Ekonominė pridėtinė vertė (EVA) yra likutinių pajamų metodika paremta priemonė, kuria matuojama generuojama grąža, viršijanti investuotojų reikalaujamą grąžos normą (kliūčių normos kliūčių normos apibrėžimas) barjerų norma, kuri taip pat vadinama mažiausia priimtina grąžos norma (MARR) yra mažiausia reikalaujama grąžos norma arba tikslinė norma, kurią investuotojai tikisi gauti iš investicijos. Norma nustatoma įvertinant kapitalo kainą, su tuo susijusią riziką, dabartines verslo plėtros galimybes, panašių investicijų grąžos normas. ir kiti veiksniai). Metrika yra pelningumo rodiklis. Pelningumo rodikliai. Pelningumo rodikliai yra finansinė metrika, kurią analitikai ir investuotojai naudoja vertindami ir įvertindami įmonės gebėjimą generuoti pajamas (pelną), palyginti su pajamomis, balanso turtu, veiklos sąnaudomis ir akcininkų pelnu. nuosavo kapitalo per tam tikrą laikotarpį. Jie parodo, kaip gerai įmonė panaudoja savo turtą, kad gautų pelną iš vykdomų projektų, o pagrindinę jos prielaidą sudaro idėjos, kad (1) tikrasis pelningumas atsiranda, kai akcininkams sukuriama papildoma gerovė, ir (2) kad projektai sukuria vertę, kai jie generuoja grąža viršija jų kapitalo kainą WACC WACC yra įmonės svertinis kapitalo vidurkis ir atspindi sumaišytas kapitalo sąnaudas, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė.
EVA formulė
EVA priima beveik tą pačią formą kaip likutinės pajamos ir gali būti išreikštos taip:
EVA = NOPAT - (investuotas WACC * kapitalas)
Kur:
- NOPAT = Grynasis veiklos pelnas atskaičius mokesčius
- WACC = Svertinė vidutinė kapitalo kaina WACC WACC yra įmonės vidutinė svertinė kapitalo kaina ir atspindi sumaišytą kapitalo kainą, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė
- Investuotas kapitalas = Nuosavas kapitalas + ilgalaikė skola laikotarpio pradžioje
- (WACC * investuotas kapitalas) taip pat žinomas kaip a finansinis mokestis
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Gryno veiklos pelno po mokesčių apskaičiavimas (NOPAT)
Vienas svarbiausių šio punkto aspektų yra palūkanų kainos koregavimas. Palūkanų kaina įtraukiama į finansinį mokestį (WACC * kapitalą), kuris išskaičiuojamas iš NOPAT NOPAT NOPAT reiškia grynąjį veiklos pelną po mokesčių ir atspindi teorines įmonės veiklos pajamas. apskaičiuojant EVA ir galima kreiptis dviem būdais:
- Pradedant nuo veiklos pelno, tada atimant pakoreguotą mokestį (nes mokestis apima palūkanų mokestinę naudą). Todėl turėtume padauginti palūkanas iš mokesčio tarifo ir pridėti tai prie mokesčio; arba
- Pradėkite nuo pelno po mokesčių ir pridėdami grynąsias palūkanų sąnaudas. Palūkanų išlaidos Palūkanų sąnaudos atsiranda iš įmonės, kuri finansuoja skolomis ar kapitalo nuoma. Palūkanos yra pelno (nuostolių) ataskaitoje, tačiau jas taip pat galima apskaičiuoti pagal skolų grafiką. Tvarkaraštyje turėtų būti apibūdintos visos pagrindinės skolos, kurias įmonė turi savo balanse, ir apskaičiuoti palūkanas padauginus. Todėl palūkanų mokestį turėtume padauginti iš (1 mokesčio tarifo).
Koregavimas pagal EVA skaičiavimus
Reikėtų atlikti tris pagrindinius apskaitos koregavimus; Tarp labiausiai paplitusių ir svarbiausių yra šie:
- Reikėtų kapitalizuoti išlaidas, susijusias su MTTP, paaukštinimu ir darbuotojų mokymu.
- Nusidėvėjimo mokestis pridedamas prie pelno ir vietoj to imamas mokestis už ekonominį nusidėvėjimą. Tai atspindi tikrąjį turto vertės pokytį per laikotarpį, skirtingai nei apskaitinis nusidėvėjimas.
