Kupono norma yra metinė palūkanų pajamų suma, sumokėta obligacijų turėtojui, remiantis obligacijos nominalia verte. Vyriausybės ir nevyriausybiniai subjektai išleidžia obligacijas Prekyba ir investavimas Finansų prekybos ir investavimo vadovai yra sukurti kaip savarankiškų studijų šaltiniai, skirti išmokti prekiauti savo tempu. Naršykite šimtus straipsnių apie prekybą, investavimą ir svarbias finansų analitikų žinias. Sužinokite apie turto klases, obligacijų kainas, riziką ir grąžą, akcijas ir vertybinių popierių rinkas, ETF, impulsą, techninę informaciją, kad surinktumėte pinigų savo veiklai finansuoti. Kai asmuo perka obligacijas, obligacijų emitentai Obligacijų emitentai Yra įvairių tipų obligacijų emitentų. Šie obligacijų emitentai kuria obligacijas skolindamiesi lėšų iš obligacijų savininkų, kurios turi būti grąžintos suėjus terminui. žada periodiškai mokėti obligacijų savininkui, remiantis pagrindine obligacijos suma, pagal išduodamoje pažymoje nurodytą kupono normą. Emitentas periodiškai moka palūkanas Mokėtinos palūkanos yra įmonės balanse rodoma įsipareigojimų sąskaita, atspindinti palūkanų sąnaudų sumą, kuri buvo sukaupta iki šiol, tačiau nebuvo sumokėta balanso dieną. Tai rodo paskolų davėjams šiuo metu priklausančių palūkanų sumą ir paprastai yra trumpalaikis įsipareigojimas iki termino, kai obligacijos turėtojui grąžinama pradinė obligacijos savininko investicija - obligacijos nominalioji vertė (arba „nominalioji vertė“).
Kupono normos apskaičiavimo formulė
Kur:
C = kupono norma
i = metinės palūkanos
P = obligacijos nominali vertė arba pagrindinė suma
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Kaip kupono norma veikia obligacijos kainą
Visų rūšių obligacijos moka palūkanas obligacijų savininkui. Palūkanų suma yra žinoma kaip kupono norma. Skirtingai nuo kitų finansinių produktų, dolerio suma (o ne procentas) yra fiksuojama laikui bėgant. Pavyzdžiui, obligacija, kurios nominali vertė yra 1 000 USD ir 2% kupono norma, obligacijos savininkui iki jos išpirkimo moka 20 USD. Net jei obligacijos kaina padidės arba sumažės, palūkanų mokėjimai išliks 20 USD per obligacijos galiojimo laiką iki išpirkimo datos.
Kai vyrauja rinkos palūkanų norma Paprastos palūkanos Paprastos palūkanų formulė, apibrėžimas ir pavyzdys. Paprastosios palūkanos yra palūkanų apskaičiavimas, neatsižvelgiant į sudėties poveikį. Daugeliu atvejų palūkanos susiejamos su kiekvienu paskirtu paskolos laikotarpiu, tačiau paprastų palūkanų atveju - ne. Paprastųjų palūkanų apskaičiavimas yra lygus pagrindinei sumai, padaugintai iš palūkanų normos, padaugintos iš laikotarpių skaičiaus. yra didesnė už obligacijos atkarpos normą, tikėtina, kad obligacijos kaina kris, nes investuotojai nenoriai pirktų obligaciją nominalia verte dabar, kai kitur galėtų gauti geresnę grąžos normą. Ir atvirkščiai, jei vyraujančios palūkanų normos nukrenta žemiau kupono normos, kurią moka obligacija, obligacijos vertė (ir kaina) padidėja, nes ji moka didesnę investicijų grąžą, nei investuotojas galėtų gauti įsigydamas tos pačios rūšies obligacijas dabar, kai kupono norma būtų mažesnė, atspindinti palūkanų normų sumažėjimą.
