Kovos su praskiedimu koregavimo sąlyga yra nuostata, numatyta saugojimo ar susijungimo susitarime. Antidinstitucinė sąlyga suteikia dabartiniams investuotojams teisę išlaikyti savo nuosavybės procentą įmonėje įsigyjant proporcingą naujų akcijų skaičių ateityje, kai bus išleidžiami vertybiniai popieriai.
Jei saugumo sutartyje nėra išlygos, susijusios su praskiedimu, esamiems akcininkams sumažėja nuosavybės procentas, taip pat sumažėja jų atsargų vertė.
Santrauka
- Atsparumo skiedimui koregavimo sąlyga yra vertybinių popierių pirkimo sutartyje.
- Tai leidžia dabartiniams akcininkams išlaikyti savo nuosavybės procentą perkant proporcingą akcijų skaičių, kai išleidžiami nauji vertybiniai popieriai.
- Neturint išlygos mažinimo koregavimo išlygos, padidinus neapmokėtų akcijų skaičių, kiekviena akcija tampa mažiau vertinga.
Kas yra skiedimas?
Skiedimas vyksta padidėjus neapmokėtų akcijų skaičiui, dėl to sumažėja nuosavybės procentas. Naujos akcijų emisijos padidina apyvartoje esančių akcijų skaičių ir sumažina dabartinių akcininkų nuosavybės dalį.
Pavyzdžiui, tarkime, kad „XYZ Limited“ turi 1000 neapmokėtų akcijų, iš kurių investuotojui A priklauso 350 akcijų. Tai reiškia, kad investuotojui A priklauso 35% bendrovės akcijų. Antrajame finansavimo etape B serija Finansavimas B serijos finansavimas (taip pat žinomas kaip B serijos turas arba B serijos finansavimas) yra vienas iš startuolio kapitalo pritraukimo proceso etapų. Iš esmės B serijos etapas yra trečiasis startuolių finansavimo etapas ir antrasis rizikos kapitalo finansavimo etapas. , bendrovė išleidžia papildomus 1000 akcijų pasirašyti naujiems investuotojams, kad pritrauktų kapitalą plėtrai.
Tai reiškia, kad investuotojo A dalis sumažės iki 17,5%, o apyvartoje esančių akcijų skaičius padidės iki 2000 akcijų. Jei naujos akcijos bus išleidžiamos už mažesnę kainą, nei iš pradžių mokėjo dabartiniai investuotojai, pradinių investuotojų turimų akcijų vertė sumažės.
Nuostatų dėl skiedimo rūšys
Yra du pagrindiniai kovos su skiedimu nuostatų tipai, kuriuos investuotojai gali naudoti norėdami apsisaugoti nuo būsimų akcijų emisijų mažinančio poveikio. Jie įtraukia:
1. Kainomis pagrįsta nuostata dėl skiedimo
Kai bendrovė išleidžia naujas akcijas, kurias galima pasirašyti viešai, ši emisija vertinama kaip priemonė susilpninti pradinių akcininkų turimų akcijų vertę. Kainomis pagrįstas kovos su skiedimu susitarimas apsaugo investuotojus nuo akcijų išleidimo ateityje už žemesnę kainą, nei mokėjo pradiniai investuotojai.
Kai investuotojai naudojasi aktyvia kainų mažinimo apsauga, bendrovės įstatuose bus konvertavimo formulė, skirta konvertuoti pageidaujamas akcijas į paprastąsias akcijas. A serijos finansavimo turo A serijos finansavimo kursas (taip pat žinomas kaip A serijos turas arba A serijos finansavimas) yra vienas iš startuolio kapitalo pritraukimo proceso etapų. Iš esmės A serijos etapas yra antrasis startuolių finansavimo etapas ir pirmasis rizikos kapitalo finansavimo etapas. paprastai yra pradinė akcijų emisijos kaina, padalyta iš konversijos kainos, abi kainos nustatomos pagal vienos akcijos kainą, kurią bendrovė parduoda savo A serijos emisiją investuotojams. Jei įvyksta žemyn raundas, konversijos kursas sumažės, o tai padidins A serijos ir paprastųjų atsargų perskaičiavimo santykį.
Kainomis pagrįstas apsaugos nuo praskiedimo reguliavimas vyksta dviem būdais:
Svertinis vidurkis: Nustatant konversijos koeficientą žemyn, svertinis vidutinis koregavimas atsižvelgia į mažesnę kainą ir naujų akcijų, išleistų žemyn, skaičių. Metodas naudoja formulę, kad tiksliai atspindėtų naujos akcijų emisijos mažinantį poveikį. Platesnėje svertinio vidurkio formulėje atsižvelgiama į visiškai atskiestą bendrovės kapitalą, kad sumažėtų praskiedimo poveikis paprastiems akcininkams.
Visiškai atskiestas kapitalas prisiima visų konvertuojamų vertybinių popierių, tokių kaip akcijų pasirinkimo sandoriai, opcionai, visos privilegijuotos akcijos ir kt., Konvertavimą. Siauros svertinio vidurkio formulė apima tik neapmokėtas akcijų dalis ir neapima konvertuojamų vertybinių popierių.
