„Crown Jewel Defence“ strategija susijungimų ir įsigijimų atveju Susijungimų įsigijimų susijungimų ir įsigijimų procesas Šiame vadove rasite visus įsigijimų ir įsigijimų proceso etapus. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki galo, įvairius pirkėjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorių išlaidas (įsigijimus ir įsigijimus), kai tikslinė priešiško perėmimo įmonė parduoda vertingiausias turtas Turto rūšys Įprastines turto rūšis sudaro trumpalaikis, ilgalaikis, fizinis, nematerialusis, eksploatuojamas ir neveikiantis. Teisingai nustatyti ir sumažinti jo patrauklumą priešiškam konkurso dalyviui. Karūnos brangakmenių gynyba yra paskutinė priemonė, nes tikslinė įmonė sąmoningai sunaikins dalį savo vertės, tikėdamasi, kad įsigyjantis asmuo atsisakys priešiško pasiūlymo.
Sužinokite daugiau apie perėmimo sąlygas „Finance“ susijungimų ir įsigijimų žodynėlyje. „M&A Glossary“ finansų rinkų susijungimų ir įsigijimų sandorių terminų ir apibrėžimų žodynėlyje. Sąlygos yra iš Finansų pažangaus finansinio modeliavimo kurso, susijungimų ir įsigijimų modeliavimo.
Kas yra karūnos brangenybės?
Norint iki galo suprasti karūnos brangakmenių gynybos strategiją, svarbu žinoti, kas yra karūnos brangakmenis. Karūnos brangenybės yra pelningiausi ar vertingiausi įmonės vienetai ar turtas, priklausantis įmonei. Iš esmės karūnos brangenybės yra brangiausias arba vertingiausias įmonės turtas pelningumo požiūriu. Pelningumo rodikliai Pelningumo rodikliai yra finansinė metrika, kurią analitikai ir investuotojai naudoja vertindami ir įvertindami įmonės gebėjimą generuoti pajamas (pelną), palyginti su pajamomis, balansu. turtą, veiklos sąnaudas ir akcininkų nuosavybę per tam tikrą laikotarpį. Jie parodo, kaip gerai įmonė panaudoja savo turtą, kad gautų pelną, ateities verslo perspektyvas ar turto vertę. Grynasis identifikuojamas turtas Grynasis identifikuojamas turtas susideda iš turto, įsigyto iš įmonės, kurios vertę galima įvertinti, panaudojant susijungimams ir įsigijimams prestižui ir paskirstant pirkimo kainą. .
Bendrovės karūnos brangenybės priklauso nuo pramonės ir verslo pobūdžio. Pavyzdžiui, įmonė, veikianti kaip automobilių pramonės gamintoja, gali apsvarstyti savo karūnos brangenybių gamybą ir gamybos gamyklas ar technologijas, kurias ji naudoja.
Kaip veikia karūnos brangakmenių gynyba
Štai pavyzdys, kaip veikia ši perėmimo gynybos strategija:
- A įmonė pateikia pasiūlymą pirkti B bendrovę.
- B įmonė atmeta pasiūlymą.
- Bendrovė A vis tiek vykdo įsigijimą, siūlydama pirkti B bendrovės akcijas už 10% premiją.
- B įmonė, bijodama, kad A bendrovei gali pavykti pasiekti kontrolinį akcijų paketą įsigyjant akcijas, nusprendžia parduoti vertingą turtą sąmoningai sunaikinti įmonės vertę.
- Kadangi nebeliko vertingiausio įmonės turto, įmonė A atsiima B bendrovės pasiūlymą ir atsisako įsigijimo planų.
Apsaugodama karūną, tikslinė įmonė parduoda vertingą turtą, kad sumažintų savo patrauklumą. Atkreipkite dėmesį, kad karūnos brangakmenių gynyboje tikslinė įmonė iš esmės griauna vertę ir žaloja save, kad išvengtų priešiško perėmimo.
