Pasirinkimo sandoris yra išvestinė finansinė priemonė - sutartis, suteikianti pirkėjui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti pagrindinį turtą iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) už nurodytą kainą (pradinė kaina Strike Price Strike price yra kaina) kuriuo pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti pasirinkimo sandoriu pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jis turi pardavimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri yra vadinama streiko kaina.). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti bet kuriuo metu iki jų galiojimo pabaigos. Europos pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti tik pasibaigus galiojimo laikui.
Norėdamas sudaryti pasirinkimo sandorį, pirkėjas turi sumokėti pasirinkimo sandorio rinkos rizikos premiją. Rinkos rizikos premija yra papildoma grąža, kurios investuotojas tikisi turėdamas rizikingą rinkos portfelį, o ne nerizikingą turtą. . Dvi dažniausiai pasitaikančios parinkčių rūšys yra skambučiai ir skambučiai:
1. Skambinimo parinktys
Skambučiai suteikia pirkėjui teisę, bet ne įpareigojimą pirkti pagrindinį turtą. Antrinės rinkos vertybiniai popieriai yra neribotos trumpalaikės finansinės priemonės, išleidžiamos nuosavybės vertybiniams popieriams arba viešai listinguojamos bendrovės skolos vertybiniams popieriams. Emisiją išleidusi bendrovė sukuria šias priemones aiškiam tikslui surinkti lėšų tolesnei verslo veiklai ir plėtrai finansuoti. opciono sutartyje nurodyta pradine kaina. Investuotojai perka skambučius, kai tiki, kad pagrindinio turto kaina padidės, ir parduoda skambučius, jei mano, kad jis sumažės.
2. Įdėkite pasirinkimus
Pasirinkimai suteikia pirkėjui teisę, bet ne pareigą, parduoti pagrindinį turtą už sutartyje nurodytą pradinę kainą. Pardavimo pasirinkimo sandorio sudarytojas (pardavėjas) privalo pirkti turtą, jei pirkimo pardavimo pirkėjas pasinaudoja savo pasirinkimo galimybe. Investuotojai perka akcijas, kai tiki, kad pagrindinio turto kaina sumažės, ir parduoda, jei tiki, kad ji padidės.
Išmokos už pasirinkimus: skambučiai ir siuntimai
Skambučiai
Pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas, sudarydamas sutartį, moka visą pasirinkimo sandorio kainą. Vėliau pirkėjas turi potencialų pelną, jei rinka judės jo naudai. Nėra galimybės, kad pasirinkimo sandoris galėtų sukelti papildomų nuostolių, viršijančių pirkimo kainą. Tai yra viena patraukliausių pirkimo galimybių savybių. Ribotoms investicijoms pirkėjas užsitikrina neribotą pelno potencialą, turėdamas žinomus ir griežtai ribotus galimus nuostolius.
Jei pagrindinio turto neatidėliotina kaina iki pasirinkimo sandorio galiojimo pabaigos nepakyla virš pasirinkimo sandorio kainos, investuotojas praranda sumą, kurią sumokėjo už pasirinkimo sandorį. Tačiau, jei pagrindinio turto kaina viršija pradinę kainą, skambučio pirkėjas uždirba pelną. Pelno suma yra skirtumas tarp rinkos kainos ir pasirinkimo sandorio kainos, padaugintos iš pagrindinio turto prieaugio vertės, atėmus kainą, sumokėtą už pasirinkimo sandorį.
Pavyzdžiui, akcijų pasirinkimo sandoriai yra 100 pagrindinių akcijų akcijų pasirinkimo sandoriai. Tarkime, kad prekybininkas perka vieną pirkimo-pardavimo sutartį ABC akcijoms, kurių pradinė kaina yra 25 USD. Už galimybę jis moka 150 USD. Opciono galiojimo pabaigos dieną ABC akcijų akcijos parduodamos už 35 USD. Opciono pirkėjas / turėtojas naudojasi teise įsigyti 100 ABC akcijų už 25 USD už akciją (pasirinkimo sandorio kaina). Jis nedelsdamas parduoda akcijas dabartine rinkos kaina - 35 USD už akciją. Jis sumokėjo 2500 USD už 100 akcijų (25 USD x 100), o akcijas parduoda už 3500 USD (35 USD x 100). Jo pelnas iš pasirinkimo sandorio yra 1 000 USD (3 500–2 500 USD), atėmus 150 USD premiją, sumokėtą už pasirinkimo sandorį. Taigi jo grynasis pelnas, išskyrus sandorio išlaidas, yra 850 USD (1 000–150 USD). Tai labai gera investicijų grąža (IG) tik už 150 USD investiciją.