Kupono norma palyginti su pajamingumu
Kupono norma rodo faktinę obligacijų savininko kasmet uždirbamų palūkanų sumą, o grąža iki termino yra apskaičiuota viso obligacijos grąžos norma, darant prielaidą, kad ji laikoma iki išpirkimo. Dauguma investuotojų, priimdami sprendimus dėl investavimo, laiko pajamingumą iki išpirkimo svarbesniu skaičiumi nei kupono norma. Kupono norma išlieka fiksuota per visą obligacijos galiojimo laiką, o grąža iki termino turi keistis. Skaičiuodami grąžą iki išpirkimo, atsižvelgsite į atkarpos palūkanų normą ir į bet kokį obligacijos kainos padidėjimą ar sumažėjimą.
Pvz., Jei obligacijos nominali vertė yra 1 000 USD, o jos atkarpos norma yra 2%, palūkanų pajamos yra 20 USD. Nesvarbu, ar ekonomika gerėja, blogėja, ar lieka ta pati, palūkanų pajamos nesikeičia. Darant prielaidą, kad obligacijos kaina padidėja iki 1500 USD, tada pajamingumas iki išpirkimo pasikeičia nuo 2% iki 1,33% (20 USD / 1 500 USD = 1,33%). Jei obligacijos kaina nukris iki 800 USD, tada grąžos terminas pasikeis nuo 2% iki 2,5% (t. Y. 20 USD / 800 USD = 2,5%). Pajamos iki išpirkimo yra lygios atkarpos palūkanų normai tik tada, kai obligacijos parduodamos nominalia verte. Obligacija parduodama su nuolaida, jei jos rinkos kaina yra žemesnė už nominalią vertę. Esant tokiai situacijai, iki išpirkimo terminas yra didesnis nei atkarpos norma. Aukščiausios kokybės obligacijos parduodamos brangiau nei jos nominali vertė, o jos grąžos iki išpirkimo terminas yra mažesnis nei kupono norma.
Pajamingumas iki išpirkimo rodo vidutinę numatomą obligacijos grąžą per likusį jos galiojimo laiką iki išpirkimo.
Kodėl kuponų kainos skiriasi
Kai įmonė pirmą kartą išleidžia obligacijas atviroje rinkoje, ji susieja kupono palūkanas pagal vyraujančias ar artimas palūkanų normas, kad būtų konkurencinga. Be to, jei kuri nors iš aukščiausių reitingų agentūrų įvertino įmonę „B“ ar žemiau, ji turi pasiūlyti didesnę nei vyraujančią palūkanų normą kupono palūkanų normą, kad kompensuotų investuotojams prisiimant papildomą kredito riziką. Trumpai tariant, kupono normai įtakos turi tiek vyraujančios palūkanų normos, tiek emitento kreditingumas.
Vyraujanti palūkanų norma tiesiogiai veikia obligacijos atkarpos normą, taip pat jos rinkos kainą. Jungtinėse Valstijose vyraujanti palūkanų norma yra Federalinių fondų norma, kurią nustato Federalinis atviros rinkos komitetas (FOMC). Fed ima šią normą teikdamas tarpbankines vienos nakties paskolas kitiems bankams, o palūkanų norma nurodo visas kitas rinkoje taikomas palūkanų normas, įskaitant obligacijų palūkanų normas. Sprendimas investuoti į konkrečią obligaciją ar ne, priklauso nuo grąžos normos, kurią investuotojas gali gauti iš kitų rinkos vertybinių popierių. Jei kupono norma yra žemesnė už vyraujančią palūkanų normą, investuotojai pereis prie patrauklesnių vertybinių popierių, mokančių didesnę palūkanų normą. Pavyzdžiui, jei kiti vertybiniai popieriai siūlo 7 proc., O obligacijos - 5 proc., Investuotojai greičiausiai pirks 7 proc. Ar daugiau siūlomus vertybinius popierius, kad ateityje garantuotų didesnes pajamas.
Investuotojai taip pat atsižvelgia į rizikos lygį, kurį jie turi prisiimti turėdami konkretų vertybinį popierių. Pavyzdžiui, jei ankstyvosios stadijos įmonė ar esama įmonė, turinti aukštus skolų santykius, išleidžia obligacijas, investuotojai nenoriai pirks obligaciją, jei atkarpos norma nekompensuos didesnės įsipareigojimų nevykdymo rizikos. Nėra garantijos, kad obligacijų emitentas grąžins pradinę investiciją. Todėl obligacijos, turinčios didesnį įsipareigojimų neįvykdymo rizikos lygį, taip pat žinomos kaip nepageidaujamos obligacijos, turi pasiūlyti patrauklesnę atkarpos normą, kad kompensuotų papildomą riziką.
