„Treynor Ratio“ yra portfelio veiklos rodiklis, kuris prisitaiko prie sisteminės rizikos. Sisteminę riziką sukelia išoriniai organizacijos veiksniai. Visoms investicijoms ar vertybiniams popieriams taikoma sisteminė rizika, todėl tai yra nediferencijuojama rizika. . Skirtingai nuo „Sharpe Ratio“ „Sharpe Ratio“ „Sharpe Ratio“ yra pagal riziką pakoreguotos grąžos matas, kuris palygina investicijos perteklinę grąžą su standartiniu grąžos nuokrypiu. „Sharpe“ koeficientas paprastai naudojamas norint įvertinti investicijų rezultatus, koreguojant jų riziką. , kuris koreguoja grąžą pagal standartinį portfelio nuokrypį, „Treynor Ratio“ naudoja „Portfolio Beta“, kuris yra sisteminės rizikos matas.
Šie santykiai yra susiję su rizika ir grąža Rizika ir grąža Investuojant rizika ir grąža yra labai susijusios. Padidėjusi potenciali investicijų grąža paprastai susijusi su padidėjusia rizika. Skirtingos rizikos rūšys apima konkretaus projekto riziką, specifinę pramonės riziką, konkurencinę riziką, tarptautinę riziką ir rinkos riziką. portfelio našumą ir yra grąžos, padalytos iš rizikos, koeficientas. „Treynor Ratio“ yra pavadintas Jackas Treynoras, amerikiečių ekonomistas, žinomas kaip vienas iš „Capital Asset Pricing Model“ kūrėjų.
„Treynor Ratio“ formulė
Iš žemiau pateiktos formulės matote, kad santykis susijęs ir su portfelio grąža, ir su jo sistemine rizika. Grynai matematiniu požiūriu formulė atspindi perteklinės grąžos sumą iš nerizikingos normos vienam sisteminės rizikos vienetui. Kaip ir „Sharpe“ santykis, tai ir grąžos / rizikos santykis.
„Treynor Ratio“ vertina portfelio rezultatus ir yra kapitalo turto kainodaros modelio dalis. Norėdami daugiau sužinoti apie tai, kaip apskaičiuoti Beta, Beta Investicinio vertybinio popieriaus (t. Y. Akcijų) beta (β) yra jo grąžos nepastovumo, palyginti su visa rinka, matavimas. Jis naudojamas kaip rizikos matas ir yra neatsiejama kapitalo turto kainodaros modelio (CAPM) dalis. Didesnės beta versijos bendrovė turi didesnę riziką ir didesnę tikėtiną grąžą. spustelėkite čia Beta skaičiuoklė Ši beta skaičiuoklė leidžia jums įvertinti atskirų akcijų grąžos nepastovumą, palyginti su visa rinka. Investicinio vertybinio popieriaus (t. Y. Akcijų) beta (β) yra jo grąžos nepastovumo, palyginti su visa rinka, matavimas. Jis naudojamas kaip rizikos matas ir yra neatsiejama viršutinės ribos dalis.
Treynor santykio pavyzdys
Tarkime, kad lyginate du portfelius, akcijų portfelį ir fiksuotų pajamų portfelį. Atlikote išsamų abiejų portfelių tyrimą ir negalite nuspręsti, kuris iš jų yra geresnė investicija. Jūs nusprendėte naudoti „Treynor Ratio“, kad padėtumėte išsirinkti geriausią portfelio investiciją.
Bendra akcijų portfelio grąža yra 7%, o fiksuotų pajamų portfelio - 5%. Kaip nerizikingos palūkanų normos pavyzdį naudojame JAV iždo vekselių grąžą - 2%. Tarkime, kad nuosavų vertybinių popierių portfelio beta yra 1,25, o fiksuotų pajamų portfelio - 0,7. Iš šios informacijos apskaičiuojame kiekvieno portfelio „Treynor“ santykį.
Iš aukščiau pateiktų rezultatų matome, kad nuosavybės portfelio „Treynor“ santykis yra šiek tiek didesnis. Taigi galime daryti išvadą, kad investuoti yra tinkamesnis portfelis. Didesnis santykis rodo palankesnį rizikos / grąžos scenarijų. Turėkite omenyje, kad „Treynor Ratio“ vertės yra pagrįstos ankstesniais rezultatais, kurie gali nebekartoti būsimų rezultatų.
Kaip finansų analitikas, priimant sprendimus dėl investicijų svarbu nepasikliauti vienu koeficientu. Prieš priimant galutinį sprendimą, reikėtų atsižvelgti į kitą finansinę metriką.
Naudodami „Treynor Ratio“, nepamirškite:
- Neigiamoms beta reikšmėms santykis neteikia reikšmingų verčių.
- Lyginant du portfelius, santykis nenurodo reikšmių skirtumo reikšmingumo, nes jos yra eilės. Pavyzdžiui, „Treynor“ koeficientas yra 0,5 geresnis už vieną iš 0,25, bet nebūtinai dvigubai geresnis.
- Skaitiklis yra perteklinė grąža prie nerizikingos normos. Vardiklis yra portfelio beta versija arba, kitaip tariant, jo sisteminės rizikos matas.
Daugiau išteklių
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra modelis, apibūdinantis tikėtinos grąžos ir vertybinių popierių rizikos santykį. CAPM formulė rodo, kad vertybinio popieriaus grąža yra lygi nerizikingai grąžai ir rizikos premijai, remiantis to vertybinio popieriaus beta versija
- Vidinė grąžos norma (IRR) Vidinė grąžos norma (IRR) Vidinė grąžos norma (IRR) yra diskonto norma, dėl kurios projekto grynoji dabartinė vertė (NPV) tampa lygi nuliui. Kitaip tariant, tai yra numatoma sudėtinė metinė grąžos norma, kurią uždirbs projektas ar investicija.
- Iždo vekseliai (iždo vekseliai) iždo vekseliai (vekseliai) iždo vekseliai (arba trumpai vekseliai) yra trumpalaikė finansinė priemonė, kurią išleidžia JAV iždas, kurių terminas svyruoja nuo kelių dienų iki 52 savaičių. (vieneri metai). Jos laikomos viena iš saugiausių investicijų, nes jas remia visas JAV vyriausybės tikėjimas ir kreditas.
- Finansinio modeliavimo vadovas Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas Šiame finansinio modeliavimo vadove pateikiami „Excel“ patarimai ir geriausia prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės ir kt. Praktika.
