ROIC reiškia investuoto kapitalo grąžą ir yra pelningumo arba rezultatyvumo santykis, kuriuo siekiama įvertinti procentinę grąžą, kurią įmonė uždirba investuodama kapitalą. Akcininkų nuosavybės vertybiniai popieriai (dar vadinami akcininkų nuosavybe) yra įmonės balanso sąskaita, kurią sudaro: akcinio kapitalo ir nepaskirstytojo pelno. Tai taip pat rodo likutinę turto vertę atėmus įsipareigojimus. Pertvarkydami pradinę apskaitos lygtį, gauname akcininkų nuosavybę = turtas - įsipareigojimai. Šis santykis parodo, kaip efektyviai įmonė naudoja investuotojų lėšas, kad gautų pajamas. Lyginamosios analizės įmonės naudoja ROIC koeficientą, kad apskaičiuotų kitų įmonių vertę.
ROIC formulė
Investuoto kapitalo grąža apskaičiuojama atsižvelgiant į investicijos kainą ir gautą grąžą. Grąža yra visas uždarbis, gautas atskaičius mokesčius, bet prieš sumokant palūkanas. Investicijos vertė apskaičiuojama atėmus visus trumpalaikius įsipareigojimus. Trumpalaikiai įsipareigojimai Trumpalaikiai įsipareigojimai yra verslo subjekto finansiniai įsipareigojimai, kurie turi būti sumokėti per metus. Įmonė juos parodo balanse. Įsipareigojimas atsiranda tada, kai įmonei yra įvykdytas sandoris, dėl kurio ateityje tikimasi išleisti grynuosius pinigus ar kitus ekonominius išteklius. , mokėtinų per metus, iš bendrovės turto. Investicijų kaina gali būti arba bendra turto suma Trumpalaikis turtas Trumpalaikis turtas yra visas turtas, kurį galima pagrįstai konvertuoti į pinigus per vienerius metus. Jie paprastai naudojami įmonės likvidumui įvertinti. įmonė reikalauja vykdyti savo verslą arba finansavimo sumą iš kreditorių ar akcininkų. Tada grąža padalijama iš investicijų išlaidų.
Pastaba: NOPAT NOPAT NOPAT reiškia grynąjį veiklos pelną po mokesčių ir reiškia teorines įmonės pajamas iš operacijų. yra lygus EBIT x (1 - mokesčio tarifas)
Įmonės vertės nustatymas
Įmonė gali įvertinti savo augimą, atsižvelgdama į investuoto kapitalo grąžos santykį. Bet kuri įmonė, uždirbanti perteklinę investicijų grąžą, kurios bendra suma viršija kapitalo įsigijimo kainą, yra vertės kūrėjas, todėl paprastai prekiaujama priemoka. Perteklinė grąža gali būti reinvestuojama, taip užtikrinant įmonės augimą ateityje. Investicija, kurios grąža yra lygi ar mažesnė už kapitalo kainą, yra vertės naikintojas.
Paprastai tariant, įmonė laikoma vertės kūrėja, jei jos ROIC yra bent dviem procentais didesnė už kapitalo kainą; vertės naikintojas paprastai apibrėžiamas kaip bet kuri įmonė, kurios ROIC yra dviem procentais mažesnė už kapitalo kainą. Yra keletas bendrovių, kurių grąža yra lygi nuliui, kurių kapitalo vertės grąžos procentas yra nustatytoje įvertinimo paklaidoje, kuri šiuo atveju yra 2%.
Įmonės ROIC skaičiavimas
Bendrovės investuoto kapitalo grąžą galima apskaičiuoti naudojant šią formulę:
Manoma, kad šiam skaičiavimui tinkamesnė naudoti buhalterinė vertė, nei rinkos vertė. Investuoto kapitalo grąža, apskaičiuota pagal rinkos vertę greitai augančiai įmonei, gali sukelti klaidinantį skaičių. To priežastis yra ta, kad rinkos vertė paprastai apima ateities lūkesčius. Be to, rinkos vertė suteikia turimo turto vertę, atspindinčią verslo uždarbio galią. Tuo atveju, kai nėra augimo turto, rinkos vertė gali reikšti, kad kapitalo grąža yra lygi kapitalo kainai.
Norint gauti investuotą kapitalą įmonėms, turinčioms mažumą įmonėse, kurios laikomos neveikiančiu turtu, ilgalaikis turtas pridedamas prie apyvartinio kapitalo. Arba, jei įmonė turi ilgalaikių įsipareigojimų, kurie nelaikomi skolomis, pridėkite ilgalaikį turtą ir dabartinį turtą bei atimkite trumpalaikius įsipareigojimus ir pinigus, kad apskaičiuotumėte investuoto kapitalo balansinę vertę. Investuoto kapitalo grąža turėtų atspindėti bendrą uždirbto kapitalo grąžą, investuotą į visus įmonės knygose išvardytus projektus, su šia suma, palyginti su bendrovės kapitalo sąnaudomis.
