendai gali susumuoti, o praradus didelę operacinių pinigų sumą, įmonė gali būti priversta prisiimti skolą arba negalės įgyvendinti pelningos strategijos.
Savo ruožtu didelė įmonių skolų dalis arba tinkamos strategijos neįgyvendinimas tinkamu atveju gali sumažinti investuotojų pasitikėjimą, o tai lemia mažesnes akcijų kainas ir galiausiai sumažina įmonės pelningumą.
Papildomi resursai
Finansai siūlo atestuotą bankininkystės ir kredito analitiką (CBCA) grąžinimai ir dar daugiau. sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Likviduojantys dividendai Likviduojantys dividendai Likviduojantys dividendai yra dividendai, kuriuos įmonė išleidžia vykdydama likvidavimo procesą. Likvidavimas yra procesas, kurio metu įmonė baigia savo verslo veiklą ir išeina iš rinkos. Likvidavimas gali būti savanoriškas arba nevalingas (priverstinis).
- Dividendų augimo norma Dividendų augimo norma Dividendų augimo tempas (DGR) yra įmonės akcijų dividendų procentinis augimo tempas, pasiektas per tam tikrą laikotarpį. Dažnai DGR apskaičiuojamas kasmet. Tačiau prireikus jis taip pat gali būti apskaičiuojamas kas ketvirtį ar mėnesį.
- Akcijų kaina Akcijų kaina Terminas akcijų kaina reiškia dabartinę kainą, kuria akcijų dalis prekiauja rinkoje. Kiekviena viešai prekiaujama įmonė, kai jos akcijos yra
- Pelningumo indeksas Pelningumo indeksas Pelningumo indeksas (PI) nustato būsimų pinigų srautų dabartinės vertės ir pradinės investicijos santykį. Indeksas yra naudinga priemonė reitinguojant investicinius projektus ir parodant sukurtą vertę, tenkančią investicijų vienetui. Pelningumo indeksas taip pat žinomas kaip pelno investicijų koeficientas (PIR) arba investicijų vertės koeficientas (VIR).