Pardavimo skambučių parinktys
Skambinimo galimybės pardavėjo minusas yra potencialiai neribotas. Kadangi pagrindinio turto neatidėliotina kaina viršija pradinę kainą, pasirinkimo sandorio sudarytojas patiria atitinkamus nuostolius (lygus pasirinkimo sandoriui). pirkėjasPelnas). Tačiau jei pagrindinio turto rinkos kaina neviršija pasirinkimo sandorio kainos, opcionas baigiasi bevertis. Opciono pardavėjas uždirba premijos sumą, kurią gavo už pasirinkimo sandorį.
Toliau pavaizduotas pavyzdys, nurodant galimą RBC akcijų pirkimo-pardavimo sandorio atsipirkimą su pasirinkimo priemoka 10 USD ir pradine kaina 100 USD. Šiame pavyzdyje pirkėjas patiria 10 USD nuostolį, jei RBC akcijų kaina nepadidės virš 100 USD. Ir atvirkščiai, skambučio autorius yra piniginis, jei akcijų kaina nesiekia 100 USD.
1 pav. Skambučių pasirinkimo galimybių išmokėjimas
Padeda
Pardavimo opcija suteikia pirkėjui teisę parduoti pagrindinį turtą pasirinkimo sandorio kaina. Pelnas, kurį pirkėjas gauna iš pasirinkimo sandorio, priklauso nuo pagrindinio turto neatidėliotinos kainos pasibaigus pasirinkimo laikotarpiui. Jei neatidėliotina kaina yra mažesnė nei pradinė kaina, pirkėjas yra „pinigai“. Jei neatidėliotina kaina išlieka didesnė už pradinę kainą, pasirinkimo sandoris baigiasi nepasinaudojus. Opciono pirkėjo nuostoliai vėlgi apsiriboja priemoka, sumokėta už opcioną.
Pardavimo sandorio sudarytojas yra „ne iš pinigų“, jei pagrindinio turto neatidėliotina kaina yra mažesnė už sutarties pradinę kainą. Jų nuostoliai yra lygūs pardavimo pasirinkimo sandorio pirkėjo pelnui. Jei neatidėliotina kaina išlieka didesnė už sutarties pradinę kainą, pasirinkimo sandoris pasibaigia nepasinaudojus, o rašytojas uždaro pasirinkimo sandorio premiją.
2 paveiksle parodyta hipotetinio 3 mėnesių RBC pardavimo pasirinkimo sandorio, kurio pasirinkimo sandorio premija yra 10 USD, o pradinė kaina - 90 USD, atsipirkimas. Pirkėjo galimi nuostoliai apsiriboja pardavimo opciono sutarties kaina (10 USD).
2 pav. Išpirkos už pardavimo pasirinkimo sandorius
Parinkčių programos: skambučiai ir siuntimai
Pasirinkimo galimybės: kvietimus ir pirkimus investuotojai pirmiausia naudoja apsidrausti nuo esamų investicijų rizikos. Pavyzdžiui, dažnai investuotojas, turintis akcijų, perka ar parduoda akcijų pasirinkimo sandorius, siekdamas apsidrausti savo tiesiogines investicijas į pagrindinį turtą. Jo pasirinkimo sandoriai yra skirti bent iš dalies kompensuoti bet kokius nuostolius, kurie gali atsirasti dėl pagrindinio turto. Tačiau pasirinkimo sandoriai taip pat gali būti naudojami kaip atskiros spekuliacinės investicijos.