- Tokios sąskaitos kaip atidėjiniai, atidėjimai abejotinoms skoloms, atidėtųjų mokesčių atidėjimai ir atidėjimai atsargoms turėtų būti pridedami prie numanomo kapitalo.
- Nepiniginės išlaidos turėtų būti pridėtos prie pelno ir panaudoto kapitalo.
- Veiklos nuoma turėtų būti kapitalizuota ir pridėta prie panaudoto kapitalo.
- Mokesčiai bus grindžiami grynųjų pinigų mokesčiais, o ne kaupimo principais, naudojamais finansinėje atskaitomybėje, ir bus apskaičiuojami taip:
Mokesčiai už pelno (nuostolių) ataskaitą - atidėtųjų mokesčių atidėjimo padidėjimas (arba +, jei sumažės) + palūkanų mokestinė nauda = grynųjų pinigų mokesčiai
Skaičiuojamas finansinis mokestis
Investuotas kapitalas * WACC
ir WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D),
kur Ke = reikalaujama nuosavo kapitalo grąža ir Kd (1-t) = skolos grąža po mokesčių
Taigi, atsižvelgiant į pakoreguotus mokesčius, EVA formulę galime parašyti taip:
EVA = NOPLAT - (investuotas WACC * kapitalas)
EVA naudojimo savybes galima palyginti su kitais šios lentelės metodais:
| Vertinimo modelis | Išmatuokite | Nuolaidos koeficientas | Komentarai |
|---|---|---|---|
| Įmonės diskontuotas pinigų srautas | Laisvas pinigų srautas | WACC | Geriausiai tinka projektams, verslo padaliniams ir įmonėms, kurios valdo savo kapitalo struktūrą iki tikslinio lygio. |
| Ekonominis pelnas su nuolaida | EVA | WACC | Aiškiai pabrėžia, kai įmonė kuria vertę. |
| Koreguota dabartinė vertė | Laisvas pinigų srautas | Neapsaugota nuosavybės kaina | Akcentuoja kapitalo struktūros pokyčius lengviau nei WACC modeliai. |
Pavyzdys - XX įmonės EVA apskaičiavimas
| 2014 | 2015 | 2016 | |
|---|---|---|---|
| Investuotas kapitalas (metų pradžia) | $54,236.00 | $50,323.00 | $55,979.00 |
| x WACC | 8.22% | 8.28% | 8.37% |
| Finansinis mokestis | $4,459.56 | $4,168.90 | $4,682.80 |
| NOPLAT | $7,265.00 | $5,356.00 | $4,336.00 |
| - Finansinis mokestis | $4,459.56 | $4,168.90 | $4,682.80 |
| Ekonominė pridėtinė vertė | $2,805.44 | $1,187.10 | -$346.80 |
Apibendrinant galima pasakyti, kad ši priemonė pabrėžia, kada įmonė sukuria vertę, ir yra naudinga norint suprasti įmonės veiklą tam tikrais metais ir nustatyti, kada sukuriama ekonominė vertė.
Papildomi resursai
Dėkojame, kad perskaitėte šį Ekonominės pridėtinės vertės (EVA) vadovą. Finansai yra pasaulinis finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo paslaugų teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, ir keliuose kituose finansų specialistų kursuose. Norėdami padėti jums siekti karjeros, peržiūrėkite toliau pateiktus papildomus išteklius:
- Verslo strategija Verslo strategija Bendrovės strategijoje pagrindinis dėmesys skiriamas tam, kaip valdyti išteklius, riziką ir grąžą įmonėje, o ne ieškoti konkurencijos pranašumų verslo strategijoje.
- Kapitalo struktūros apžvalga Kapitalo struktūra Kapitalo struktūra reiškia skolos ir (arba) nuosavo kapitalo sumą, kurią įmonė naudoja savo veiklai finansuoti ir turtui finansuoti. Firmos kapitalo struktūra
- Geriausia finansinio modeliavimo patirtis Finansinio modeliavimo geroji patirtis Šis straipsnis skirtas skaitytojams suteikti informacijos apie geriausią finansinio modeliavimo praktiką ir lengvai sekantį nuoseklų finansinio modelio kūrimo vadovą.
- Vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.
