Nuodų įdėjimas yra gynybos strategija prieš priešišką perėmimą. Tai apima tikslinės bendrovės išleidžiamas obligacijas, kurias galima nusipirkti iki jų išpirkimo datos. Apsauga nuo nuodų yra išankstinis gynybos mechanizmas ir gali būti laikomas nuodų piliulių strategijos variantu.
Tačiau skirtingai nuo nuodų tablečių strategijos „Nuodų tabletės“, „Nuodų tabletės“ yra struktūrinis manevras, skirtas sutrukdyti perėmimams, kai tikslinė įmonė siekia tapti mažiau pageidaujama potencialiems pirkėjams. Tai galima pasiekti parduodant pigesnes akcijas esamiems akcininkams, tokiu būdu sumažinant įsigyjamo asmens gautą nuosavą kapitalą, kuris turi įtakos tikslinės bendrovės akcijų skaičiui, akcijų kainai ar akcininkų balsavimo teisėms, apsauga nuo nuodų neturi įtakos akcijų skaičiui. tikslinė įmonė.
Kaip veikia nuodai
Tikslinė įmonė, numatanti priešišką perėmimo pasiūlymą, gali sukurti nuodų gynybą, prisiimdama naujų skolų, išleisdama obligacijas investuotojams. Naujai išleistose obligacijose yra nuostata (paktas), kuri suteikia obligacijų savininkams galimybę gauti išankstinį skolos grąžinimą priešiško perėmimo pasiūlymo atveju. Pagrindinis „nuodų dėjimo“ strategijos tikslas yra padidinti finansinę naštą, tenkančią įmonių reiderams tuo metu, kai bandoma perimti priešiškus veiksmus.
Jei tikslinė įmonė taiko apsinuodijimo gynybos strategiją, potencialus konkurso dalyvis turi atidžiai įvertinti tikslinės bendrovės kontrolinio akcijų paketo įsigijimo išlaidas ir kitas susijusias išlaidas, įskaitant tikslinių skolų mokėjimus, ir užtikrinti, kad ji turėtų pakankamai pinigų, kad padengtų visas išlaidas. įsigijimo išlaidų.
Nuodų strategija gali būti netinkama kiekvienai įmonei. Pavyzdžiui, jei tikslinės įmonės balansas Balansas Balansas yra viena iš trijų pagrindinių finansinių ataskaitų. Šios ataskaitos yra svarbiausios tiek finansiniam modeliavimui, tiek apskaitai. Balanse parodomas visas įmonės turtas ir tai, kaip šis turtas finansuojamas skolomis ar nuosavu kapitalu. Turtas = Įsipareigojimai + Nuosavas kapitalas nėra stiprus ir jame jau yra nemaža negrąžintų skolų suma. Nuodų strategija gali dar labiau pabloginti jos finansinę padėtį ir sukelti finansinių sunkumų.
Apsinuodijimo strategijos pavyzdys
„ABC Corp.“ yra vidutinio dydžio įmonė, veikianti technologijų pramonėje. Bendrovės vadovybė neseniai išsiaiškino, kad jos konkurentas „XYZ Corp.“ siekia priešiškai perimti jų verslą. „ABC Corp.“ vadovybė informuoja bendrovės direktorių tarybą Direktorių valdyba. Direktorių taryba iš esmės yra žmonių grupė, išrinkta atstovauti akcininkams. Kiekviena akcinė bendrovė pagal įstatymą privalo įrengti direktorių tarybą; ne pelno organizacijos ir daugelis privačių bendrovių, nors ir neprivalo, bet taip pat įsteigti direktorių tarybą. galimo pasiūlymo. Bendrovės akcininkai balsuoja priešindamiesi „XYZ Corp“ siūlymui pasinaudoti gynybos strategija.
„ABC Corp.“ vadovybė žino, kad „XYZ Corp.“ reikalinga 300 mln. USD norint įsigyti kontrolinį ABC akcijų paketą. Valdyba nusprendžia išleisti naują skolą įmonių obligacijų forma, kurių bendra vertė yra 150 mln.
Obligacijose yra sandoris su pardavimo pasirinkimo sandoriu, kuris leis obligacijų savininkams užtikrinti greitą grąžinimą, jei ABC Corp. (ar bet kuris kitas subjektas) juos perims. Be to, jei obligacijų savininkai pasinaudos išankstinio mokėjimo pasirinkimo galimybe, jie turės teisę grąžinti 105% nominaliosios vertės. Nominalioji vertė Nominalioji vertė yra obligacijos, akcijų ar kupono nominalioji arba nominalioji vertė, kaip nurodyta ant obligacijos ar akcijų. pažymą. Tai yra statinė vertė, nustatyta išleidimo metu ir, skirtingai nei rinkos vertė, ji nesikeičia reguliariai. (t. y. 5% virš par). Kitaip tariant, bendra obligacijų vertė padidės iki 157,5 mln.
Įdiegus apsaugą nuo nuodų, bendra „XYZ Corp.“ įsigijimo kaina bus 457,5 mln. USD (300 mln. + 157,5 mln. USD). Didelė kainų etiketė gali sėkmingai sulaikyti XYZ nuo perėmimo.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:
- Mokėtinos obligacijos Mokėtinos obligacijos Mokėtinos obligacijos susidaro, kai įmonė išleidžia obligacijas, kad gautų pinigų. Mokėtinos obligacijos reiškia amortizuotą sumą, kurią obligacijų emitentas laiko savo balanse. Tai laikoma ilgalaikiu įsipareigojimu
- „Pac-Man“ gynyba „Pac-Man“ gynyba „Pac-Man Defense“ yra strategija, kurią taiko tikslinės kompanijos, kad užkirstų kelią priešiškam perėmimui. Šią perėmimo prevencijos strategiją įgyvendina tikslinė įmonė, bandydama perimti įgijėją. „Pac-Man“ gynybos tikslas yra padaryti labai sudėtingą „Pac-Man“ gynybos pavyzdį
- Ryklių repelentas Ryklių repelentas Ryklių repelentas - tai priemonės, kurias įmonė taiko priešiškiems bandymams užvaldyti. Priemonės gali būti periodiškos arba nuolatinės
- Pakopinė valdyba Pakopinė valdyba Pakopinė direktorių taryba, dar vadinama įslaptinta valdyba, reiškia valdybą, susidedančią iš skirtingų direktorių klasių. Skirstomoje lentoje