Karūnos brangakmenių gynybos pagrindimas
Daugeliu atvejų tikslinė įmonė parduos savo vertingiausią turtą draugiškoms trečiosioms šalims (baltasis riteris Baltasis riteris Baltasis riteris yra įmonė ar asmuo, įsigyjantis tikslinę įmonę, kurią beveik perims įmonė. baltas riteris yra perimamas pirmenybė priešiškam juodojo riterio perėmimui, nes baltieji riteriai „draugiškai įsigyja“ išsaugodami dabartinę valdymo komandą). Kai priešiškas varžytynių dalyvis atsisakys pasiūlymo, tikslinė įmonė iš anksto parinks šią kainą iš draugiškos trečiosios šalies. Todėl karūnos brangakmenių gynyba ne visada sunaikina tikslinę įmonę.
Pavyzdys - „geresnė“ karūnos brangenybių gynybos strategija
Apsvarstykime labiau optimizuotą karūnos brangakmenių gynybos strategiją, pagal kurią įmonė B parduoda savo turtą draugiškai trečiajai šaliai.
- A įmonė pateikia pasiūlymą pirkti B bendrovę.
- B įmonė atmeta pasiūlymą.
- „A“ įmonė vis tiek vykdo įsigijimą, siūlydama pirkti B bendrovės akcijas už 10% premiją.
- Bendrovė B susisiekia su draugiška įmone - įmone C -, kad įsigytų įmonės B turtą už 100 mln. Bendrovė B ir įmonė C pasirašo susitarimą, kad įmonė B atpirks savo turtą už nedidelę priemoką, kai neliks priešiško dalyvio.
- Kadangi nebeliko vertingiausio B įmonės turto, įmonė A atsiima priešišką pasiūlymą.
- Dingus priešiškam konkurso dalyviui, įmonė B iš anksto nusiperka iš C įmonės savo turtą už iš anksto nustatytą kainą.
Norėdami sužinoti daugiau, perskaitykite „Finance“ susijungimų ir įsigijimų žodyną „M&A Glossary“. Finansų susijungimų ir įsigijimų sandorių terminų ir apibrėžimų žodyną. Sąlygos yra iš Finansų pažangaus finansinio modeliavimo kurso, susijungimų ir įsigijimų modeliavimo.
Daugiau išteklių
Finansai yra pasaulinis finansinio modeliavimo mokymo ir finansų analitikų sertifikavimo programų teikėjas. FMVA® sertifikavimas Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“. Jei norite toliau mokytis ir siekti karjeros, šie papildomi susijungimais ir įsigijimais susiję ištekliai bus naudingi.
- Nuodų tabletės Nuodų tabletės Nuodų tabletės yra struktūrinis manevras, skirtas sutrukdyti perėmimams, kai tikslinė įmonė siekia tapti mažiau pageidaujama potencialiems pirkėjams. Tai galima pasiekti parduodant pigesnes akcijas esamiems akcininkams, taip sumažinant įgytą kapitalą
- „Greenmail“ „Greenmail“ įsipareigojimas „Greenmail“ reiškia, kad reikia nusipirkti didelę tikslinės įmonės akcijų skaičių, grasinti priešišku perėmimu ir panaudoti grasinimą priversti
- „Pac-Man“ gynyba „Pac-Man“ gynyba „Pac-Man Defense“ yra strategija, kurią taiko tikslinės kompanijos, kad užkirstų kelią priešiškam perėmimui. Šią perėmimo prevencijos strategiją įgyvendina tikslinė įmonė, bandydama perimti įgijėją. „Pac-Man“ gynybos tikslas yra padaryti labai sudėtingą „Pac-Man“ gynybos pavyzdį
- Geltonasis riteris Geltonasis riteris Geltonasis riteris yra kompanija, bandanti įgyvendinti priešišką kitos bendrovės perėmimą, tačiau vietoj to aptarti susijungimo su tiksline įmone idėją. Strategijos pokytis gali įvykti, kai tikslinė įmonė priešinasi priešiškam perėmimui, o įsigyjantis asmuo yra priverstas būti draugiškesnis, kad sėkmingai derėtųsi dėl susitarimo.