Pilnas reketas: Visiškas sprogdinimo antikorupcijos reguliavimas laikomas žalingu steigėjams ir kitiems ankstyviems paprastiems akcininkams, nes jis sumažina konversijos kainą iki mažiausios kainos, už kurią išleidžiamos akcijos išleidus pirmenybę. Neatsižvelgiama į išleistų akcijų skaičių.
Pvz., Esant konversijos kursui 0,50 USD, investuotojui, turinčiam vieną pageidaujamą akciją, konvertuojant bus du kartus daugiau paprastųjų akcijų. Visiškas sprogimo prieš skiedimą teikimas yra retas dėl naštos, tenkančios bendrovės steigėjams ir pradiniams investuotojams.
2. Sutartinis anti-skiedimo koregavimas
Sutartinis kovos su skiedimu koregavimas yra pradinių investuotojų ir bendrovės susitarimas, kai bendrovė sutinka išleisti papildomų paprastųjų akcijų akcijų investuotojams, kad išlaikytų jų nuosavybės procentą bendrovėje, kol įmonė sukaups reikiamą kapitalą. Tai apsaugo akcininkus nuo jų akcijų paketo sumažėjimo nuo naujų akcijų išleidimo ateityje.
Tai daroma neatsižvelgiant į kainą, už kurią parduodamos naujos akcijų emisijos. Jei apsaugos nuo skiedimo korekcija nesibaigia, kai bendrovė surenka kitą finansavimo etapą, nauji angelų investuotojai Angelas Investorius Angelas investuotojas yra asmuo ar įmonė, teikianti kapitalą pradedančioms įmonėms mainais į nuosavybės kapitalą ar konvertuojamą skolą. Jie gali skirti vienkartinę investiciją arba nuolatinę kapitalo injekciją, kad padėtų verslui pereiti sunkius ankstyvuosius etapus. gali pareikalauti iš bendrovės, kad atskiri investuotojai sutiktų nutraukti apsaugos teises, kol jie galės investuoti į bendrovę.
Kovos su skiedimu koregavimo sąlygos svarba
Yra keletas pranašumų, jei į įmonės įstatus įtraukiama nuostata dėl praskiedimo. Privalumai apima:
1. Apsaugo investuotojų nuosavybę
Investuotojai investavo pinigus į investiciją tikėdamiesi, kad padidės portfelio vertė ir padidės jiems priskiriama grąža. Tačiau kartais taip nėra visada, nes dėl rinkos sąlygų vertinimas gali būti žemesnis nei tikisi investuotojai. Tai paveiks jų nuosavybės dalį įmonėje.
Nuostatų dėl skiedimo prevencija apsaugo investuotojus nuo tokių neapibrėžtumų, kai įmonė gali pasiskolinti daugiau lėšų už mažesnę kainą, nenaudodama pradinių investuotojų.
2. Apsaugo įmonės akcijų vertę
Antikorupcinės koregavimo sąlygos įtraukimas į įmonės įstatus „Company Bylain“ Įmonės įstatai yra taisyklės, reglamentuojančios įmonės valdymą, ir vienas iš pirmųjų punktų, kurį direktorių valdyba nustatė įmonės steigimo metu. Tokie įstatai paprastai yra sukurti po to, kai pateikiami įstatai skatina bendrovę siekti aukštesnio įvertinimo naujuose finansavimo etapuose. Tai taip pat yra paskata bendrovei nuolat siekti investuotojo nustatytų gairių, tokių kaip pajamų tikslai ir kiti augimo tikslai, kad padidėtų paprastųjų akcijų vertė.
Daugiau išteklių
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- „Drag Along Rights“ „Drag Along Rights“ „Drag Along Rights“ (dar vadinamos „vilkimo“ arba „tempimo“ nuostatomis) yra teisės, suteikiančios daugumos savininkams teisę priversti mažumos savininkus prisijungti prie įmonės pardavimo. Teisės suteikia daugumos savininkams galimybę parduoti visą įmonę pagal jų pageidaujamas sąlygas.
- Draugiški perėmimai ir priešiški perėmimai Draugiški perėmimai ir priešiški perėmimai Susijungimų ir įsigijimų atveju dažnai kyla painiavos tarp draugiškų ir priešiškų perėmimų. Skirtumas priklauso tik nuo įmonės perėmimo būdo. Draugiško perėmimo metu tikslinės bendrovės direktorių taryba patvirtina perėmimo pasiūlymą ir padeda jį įgyvendinti.
- „Pro-Rata“ dalyvavimo teisės „Pro-Rata“ dalyvavimo teisės „Pro-rata“ dalyvavimo teisės arba proporcingos investavimo teisės garantuoja esamiems investuotojams teisę dalyvauti būsimoje lėšų rinkimo veikloje. Pro-
- Išpirkimo teisių sąlyga Išpirkimo teisių sąlyga Išpirkimo teisių sąlyga suteikia turto savininkui teisę susigrąžinti savo turtą per varžymo aukcioną. Sąlyga dažnai įtraukiama į hipotekos sutartį. Išpirkimo teisės leidžia paskolos gavėjui užkirsti kelią turto uždarymui, sumokant visus turto arešto ar grąžinimo mokesčius.