Jungtinių Valstijų vyriausybės išleistos obligacijos laikomos be įsipareigojimų neįvykdymo rizikos ir laikomos saugiausiomis investicijomis. Obligacijas, kurias išleidžia bet kuris kitas subjektas, išskyrus JAV vyriausybę, vertina trys didžiausios reitingų agentūros, įskaitant „Moody’s“, „S&P“ ir „Fitch“. Obligacijos, kurių reitingas yra „B“ ar žemesnis, laikomos „spekuliaciniu rangu“, ir joms tenka didesnė įsipareigojimų neįvykdymo rizika nei investicinio lygio obligacijoms.
Nulinės kupono obligacijos
Nulinio kupono obligacija yra obligacija be kuponų, o jos atkarpos norma yra 0%. Emitentas moka tik tokią sumą, kuri lygi obligacijos nominaliai vertei išpirkimo dieną. Užuot mokėjęs palūkanas, emitentas parduoda obligaciją už kainą, mažesnę nei nominali vertė, bet kuriuo metu iki išpirkimo datos. Kainos nuolaida iš tikrųjų reiškia „palūkanas“, kurias obligacija moka investuotojams. Paprastu pavyzdžiu laikykite nulinės atkarpos obligacijas, kurių nominalioji arba nominalioji vertė yra 1200 USD ir kurių vienerių metų terminas. Jei emitentas parduoda obligaciją už 1 000 USD, investuotojams iš esmės siūloma 20% investicijų grąža arba vienerių metų 20% palūkanų norma.
1 200 USD nominali vertė - 1 000 USD obligacijos kaina = 200 USD investicijų grąža, kai obligacijos savininkui sumokama nominalios vertės suma suėjus terminui
200 USD = 20% 1 000 USD pirkimo kainos grąža
Nulinio kupono obligacijų pavyzdžiai yra JAV iždo vekseliai ir JAV taupymo obligacijos. Draudimo bendrovės teikia pirmenybę šių rūšių obligacijoms dėl ilgos trukmės ir dėl to, kad jos padeda sumažinti draudimo bendrovės palūkanų normos riziką.
Finansai yra pasaulinis finansinio modeliavimo kursų ir finansų analitikų sertifikavimo teikėjas. FMVA® sertifikatas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“. Norėdami toliau plėtoti savo, kaip finansų specialisto, karjerą, šie papildomi finansų ištekliai bus naudingi:
Kiti šaltiniai
- Obligacijų kainos Obligacijų kainos Obligacijų kainos yra mokslas apskaičiuoti obligacijų emisijos kainą, remiantis kuponu, nominaliąja verte, pajamingumu ir terminu iki išpirkimo. Obligacijų kainodara leidžia investuotojams
- Mokėtinos obligacijos Mokėtinos obligacijos Mokėtinos obligacijos susidaro, kai įmonė išleidžia obligacijas, kad gautų pinigų. Mokėtinos obligacijos reiškia amortizuotą sumą, kurią obligacijų emitentas laiko savo balanse. Tai laikoma ilgalaikiu įsipareigojimu
- Skolos kapitalo rinkos Skolos kapitalo rinkų (DCM) skolos kapitalo rinkų (DCM) grupės yra atsakingos už konsultavimą tiesiogiai įmonių emitentams dėl skolos padidinimo įsigyjant, esamos skolos refinansavimo ar esamos skolos restruktūrizavimo. Šios komandos dirba greitai kintančioje aplinkoje ir glaudžiai bendradarbiauja su patarėju
- Efektyvi metinė palūkanų norma Efektyvi metinė palūkanų norma Efektyvioji metinė palūkanų norma (EAR) yra palūkanų norma, koreguojama atsižvelgiant į padidėjimą per tam tikrą laikotarpį. Paprasčiau tariant, efektyvus