Įmonės konkurencingumo nustatymas
Verslas apibrėžiamas kaip konkurencingas, jei jis uždirba didesnį pelną nei konkurentai. Bendrovė tampa konkurencinga daugiausia tada, kai jos vieneto gamybos sąnaudos yra mažesnės nei konkurentų.
Konkurencinius pranašumus galima analizuoti tiek gamybos, tiek vartojimo požiūriu. Įmonė turi gamybos pranašumą, kai ji gali tiekti prekes ir paslaugas už mažesnę kainą, nei konkurentai sugeba suderinti. Vartojimo požiūriu jis turi pranašumą, kai gali tiekti prekes ar paslaugas, kurias kitiems konkurentams sunku imituoti. ROIC santykis padeda nustatyti įmonės konkurencinių pranašumų trukmę ar patvarumą. Toliau pateikiama alternatyvi ROIC apskaičiavimo formulė:
NOPAT / pardavimo santykis yra pelno, tenkančio vienai maržai, amplitudė, o pardavimai / investuotas kapitalas yra kapitalo efektyvumo matas.
Pardavimai atšaukiami ir lieka NOPAT / investuotas kapitalas, kuris yra ROIC. Kai įmonė įgyja aukštą ROIC dėl didelio NOPAT skirtumo, konkurencinė analizė grindžiama vartojimo pranašumu. Arba, jei grąža yra dėl didelio apyvartos santykio, tada įmonės santykinis konkurencingumas yra gamybos pranašumo rezultatas.
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Aswathas Damodaranas ROIC
Aswathas Damodaranas yra Niujorko universiteto Sterno verslo mokyklos dėstytojas, dėstantis įmonių finansus, vertinimą ir investavimo filosofijas. Damodaranas rašė apie akcijų rizikos įmokų, pinigų srautų ir kitas su vertinimu susijusias temas. Jis buvo paskelbtas keliuose pirmaujančiuose finansiniuose žurnaluose, tokiuose kaip „Journal of Financial Economics“, „Financial Studies Review“, „The Journal of Financial and Quantitative Analysis“ ir „The Journal of Finance“. Jis taip pat yra daugelio knygų apie vertinimą, įmonių finansus ir investicijas autorius.
„Damodaran“ pateikia atnaujintus JAV ir pasaulinių kompanijų pramonės vidurkius, kurie naudojami apskaičiuojant įmonės vertinimo priemones. Kasmet sausio mėnesį jis skelbia duomenų rinkinius, o duomenys sugrupuoti į 94 pramonės grupes. Grupavimas yra pačių sukurtas, tačiau pagrįstas „S&P Capital IQ“ ir „Value line“ kategorijomis. Įmonių finansų duomenys skirstomi į pelningumo ir grąžos priemones, finansinio sverto priemones ir dividendų politikos priemones. Vertindamas, jis sutelkia dėmesį į rizikos parametrus, nuosavybės ir skolos rizikos premijas, pinigų srautus ir augimo tempus.
Damodaranas taip pat skelbia rizikos premijų prognozes JAV ir kitose rinkose. JAV rizikos premijos yra pagrįstos dviejų pakopų padidintų dividendų nuolaidų modeliu. Modelis atspindi rizikos premijas, kurios pateisina dabartinį dividendų pajamingumo lygį, numatomą pelno augimą ir ilgalaikių obligacijų palūkanų normą. „Damodaran“ numanomų nuosavybės vertybinių popierių rizikos premijų duomenis apie Jungtines Valstijas pradėjo skaičiuoti 1960 m. Rizikos premijos kitoms rinkoms yra pagrįstos reitingais, kuriuos atskiroms šalims priskyrė „Moody’s“, viena iš trijų didžiausių JAV reitingų agentūrų.
Vaizdo įrašo paaiškinimas apie investuoto kapitalo grąžą (ROIC)
Peržiūrėkite šį trumpą vaizdo įrašą, kad greitai suprastumėte pagrindines šiame vadove aprašytas sąvokas, įskaitant investuoto kapitalo grąžos (ROIC) apibrėžimą ir formulę.
Daugiau skaitymų
Norėdami padidinti savo žinias ir tobulinti karjerą, žiūrėkite šiuos finansų išteklius:
- Nuosavo kapitalo grąža Nuosavybės grąža (ROE) Nuosavo kapitalo grąža (ROE) yra įmonės pelningumo matas, apskaičiuojantis įmonės metinę grąžą (grynąsias pajamas), padalytą iš visos jos akcininkų nuosavybės vertės (t. Y. 12%). ROE sujungia pelno (nuostolių) ataskaitą ir balansą, nes grynosios pajamos ar pelnas lyginami su akcininkų nuosavybe.
- Svertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC) WACC WACC yra įmonės svertinė vidutinė kapitalo kaina ir atspindi sumaišytą kapitalo kainą, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
- Finansinio modeliavimo analitikų programos FMVA® atestacija Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“