Apsidraudimas - pirkimas
Jei investuotojas mano, kad tam tikros jų portfelio akcijos gali atpigti, tačiau jie nenori ilgainiui atsisakyti savo pozicijos, jie gali pirkti akcijų pardavimo pasirinkimo sandorius. Jei akcijų kaina tikrai sumažės, tada pardavimo opcionų pelnas kompensuos faktinių akcijų nuostolius. Investuotojai paprastai taiko tokią strategiją neapibrėžtumo laikotarpiais, pavyzdžiui, uždarbio sezono uždarbio sezono uždarbio sezonas yra laikas, per kurį viešai prekiaujamos įmonės skelbia savo finansinius rezultatus rinkoje. Laikas įvyksta kiekvieno ketvirčio pabaigoje, t. Y. JAV įmonėms keturis kartus per metus. Kitų regionų įmonių ataskaitiniai laikotarpiai yra skirtingi, pavyzdžiui, Europoje, kur įmonės teikia ataskaitas kas pusmetį. . Jie gali pirkti tam tikras savo portfelio akcijas arba pirkti indeksų paketus, kad apsaugotų gerai diversifikuotą portfelį. Investicinis fondas Investiciniai fondai Investicinis fondas yra iš daugelio investuotojų surinktas pinigų fondas, skirtas investuoti į akcijas, obligacijas ar kitus vertybinius popierius. Investiciniai fondai priklauso investuotojų grupei, juos valdo profesionalai. Sužinokite apie įvairias fondų rūšis, kaip jie veikia, taip pat naudą ir kompromisą investuojant į juos valdytojai, kad sumažintų fondo riziką.
Spekuliacija - pirkti skambučius ar parduoti
Jei investuotojas mano, kad vertybinių popierių kaina gali kilti, jie gali pirkti skambučius ar parduoti naudos iš tokio kainų kilimo. Pirkdama pirkimo pasirinkimo sandorius, investuotojo bendra rizika apsiriboja priemoka, mokama už pasirinkimo sandorį. Teoriškai jų potencialus pelnas yra neribotas. Tai nustatoma pagal tai, kiek rinkos kaina viršija pasirinkimo sandorio kainą ir kiek investuotojas turi pasirinkimo sandorių.
Pardavimo opciono pardavėjui viskas yra atvirkštinė. Jų galimas pelnas apsiriboja priemoka, gauta už puto parašymą. Jų galimas nuostolis yra neribotas - lygus sumai, kuria rinkos kaina yra mažesnė už pasirinkimo sandorio kainą, padauginus iš parduotų opcionų skaičiaus.
Spekuliacija - parduodate skambučius arba nusipirkdami meškų VP
Investuotojai gali pasinaudoti kainų pokyčiais žemyn, parduodant skambučius arba perkant. Skambučio rašytojo pranašumas apsiriboja pasirinkimo priemoka. Pardavimo pirkėjas susiduria su galimai neribotu pranašumu, tačiau turi ribotą neigiamą pusę, lygų opciono kainai. Jei pagrindinio vertybinio popieriaus rinkos kaina krenta, pirkėjo pelnas tiek pat, kiek rinkos kaina nukrenta žemiau pasirinkimo sandorio kainos. Jei investuotojo nuojauta buvo neteisinga ir kainos nekrenta, investuotojas praranda tik opciono premiją.
Papildomi resursai
Dėkojame, kad perskaitėte Finansų vadovą, kaip suprasti parinktis: skambučiai ir siuntimai. Norėdami sužinoti daugiau apie prekybą ir investavimą, labai rekomenduojame šiuos papildomus nemokamus finansų išteklius:
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
- Pasirinkimo atvejų tyrimas - ilgo skambučio pasirinkimo atvejų tyrimas - ilgo skambučio atlikimas Šis pasirinkimo atvejo tyrimas parodo sudėtingą galimybių sąveiką. Tiek pirkimo, tiek skambučio parinktys išmokamos skirtingai. Norėdami ištirti kompleksinį pasirinkimo galimybių ir pagrindinio turto pobūdį bei sąveiką, pateikiame pasirinkimo galimybių tyrimą.
- Spekuliacija Spekuliacija yra turto ar finansinės priemonės pirkimas tikintis, kad turto ar finansinės priemonės kaina ateityje padidės.
- Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai nurodo skirtingus turto pardavimo metodus. Du pagrindiniai prekybos mechanizmų tipai yra kotiruojami ir pavedimais pagrįsti prekybos mechanizmai
